【正文】 %100?? 流動負債速動資產(chǎn)速動比率速動資產(chǎn) ：指流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預(yù)付賬款、待攤費用、待處理流動資產(chǎn)損失等之后的余額。 （ 2）國際上通常認(rèn)為速動比率為 100%（ 1： 1）時較為恰當(dāng)。 %100?? 年末流動負債年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金流動負債比率分析： （ 1）該指標(biāo)越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多，越能保障企業(yè)按期償還到期債務(wù)，但也不是越大越好，該指標(biāo)過大則表明企業(yè)流動資金利用不充分，盈利能力不強。 %100?? 資產(chǎn)總額負債總額資產(chǎn)負債率分析： （ 1）一般情況下，資產(chǎn)負債率越小，表明企業(yè)長期償債能力越強。 （ 2）保守者認(rèn)為該指標(biāo)不應(yīng)高于 50%，國際上認(rèn)為資產(chǎn)負債率為 60%合適。 產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負債率對評價償債能力的作用基本相同，兩者的主要區(qū)別是： 資產(chǎn)負債率 側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度。 %100?? 利息支出息稅前利潤已獲利息倍數(shù)息稅前利潤 =利潤總額 +利息 =凈利潤 +所得稅 +利息 分析： （ 1）不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務(wù)的保證程度。 （ 3）國際上通常認(rèn)為已獲利息倍數(shù)至少大于 1。 解： DOL= （ EBIT＋ a） /EBIT 5＝（ EBIT＋ 20） /EBIT EBIT＝ 5萬元 已獲利息倍數(shù)＝ EBIT/I＝ 5/2= 例題 2 某企業(yè) 2022年末產(chǎn)權(quán)比率為 80%，流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的 40%。 [思維培養(yǎng) ] 結(jié)合財務(wù)杠桿的分析，試說明為什么償債能力指標(biāo)并不是越大越好。 項目活動二 掌握營運能力分析 運營能力：指企業(yè)基于外部市場環(huán)境的約束，通過內(nèi)部人力資源和生產(chǎn)資料的配置組合而對財務(wù)目標(biāo)實現(xiàn)所產(chǎn)生作用的大小。 （ 2）通過比較確定差異程度，分析差異原因，選擇適宜對策。 （ 2）周轉(zhuǎn)率高表明： ①收賬迅速，賬齡較短 。 ③ 可以減少收賬費用和壞賬損失，從而相對增加企業(yè)流動資產(chǎn)的投資收益。 ③ 分子、分母的數(shù)據(jù)應(yīng)注意時間的對應(yīng)性。 （ 2）存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明變現(xiàn)速度越快，周圍額越大，資產(chǎn)占用水平越低。 分子、分母的數(shù)據(jù)應(yīng)注意時間的對應(yīng)性。 %100)( ?? 平均固定資產(chǎn)凈值主營業(yè)務(wù)收入凈額周轉(zhuǎn)次數(shù)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)原值：歷史成本 固定資產(chǎn)凈值 =固定資產(chǎn)原值 累計折舊 固定資產(chǎn)凈額 =固定資產(chǎn)原值 累計折舊 已計提減值準(zhǔn)備 分析： 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用越充分，固定資產(chǎn)投資得當(dāng)、結(jié)構(gòu)合理，運營能力強。 [實務(wù)訓(xùn)練 ] 實訓(xùn) 95： 宏達公司資產(chǎn)負債表簡表 2022年 12 月 31日 單位 :元 資 產(chǎn) 金 額 負債及所有者權(quán)益 金 額 貨 幣 資 產(chǎn) 25000 流 動 負 債 應(yīng)收賬款凈額 長 期 負 債 存貨 固定資產(chǎn)凈額 294000 所有者權(quán)益 240000 資產(chǎn)總計 負債及所有者權(quán)益合計 已知 :宏達公司 2022年產(chǎn)品銷售成本為 315000元，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為 4． 5次；年末流動比率為 ；產(chǎn)權(quán)比率為 ，期初存貨等于期末存貨。 （ 2）假定本年主營業(yè)務(wù)收入凈額為 86000萬元，期初應(yīng)收賬款等于期末應(yīng)收賬款，計算該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期。 要求： （ 1）計算上年與本年的全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（流動資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的百分比）。 實訓(xùn) 96： — 答案 解 : （ 1）計算上年與本年的全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） .