【正文】 的統(tǒng)一國有產(chǎn)權(quán)交易制度與統(tǒng)一交易系統(tǒng)工作，最終形成的制度體系包括《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)進(jìn)場(chǎng)交易操作規(guī)則》及其項(xiàng)下的受理轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)、發(fā)布轉(zhuǎn)讓信息、登記受讓意向、組織交易簽約、結(jié)算交易價(jià)款、出具交易憑證、保證金、中止和終結(jié)及爭(zhēng)議調(diào)解等九個(gè)操作細(xì)則，以及拍賣、招投標(biāo)和網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)等三個(gè)競(jìng)價(jià)操作辦法。過去兩年間，國務(wù)院國資委一直致力于統(tǒng)一各交易所的交易規(guī)則，而總的原則就是《企業(yè)國有資產(chǎn)法》和《企業(yè)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》。該規(guī)則可以說是集中國產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)過去5年實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)之大成，代表著中國產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)作為一個(gè)公開市場(chǎng)進(jìn)一步的成熟和規(guī)范。對(duì)于產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)而言，《企業(yè)國有資產(chǎn)法》的頒布與施行是一個(gè)基礎(chǔ)，還需要更多的可以指導(dǎo)實(shí)際的操作細(xì)則。自此，我國企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓，不論是金融企業(yè)還是非金融企業(yè)，在未獲得政府部門特別批準(zhǔn)的情況下，均需要履行“進(jìn)場(chǎng)交易”等特殊的程序性要求。因而對(duì)于金融企業(yè)來說，它在資產(chǎn)管理方面都要遵守現(xiàn)在的《企業(yè)國有資產(chǎn)法》。全國人大財(cái)經(jīng)委副主任吳曉靈曾公開表示：“無論是金融資本還是產(chǎn)業(yè)資本，它的運(yùn)作和管理應(yīng)該說原則是相同的?！?號(hào)令”雖然是國資委和財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布的，但不論是國資委還是財(cái)政部均認(rèn)為“進(jìn)場(chǎng)交易”的規(guī)定不能直接適用于金融企業(yè)國有資產(chǎn)。之前很長(zhǎng)時(shí)間，我國對(duì)國有資產(chǎn)的監(jiān)管存在很多部門并行的局面，除了國務(wù)院和各級(jí)政府的國資部門監(jiān)管的非金融企業(yè)國有資產(chǎn)之外，還有財(cái)政部監(jiān)管的事業(yè)單位國有資產(chǎn)和部分金融企業(yè)國有資產(chǎn)、中央?yún)R金公司監(jiān)管的9個(gè)金融企業(yè)國有資產(chǎn)，以及其他部門監(jiān)管的國有資產(chǎn)。截至2007年末，占全部實(shí)收資本的80%以上，管理的資產(chǎn)總額已逾40萬億元?！镀髽I(yè)國有資產(chǎn)法》另一個(gè)重要的意義是覆蓋了對(duì)金融和非金融企業(yè)國有資產(chǎn)的監(jiān)管。這是我國首次以立法形式規(guī)定了國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的方式，確立了產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的地位?！　　镀髽I(yè)國有資產(chǎn)法》還規(guī)定，“國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)遵循等價(jià)有償和公開、公平、公正的原則?！镀髽I(yè)國有資產(chǎn)法》明確“國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，是指依法將國家對(duì)企業(yè)的出資所形成的權(quán)益轉(zhuǎn)移給其他單位或者個(gè)人的行為。 這部法律明確規(guī)定國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)在產(chǎn)權(quán)交易所公開進(jìn)行，這也是中國首次以共和國法律的高度肯定產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的地位。產(chǎn)權(quán)機(jī)構(gòu)對(duì)新政策給產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)金融資產(chǎn)交易帶來影響的判斷消極 %%積極 %產(chǎn)權(quán)機(jī)構(gòu)對(duì)2010年金融資產(chǎn)交易情況的信心說不好, 35%有信心, %信心不足,%《企業(yè)國有資產(chǎn)法》2008年10月28日，《企業(yè)國有資產(chǎn)法》在第十一屆全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第五次會(huì)議上通過，2009年5月1日正式施行。但也有三分之一的機(jī)構(gòu)表示新政策的影響還不確定，有待觀察。下面就對(duì)這些政策如何影響、從哪些方面影響了產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)中金融資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)進(jìn)行具體分析。通過對(duì)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的問卷調(diào)查，%的被調(diào)查機(jī)構(gòu)認(rèn)為政策是影響2009年產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)金融交易的決定性因素，%，%，%的被調(diào)查者認(rèn)為新政策給產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)金融交易帶來了更大的不確定性，其實(shí)施效果有待繼續(xù)觀察。