【正文】 畢業(yè)論文 第 2 頁 共 16 頁 短期償債能力 是指企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，反映企業(yè)短期償債能力的財(cái)務(wù)比率主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率。傳統(tǒng)經(jīng)驗(yàn) 認(rèn)為，速動(dòng)比率維持在 1： 1 較為正常，它表明企業(yè)的每 1 元流動(dòng)負(fù)債就有 1 元易于變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)來抵償，短期償債能力有可靠的保證。 現(xiàn)金比率一般認(rèn)為應(yīng)維持在 25%以上，企業(yè)就有了較充裕的直接償付能力。 現(xiàn)金流量比率的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)在 50%，從表 1 可以看出 A 公司的現(xiàn)金流量比率在 20xx年只是與同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)持平，說明現(xiàn)金流量比率對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度明顯偏低，需要增加現(xiàn)金凈流量或減少流動(dòng)負(fù)債。 長(zhǎng)期償債能力分析 長(zhǎng)期償債能力 是指企業(yè)償付長(zhǎng)期負(fù)債的能力。對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)期債權(quán)人和所有者來說，不僅要關(guān)心企業(yè)的短期償債能力，更要關(guān)心企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的財(cái)務(wù)比率主要有：資產(chǎn)負(fù)債率、所 有者權(quán)益比率等。這兩個(gè)比率是從不同側(cè)面發(fā)硬企業(yè)的長(zhǎng)期資金來源的。 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，一般要求資產(chǎn)負(fù)債率不超過 50%。所有者權(quán)益比率越大，負(fù)債率叫越 小，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小，相應(yīng)地，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力就越強(qiáng)。 運(yùn)營(yíng)能力分析 企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力的高低主要取決于資產(chǎn)與權(quán)益周轉(zhuǎn)的速度。 A 公司運(yùn)營(yíng)能力如表3： 表 3： A公司運(yùn)營(yíng)能力 20xx 年 一般制造業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 存貨周轉(zhuǎn)率 次 3 次 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 次 3 次 固定資產(chǎn) 凈值 次 3 次 存貨周轉(zhuǎn)速度快慢，不僅反映出企業(yè)采購(gòu)、出錯(cuò)、生產(chǎn)、銷售各環(huán)節(jié)管 理工作狀況的好壞，而且對(duì)企業(yè)的償債能力及獲利能力產(chǎn)生決定性的影響。存貨占用水平低，存貨積壓的風(fēng)險(xiǎn)就越小，企業(yè)的變現(xiàn)能力以及資金使用效率就越好。 雖然應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)為 3 次，而企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率已達(dá)到 次，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，可以看出該企業(yè)變現(xiàn)速度較快。 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，不僅表明了企業(yè)充分利用了固定資產(chǎn)，同時(shí)也表明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮其效率。 A 公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 明顯 較低，因此 該 企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力欠佳，獲利能力較弱。 盈利能力分析 營(yíng)業(yè)收入可看做是企業(yè)一定期間內(nèi)利潤(rùn)的來源，將 收入與利潤(rùn)對(duì)比，可反映企業(yè)盈利水平的高低。 A 公司盈利能力如表 4： 表 4： A公司盈利能力 20xx 年 一般制造業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 銷貨收益率 % 10% 銷售毛利率 % 15% 資產(chǎn)凈利率 % 無 銷貨收益率越高，說明企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的盈利水平越高，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。 銷貨毛利率的同行業(yè)水平為 15%，而企業(yè)的平均水平在 16%左右，較同行業(yè)水平略高，但是因?yàn)?A 公司的銷貨收益率較低，說明 A 公司的盈利能力不高，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較低。 A 公司的資產(chǎn)凈利率只有 %， 說明 盈利能力太低，管理水平有待提高。 （二） A 公司財(cái)務(wù)狀況 縱 向分析 財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法也稱沃爾評(píng)分法，是通過選擇一系列能夠反映企業(yè)各方面財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)比率，是通過對(duì)這些財(cái)務(wù)比率打分得出綜合得分來評(píng)價(jià)企業(yè)綜合財(cái)務(wù)狀況的一 種方法。 A 公司償債能力 如表 5： 表 5： A公司償債能力 A 公司 20xx 年 20xx 年 20xx 年 20xx 年 一、短期償債能力 流動(dòng)比率 % % % % 速動(dòng)比率 % % % % 長(zhǎng)春科技 學(xué)院 畢業(yè)論文 第 5 頁 共 16 頁 續(xù)表 5： A公司償債能力 A 公司 20xx 年 20xx 年 20xx 年 20xx 年 現(xiàn)金比率 % % % % 現(xiàn)金流量比率 % % % % 二、長(zhǎng)期償債能力 分析 資產(chǎn)負(fù)債率 % % % % 所有者權(quán)益比率 % % % % 三、運(yùn)營(yíng)能力分析 存貨周轉(zhuǎn)率 次 次 次 次 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 次 次 次 次 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 次 次 次 次 四、盈利能力分析 銷貨收益率 % % % % 成本利潤(rùn)率 % % % % 資產(chǎn)凈利率 % % % % 從 20xx 年到 20xx 年的財(cái)務(wù) 指標(biāo) 分析可以看出： 。