【正文】 ，致使高科技中小企業(yè)融資比例極低。首先，從銀行融資來看，銀行信貸中的銀行與企業(yè)間的信息不對稱在現(xiàn)有模式下是 7 無法克服的。其次，從股市融資來看，證券投資機構(gòu)或個人只能通過上市公司 的財務(wù)報表得到一定的信息，因而其與上市公司之間也存在著較大的信息不對稱，從而決定了現(xiàn)實表現(xiàn)出來的股價信息中包含有許多的“泡沫”和“噪音”。 （五）政府的扶持力度 政府的扶持力度不夠也是高科技中小企業(yè)在融資中存在的主要問題。 三、高科技中小企業(yè) 融資過程中存在的問題 （一）商業(yè)銀行的經(jīng)營理念不利于高科技中小企業(yè)融資 目前，我國國有商業(yè)銀行貸款對象一直聚焦于大型國有企業(yè)，高科技中小企業(yè)很難從國有銀行中獲得所需資金，造成這種狀況的原因歸納起來主要有“兩個原則”的限制。銀行貸款風險主要指的是信用風險，又稱違約風險，這種風險的產(chǎn)生主要是由于貸款戶逾期不歸還，使銀行貸款資金損失，這不僅影響了銀行的收益，也影響了銀行的正常經(jīng)營。銀行在長期的經(jīng)營活動中，已形成了一套有效而現(xiàn)實的風險控制 措施，包括信用等級評定、擔保貸款等。為了確保放款的安全與盈利，銀行非常重視對借款人的信用情況審查，在長期的經(jīng)營實踐活動中，銀行形成了自己的信用評價標準，在對企業(yè)進行信用評定時，更注重于企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模、財務(wù)結(jié)構(gòu)以及經(jīng)營效益的考慮。其次，從貸款擔保來看，擔保貸款是指銀行在放出貸款的同時，獲得一定的擔保品，以便在企業(yè)無法到期償還貸款時，通過處理這些擔保品，以彌補貸款損失。因為高科技中小企業(yè)是技術(shù)密集型的企業(yè)，可做抵押的固定資產(chǎn)很少，而且由于經(jīng)營風險較大，市場前景不明確，使得許多工商企業(yè)也不愿充當企業(yè)的第二擔保人提供第二擔保品。②盈利性原則。銀行追求最大盈利的動力使得銀行在發(fā)放貸款時，除了考慮貸款利息和貸款額的大小，還要考慮貸款成本的高低。所以，權(quán)衡成本與收益，銀行更傾向于為大型企業(yè)提供貸款。 9 （二）我國企業(yè)債券的發(fā)行和流通受到諸多限制 我國的企業(yè)債券品種過于單一，期限一般為 3— 5 年，只相當于美國市場上的中期公司債券。 （三）上市條件過嚴不利于高科技中小企業(yè)融資 我國的證券市場（通稱為主板市場）由于政府的行政干預(yù)，更多的是偏向于國有大中型企業(yè)，在我國 1000 多家上市公司中，國家控股的公司超過了 70%，而僅有的一些高科技企業(yè)，都是實力雄厚、發(fā)展已經(jīng)非常成熟的企業(yè)，如中興通訊、清華同方等，并非那些處于發(fā)展階段的高科技中小企業(yè)。 （四）高科技中小企業(yè)采用商業(yè)信用方式依舊受限 雖然商業(yè)信用融資方式使用靈活，有彈性，且融資成本低，但對高科技中小企業(yè)來說，尤其是在其創(chuàng)業(yè)初期，因信譽度不高，沒有建立起良好的信用關(guān)系，所以高科技中小企業(yè)采用商業(yè)信用的方式也會受到限制。通過以上分析，我們認 為，傳統(tǒng)的融資方式已不適應(yīng)高科技中小企業(yè)融資的需求，所以，這就需要通過金融手段的創(chuàng)新產(chǎn)生新的融資方式，以滿足高科技中小企 10 業(yè)迅速發(fā)展的需要。從發(fā)達國家的情況來看，無論其資本市場的發(fā)達程度如何，銀行信貸融資始終是中小企業(yè)的主要來源。商業(yè)銀行要打破以企業(yè)規(guī)模和所有制結(jié)構(gòu)作為貸款的標準的認識誤區(qū)，除總行外，一級分行和作為基本核算的二級分行也應(yīng)盡快分離和設(shè)置專門的中小企業(yè)信貸機構(gòu)。應(yīng)把企業(yè)的行業(yè)發(fā)展，成長預(yù)期管理團隊和科技優(yōu)勢作為評估的主要因素，并以量化指標體現(xiàn)出來再結(jié)合財務(wù)狀況，綜合評估此類企業(yè)?？煽紤]擴大商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的利率浮動區(qū)間，對于向中小企業(yè) 貸款比例較高的商業(yè)銀行可以考慮實行諸如；中消壞賬和補貼資金等措施，以增強其抵御風險的能力。雖說這類企業(yè)也會帶來高收益。如果將收益的一部分變?yōu)闄?quán)益融資不僅可以給銀行獲得中小企業(yè)成長帶來的收益，也降低了信貸的整體風險?；鸢唇M織 形式的不同可以分為契約型基金和公司型基金。發(fā)達國家的實踐表明，創(chuàng)業(yè)投資是中小企業(yè)尤其是高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的孵化器和催化劑。它們一方面為那些融資困難的中小企業(yè)提供貸款和無擔?；驌２怀浞值馁J款，以促進中小企業(yè)的科技開發(fā)和創(chuàng)新能力?？梢越梃b國外經(jīng)驗，采取官方投資公司和民間風險投資公司結(jié)合的辦法，為中小科技企 業(yè)尤其是私營中小科技企業(yè)提供籌資渠道。但仍遠遠滿足不了中小企業(yè)的融資需求，而且我國產(chǎn)業(yè)投資方面的法律和相應(yīng)的配套機制不完善也一定程度上阻礙了投資公司的發(fā)展。因此，健全的退出機制就顯得尤為重要，因此要盡快發(fā)展我國的資本市場。如實行稅收優(yōu)惠以吸引投資者的參與，減少對基金的費 12 用征收以降低其運營成本。因此我們必須加快發(fā)展中小企業(yè)板，加緊創(chuàng)業(yè)板的推出進程，引導(dǎo)資金合理配置，降低交易成本。要加強企業(yè)自身的實力之一方法是破除明顯的家族特色，用人方面任人唯親。提倡科學的管理方式，引進優(yōu)秀的管理人才，提高中小企業(yè)決策的科學性。