【正文】 control the RMB rate in certain range. 【 Key words】 the growth of RMB。 The main industry。 自 2020 年 7 月開始，對人民幣匯率政策進行調(diào)整，此時人 民幣 對美元匯率 開始 不斷升高 。而截至在 2020 年 12 月，人民幣升值幅度達到了 %。此時， 人民幣對美元匯率累計升值幅度已經(jīng)接近 %。 2020 年 6 月，拉開了第二次匯率改革的序幕。 2020 年 6 月，在匯率改革宣布后，人民幣兌美元即期詢價上 升。 2020 年 6 月人民幣對美元匯率中間價 6. 4716，再度創(chuàng)下匯率改革以來的新高。 2020 年 11 月， 人民幣兌美元 11 日中間價小幅上調(diào) 12 個基點 ，仍舊呈現(xiàn)升值的狀態(tài)。 第二節(jié) 研究目的與意義 人民幣的升值，對于中國的經(jīng)濟的發(fā)展具有重要的影響。 人民幣升值是對于中國經(jīng)濟的發(fā)展是一把雙刃劍。同時也給中國經(jīng)濟各方面產(chǎn)生不良的影響，如國際競爭更加的激烈，不利于中國企業(yè)的出口，外商直接投資減少，容易造成通貨緊縮等。 因此本文主體以一般均衡理論（ CGE）、供求關(guān)系原理、馬歇爾 勒納條件、等模型為依托，分析人民幣升值的原因及影響等方面，探討如何應(yīng)對此人民幣升值，提出相關(guān)的政策。再就國內(nèi)外關(guān)于人民幣升值的觀點的概述。 第三部分分析人民幣升值對中國經(jīng)濟的影響。第三節(jié)以上面介紹的模型依托，探討人民幣升值對中國經(jīng)濟的 主要行業(yè)的 影響。 第四部分依托第三部分分析在人民幣升值的情況下，中國企業(yè)及政府等各個方面對如何應(yīng)對此事件。 不足之處在于首先 ， 人民幣升值對中國經(jīng)濟的影響是影響到很多方面，出于篇幅的限定，于是選取幾個方面進行探討。 第二章 中國人民幣升值的現(xiàn)狀及原因 第一節(jié) 中國人民升值的 歷程 1948 年 12 月，中國人民銀行成立 后 ， 開始 發(fā)行人民幣 。同時，伴隨著人民幣的發(fā)行，其人民幣 匯率制度也由此誕生 。人民幣匯率在不同發(fā)展階段呈現(xiàn)不同的特點，其表現(xiàn)如下。此時，人民幣實行剛性的匯率制度，即人民幣匯率在原有匯率的基礎(chǔ)上，參照各國所發(fā)布的匯率，然后做出相應(yīng)調(diào)整，決定升值與降值的幅度。所謂“雙重匯率制”，是指一種制度使用于貿(mào)易外匯收支的貿(mào)易外匯內(nèi)部 結(jié)算價；另一制度則是適用非貿(mào)易外匯收支匯率。 第五階段：由于經(jīng)常項目與資本項目的“雙順差”，自 2020 年 7 月 21 日，中國人民銀行宣布人民幣匯率不再盯住單一美元，而是實行以市場供求為基礎(chǔ)的、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率機制，擺脫對人民幣對美元的依賴。 2020 年 1 月人民幣匯率中間價以 基 礎(chǔ) 開始大幅度升值， 人民幣開始趨于加快增長的趨勢，并于 2020 年 12 月 ，人民幣匯率再創(chuàng) 匯率改革 以來的新高，首次突破 關(guān)口 ，并升至 。其中人民幣兌美元中間價 波動幅度增大 。除美元外，人民幣相對于其它主要貨幣，如英鎊 、 日元等在 2020 年也呈現(xiàn)一定程度的升值 ； 只是相對歐元表現(xiàn)為貶值。 進入 8 月份 ， 人民幣升值 的 速度 開始出現(xiàn)下降的形勢 。 12 月初 ， 人民幣匯率更是出現(xiàn)了罕見的連續(xù)四日 “ 跌停 ”。2020 年全年，人民幣實際有效匯率貶值 %。人民幣匯率 6月 突破 大關(guān)，并于 9月沖破了 大關(guān)，創(chuàng)下 2020 年 匯率改革 以來新高。 