對(duì)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)金融資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)而言，面臨的最大挑戰(zhàn)和最大機(jī)遇可以說都來自于政策。隨著金融界人士對(duì)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)這一公有產(chǎn)權(quán)陽光流轉(zhuǎn)通道認(rèn)識(shí)程度的不斷加深，金融資產(chǎn)進(jìn)場(chǎng)必將在可預(yù)見的未來再度迎來高峰期。以2009年為坐標(biāo)，我們可以看到中國產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)在制度建設(shè)上已經(jīng)進(jìn)一步成熟和完善，以此為契機(jī)，金融資產(chǎn)交易必將在未來成為產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的焦點(diǎn)。《2009：中國產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)金融資產(chǎn)交易年度報(bào)告》正是以梳理相關(guān)政策為主線，重點(diǎn)分析了產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)處置金融資產(chǎn)的政策環(huán)境和宏觀趨勢(shì)，報(bào)告撰寫組也專門針對(duì)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)投資人和中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行了問卷調(diào)查，并就相關(guān)政策出臺(tái)的背景和后續(xù)細(xì)化內(nèi)容訪問了業(yè)內(nèi)專家學(xué)者，最終匯總產(chǎn)、學(xué)、研多方的研究成果進(jìn)行信息歸納，力爭(zhēng)多角度、多側(cè)面地客觀反映2009年產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)處置金融資產(chǎn)的新變化，并結(jié)合北交所在制度建設(shè)和業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新上的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)場(chǎng)交易問題進(jìn)行詳盡分析。進(jìn)入2009年，政策突破成為產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)金融資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)的關(guān)鍵詞，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格、有效配置資源的功能已經(jīng)為社會(huì)各界所廣泛認(rèn)同，其作為調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)助推器、推進(jìn)市場(chǎng)優(yōu)化配置的作用更是為外界所看重。作為中國產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)金融資產(chǎn)交易處置的領(lǐng)軍機(jī)構(gòu)，北京產(chǎn)權(quán)交易所（以下稱北交所）在2009年克服不利局面，將業(yè)務(wù)重點(diǎn)向金融企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易及并購貸款服務(wù)傾斜的同時(shí)，積極探索《會(huì)議紀(jì)要》出臺(tái)后的金融不良資產(chǎn)處置方式，促進(jìn)金融資產(chǎn)業(yè)務(wù)的開展，同時(shí)積極配合新政出臺(tái)，制定出《金融國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓交易規(guī)則及配套實(shí)施細(xì)則》，為拓展金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)奠定基礎(chǔ)。一方面，一系列新政的出臺(tái)促進(jìn)了金融資產(chǎn)持有機(jī)構(gòu)同產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)之間的互動(dòng)和交流，雙方了解進(jìn)一步加深，業(yè)務(wù)合作上了一個(gè)新高度。 2009：中國產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)金融資產(chǎn)交易年度報(bào)告2009：中國產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)金融資產(chǎn)交易年度報(bào)告年度主題：政策突破是否帶來業(yè)務(wù)井噴中國產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)創(chuàng)新聯(lián)盟2010年4月前言2009年是中國經(jīng)濟(jì)從容應(yīng)對(duì)、攻堅(jiān)克難、經(jīng)受考驗(yàn)的一年，對(duì)于中國產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)金融資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)而言也是政策頻出、創(chuàng)新求變、發(fā)展進(jìn)取的一年。