流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（流動資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的百分比）。 F=a b a影響： (a1a0) b0 b影響： a1 (b1b0) 全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總變動 == 由于流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低對全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響 =() 40%= 由于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動對全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響 =6 (45%40%)= 由于流動資產(chǎn)比重增加導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高 ，但是由于流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的降低使得總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低 ，二者共同影響使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高 [思維培養(yǎng) ] 從企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營循環(huán)圖上（圖 11），聯(lián)系營運資金管理（項目六），試分析企業(yè)應(yīng)從哪些環(huán)節(jié)，采用哪些方法可以提高企業(yè)的營運能力。 獲利能力指標(biāo) 營業(yè)利潤率 成本費用利潤率 總資產(chǎn)報酬率 凈資產(chǎn)收益率 %100?? 營業(yè)收入 凈利潤營業(yè)凈利率%100?? 營業(yè)收入營業(yè)利潤營業(yè)利潤率%100??? 營業(yè)收入 營業(yè)成本營業(yè)收入營業(yè)毛利率分析： 營業(yè)利潤率越高，表明企業(yè)市場競爭力越強，發(fā)展?jié)摿υ酱?，獲利能力越強。 例題 答案 流動負債流動資產(chǎn)流動比率 ? 流動負債 存貨流動資產(chǎn)流動負債速動資產(chǎn)速動比率 ???平均存貨余額主營業(yè)務(wù)成本周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率 ?)(解 ：（ 1） 平均資產(chǎn)總額主營業(yè)務(wù)收入凈額周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ?)(600 ?? 流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)（年初） =1200（萬元） 流動資產(chǎn)?流動資產(chǎn)（年未） =1200 （萬元） （ 2） 存貨??存貨（年未） =960 （萬元） （ 3） 2/)18001400(3 ?? 銷售收入 銷售收入（本期） =4800 （萬元） （ 4） 銷售收入 主營業(yè)務(wù)成本銷售收入銷售毛利率 ??480 0480 0%20 主營業(yè)務(wù)成本??主營業(yè)務(wù)成本 =3840 （萬元） )()960760( 3840 次存貨周轉(zhuǎn)率 ??? %100?? 成本費用總額 利潤總額成本費用利潤率分析： 該指標(biāo)越高，表明企業(yè)為取得利潤而付出的代價越小，成本費用控制得越好，獲利能力越強。一般情況下，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效果越好，整個企業(yè)獲利能力越強，經(jīng)營管理水平越高。 %100)( ?? 所有者權(quán)益平均凈資產(chǎn) 凈利潤凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn) =資產(chǎn) 負債 =所有者權(quán)益 分析： 凈資產(chǎn)收益率是評價企業(yè)自有資本及其積累獲取報酬水平的最具綜合性與代表性的指標(biāo)，反映企業(yè)資本運營的綜合效益。通過對該指標(biāo)的綜合對比分析，可以看出企業(yè)獲利能力在同行業(yè)中所處的地位，以及與同類企業(yè)的差異水平。 [實務(wù)訓(xùn)練 ] 實訓(xùn) 97： 根據(jù)萬科和佛山照明 2022年的會計報表，計算兩個企業(yè)的盈利能力指標(biāo)，并分析兩個企業(yè)盈利能力的差異和原因。 項目活動四 掌握發(fā)展能力分析 發(fā)展能力：是企業(yè)在生存的基礎(chǔ)上，擴大規(guī)模、壯大實力的潛在能力。 （ 2）若該指標(biāo)大于 0，表示企業(yè)本年的主營業(yè)務(wù)收入有所增加，指標(biāo)值越高，表明增長速度越快，企業(yè)市場前景越好。 年初所有者權(quán)益扣除客觀因素年未所有者權(quán)益資本保值增值率 )(?分析： （ 1）反映企業(yè)當(dāng)年資本在企業(yè)自身努力下的實際增減變動情況。 （ 3）該指標(biāo)越高，表明企業(yè)資本保全狀況越好，所有者權(quán)益增長越快，債權(quán)人的債務(wù)越有保障。是企業(yè)發(fā)展強盛的標(biāo)志，擴大再生產(chǎn)的源泉。 （ 2）該指標(biāo)若大于 0