【正文】 最大因素是什么？”品牌知名度占百分之六十六點(diǎn)七，精致的包裝占百分之十一點(diǎn)五，商業(yè)廣告占百分之九，價(jià)格占百分之二十五”飲酒的場所？” 百分之三十七點(diǎn)八在家里，百分之五十一點(diǎn)九在餐飲店，百分之三十二點(diǎn)一在高檔酒店，百分之九點(diǎn)六在娛樂場所。他們首先調(diào)查的題目是“通常情況下您喜歡喝什么酒”，其中喜歡白酒的占百分之四十四點(diǎn)九，喜歡葡萄酒的是百分之三十三點(diǎn)三；喜歡黃酒的百分之十二點(diǎn)八，喜歡喝啤酒的百分之四十一，喜歡喝保健酒的百分之十三點(diǎn)五。從這些數(shù)據(jù)來看，酒類生產(chǎn)的增長速度非常快，白酒尤其突出。50年的艱苦奮斗，4 一代又一代的釀酒人的智慧、心血融入其中，取得今日成果。同時(shí)，白酒也為國家財(cái)政積累資金做出了突出貢獻(xiàn)。白酒作為我國特有的、具有悠久歷史的傳統(tǒng)酒種，在世界烈性酒類產(chǎn)品中散發(fā)著熠熠光彩。雖然暫時(shí)是霸主，但面臨的挑戰(zhàn)也很嚴(yán)峻。（1）五糧液在行業(yè)中所處的地位截至到20100930五糧液在該行業(yè)中的地位如下：二級市場表現(xiàn)如下：從以上表可以看出，五糧液的總資產(chǎn)、主營業(yè)務(wù)收入、銷售凈利率等等都是排名第一，其它指標(biāo)也都是名列前茅的，可見，五糧液是中國白酒行業(yè)的霸頭，銷售總額連續(xù)很多年第一，在白酒行業(yè)中的霸主地位很牢固，市場占有率也很高，可以說在中高檔白酒中為佼佼者。五糧液所屬行業(yè)是酒精及飲料酒制造業(yè)。另外像美國實(shí)行的“定量寬松”貨幣政策就類似于財(cái)政政策，是定向、定量的開閘放水，不像中國09年的流動性，泛濫到股市、樓市泡沫一片。如果央行提高存款準(zhǔn)備金率，將使貨幣供應(yīng)量減少，市場利率上升，投資（股票投資資金管理）和消費(fèi)需求減少，對公司經(jīng)營產(chǎn)生負(fù)面影響，公司股價(jià)將趨于下跌。法定存款準(zhǔn)備金政策。貨幣政策會影響到市場上的貨幣供應(yīng)量，利率升高，準(zhǔn)備金上調(diào)等手段都會造成貨幣供應(yīng)量的減少，企業(yè)融資成本的上升，反映在股市上就是股市下跌。②貨幣政策分析貨幣政策及其作用。財(cái)政政策的手段包括：國家預(yù)算，稅收，國債，財(cái)政補(bǔ)貼，財(cái)政管理體制，轉(zhuǎn)移支付；財(cái)政政策的種類與經(jīng)濟(jì)效應(yīng)及其對證券市場的影響，包括：減少稅收、降低稅率、擴(kuò)大減免稅范圍，擴(kuò)大財(cái)政支出、加大財(cái)政赤字，減少國債發(fā)行，增加財(cái)政補(bǔ)貼；分析財(cái)政政策對證券市場影響應(yīng)注意的問題。（2）宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析股票宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析是指在市場經(jīng)濟(jì)條件下，國家用以調(diào)控經(jīng)濟(jì)的財(cái)政政策和貨幣政策將會影響到經(jīng)濟(jì)增長的速度和企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，進(jìn)而對證券（有價(jià)證券的特征）市場產(chǎn)生影響。通貨膨脹不僅產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)影響，還可能產(chǎn)生社會影響，并影響投資者的心理和預(yù)期，從而對股價(jià)產(chǎn)生影響。通貨膨脹時(shí)期，并不是所有價(jià)格和工資都按同一比率變動，而是相對價(jià)格發(fā)生變化。政府往往不會長期容忍通貨膨脹存在，因而必然會使用某些宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具來抑制通貨膨脹，這些政策必然對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成影響。通貨變動對證券市場的影響主要表現(xiàn)為以下方面：通貨膨脹對證券市場的影響。證券市場綜合了人們對于經(jīng)濟(jì)形勢的預(yù)期，這種預(yù)期又必然反映到投資者的投資行為中，從而影響證券市場的價(jià)格。GDP的變動對證券市場的影響主要表現(xiàn)為以下五種情況。