增加了企業(yè)的短期償債能力。 。 不過由于其短期償債能力較弱，因此總體來說其融資能力還是較弱，銀行對(duì)其信貸的積極性不高。 從 20xx 年到 20xx 年企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率沒有明顯增長(zhǎng)，應(yīng)該降低其存貨數(shù)量，增加其流動(dòng)資金。 尤其是 20xx 年與 20xx 年的對(duì)比，降幅達(dá) %，降幅較大，說明其銷售能力明顯降低。 （一） 融資困難，資金短缺 A 公司 在發(fā)展過程中一直被資金不足、融資渠道不暢所困擾。 A 公司 融資難，既有外部原因又有其自身原因：一是金融資源分布與民營(yíng)中小企業(yè)布局不匹配，政策力度不強(qiáng)。三是多層次資本市場(chǎng)尚未形成，直接融資與間接融資比例不協(xié)調(diào)。 （二） 投資不力 ，缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃 投資是企業(yè)財(cái)務(wù)管理和理財(cái)?shù)闹匾侄危谴偈蛊髽I(yè)不斷發(fā)展壯大的重要舉措。主要表現(xiàn)在盲目追求經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的多元化和盲目跟風(fēng)的企業(yè)行為?？绲貐^(qū)、跨行業(yè)乃至跨國(guó)的多元化經(jīng)營(yíng)是需要一定條件的，并且其未必能實(shí)現(xiàn)人 們分散風(fēng)險(xiǎn)的初衷，反而可能致使財(cái)務(wù)分散、風(fēng)險(xiǎn)增大。 A 公司因?yàn)閿U(kuò)大規(guī)模，但缺乏財(cái)務(wù)分析導(dǎo)致固定資產(chǎn)大量閑置，存貨明顯增加正是對(duì)內(nèi)盲目投資的結(jié)果。即使暫時(shí)資金盈余也往往只考慮企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張，盲目對(duì)內(nèi)投資，而往往不愿意選擇合適的項(xiàng)目對(duì)外投資。但 A 公司由于 缺乏這種長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略眼光，只關(guān)上大門搞內(nèi)部擴(kuò)張，而很少把資金投入其他企業(yè)。其投資往往追求快進(jìn)快出的短期效應(yīng)，缺乏嚴(yán)密的投資決策。同時(shí)， 由于受 管理及專業(yè)技術(shù)人才缺乏和急于擴(kuò)張、做大等思想影響，投資項(xiàng)目決策中往往缺少嚴(yán)密的可行性分析、資金預(yù)算，投資決策也由企 業(yè)主憑個(gè)人經(jīng)驗(yàn)和意愿拍板。 （三） 資金管理混亂，資金周轉(zhuǎn)不暢 財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的核心，資金管理又是財(cái)務(wù)管理的核心，只有加強(qiáng)企業(yè)的資金管理工作，才有可能使企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理工作取得良好的效果。主要表現(xiàn)為： 存貨控制薄弱，造成資金閑置 A 公司 對(duì)存貨的核算采取定期盤存制，月末才對(duì)存貨進(jìn)行盤點(diǎn)，往往導(dǎo)致月末存貨占用資金超過營(yíng)業(yè)額的兩倍以上。 應(yīng)收賬款控制不嚴(yán)，資金回收困難 A 公司 缺少科學(xué)、適宜的賒銷政策，貨款回收期過長(zhǎng)，又缺乏有力的催賬措施，應(yīng)收賬款不能兌現(xiàn)或造成壞賬，這些都導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不高直接影響了企業(yè)的盈利能力。 現(xiàn)金管理不嚴(yán)，造成資金閑置或不足 A 公司 的出納員往往由企業(yè)主或者關(guān)鍵管理人員的“親信”來擔(dān)任。 而且 現(xiàn)金的流人與流出往往沒有嚴(yán)格的制度約束，只是憑企業(yè)主或者關(guān)鍵管理人員說了算。 重錢不重物，資產(chǎn)損失浪費(fèi)嚴(yán)重 長(zhǎng)春科技 學(xué)院 畢業(yè)論文 第 8 頁 共 16 頁 A 公司 的管理者只重視貨幣資金的管理，而對(duì)原材料、在制品、產(chǎn)成品、固定資產(chǎn)等管理不嚴(yán)，沒有形成較為完善的管理制度，出了問題無從查找， 無法追究責(zé)任人的責(zé)任，造成資產(chǎn)的嚴(yán)重流失。 國(guó)家和政府把重點(diǎn)放在國(guó)有大型企業(yè)，而對(duì)中小型企業(yè)的支持力度，服務(wù)制度卻不足；中小型企業(yè)自身在財(cái)務(wù)管理及內(nèi)部制度上也有自己的缺陷，這些都限制了企業(yè)發(fā)展。而到目前為止，我國(guó)只是在按所有制性質(zhì)和不同組織形式制定的法律法 規(guī)中涉及到了部分中小企業(yè)，還 沒 有一部專為中小企業(yè)制定的法律法規(guī)及其他支持中小企業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策，致使中小企業(yè)的法律地位不夠明確，缺乏必要的法律保護(hù)。中小企業(yè)規(guī)模小，實(shí)力有限，很難建立自己的技術(shù)研發(fā)機(jī)構(gòu)，信息咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)，目前社會(huì)中這些機(jī)構(gòu)設(shè)置在政府部門，服務(wù)往往局限于大型企業(yè)，很少對(duì)中小企業(yè)給予支持。目前不同所有制的企業(yè)承擔(dān)的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)不同，國(guó)營(yíng)企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的征稅條目和額度有很多不同，在稅收服務(wù)方面，存在著重大輕小的傾向。 第三，政府對(duì)中小企業(yè)的投資力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。不僅如此，政府對(duì)中小型企業(yè)的金融支持體系也缺少保障。 第四，政府沒有建立專門的信用擔(dān)保體系和機(jī)構(gòu)。沒有這些機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)就無法獲取企業(yè)的各項(xiàng)指標(biāo)，所以中小型企業(yè)在貸款時(shí)比較困難，這樣就制約力企業(yè)的發(fā)展。相關(guān)財(cái)務(wù)管理崗位工作人員素質(zhì)不高，