另一方面，企業(yè)必須強化 信用觀念，企業(yè)信用意識，公司治理建設(shè)，規(guī)范財務(wù)管理和經(jīng)營管理，完善企業(yè)信用體系，強化整個社會的信用基礎(chǔ)，主觀上積極構(gòu)筑良好的銀企關(guān)系，才能讓金融機構(gòu)有信心向中小企業(yè)提供資金融資?，F(xiàn)在我國雖說有五萬多家農(nóng)村信用社和五千多家城市信用社，但其合作性質(zhì)已經(jīng)淡化成為“準國有商業(yè)銀行”。中小金融機構(gòu)擁有成為中小企業(yè)提供服務(wù)的信息優(yōu)勢，中小金融機構(gòu)一般是地 13 方性金融機構(gòu)通過長期的合作關(guān)系，中小金融機構(gòu)對地方中小企業(yè)經(jīng)營狀況的了解程度逐漸增加，有助于解決存在于中小金融機構(gòu)于中小企業(yè)之間的信息不對稱問題。s Shaanxi province pass through a stop on the ancient Silk Road, Gansu39。80s. We sat on the back of pickup trucks for hours. The sky was blue, and we couldn39。t have a formal stage. The audience just sat on the grass. Usually, the performances became a big party with local people joining in. For him, the rewarding part about touring isn39。s performers of the troupe still tour the region39。s Poly Theater. Their show, titled Ulan Muqir on the Grassland, depicted the history and development of the art troupe. Being from the region allowed me to embrace the culture of Inner Mongolia and being a member of the troupe showed me where I belonged, Nasun, the art troupe39。s Liaoning province, decades ago. The solider gave the old man a handmade saddle when they bid farewell. The story inspired Nasun to write Carved Saddle, a song that later became one of his most popular numbers. Now, every year, Nasun recruits young singers and dancers for the troupe. The troupe has also designed a new repertoire, which is mostly based on the daily lives of Mongolian people, especially the lives of nomadic families, and has bined contemporary musical elements with folk songs of the region. Haimu, a 25yearold khoomei (a local variant of overtone singing) singer, joined the troupe three years ago. Along with a sixmember band, he performs fast songs and soft ones that he writes－ all while playing the horsehead fiddle.Although I learned the piano since childhood and grew up listening to various kinds of music, to me, the folk music of Inner Mongolia is the root, he says. Performing in remote villages is pleasant. I feel at home on the boundless grasslands, and the warm people there make me feel fulfilled. The first round of spring auction season in Beijing ended last week, but it failed to create much spring in the art market. Although two pieces of Chinese painting fetched more than 100 million yuan, the decline in trading volume and sa le rate showed a downturn this year. In the ―Grand View: Chinese Painting Highlight‖ session at China Guardian 2021 spring auctions, Pan Tianshou’s representative work Eagle, Rock and Flora hit a record auction price of 279 million yuan, while Li Keran’s masterwork Jinggang Mountain fetched million yuan, an unexpect