2020 年人民幣現(xiàn)已累升 %， 今年以來，人民幣對美元連破 、 、 三個大關(guān) ， 8月中旬邁進 “ 時代 ” 。 而現(xiàn)今歐美國家仍認為人民幣是處在被低估的狀態(tài)，仍繼續(xù)運用國際壓力來迫使人民幣繼續(xù)升值，預(yù)計 2020 年，中國人民幣匯率仍會繼續(xù)上漲。165。165。165。165。165。165。同時中國也進行一系列的匯率改革，重新審視人民幣的地位。而內(nèi)因是最根本的原因。 一 、 內(nèi)因 （ 一 ） 國際收支 “ 雙順差 ” 國際收支是指一國居民與世界其他地方進行交易的記錄。 當(dāng)一國出現(xiàn)國際收支順差，是由于該國 國收入大于支出 ， 也即是當(dāng)該國外匯市場上 供給大于需求， 此時 外幣 相對于 本幣 貶值，而本幣 則會 升值。 近年來 ，由于我國 經(jīng)濟高速增長， 持續(xù)出現(xiàn)雙順差現(xiàn)象。 如表 11 所示，我們可以觀察到 ， 從 2020~2020 年，我國連續(xù)10 年保持貿(mào)易順差。其中，經(jīng)常項目順差 878 億美元；資本和金融項目順差 1839 億美元。 這 10 年間， 即使在經(jīng)歷人民幣多次升值后，我國依舊保持 貿(mào)易的雙順差 。 因此，人民幣在 2020 下半年，甚至明年繼續(xù)出現(xiàn)升值預(yù)期就 不足為 奇了 。“巴拉薩 — 薩繆爾森效應(yīng)” （ BalassaSamuelson Effect） 是由 Balassa（ 1964）與 Samuelson（ 1964）首次提出的。假設(shè)資本 K 可以在各國、各部門間自由流動，而勞動 L 只能在 一國內(nèi)的不同部門間流動。當(dāng)不可貿(mào)易品是勞動密集型時，則可貿(mào)易品部門的生產(chǎn)率的相對提高將帶來不可貿(mào)易品相對價格的提高； （ 3） 如果一國相對生產(chǎn)率提高幅度高于另一國，則該國的實際匯率將升值。 當(dāng)其運用于中國的實際情況，人民幣匯率的走勢 是符合 典型的“巴拉薩 — 薩繆 爾森效應(yīng)” ， 即經(jīng)濟高速增長時期人民幣匯率呈現(xiàn)長期升值的走勢。 如表 12所示， 于 2020 年中國 國內(nèi)生產(chǎn)總值（ GDP）為 億元 ， 增速 %，繼而 超過意大利 ， 成為世界第六 大經(jīng)濟體； 2020 年 ，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值（ GDP）為 216314 億元，增速為%，其 規(guī)模 已 超過英國 ，從而 成為僅次于美國、日本和德國的世界第四大經(jīng)濟體 ； 2020 年 ， 中國 GDP 為 265810 億元， 增速為 % ， 超過德國成為全球第三大經(jīng)濟體 ； 2020 年GDP 超過日本 后， 成為 僅次于美國的世界第二大經(jīng)濟體。這就是人民幣升值的原因之一。擁有足夠的外匯儲備，該國貨幣匯率會隨著外匯儲備的增多而呈現(xiàn)上升的趨勢；反之，若外匯儲備不足的話，該國貨幣匯率往往會有下跌的趨勢。雖 然成為外匯儲備第一的國家，但是外匯儲備過多在外匯市場上供給大于需求， 會引起外幣貶值以及本幣升值。 如表 13，我們可以觀察到， 我國 20202020 年 9 月 的外匯儲備分別為 、 、 、 、 、 、 、 、 、 （單位：億美元）。 這也是人民幣持續(xù)升值的一個重要因素。 一國貨幣相對于他國貨幣貶值，能否改善該國的貿(mào)易收支狀況，主要取決于貿(mào)易商品的需求和供給彈性，這里要考慮 4 個彈性： （ 1）他國對該國出口商品的需求彈性； （ 2）出口商品的供給彈性； （ 3）進口商品的需求彈性； （ 4）進口商品的供給彈性 （ 指他國對貶值國出口的商品的供給彈性 ） 在假定一國非充分就業(yè)，因而擁有足夠的閑置生產(chǎn)資源使出口商品的供給具有完全彈性的前提下 ， 貶值效果便取決于需求彈性。