股東利益分析ppt課件(2)-在線瀏覽
2025-06-20 03:31本頁面
【正文】 者的按預定價格購買公司普通股的選擇權 ） 等 。 ?因此 ， 這些證券的存在 ， 就意味著導致普通股 EPS的稀釋 。 更多資訊請關注 MBAhome論壇，詳情請登錄 (本資料僅供學習交流 ) 普通股每股收益 （ 續(xù) 7） ?原始每股收益 ?完全稀釋的每股收益 更多資訊請關注 MBAhome論壇，詳情請登錄 (本資料僅供學習交流 ) 關于 “ 原始每股收益 ” ? 所謂原始每股收益 ， 是指只有當發(fā)行在外的那些 “ 準普通股 ” 可能增加普通股股數(shù) ， 并將導致前述 “ 簡單 ” 每股收益下降時 ， 才認定稀釋確實發(fā)生的 EPS調整計算方法 。 （ 注：如果 “ 2”減 “ 4”為負 ， 則該年原始每股收益計算中就不包括選購權和購股證 ， 因為這時若包括它們 ， 就會計算出更高 更多資訊請關注 MBAhome論壇，詳情請登錄 (本資料僅供學習交流 ) “原始每股收益 ” （ 續(xù) 2） 而不是更低的 EPS。 ） ? 續(xù)上例 ， 假設公司發(fā)行在外的股票選購權約定 ， 其持有人以每股 10元的價格購買普通股票 2022股 ， 再假設當年普通股票的平均市價為每股 16元 ， 那么 ， 如果股票選購權兌現(xiàn)成普通股 ， 其所導致的差額股數(shù)計算如下： 更多資訊請關注 MBAhome論壇，詳情請登錄 (本資料僅供學習交流 ) “原始每股收益 ” （ 續(xù) 3） 股票選購權約定可購買股數(shù)： 2022 按當年平均市價可購買股票數(shù)： 所獲收入 /年平均股價 = 2022 10/16 = 1250 差額股數(shù) 750 將差額股數(shù)計入分母 ， 即可計算出原始每股收益為 [=（ 100000—10000） /（ 23500+750） ]。 更多資訊請關注 MBAhome論壇，詳情請登錄 (本資料僅供學習交流 ) “原始每股收益 ” （ 續(xù) 5） ?續(xù)前例 ， 假設還包括債券 50000元 ， 年利率 10%， 這些債券面值為 1000元 ， 共 50張 。 如果所得稅率為25%， 公司用于支付利息費用的凈值就是3750元 [=5000 （ 1—25%） ]。 ? 在上面的例子中 ， 假定發(fā)行 AA級債券平均收益率為 16%， 實際收益率為 10%， 那么 ， 實際收益率測試如下： 10% 16% % = % 更多資訊請關注 MBAhome論壇，詳情請登錄 (本資料僅供學習交流 ) “原始每股收益 ” （ 續(xù) 7） ? 測試結果表明 ,實際收益率低于發(fā)行 AA級債券的平均收益率的 %， 這說明投資者為購買可轉換債券放棄了可觀的利息收入 。 更多資訊請關注 MBAhome論壇，詳情請登錄 (本資料僅供學習交流 ) “原始每股收益 ” （ 續(xù) 8） ?這樣假設的結果便是 ， 原始每股收益計算式中
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