【正文】 所得稅維持運營投資3凈現(xiàn)金流量（12）累計凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)率（Ic）6%財務(wù)內(nèi)部收益率(IRR)=%財務(wù)凈現(xiàn)值(NPV)=2,通過項目財務(wù)分析，% ，凈現(xiàn)值（基準利率為6%時）為2,。項目具有一定的財務(wù)可行性，對社會資本有一定的吸引力。通過指標分析表明本項目具有一定的盈利能力、清償能力和抗風險能力。社會效益產(chǎn)出本項目實施后，完善了某市主城區(qū)的城市基礎(chǔ)配套設(shè)施，極大地緩解了某市主城區(qū)停車難的現(xiàn)實問題；在很大程度上集約利用了有限的城市市政公用建設(shè)用地，拓展城市空間，極大地完善了某市主城區(qū)城市功能；對提升某市主城區(qū)城市品位，美化某市主城區(qū)城市形象，進一步促進某市城市經(jīng)濟快速發(fā)展，具有十分重要的現(xiàn)實意義。三、PPP運作的必要性和可行性（一）運用PPP模式的必要性目前，某市機動車保有量已經(jīng)達到55萬余輛，近五年翻了一倍多，平均增長幅度在20%以上，全市私家車擁有量已經(jīng)達到36輛/100戶，交通擁堵、交通安全、停車困難等問題已成為困擾某經(jīng)濟社會發(fā)展的重要因素。據(jù)某市車輛動態(tài)流量監(jiān)控統(tǒng)計顯示，夜間車輛25%左右處于流動狀態(tài)，因此，江陽區(qū)、龍馬潭區(qū)、納溪區(qū)共有17萬輛需要夜間泊車。本項目的建設(shè)不僅是總體規(guī)劃、城市化發(fā)展的需要，還是發(fā)展區(qū)域經(jīng)濟，提城市通行、服務(wù)能力和服務(wù)水平，發(fā)展旅游產(chǎn)業(yè)、招商引資、拉動內(nèi)需的迫切需要。為加強地方政府性債務(wù)管理，《國務(wù)院關(guān)于加強地方政府性債務(wù)管理的意見》（國發(fā)〔2014〕43號文）提出“修明渠，堵暗道”，即堵住通過融資平臺公司為建設(shè)項目融資的“暗道”，政府將不得通過企業(yè)舉借債務(wù)，企業(yè)債務(wù)也不得推給政府償還，切實做到誰借誰還，風險自擔；所修的兩類“明渠”中，除了發(fā)行政府地方債務(wù)，便是推廣使用政府與社會資本合作（PPP）模式。（二）運用PPP模式的可行性根據(jù)《財政部關(guān)于推廣運用政府和社會資本合作模式有關(guān)問題的通知》（財金〔2014〕76號）相關(guān)規(guī)定，適合PPP模式的項目應“具有價格調(diào)整機制相對靈活、市場化程度相對較高、投資規(guī)模相對較大、需求長期穩(wěn)定”等特點，本項目的造價定價機制市場化，建成后收益穩(wěn)定、持續(xù)，投資規(guī)模相對較大，且項目建成后的需求長期穩(wěn)定，因此符合上述特點，具有通過PPP模式建設(shè)的條件。本項目采用“建設(shè)、經(jīng)營、移交”的模式操作，由社會社會資本方進行投資建設(shè)，建成后通過特許經(jīng)營權(quán)向使用者收費，以取得社會資本方的投資成本、維護成本及合理收益，因此其適用PPP模式的優(yōu)勢明顯，對社會資本具吸引力。2015年1月1日起施行的新修訂《預算法》，要求財政部門施行全口徑預算管理并建立跨年度預算平衡機制，這有利于提高政府財政支付履約保障能力，極大的吸引社會資本參與本項目建設(shè)。PPP項目涉及的法律法規(guī)比較多，加之我國PPP項目還處在起步階段，相應的法律法規(guī)不夠健全、層次低、效力差，很容易出現(xiàn)這方面的風險。組織機構(gòu)風險組織機構(gòu)方面的風險主要指項目組織設(shè)置方案不適于項目的建設(shè)或營運，項目法人代表、企業(yè)管理層不能勝任項目的組織與管理，影響項目的實施。