2009年以來，《商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》、《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易操作規(guī)則》、《金融企業(yè)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理辦法》、《企業(yè)國有資產(chǎn)法》等法律、法規(guī)相繼進(jìn)入正式實(shí)施期，政策對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)入產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的影響力度明顯加大。另一方面，政策頻出和行業(yè)創(chuàng)新也造成了金融資產(chǎn)進(jìn)場(chǎng)交易進(jìn)入到政策消化期，此外受全球性金融危機(jī)和最高院印發(fā)的《關(guān)于審理涉及金融不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓案件工作座談會(huì)紀(jì)要》影響，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)金融不良資產(chǎn)處置工作開展受阻， 產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)金融資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)自2003年以來的跨越式發(fā)展腳步有所放緩，進(jìn)入到一個(gè)相對(duì)低潮期。在業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面，北交所抓住銀監(jiān)會(huì)《商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》出臺(tái)的契機(jī)，積極拓展并購貸款業(yè)務(wù)，與國開行等金融機(jī)構(gòu)簽署“并購貸款合作協(xié)議”，促成了工行和首創(chuàng)股份簽署的國內(nèi)并購貸款第一單，從而贏得市場(chǎng)認(rèn)同。2009年以來一系列新政新規(guī)的實(shí)施，必將在長(zhǎng)遠(yuǎn)意義上推動(dòng)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)合法、規(guī)范、順暢、穩(wěn)定、低成本、高效率地進(jìn)行金融資產(chǎn)處置。國務(wù)院總理溫家寶在2010年兩會(huì)報(bào)告中明確指出：要積極擴(kuò)大直接融資，完善多層次資本市場(chǎng)體系，擴(kuò)大股權(quán)和債券融資規(guī)模，更好地滿足多樣化投融資需求。產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)作為中國多層次資本市場(chǎng)體系的重要組成部分，其在企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)方面已經(jīng)形成的一整套完備的規(guī)則、辦法和經(jīng)驗(yàn)，將其復(fù)制到其他的公有資產(chǎn)上已經(jīng)成為業(yè)界共識(shí)。政策突破2009年是一個(gè)政策突破年。在金融資產(chǎn)交易的各個(gè)領(lǐng)域，政策突破給整個(gè)業(yè)界帶來的影響是巨大的，甚至是顛覆性的。在2009年實(shí)施和頒布的具有重要意義與影響的的法律、法規(guī)、政策包括：《企業(yè)國有資產(chǎn)法》，《金融企業(yè)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理辦法》，《商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》以及《關(guān)于審理涉及金融不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓案件工作座談會(huì)紀(jì)要》。表1 產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)金融資產(chǎn)交易相關(guān)法律、法規(guī)及出臺(tái)時(shí)間2008年12月9 日 《商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》下發(fā)2009年3月17日 《金融企業(yè)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理辦法》正式頒布，2009年5月1日正式實(shí)施2009年4月3日 《關(guān)于審理涉及金融不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓案件工作座談會(huì)紀(jì)要》正式下發(fā)2009年5月1日 《企業(yè)國有資產(chǎn)法》正式實(shí)施2009年6月25 日 《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易操作規(guī)則》正式頒布2009年12月27日 關(guān)于貫徹落實(shí)《金融企業(yè)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理辦法》有關(guān)事項(xiàng)的通知下發(fā)據(jù)對(duì)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的調(diào)查顯示，接近50%的被調(diào)查機(jī)構(gòu)認(rèn)為一系列的政策出臺(tái)對(duì)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)來說是利好消息，會(huì)給產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)金融資產(chǎn)交易帶來明顯的積極影響?；诖?，接近一半的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)對(duì)2010年的金融資產(chǎn)交易充滿信心。正式施行的《企業(yè)國有資產(chǎn)法》對(duì)企業(yè)國有資產(chǎn)、國家出資企業(yè)、國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的含義及其范圍作出了界定，恰恰是這些本源性的規(guī)定對(duì)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展起到了支撐性的作用，被產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)從業(yè)人士喻為是一部“根本大法”。