高層管理者：激勵(lì)與約束-在線瀏覽
2025-03-07 10:20本頁(yè)面
【正文】 制定了 《 上海證券交易所上市公司治理指引 》 就上市公司建立獨(dú)立董事制度作了較為詳細(xì)的規(guī)定 ? 2022年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布 《 關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見(jiàn) 》 《 公司治理學(xué) 》 第一節(jié) 獨(dú)立董事制度的產(chǎn)生與發(fā)展 ? 四、與強(qiáng)化獨(dú)立董事制度相適應(yīng)的治 理體系調(diào)整 ? 美國(guó)公司治理機(jī)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定 ? 英國(guó)公司治理機(jī)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定 《 公司治理學(xué) 》 第二節(jié) 獨(dú)立董事的獨(dú)立性 ? “獨(dú)立性 ” 的不同層次 ? 一般獨(dú)立性與特殊獨(dú)立性 ? 名義獨(dú)立性與事實(shí)獨(dú)立性 《 公司治理學(xué) 》 第二節(jié) 獨(dú)立董事的獨(dú)立性 ? 一般獨(dú)立性與特殊獨(dú)立性 ? 一般獨(dú)立性描述一個(gè)具有對(duì)稱信息、完全流動(dòng)性的經(jīng)濟(jì)主體（個(gè)人或企業(yè)）根據(jù)自身的偏好目標(biāo)，選擇進(jìn)入或退出某一契約的自然狀態(tài)。 《 公司治理學(xué) 》 第二節(jié) 獨(dú)立董事的獨(dú)立性 ? 名義獨(dú)立性與事實(shí)獨(dú)立性 ? 名義上的“獨(dú)立性”是指擔(dān)任獨(dú)立董事的人員符合市場(chǎng)監(jiān)管部門有關(guān)獨(dú)立董事“獨(dú)立性”的相關(guān)規(guī)定，具備擔(dān)任獨(dú)立董事的資格。 《 公司治理學(xué) 》 “花瓶 ” 獨(dú)立董事：狀告監(jiān)管機(jī)構(gòu) “ 鄭百文事件”作為中國(guó)股市的標(biāo)志性事件曾給出了太多懸念 — 虛假上市、虛增利潤(rùn)、信達(dá)收購(gòu)、三聯(lián)過(guò)戶。 鄭百文弄虛作假事件披露后， 2022年 9月 27日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)做出決定：對(duì)鄭百文董事長(zhǎng)和副董事長(zhǎng)分別處以 30萬(wàn)元和 20萬(wàn)元罰款；對(duì)包括獨(dú)立董事在內(nèi)的全部董事處以 10萬(wàn)元罰款。 接到行政處罰決定書后，該公司獨(dú)立董事向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出了行政復(fù)議，要求免除罰款。不能以不在公司任職、不參加公司日常經(jīng)營(yíng)管理、不領(lǐng)取工資報(bào)酬或津貼等理由主張減免處罰。該獨(dú)立董事不服，提出上訴。 在這起案件中，該獨(dú)立董事不服中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰的主要理由就是對(duì)于自己在鄭百文公司“董事”身份的認(rèn)定。該獨(dú)立董事則一再宣稱自己實(shí)際擔(dān)任的是完全獨(dú)立于公司管理層、不參與公司經(jīng)營(yíng)管理、不拿任何報(bào)酬的“獨(dú)立董事”、“花瓶董事”。大額資產(chǎn)是指超過(guò) 5萬(wàn)英磅的現(xiàn)金或超過(guò)公司總資產(chǎn) 10%的非現(xiàn)金資產(chǎn)。獨(dú)立董事在買進(jìn)或賣出公司股份時(shí)，需公開披露。獨(dú)立董事的津貼、差旅費(fèi)用等應(yīng)在公司財(cái)務(wù)報(bào)告中加以反映。 《 公司治理學(xué) 》 第二節(jié) 獨(dú)立董事的獨(dú)立性 ? 特拉華州公司法 （ 美國(guó) ） ? 獨(dú)立董事可以持有公司股份。不存在重大利益關(guān)聯(lián)是指在過(guò)去的兩年中未受雇于公司，不是公司主要經(jīng)理人員的親屬，未與公司發(fā)生總額超過(guò) 20萬(wàn)美元的交易，不是受聘于公司的律師或投資顧問(wèn)。 ? 獨(dú)立董事的任職時(shí)間不得超過(guò) 3年。 《 公司治理學(xué) 》 第二節(jié) 獨(dú)立董事的獨(dú)立性 ? 中國(guó)公司法 ? 獨(dú)立董事不得自營(yíng)或者為他人經(jīng)營(yíng)與其所任職公司同類的業(yè)務(wù)或者從事?lián)p害本公司利益的活動(dòng)。獨(dú)立董事除經(jīng)公司章程或股東大會(huì)同意外，不得與公司訂立合同或進(jìn)行交易。