施工技術(shù)風險施工項目技術(shù)方面的風險主要指項目采用技術(shù)（包括引進技術(shù)）的先進性、可靠性、適用性和可行性與預測方案發(fā)生重大變化，可能給項目帶來的風險。工程風險本項目建設(shè)場址位于某市兩個主城區(qū)，周邊地形、建筑情況較為復雜，有可能造成施工不便等。審批延誤風險主要指由于項目的審批程序過于復雜，花費時間過長和成本過高，且批準之后，對項目的性質(zhì)和規(guī)模進行必要方案調(diào)整非常困難，給項目正常建設(shè)和運維造成嚴重影響。政治決策失誤/冗長風險指由于政府的決策程序不規(guī)范、缺乏PPP的運作經(jīng)驗和能力、前期準備不足和信息不對稱等因素，造成項目決策失誤和過程冗長。公眾反對風險主要是指由于各種原因?qū)е鹿娎娴貌坏奖Ｗo、受損，或者公眾主觀認為自身利益受損，從而引起政治社團甚至公眾反對項目建設(shè)所造成的風險。政府信用風險是指政府不履行或拒絕履行合同約定的責任和義務(wù)而給項目帶來直接或間接的危害。規(guī)避措施：通過PPP協(xié)議合同，明確政府和社會資本方的義務(wù)和責任。自然災害風險項目公司可以通過參加商業(yè)保險轉(zhuǎn)移部分風險成本，為可轉(zhuǎn)移風險，剩余自留風險由項目公司承擔。規(guī)避措施：積極做好不可抗拒力風險發(fā)生應急方案。PPP項目的一個特點就是在招標階段選定中標者之后，政府與中標者先簽署特許權(quán)協(xié)議，中標者要憑簽署的特許權(quán)協(xié)議在規(guī)定的融資期限內(nèi)完成融資，特許權(quán)協(xié)議才可正式生效。規(guī)避措施：積極引入知名融資機構(gòu)，拓展融資渠道，規(guī)范融資行為。本項目在設(shè)定的特許經(jīng)營年限、收費標準等各項參數(shù)條件下，具有一定的盈利能力和償債能力，并有一定的抗風險能力，因此財務(wù)風險較小。1投資估算風險投資估算風險主要來自工程方案變動的工程量增加、工期延長，人工、材料、機械臺班、各種費率、利率的提高等。可以按照投資額的一定比例預計風險成本。1市場收益不足風險是指項目運營后的收益不能滿足收回投資或達到預定的收益。規(guī)避措施：規(guī)范經(jīng)營體系，嚴格控制市場收益風險。目前某市三大主城區(qū)極度缺乏停車場，因此本項目不存在同類項目競爭風險。1配套設(shè)備服務(wù)提供/工期延誤風險指項目相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施不到位引發(fā)的風險。規(guī)避措施：在PPP協(xié)議合同中，明確各方義務(wù)和責任，加快推進項目建設(shè)。規(guī)避措施：本項目不存在市場需求變化風險。規(guī)避措施：根據(jù)現(xiàn)行物價水平，合理制定服務(wù)收費標準。規(guī)避措施：加強公司監(jiān)督管理體系。規(guī)避措施：推動項目融資、建設(shè)、運營、維護等階段公開化，接受社會各界監(jiān)督。分項風險分配原則是：⑴承擔風險的一方應該對該風險具有控制力；⑵承擔風險的一方能夠?qū)⒃擄L險合理轉(zhuǎn)移（例如通過購買相應保險）；⑶承擔風險的一方對于控制該風險有更大的經(jīng)濟利益或動機；⑷由該方承擔該風險最有效率；如果風險最終發(fā)生，承擔風險的一方不應將由此產(chǎn)生的費用和損失轉(zhuǎn)移給合同相對方。