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國際金融風險管理(1)-在線瀏覽

2025-02-27 14:47本頁面
  

【正文】 收回成本后,剛好獲得 8萬元人民幣的利潤;若匯率高于、低于 ,則該公司收回成本后所得的利潤少于 8萬元人民幣;若匯率等于 ,則該公司剛好只能收回成本,沒有任何利潤;若匯率低于 ,則該公司不僅沒有獲得利潤,而且還會虧本。 【 實例分析 】 中國某公司持有銀行往來賬戶余額 100萬美元 ,匯率為 $1=RMB¥ , 折成人民幣為 870萬元 。 在兩個折算日期之間 , 該公司這 100萬美元的價值 , 按人民幣折算減少了 40萬元 。 /非貨幣折算法 。 。 經(jīng)濟風險是由于匯率的變動產(chǎn)生的 ,而匯率的變動又通過影響企業(yè)的生產(chǎn)成本 、 銷售價格 , 進而引起產(chǎn)銷數(shù)量的變化 , 并由此最終帶來獲利狀況的變化 。 三 、 外匯風險的構成 外匯風險的構成包括兩個要素:外幣和時間 。 一般說來 , 未清償?shù)耐鈳艂鶛鄠鶆战痤~越大 , 間隔的時間越長 ,外匯風險也就越大 。 (2) 防范由時間因素所引起的外匯風險,其方法或把將來外幣與另一貨幣之間的兌換提前到現(xiàn)在進行,徹底消除外匯風險;或根據(jù)對匯率走勢的預測,適當調(diào)整將來外幣收付的時間,以減少外匯風險。 (一 ) 外匯風險管理的基本要求 ( 二 ) 匯風險管理原則 要求對涉外經(jīng)濟交易中出現(xiàn)的外匯風險所有受險部分給予高度的重視 , 對風險進行準確的測量 , 及時把握風險額的動態(tài)變化情況 , 避免顧此失彼而造成人為的更大的損失 。 、 收益最大化原則 要求對外匯風險管理的成本和收益進行精確的計算 , 以綜合收益最大化為出發(fā)點 , 制定具體的風險管理戰(zhàn)術 , 力求做到避險效果相等時成本最小 , 成本相等時避險效果最大 。 即對經(jīng)營中出現(xiàn)的所有外匯風險頭寸進行100%的套期保值 , 從而消除一切風險因素 , 使外匯風險喪失產(chǎn)生的必要條件 。 即通過使風險中受損機會與相應的獲利機會相匹配 , 使損失與收益相互抵消 。 二 、 企業(yè)外匯風險管理 企業(yè)對本身持有的或可能要持有的受險部分 ,根據(jù)其具體的業(yè)務特點和企業(yè)本身的資力狀況及外匯銀行的態(tài)度等方面情況來綜合考慮應采取的風險管理措施 。 ( 一 ) 交易風險管理 ( 1) 幣種選擇法:幣種選擇法是指企業(yè)通過選擇進出口貿(mào)易中的計價結算貨幣來防范外匯風險的方法 。 ② 選用硬幣計價結算 , 進口時選用軟幣計價結算 。 由于 “ 一籃子 ” 貨幣中既有硬幣也有軟幣 , 硬幣升值所帶來的收益或損失 , 與軟幣貶值所帶來的損失或收益大致相抵 , 因此 “ 一籃子 ” 貨幣的幣值比較穩(wěn)定 。 ① 黃金保值條款 ② 硬幣保值條款 ③ “ 一籃子 ” 貨幣保值條款 ( 3) 價格調(diào)整法:價格調(diào)整法是指當出口用軟幣計價結算 、 進口用硬幣計價結算時 , 企業(yè)通過調(diào)整商品的價格來防范外匯風險的方法 。考慮到 6個月后美元對英鎊要貶值,英國出口商要做一筆賣出美元的遠期外匯交易予以防范。到期收匯時,按遠期匯率交割,其 185萬美元僅能兌換到 ,虧損 萬英鎊。按照這個報價,到期英國出口商就可兌換到 100萬英鎊而不至于虧損。 ( 5) 對銷貿(mào)易法:進出口商利用易貨貿(mào)易 、配對 、 簽訂清算協(xié)定和轉手貿(mào)易等進出口相結合的方式來防范外匯風險 。外貿(mào)企業(yè)進口原材料賣給國內(nèi)制造商,以及向國內(nèi)制造商購買出口商品時,以外幣計價,將外匯風險轉嫁給國內(nèi)制造商;進口商也可通過提高國內(nèi)售價的方式,將外匯風險轉嫁給國內(nèi)的用戶和消費者。 ( 1) 即期外匯交易法 ( 2) 遠期外匯交易法 ( 3) 掉期交易法 ( 4) 外匯期貨和期權交易法 ( 5) 國際信貸法 ① 出口信貸 ② 福費廷 (Forfaiting):又稱包買票據(jù)或買單信貸 , 是指出口商將經(jīng)過進口商承兌的 , 并由進口商的往來銀行擔保的 , 期限在半年以上的遠期票據(jù) , 無追索權地向進口商所在地的包買商 (通常為銀行或銀行的附屬機構 )進行貼現(xiàn) , 提前取得現(xiàn)款的融資方式 。 由于出口商提前拿到大部分貨款 , 可以減輕外匯風險 。 在上例中,第一,( Borrow)該企業(yè)即可先借入 萬元人民幣,期限 3個月;第二,( Spot trade)買 10萬元港幣的現(xiàn)匯;第三,( Invest)再將 10萬元港幣投資 3個月,3個月后投資到期、支付貨款,并償還其從銀行的貸款。 ( 7) 貨幣互換 (Currency Swap)法 ( 8) 投保匯率變動險法 ( 二 ) 折算風險的管理 實行資產(chǎn)負債表保值 , 一般要做到以下幾點: 、 各科目上各種外幣的規(guī)模 , 并明確綜合折算風險頭寸的大小 。 如果以某種外幣表示的受險資產(chǎn)大于受險負債 , 就需要減少受險資產(chǎn) , 或增加受險負債 , 或者雙管齊下 。 ,要進一步確定對哪些賬戶、哪些科目進行調(diào)整。這種經(jīng)營方針對減輕經(jīng)濟風險的作用體現(xiàn)在兩方面。第二,企業(yè)還可主動采取措施,迅速調(diào)整其
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