在外界看來，這部法律給產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)頒發(fā)了一個(gè)身份證明，明確產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)受到國家級(jí)法律的認(rèn)可和保護(hù)?！币罁?jù)該條文，國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，僅限于轉(zhuǎn)讓國有獨(dú)資企業(yè)的出資，轉(zhuǎn)讓國有獨(dú)資公司、國有資本控股公司、國有資本參股公司的股權(quán)或股份的行為，而國有出資企業(yè)轉(zhuǎn)讓不動(dòng)產(chǎn)、動(dòng)產(chǎn)和其他財(cái)產(chǎn)則不是該法所規(guī)定的國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。除按照國家規(guī)定可以直接協(xié)議轉(zhuǎn)讓的以外，國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易場(chǎng)所公開進(jìn)行”。國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，按照等價(jià)有償?shù)氖袌?chǎng)原則，如實(shí)披露有關(guān)信息，征集受讓方，公開、公平、公正地運(yùn)用產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化交易，已經(jīng)成為法定的程序和方式。金融國有資產(chǎn)的監(jiān)管的必要性不容忽視。目前現(xiàn)有相關(guān)證券、期貨、商業(yè)銀行、基金等金融類企業(yè)法律法規(guī)，均未明確對(duì)金融國資的監(jiān)管。這個(gè)情況已經(jīng)延續(xù)數(shù)年，國資委于2003年成立之后所通過的法規(guī)和規(guī)章，如《企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》（簡(jiǎn)稱國務(wù)院令378號(hào)）和《企業(yè)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》（簡(jiǎn)稱“3號(hào)令”）等，均未將金融類國有企業(yè)資產(chǎn)納入其中?！镀髽I(yè)國有資產(chǎn)法》的立法與施行，對(duì)企業(yè)國有資產(chǎn)的監(jiān)管范圍進(jìn)一步擴(kuò)大即是考慮的重要事項(xiàng)之一。對(duì)于企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)來說，無論是實(shí)業(yè)企業(yè)還是金融企業(yè)，它的治理結(jié)構(gòu)也應(yīng)該是一樣的?！薄镀髽I(yè)國有資產(chǎn)法》體現(xiàn)對(duì)金融企業(yè)國有資產(chǎn)的監(jiān)管，其一是第11條第二款“國務(wù)院和地方人民政府根據(jù)需要，可以授權(quán)其他部門、機(jī)構(gòu)代表本機(jī)人民政府對(duì)國家出資企業(yè)履行出資人職責(zé)”，以兜底的方式囊括了國資委以外的其他監(jiān)管部門；其二是第76條“金融企業(yè)國有資產(chǎn)的管理與監(jiān)督，法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的，依照其規(guī)定”，在肯定了金融類國有企業(yè)監(jiān)管的一般性特征的同時(shí)，為金融類企業(yè)的特殊立法規(guī)定留出了余地。有外界評(píng)論認(rèn)為，《企業(yè)國有資產(chǎn)法》是中國社會(huì)轉(zhuǎn)型期的產(chǎn)物，是三十年來國企改革開放進(jìn)展的一個(gè)總結(jié)。2009年6月25日，國資委發(fā)布了《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易操作規(guī)則》，這讓中國產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)終于迎來了統(tǒng)一交易規(guī)則的時(shí)代?！镀髽I(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易操作規(guī)則》推出之前，中國產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)還不是一個(gè)全國統(tǒng)一的市場(chǎng)，經(jīng)國資監(jiān)管部門認(rèn)可，全國范圍內(nèi)有國企產(chǎn)權(quán)交易資格的機(jī)構(gòu)一共是64家，既有省級(jí)機(jī)構(gòu)，也有地市級(jí)機(jī)構(gòu)。不過即便是總的交易原則一致，但由于各地在操作層面上存在差別，國資委很難在質(zhì)量控制上進(jìn)行統(tǒng)一管理。與現(xiàn)行規(guī)則相比，統(tǒng)一后的交易規(guī)則對(duì)會(huì)員代理制、項(xiàng)目信息發(fā)布標(biāo)準(zhǔn)等方面的要求更為嚴(yán)格，強(qiáng)調(diào)要保護(hù)意向受讓方的合法權(quán)益，更加規(guī)范地遞交及使用交易保證金，倡導(dǎo)網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)作為競(jìng)價(jià)的主要組織方式，同時(shí)進(jìn)一步規(guī)范了交易價(jià)款及利息結(jié)算行為。長(zhǎng)遠(yuǎn)來講，新交易規(guī)則具有很強(qiáng)的指導(dǎo)意義，將幫助產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)把在企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)方面形成的一整套完備的規(guī)則、辦法、經(jīng)驗(yàn)，