本項目風險分配情況詳見下表：編號風險種類風險承擔方1法律變更風險政府2組織機構(gòu)風險項目公司3施工技術(shù)風險項目公司4工程風險項目公司5審批延誤風險政府6政治決策失誤/冗長風險政府7公眾反對風險政府8政府信用風險政府9不可抗力風險政府和項目公司共擔10融資風險項目公司11財務(wù)風險項目公司12投資估算風險項目公司13市場收益不足風險項目公司14同類項目競爭風險（項目唯一性風險）項目公司15配套設(shè)備服務(wù)提供/工期延誤風險政府16市場需求變化風險項目公司17收費變更風險項目公司18腐敗風險項目公司19項目公司違規(guī)／違法行為項目公司注：項目公司承擔風險由社會資本全權(quán)承擔。在PPP項目下，合同各方應是平等主體，以市場機制為基礎(chǔ)建立互惠合作關(guān)系，通過合同條款約定并保障各方的權(quán)利義務(wù)。PPP模式致力于在政府和社會資本之間實現(xiàn)最優(yōu)的風險分配，在受制于法律約束和社會公共利益的前提下，將風險分配給對政府而言能夠以最小成本、最有效管理它的一方承擔，并給予風險承擔方選擇如何處理和最小化該類風險的權(quán)利。PPP模式的項目目標的實現(xiàn)，建立在各利益相關(guān)方對PPP相關(guān)協(xié)議的切實履行的基礎(chǔ)上，保障項目的順利實施。鼓勵社會資本在確保公共利益的前提下，降低項目經(jīng)營成本，提高資源配置效率，獲取合理的投資回報。PPP項目合同文件及項目經(jīng)營程序要與相關(guān)的法律法規(guī)和政策、技術(shù)規(guī)范和標準相匹配，確保項目合規(guī)合法、內(nèi)容全面、結(jié)構(gòu)合理和具有可操作性。本合同中是指項目公司承擔本項目的全部實施流程。六、交易結(jié)構(gòu)（一）投融資結(jié)構(gòu)本項目投融資結(jié)構(gòu)主要說明項目資本性支出的資金來源、性質(zhì)和用途，以及項目資產(chǎn)的形成和轉(zhuǎn)移過程等，如下圖所示：圖1　某市第二批城市停車場PPP項目投融資結(jié)構(gòu)投資結(jié)構(gòu)某市政府授權(quán)某市基礎(chǔ)建設(shè)投資有限公司作為PPP項目中的政府方出資代表，與社會資本共同設(shè)立PPP項目公司。剩余資金缺口由項目公司通過金融機構(gòu)籌融資并承擔相關(guān)費用。本項目總投資匯總表如下：序號工程名稱工程建設(shè)費工程建設(shè)其他費基本預備費靜態(tài)投資建設(shè)期利息投資合計貸款金額備注1大龍花園停車場2酒城樂園停車場3龍透關(guān)公園二期停車場4忠山桃子溝停車場5華升廣場停車場6合計對社會資本方的要求：（1）資格要求A、具備獨立的法人資格，且注冊資本金須不低于5億元人民幣，并具有與本項目相適應的投融資能力。C、本項目允許聯(lián)合體參加競爭性磋商。（2）商務(wù)要求A、若談判人不具有相應的勘察、設(shè)計、施工資質(zhì)的，可與具有相應資質(zhì)的企業(yè)組成聯(lián)合體參加，聯(lián)合體由一個牽頭單位，不多于4個成員單位構(gòu)成，并在聯(lián)合體協(xié)議中明確各自在項目公司中的股份分配情況。本項目全生命周期內(nèi)形成的相關(guān)資產(chǎn)可以用于項目融資，在項目建成后的合作期限內(nèi)項目的經(jīng)營權(quán)及收益權(quán)歸屬于項目公司。項目移交后，社會資本方應保證項目無權(quán)屬爭議、無利益糾紛。再融資的條件通常包括：再融資應增加項目收益且不影響項目的實施、簽署再融資協(xié)議前須經(jīng)過政府的批準等。項目的移交階段包括資產(chǎn)評估、債務(wù)清償、糾紛仲裁等。項目實施機構(gòu)應及時做好接管，保障項目設(shè)施持續(xù)運行，保證公共利益不受侵害。（二）回報機制項目公司投入資金（1）建筑安裝工程費；（2）勘察、設(shè)計、檢測、咨詢等費用；（3）本項目工程監(jiān)理費用；（4）項目的立項、概算投資審查、規(guī)劃、環(huán)評、水保等前期工作費用。（7）關(guān)聯(lián)費用。