財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)ppt課件-在線瀏覽
2025-02-27 23:10本頁(yè)面
【正文】 nnrFVPV)1(0 ??現(xiàn)值 (Previous Value， PV） ? 問(wèn)題：某銀行開(kāi)展零存整取業(yè)務(wù)，月利率 1%，如果魯濱遜每月月初存入 1000元，兩年后本利和為多少？ 年金的含義 它指等額等時(shí)間間隔的收入或支付的現(xiàn)金流量序列。 ]1)1([)1(10 rrArAFV nnttn????? ???年金（ Annuity） 年金現(xiàn)值 （ PVA） 它指年金中每項(xiàng)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和。 }])1/(1[1{)1(110 rrArAPVnntt????? ??年金（ Annuity） ? 問(wèn)題：魯賓遜想存 100塊錢，有兩家銀行供選擇，名義年利率都是 12%，但是 A銀行計(jì)息周期是按半年計(jì)， B銀行計(jì)息周期是按月計(jì)，魯賓遜應(yīng)該存在哪家銀行？?jī)杉毅y行的有效利率各是多少？ 定義：名義利率 vs 有效年利率 名義年利率：銀行宣稱的年利率 有效年利率：實(shí)際的年利率 P33 不同復(fù)利間隔期利率的轉(zhuǎn)換 復(fù)利和折現(xiàn)的實(shí)際應(yīng)用 ——如何選擇還款方式？ ? 問(wèn)題：魯賓遜終于要買房了，需要貸款 1萬(wàn)元，現(xiàn)在有等額本息和等額本金兩種還款方式，如何選擇？（ 年利率 12%，五年還清） ：每月按相同金額還款，利息逐月遞減，本金逐月遞增。 ? 魯濱遜希望五年后有 200萬(wàn)元買房，問(wèn)現(xiàn)在存入多少錢可滿足五年后的需要？銀行年利率 12%，每年計(jì)息一次。 ? B：老虎機(jī)， 500刀， 100刀 ? C：不參加。 Stocks, Bonds, Bills, and Inflation 2022 Yearbook? , Ibbotson Associates, Inc., Chicago (annually updates work by Roger G. Ibbotson and Rex A. Sinquefield). All rights reserved. 三種不同投資 19261999的回報(bào)率 風(fēng)險(xiǎn)的衡量 ? 風(fēng)險(xiǎn)值（方差）：衡量不確定性的程度 ? P37例題 nn pKkpKkpKk 2222121 )(...)()( ????????魯濱遜對(duì)期望的比較結(jié)果如何？ ? A：扔銀幣，正面得 100刀，反面要付出 110刀。 BCA nn pkpkpkK ???? . ..2211魯濱遜對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的比較結(jié)果如何？ ? A：扔銀幣，正面得 100刀，反面要付出 110刀。 BAC nn pKkpKkpKk 2222121 )(...)()( ????????風(fēng)險(xiǎn)與收益 理性人的特點(diǎn)是偏好高期望值，厭惡高風(fēng)險(xiǎn)。 B：老虎機(jī)， 100刀， 50刀 3. 以下幾種證券之間彼此的相關(guān)性如何？如果要選擇兩個(gè)證券進(jìn)行投資，你會(huì)如何選擇？ 情景 1 情景 2 情景 3證券 A 300 400 800證券 B 200 600 700證券 C 900 500 100第四課 證券估價(jià) ? ? 債券的估值 ? ：政府或企業(yè)發(fā)行的信用票據(jù) ? 政府發(fā)行的又叫國(guó)庫(kù)卷、國(guó)債（美國(guó)長(zhǎng)期債券為 1030年，中國(guó)分 8年等） ? 企業(yè)發(fā)行的叫企業(yè)債券 ? ? 面值、息票利率、期限 ? ? 零息票利率債券 ：也稱到期付息債券，只有在到期日才能領(lǐng)取本金和利息的債券。永久債券的利息一般高于浮動(dòng)利息。 ? 例題 P50：債券價(jià)格確定的基本方法 ? 例題 P51：到期一次還本付息債券價(jià)格的確定 例題 ：某債券面值 1000元，期限 4年，票面利率10%，若市場(chǎng)利率為 12%，求該債券的價(jià)值（單利計(jì)算） 。 ? 當(dāng)債券接近到期日時(shí)，債券的市場(chǎng)價(jià)值向其面值回歸 倒賬風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) ? 企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)更大，要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償更多，即利率要求更高 ? 倒賬風(fēng)險(xiǎn)：由于帳務(wù)問(wèn)題無(wú)法按時(shí)償還利息或本金 ? 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：是否能及時(shí)變現(xiàn) 債券估值與信用評(píng)級(jí) ? 風(fēng)險(xiǎn)與債券價(jià)值的關(guān)系：風(fēng)險(xiǎn)越大，期望收益越高 ? 用什么衡量風(fēng)險(xiǎn)？信用等級(jí)，由專業(yè)金融評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估，綜合發(fā)債公司 資產(chǎn)情況、盈利能力，歷史信用記錄 等情況進(jìn)行評(píng)估。
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