要能反映出股東長(zhǎng)期投資的回報(bào)率，要涵蓋機(jī)會(huì)成本，要能使當(dāng)前的收益與過(guò)去的收益進(jìn)行對(duì)比。 《 公司治理學(xué) 》 第三節(jié) 獨(dú)立董事作用 及其決策參與機(jī)制的設(shè)計(jì) ? 獨(dú)立董事戰(zhàn)略參與的具體措施：戰(zhàn)略審計(jì) ? 備選測(cè)度指標(biāo) ? 投資利潤(rùn)率 ? 投資現(xiàn)金流回報(bào)率 ? 年度凈經(jīng)濟(jì)附加值 ? 股東收益率 《 公司治理學(xué) 》 復(fù)習(xí)思考題 ? 請(qǐng)解釋區(qū)分“一般獨(dú)立性”與“特殊獨(dú)立性”、“名義獨(dú)立性”與“事實(shí)獨(dú)立性”對(duì)獨(dú)立董事制度的意義？ ? 比較不同治理模式下的獨(dú)立董事的“獨(dú)立性”？ ? 談?wù)剳?yīng)從哪些方面評(píng)價(jià)獨(dú)立董事在公司治理體系中的作用？ ? 戰(zhàn)略審計(jì)包含哪些要素？ 《 公司治理學(xué) 》 案例討論 “伊利風(fēng)波 ” 與尷尬的獨(dú)立董事 伊利股份是在上海證券交易所上市的公司，主要業(yè)務(wù)為牛奶制品的生產(chǎn)和銷售。伊利股份聲稱，俞伯偉于 2022年 6月 22日股東大會(huì)被選舉為公司獨(dú)立董事。對(duì)于該筆業(yè)務(wù)，俞伯偉事先沒(méi)有按照相關(guān)規(guī)定向伊利股份進(jìn)行通報(bào)并履行相應(yīng)回避表決程序。因此，伊利股份于 6月 16日召開臨時(shí)董事會(huì)宣布俞伯偉已經(jīng)不適合繼續(xù)擔(dān)任公司獨(dú)立董事職務(wù)。俞伯偉提出， 1999年，在他擔(dān)任亞商咨詢副總期間即為伊利股份做咨詢業(yè)務(wù)。他認(rèn)為，導(dǎo)致其獨(dú)立董事資格被罷免的真正原因是他對(duì)公司國(guó)債投資項(xiàng)目的質(zhì)疑。他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，獨(dú)立董事依法履行職責(zé)的權(quán)利，應(yīng)該得到尊重和法律保護(hù)。公司業(yè)已進(jìn)行的巨額國(guó)債投資屬于非理性和非正常的投資，直接威脅到股東，特別是中小股東的權(quán)益，而且它可能與公司高管層的收購(gòu)或者挪用公司資金，甚至經(jīng)濟(jì)犯罪有關(guān)。基于審計(jì)機(jī)構(gòu)和律師事務(wù)所的調(diào)查結(jié)果，根據(jù)章程和指導(dǎo)意見(jiàn)的規(guī)定，公司屆時(shí)應(yīng)及時(shí)召開董事會(huì)和臨時(shí)股東大會(huì)，依據(jù)審計(jì)和律師調(diào)查的結(jié)果，做出相應(yīng)的處理決定。伊利股份曾經(jīng)于 3月 9日發(fā)布公告，稱根據(jù) 2022年 10月 18日召開的公司四屆四次董事會(huì)關(guān)于“公司利用部分閑置資金購(gòu)買國(guó)債事項(xiàng)”的決議及公司內(nèi)部審批程序，公司在閩發(fā)證券北京所屬營(yíng)業(yè)部開戶，進(jìn)行國(guó)債投資，總額約 3億元。 俞伯偉則表示，在伊利股份 3月 9日的公告之前，公司 3名獨(dú)立董事對(duì)國(guó)債投資一事完全不知情。在 5月 26日的董事會(huì)上，獨(dú)立董事對(duì)此提出質(zhì)疑，大額國(guó)債資金投入，沒(méi)有經(jīng)過(guò)董事會(huì)合理授權(quán)，在國(guó)債持續(xù)走低并出現(xiàn)大額變現(xiàn)損失時(shí)，卻同時(shí)又大量買入國(guó)債，明顯損害股東利益。 “伊利風(fēng)波 ” 與尷尬的獨(dú)立董事（續(xù)） 《 公司治理學(xué) 》 案例問(wèn)題討論 ? 1. 通過(guò)“伊利風(fēng)波” 剖析經(jīng)理層與獨(dú)立董事之間矛盾沖突的性質(zhì)，及其對(duì)董事會(huì)治理效果和股東價(jià)值有何影響？ ? 2. 獨(dú)立董事質(zhì)詢公司經(jīng)理層做出的投資決策是正當(dāng)要求，但卻面臨臨時(shí)董事會(huì)罷免的尷尬局面，反映當(dāng)前中國(guó)上市公司獨(dú)立董事在公司治理體系中發(fā)揮作用的現(xiàn)狀如何？ ? 3．你對(duì)該公司現(xiàn)在的治理狀況有何看法？ 第 六 章 高層管理者：激勵(lì)與約束 李維安 主編 任課教師 ＊＊＊ 普通高等教育 “ 十五 ” 國(guó)家級(jí)規(guī)劃教材 “國(guó)家級(jí)優(yōu)秀教學(xué)成
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