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可轉(zhuǎn)債交易策略-展示頁

2025-01-24 22:07本頁面
  

【正文】 補法,即以 Y=A0+A1X+A2X2表示隱含波幅 (Y)與價內(nèi)外程度 (X)間之函數(shù)關(guān)系,藉由此拋物線函數(shù)及歷史資料可估計微笑波幅斜率及合理隱含波幅。 假設(shè)「市場是對的」,即不存在無風險套利機會,在此情況下,從市場中微笑波幅的現(xiàn)象可推論隱含波幅并非常數(shù),與 BS模型中「股價波幅為常數(shù)」的假設(shè)是相違背的。 若固定到期日,則隱含波幅將隨履約價而改變,且履約價愈低隱含波幅愈高,即價外賣權(quán)之隱含波幅較價外買權(quán)的為高;此外,若固定履約價,則隱含波幅將隨到期日而改變,且遠期之隱含波幅較近期的為高。一般來說,雖隱含波幅會隨履約價格及距到期日長短而變動,且曲面形狀也可能每日改變,但在給定價內(nèi)外程度及距到期日長短后,藉由插補法及歷史資料可估計合理的隱含波幅。6中國可轉(zhuǎn)債專業(yè)人員研討會微笑波幅n 微笑波幅187。187???轉(zhuǎn)債 交易策略政治大學(xué)商學(xué)院 金融工程研究中心TraderOne Co., Ltd. 金融工程部首席研究 員 張 志良資訊暨 金融工程博士1中國可 轉(zhuǎn)債專業(yè) 人 員 研 討 會內(nèi)容綱要n 可轉(zhuǎn)債市場概況n 可轉(zhuǎn)債上市價格預(yù)估n 潛力可轉(zhuǎn)債篩選n CBPA應(yīng)用2中國可轉(zhuǎn)債專業(yè)人員研討會可轉(zhuǎn)債市場概況n 成交金額比例成交金額比例 中國轉(zhuǎn)債指數(shù)中國轉(zhuǎn)債指數(shù)n 20234至至 8指數(shù)先高后低負指數(shù)先高后低負n 成交金額比例逐步升高成交金額比例逐步升高 ?資資金漸漸轉(zhuǎn)移金漸漸轉(zhuǎn)移n 20239至至 11成交金額比例逐步降成交金額比例逐步降低低 ?資金漸漸轉(zhuǎn)移資金漸漸轉(zhuǎn)移n 成交金額成交金額 中國轉(zhuǎn)債指數(shù)中國轉(zhuǎn)債指數(shù)n 20234至至 8指數(shù)先高后低指數(shù)先高后低n 成交金額逐步萎縮成交金額逐步萎縮n 20239至至 11成交金額逐步升高,成交金額逐步升高,
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