如果數(shù)量變動大于價格變動﹐需求彈性便大于 1， 反之 ， 數(shù)量變動小于價格變動﹐需求彈性便小于 1，只有當(dāng)貶值國進口需求彈性大于 0（ 進口減少 ） 與出口需求彈 性大于 1（ 出口增加 ） 時 ， 貶值才能改善貿(mào)易收支。此即馬歇爾－勒納條件。于是 美國、日本、歐洲等發(fā) 達國家所持續(xù)施壓成其為人民幣升值的外因。因此他們施壓逼迫人民幣升值，目的是維護其本國的利益。 下面以美國、日本、歐洲為例 ，分析歐美等發(fā)達國家要求人民幣升值的動因 。 經(jīng)濟因素 實施“弱勢美元” 政策，力圖扭轉(zhuǎn)其國際收支逆差局面。 政治因素 美國國內(nèi)由于 政治組織為了得到背后財團的支持，得以競選成功，于是尋找轉(zhuǎn)嫁矛盾，認為中美問題是由于中國的原因，于是堅持對人民幣升值施壓。 （ 二 ） 日本 經(jīng)濟因素 （ 1） 抑制中國經(jīng)濟的增長。 （ 2） 阻止中國基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。由于人民幣升值后，使得國際競爭力的提高，不利于如鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、技術(shù)的提高。 政治因素 日本企圖確定日元的主導(dǎo)地位。但 2020 年后，由于歐元地位的提高，國際貨幣開始出現(xiàn)歐美共主的貨幣體系，一些國家開始重新盯著美元，而日元開始失去主導(dǎo)亞洲貨幣秩序。日本認為，只要改變中國的外匯制度，才可以徹底改變東亞各國匯率制度，于是極力反對中國貨幣盯著美元的政策，要求人民幣進行匯率改革。因為中國是歐盟的最大的貿(mào)易伙伴，歐元對人民幣出現(xiàn)巨大的逆差，歐盟認為，其主要原因是因為人民幣被低估。 第 三 章 人民幣升值對中國經(jīng)濟的影響 第一節(jié) 模型闡述及分析 可計算一般均衡理論模型（ Computational General Equilibrium, CGE）模型是提供一種低成本、簡單而有效的政策實驗載體 [1]。 首先，CGE 模型 是從 利昂 瓦爾拉斯 于 1874 年 提出了一般均衡的理論模型，用 抽象的數(shù)學(xué)語言 闡述 了一般均衡的思想。不過，這些理論一般均衡模型的解的存在性至此還一直沒有解決 ， 直到 50 年代才由肯尼斯 阿羅 (Arrow)和羅拉爾 才解決了 一般均衡模型解的存在性、唯一性、優(yōu)化性和穩(wěn)定性 的問題。 根據(jù) 約翰森模型的可計算性質(zhì)，人們 認為 約翰森模型 是 第一個 CGE 模型 ，自此 解決相應(yīng)模型解的算法問題 。 一、模型的組成 CGE 模型 所分析的基本經(jīng)濟單元是生產(chǎn)者、消費者、政府和外國經(jīng)濟。這是一種次優(yōu)解（ Suboptimal）。在許多 CGE 模型中，假設(shè)生產(chǎn)者行為可以用柯布 — 道格拉斯函數(shù)或常替代彈性（ CES）方程來描述。消費者優(yōu)化問題 的實質(zhì)是在預(yù)算約束條件下選擇商品（包括服務(wù)、投資以及休閑）的 最佳 組合以實現(xiàn)盡可能高的效益。同時，政府也是消費者 ， 政府的收入來自稅和費。 4．外貿(mào) 在 CGE 中，通常按照常彈性轉(zhuǎn)換方程（ CET）來描述為了優(yōu)化出口產(chǎn)品利潤，把國內(nèi) 產(chǎn)品在國內(nèi)市場和出口之間進行優(yōu)化分配的過程。 5．市場均衡 CGE 的市場均衡及預(yù)算均衡包括如下幾方面： （ 1）產(chǎn)品市場均衡。 （ 2）要素市場均衡，主要是勞動力市場均衡，假定勞動力無條件遷移，不存在遷移的制度障礙。政府收入－政府開支 =預(yù)算赤字。居民收入的來源是工資及存款利息。外貿(mào)出超 CGE 中表現(xiàn)為外國資本流入，外貿(mào)入超表現(xiàn)為本國資本流出。 二、模型介紹 對于人民幣升值對中國 對宏觀經(jīng)濟的影響， 可通過 社會核算矩陣（ Social Accountin