（1）宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行可以通過公司經(jīng)營效益，居民收入水平，投資者對股價(jià)的預(yù)期，資金成本等途徑對證券市場產(chǎn)生影響。因此，投資者應(yīng)該通過宏觀分析，判斷經(jīng)濟(jì)運(yùn)行目前處于什么階段，預(yù)測經(jīng)濟(jì)形勢將會發(fā)生什么變化，從而做出投資方向的決策。宏觀經(jīng)濟(jì)分析主要分析社會經(jīng)濟(jì)的總體狀況，它是個(gè)體經(jīng)濟(jì)的總和。（三）基本分析 宏觀經(jīng)濟(jì)分析是判斷證券市場發(fā)展趨勢和投資價(jià)值的基礎(chǔ)。97年5月8日根據(jù)五糧油酒廠關(guān)于發(fā)起設(shè)立本公司的決議,對五糧液酒廠進(jìn)行局部改組。主要從事“五糧液”及其系列白酒的生產(chǎn)和銷售。注冊資本是271,。（二）宜賓五糧液股份有限公司的概況宜賓五糧液股份有限公司是由四川省宜賓五糧液酒廠于1998年4月份獨(dú)家發(fā)起設(shè)立，始以發(fā)起人凈資產(chǎn)投入折為發(fā)起人股24000萬股，經(jīng)1998年3月27日在深圳證券交易所上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行后，上市時(shí)總股本達(dá)32000萬股，其內(nèi)部職工股800萬股，于公眾股7200萬股，1998年4月27日在深圳證券交易所上市交易期滿半年后上市。因此，隨著五糧液品牌價(jià)值的不斷攀升，以及營業(yè)收入的穩(wěn)步增長，再加上五糧液在國內(nèi)外不斷擴(kuò)大的影響力，令其穩(wěn)健、潛力巨大，是值得長期投資和持有的增值產(chǎn)品。在中國白酒金三角的戰(zhàn)略指導(dǎo)下，以五糧液酒為核心，生態(tài)公園、舊州塔公園、酒文化博物館、影視城、流杯池酒文化主題公園、商業(yè)步行街為附加產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃正式動工建設(shè)，屆時(shí)五糧液的綜合實(shí)力將更加強(qiáng)大。為了適應(yīng)市場，五糧液生產(chǎn)了迎賓酒、婚宴酒、慶功酒、祝福酒等系列產(chǎn)品，來滿足各階層消費(fèi)者的需求。在各類外交事務(wù)和對外文化交流中，五糧液那“水的外形和火的內(nèi)質(zhì)”散發(fā)著醉人的醇香，在每一個(gè)觥籌交錯(cuò)的地方，書寫著優(yōu)美的中國文化符號。五糧液在不斷前進(jìn)的步伐中，保持了穩(wěn)健、持續(xù)提升的競爭能力。但對于長期投資者而言，選擇的產(chǎn)品要有競爭實(shí)力以及持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展?jié)摿κ顷P(guān)鍵。所以無論是從長期還是短期來看，公司都是有一定投資價(jià)值的?？傮w來說，公司總體盈利水平在趨于好的方面發(fā)展，并且發(fā)展的水平都較快。%相比。無論是從流動比率還是速動比率還看，公司的償債能力都是在往好的方面發(fā)展，并且在逐年增強(qiáng)，所以公司短期時(shí)間并不會面臨償債壓力。七、償債能力分析流動比率?，F(xiàn)金流量的變化2012年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈額為 億元?，F(xiàn)金流動的穩(wěn)定性分析2012年，最大的現(xiàn)金流入項(xiàng)目依次是：（1）銷售商品和提供勞務(wù)勞務(wù)收到的現(xiàn)金（2)收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金(3)取得投資收到的現(xiàn)金 最大的現(xiàn)金流出項(xiàng)目依次是：（1）購買商品和接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金（2)支付的各項(xiàng)稅費(fèi)(3)支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金現(xiàn)金流動的協(xié)調(diào)性評價(jià)2012年宜賓五糧液股份有限公司投資活動需要資金 億；經(jīng)營活動創(chuàng)造資金 億?，F(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析2012年公司現(xiàn)金流出為 億。下圖是2012年主要白酒的營業(yè)收入比較圖，通過比較可以發(fā)現(xiàn)2012年五糧液營業(yè)收入處于行業(yè)第一位。增長率為72%。