項目公司投入資金如下：序號費用名稱費用金額費用比例一靜態(tài)投資部分1建安工程費用%2工程建設(shè)其它費用%3預備費%二動態(tài)投資部分　4建設(shè)期貸款利息%三項目總投資合計100%項目建設(shè)費用控制基本原則（1）總價控制：項目公司運轉(zhuǎn)費用按照財建[2002]394號文件規(guī)定計算費用總額并實行包干制。（3）社會資本方及項目公司編制的工程結(jié)算金額經(jīng)財政或?qū)徲嫴块T審計后，審減率超過10%（含10%）的審計費用全部由社會資本方及項目公司承擔。（4）政府方應加強對前期設(shè)計、預算編制工作的審核把關(guān)，嚴格控制前期設(shè)計、預算工作不完善導致的漏項、漏量引起的工程造價增加。項目經(jīng)營及回報機制（1）政府授予項目公司30年的停車場特許經(jīng)營權(quán)，使社會資本方通過停車場收費運營獲得合理的投資回報，政府方出資代表可根據(jù)PPP協(xié)議約定，不參與項目公司分紅。社會資本方的資金占用時間為每筆資金支付至項目公司的到賬之日起至最終回收投資及回報到社會資本方的賬戶之日止。若社會資本方退出是由政府資本方以股權(quán)收購方式時，股權(quán)溢價率與社會資本方在競爭性磋商時所報的投資回報率相同。（三）相關(guān)配套安排除項目邊界內(nèi)的各項建設(shè)、運營、維護工作外，需同時明確如下配套安排，以利于項目順利穩(wěn)妥推進。七、采購方式與評審辦法（一）采購方式鑒于本項目性質(zhì)特殊及良好的后期社會效益，根據(jù)《中華人民共和國政府采購法》第三十條規(guī)定、其他相關(guān)規(guī)章制度以及項目采購需求特點，建議本項目采取競爭性磋商采購方式。（二）評審辦法本項目競爭性磋商辦法：綜合評分法報價方式：對最低年投資回報率進行報價，以及若發(fā)生非正常退出機制的情況下，通過減少項目公司收入，以費率下浮（減少）的方式進行報價，包括勘察費下浮率、設(shè)計費下浮率、工程建安費下浮率。保證金的退還：競爭性磋商結(jié)束，確定中選人后5個工作日內(nèi)，采購人向未中選的談判人退還（無息）競爭性磋商保證金；中選人與采購人簽訂合同后5個工作日內(nèi)，采購人向中選人退還（無息）競爭性磋商保證金。評審小組和監(jiān)督部門的組成采購人和政府相關(guān)部門共同選派人員組成評審小組（建設(shè)專家2人，財務(wù)專家1人，法律專家2人）。評審辦法及程序（1）投標文件符合性檢查資格審查主要對投標人的獨立法人資格、注冊資金等進行審查。（2）評審評審小組對投標文件進行綜合評分。Ⅱ.技術(shù)服務(wù)評議評審小組只對符合性檢查合格的投標文件進行技術(shù)服務(wù)評議，并依據(jù)本章“評審標準”中的分值進行評估，綜合比較和評分。②各投標人的最終得分為各評審專家所評定分數(shù)的算術(shù)平均值。Ⅱ.得分相同的投標人，按商務(wù)部分得分由高到低順序排列。（3）評審標準項目評審內(nèi)容分值100分評分標準商務(wù)部分評分（85分）投資回報率20以投標人所報的投資回報率作為評審依據(jù)；年投資回報率10%時，作廢標處理；年投資回報率=10%時，得15分；年投資回報率10%時，在10%基礎(chǔ)上，本項最高得20分。：得分以資產(chǎn)負債率70%為計算基數(shù)。本項最高得26分。質(zhì)量管理（2分）：施工企業(yè)具有質(zhì)量管理體系認證證書得2分，否則不得分。職業(yè)健康體系（2分）：施工企業(yè)具有職業(yè)健康安全管理體系證書得2分，否則不得分。投標人(聯(lián)合體投標的，為聯(lián)合體全體成員)在2015年1月1日后，正實施或已完成(已完成的以竣工驗收時間為準）過城市停車場PPP項目（單個合同額）10億元）的，加10分。下浮率為負值時，作廢標處理；下浮率為0時，不得分；下浮率大于0%時，每下浮1個百