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2025-06-04 12:04本頁面
【正文】 支付等值的股票和現(xiàn)金相結合。上海貝嶺實行該種激勵模式。(2)虛擬股票具有內(nèi)在的激勵作用。(3)虛擬股票激勵模式具有一定的約束作用。：(1)激勵對象可能因考慮分紅，減少甚至于不實行企業(yè)資本公積金的積累，而過分地關注企業(yè)的短期利益。因此，虛擬股票激勵模式比較適合現(xiàn)金流量比較充裕的非上市公司和上市公司。3.4.年華菱管線（000932）：考慮到外籍人士持有股的限制，公司在實際限制性股票激勵的同時，實施由公司買單的“股票增值權”，以虛擬股權的形式實施激勵。延期支付模式此種模式由于在武漢市國有資產(chǎn)經(jīng)營公司控股的上市公司中普遍采用，在業(yè)界通常被稱為“武漢模式”，其實質(zhì)是用經(jīng)營者年薪的一部分購買流通股，延遲兌現(xiàn)年薪。這實際上也是管理層直接持股的一種方式，只不過資金來源是管理人員的獎金而己。適用情況：比較適合那些業(yè)績穩(wěn)定型的上市公司及其集團公司、子公司（五）強制持股此模式是指公司強制管理層購買一定數(shù)量的該公司股票并加以鎖定。：經(jīng)營者自身持有公司股票，一旦公司業(yè)績下降、股價下跌，經(jīng)營者就要完全承擔損失，從而給經(jīng)營者以相對程度的壓力和約束。例子：紹興百大（600840，現(xiàn)名新湖創(chuàng)業(yè)）是實施這一種方式的典型代表。H此舉一方面旨在加強市場對公司的信心，而一方面也會對經(jīng)營者施加相當程度的約束。(1)這種模式簡單易于操作，股票增值權持有人在行權時，直接對股票升值部分兌現(xiàn)。(1)激勵對象不能獲得真正意義上的股票，激勵的效果相對較差(2)由于我國資本市場的弱有效性，股價與公司業(yè)績關聯(lián)度不大，以股價的上升來決定激勵對象的股價升值收益，可能無法真正做到“獎勵公正”，起不到股權激勵應有的長期激勵作用，相反，還可能引致公司高管層與莊家合謀操縱公司股價等問題。：較適合現(xiàn)金流量比較充裕且比較穩(wěn)定的上市公司和現(xiàn)金流量比較充裕的非上市公司。年華菱管線（000932）：本次激勵計劃采用股票增值權工具，以華菱管線為虛擬標的股票，在滿足業(yè)績考核標準的前提下，由華菱管線以現(xiàn)金方式支付行權價格與兌付價格之間的差額。相關重要法律條文如下：《公司法》第條規(guī)定，經(jīng)股東大會決議，股份有限公司可以收購本公司股份用于獎勵給本公司職工，但不得超過本公司已發(fā)行股份總額的百分之五，并且用于收購的資金應當從公司的稅后利潤中支出，所收購的股份也應當在一年內(nèi)轉(zhuǎn)讓給職工。中國證監(jiān)會目前對擬上市企業(yè)的上市前股權激勵的基本態(tài)度：(尤其是要求發(fā)行人應當股權清晰，控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權屬糾紛)，要求公司上市前確定的股權激勵計劃必須執(zhí)行完畢才能上市，或者終止該計劃后再上市。四、業(yè)績考核標準的討論2. 歸屬母公司所有者的凈利潤（凈利潤）遞增+扣除非經(jīng)常性損益后加權平均凈資產(chǎn)收益率達到標準：，2007①公司歸屬母公司所有者的凈利潤（凈利潤）0709200630%、76%和②獎勵基金所產(chǎn)生的費用計入下一年度；③近一個會計年度財務報告審計意見為“標準無保留意見”。8%以上。凈利潤增長率+每股收益增長率達到標準：20082007200930%，且每股收益增長率不低于年凈利潤增長率不低于40%，且每股收益增長率不低于年凈利潤增長率不低于30%。加權凈資產(chǎn)收益率與主營業(yè)務利潤+平均主營業(yè)務利潤達到標準:2008T年度、T+2TT2T350%以上；②各行權考核年度的加權凈資產(chǎn)收益率（扣除非經(jīng)常性損益）比本計劃實施前三年（即和年度）的平均加權凈資產(chǎn)收益率（扣除非經(jīng)常性損益）增長+主營業(yè)務收入增長率+凈利潤增長率：撫順特鋼（600399），公司年度業(yè)績考核達標，具體指標為:①年主營業(yè)務收入增長率不低于20%）；②年凈利潤增長率不低于10%（含%。6.年華菱管線（000932），確定以下三個指標作為公司層面的主要考核指標：EOE(凈資產(chǎn)現(xiàn)金回報率)、扣除非經(jīng)常性損益后的加權平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）、營業(yè)收入增長率。EOE和營業(yè)收入增長率兩個指標作為限制性股票鎖定期和解鎖期的考核條件。一系列考核指標綜合打分：，2008①平均凈資產(chǎn)收益率分；②凈利潤增長率15201515分；⑥不良貸款率分；
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