（2）長期應(yīng)付款的增加，對于五糧液來說，雖然長期應(yīng)付款增加，但增加對企業(yè)并不能產(chǎn)生多少影響，因?yàn)楣颈旧淼膬攤芰^強(qiáng)。負(fù)債增加原因分析負(fù)債增加的原因主要有以下原因：（1）應(yīng)付賬款的增加。負(fù)債的增加變化情況2012年負(fù)債總額為137億，與2011年的135億相比增加了2億，%，與2010年的103億相比增加了34億，增長率為33%。在負(fù)債總額中流動負(fù)債占137億，占負(fù)債和所有者權(quán)益總額的30%。隨著銷量的增加，公司加大了庫存量，這主要是為了滿足銷售的需要。貨幣資金增加的原因來源于銷售的增加和費(fèi)用的合理控制。與2010年相比，2010年公司資產(chǎn)總額為287億，其中流動資產(chǎn)為214億，%，%。資產(chǎn)的增減變化2012年末，公司資產(chǎn)總額為452億，流動資產(chǎn)為379億，%。四、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)構(gòu)成2012年末，公司資產(chǎn)總額為452億，流動資產(chǎn)為379億，%，%，貨幣資金為278億，%。與2010年的15．6億相比,%.評價(jià)該公司從2010—2012年利潤增長都較快，所以說該公司的盈利能力還是較強(qiáng)的，在利潤增長的費(fèi)用也在增長，但費(fèi)用增長速度明顯低于利潤增長速度，從這方面看來公司對成本費(fèi)用的控制是比較不錯(cuò)的。％。營業(yè)成本，與2011年的69億相比，,%,增長率為65%。公司2012年?duì)I業(yè)利潤為137億，于2011年的85億相比增加了52億，增長率為61%，增長率125%。2015年之前，五糧液計(jì)劃將“永福醬酒”產(chǎn)量提高到3000噸以上。中國一線白酒品牌仍有一定的提價(jià)空間，五糧液今年產(chǎn)品量價(jià)齊升，提價(jià)效應(yīng)將在四季度以及明年顯現(xiàn)。（2）面臨的挑戰(zhàn)和競爭公司面臨的主要挑戰(zhàn)和競爭，一是行業(yè)內(nèi)廠家間的競爭激烈，地方保護(hù)依然嚴(yán)重。最后，公司具有良好的生態(tài)環(huán)境保證，積極推行循環(huán)經(jīng)濟(jì)，清潔生產(chǎn)，低碳經(jīng)濟(jì)，倡導(dǎo)生態(tài)文明，“三廢”處理早已走在同行業(yè)前列。公司是酒類食品大型生產(chǎn)企業(yè)，長期高度重視食品安全，具有一流的硬件設(shè)施和軟件管理，食品衛(wèi)生嚴(yán)格按照國際標(biāo)準(zhǔn)管理，五糧液包裝生產(chǎn)線按照ＧＭＰ標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行管理，食品安全具有嚴(yán)格的保證。其次，公司具有獨(dú)有的六大優(yōu)勢，（即：獨(dú)有的自然生態(tài)環(huán)境，獨(dú)有的642年明代＜1368年＞古窖，獨(dú)有的五種糧食配方，獨(dú)有的釀造工藝，獨(dú)有的中庸品質(zhì)，獨(dú)有的“十里酒城”規(guī)模）。二、公司未來發(fā)展機(jī)遇和挑戰(zhàn)（1）公司發(fā)展機(jī)遇首先，公司治理結(jié)構(gòu)進(jìn)一步完善。97年5月8日根據(jù)五糧油酒廠關(guān)于發(fā)起設(shè)立本公司的決議,對五糧液酒廠進(jìn)行局部改組。主要從事“五糧液”及其系列白酒的生產(chǎn)和銷售。一、公司概況宜賓五糧液股份有限公司是由四川省宜賓五糧液酒廠于1998年4月份獨(dú)家發(fā)起設(shè)立，始以發(fā)起人凈資產(chǎn)投入折為發(fā)起人股24000萬股，經(jīng)1998年3月27日在深圳證券交易所上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行后，上市時(shí)總股本達(dá)32000萬股，其內(nèi)部職工股800萬股，于公眾股7200萬股，1998年4月27日在深圳證券交易所上市交易期滿半年后上市?；谝陨衔覍λ拇ǖ纳鲜泄疚寮Z液股份有限公司進(jìn)行了投資價(jià)值分析，分析方法主要采用定量分析和定性分析。第一篇：五糧液投資分析報(bào)告五糧液（000858）投資價(jià)值分析學(xué)院： 商 學(xué) 院專業(yè)： 會計(jì)1班 姓名： *** 學(xué)號： ***目 錄前言?????????????????????????? 3一、公司簡介??????????????????? 4 二．公司未來機(jī)遇與挑戰(zhàn)??????????????????5三、利潤表