【正文】 期合同 持續(xù)期：嚴格信用條件，減少債權，防止資本流失 第一節(jié) 財務管理概述 四、企業(yè)財務管理環(huán)境 （二）法律環(huán)境 企業(yè)組織法律規(guī)范 公司法 外資企業(yè)法 合資經(jīng)營企業(yè)法 合作經(jīng)營企業(yè)法 個人獨資企業(yè)法 合伙企業(yè)法 稅收法律規(guī)范 所得稅法規(guī) 流轉稅法規(guī) 其他地方稅法規(guī) 其他如：證券、結算、合同等法律 區(qū)別公司制與非公司制 強制、無償 固定性 第一節(jié) 財務管理概述 四、企業(yè)財務管理環(huán)境 （三）金融環(huán)境：最主要的環(huán)境因素之一 金融機構 銀行業(yè) 商業(yè)銀行 國有 工商行 農(nóng)行 中行 建行 其他 交行 廣東發(fā)展銀行 招商銀行 光大銀行 政策性銀行 國家開發(fā)銀行 中國進出口銀行 農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 其他金融機構：金融資產(chǎn)管理公司 信托投資公司、財務公司等 第一節(jié) 財務管理概述 四、企業(yè)財務管理環(huán)境 （三）金融環(huán)境：最主要的環(huán)境因素之一 金融工具 金融工具是證明債權債務關系并據(jù)以進行貨幣資金交 易的合法憑證，是貨幣資金或金融資產(chǎn)借以轉讓的工具。 （ 4）體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一（體現(xiàn)在評價指 標體系上） 第一節(jié) 財務管理概述 三、企業(yè)財務管理的內容 （一）投資決策 項目投資和證券投資 項目投資：事先有備選方案 證券投資：只能通過分析評價 長期投資和短期投資 長期投資更應注意貨幣時間價值和投資風險價值 企業(yè)價值最大化 提高報酬率 減 少 風 險 投資項目 資本結構 股利政策 第一節(jié) 財務管理概述 三、企業(yè)財務管理的內容 （二）籌資決策 籌資決策的關鍵是決定資本結構，以使籌資風險和籌 資成本相配合 。 （ 2）體現(xiàn)合作共贏的價值理念。 （ 8）保持與政府部門良好關系。 （ 6）關心客戶長期利益。 （ 4）關心本企業(yè)一般職工利益。 （ 2）強調股東的首要地位，創(chuàng)造企業(yè)與股東間的利 益協(xié)調關系。 所以，相關者利益最大化目標的基本思想就是在保證 企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎上，強調在企業(yè)價值增值中滿足 以股東為首的各利益群體的利益。 要求 采用最優(yōu)財務政策 充分考慮資金時間價值和風險與報酬的關系 保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展 優(yōu)點 考慮了資金時間價值與風險價值 反映了企業(yè)資產(chǎn)保值增值要求 有效地規(guī)避了短期行為 用價值代替價格，克服了外界因素干擾 有利于社會資源合理配置 第一節(jié) 財務管理概述 二、企業(yè)財務管理目標 （三）企業(yè)價值最大化 缺點 企業(yè)價值過于理論化 非上市企業(yè)的價值評估很難客觀 第一節(jié) 財務管理概述 二、企業(yè)財務管理目標 （四）相關者利益最大化 企業(yè)利益影響相關者利益： （ 1）舉債越多，債權人風險越大； （ 2）分工細化，職工再就業(yè)風險增大； （ 3）競爭激烈，代理人風險增大； （ 4）市場競爭和經(jīng)濟全球化，買賣雙方形成利益共 同體，需互相兼顧。 （ 2） 要求 確定籌資規(guī)模 選擇籌資渠道、方式 確定籌資結構 降低籌資風險和成本 （ 3）來源 權益資金 債務資金 第一節(jié) 財務管理概述 一、財務管理基礎 （一）財務活動 資金分配活動 （ 1）概念 廣義：對企業(yè)各種資金進行分割和分派 狹義：對凈利潤分配 （ 2）要求 依法合理確定分配規(guī)模和分配方式 確保企業(yè)取得最大長期利益 第一節(jié) 財務管理概述 一、財務管理基礎 （二）財務關系：經(jīng)濟關系 企業(yè)與投資者：投資者投入，企業(yè)支付報酬； 企業(yè)與債權人：企業(yè)向債權人借入、還本付息； 企業(yè)與受資者：企業(yè)向其他企業(yè)投資； 企業(yè)與債務人：企業(yè)購買債券、提供借款、提供 商業(yè)信用等形式借出資金給其他單位； 企業(yè)與供應商、客戶：企業(yè)購買商品、接受勞 務，以及銷售商品、提供勞務； 企業(yè)與政府：政府收繳各種稅金； 企業(yè)與內部各單位：企業(yè)內部各單位互相提供產(chǎn) 品或勞務； 企業(yè)與職工：企業(yè)向職工支付勞務報酬； 第一節(jié) 財務管理概述 二、企業(yè)財務管理目標 財務管理的目標，取決于企業(yè)的總目標，并且受財務 管理自身特點的制約。 （一）財務活動 投資 資金營運 籌資 資金分配 第一節(jié) 財務管理概述 一、財務管理基礎 （一）財務活動 投資 廣義 對外投資 買股票 買債券 聯(lián)營投資等 對內投資 購置固定資產(chǎn) 購置無形資產(chǎn) 購置流動資產(chǎn) 狹義：對外投資 要求 考慮投資規(guī)模 選擇投資方向、方式 確定投資結構 提高投資效益 降低投資風險 第一節(jié) 財務管理概述 一、財務管理基礎 （一）財務活動 資金營運活動 （ 1）概念：為滿足企業(yè)日常營業(yè)活動的需要而墊支 的資金，稱為營運資金。第十一章 財務管理基礎 第一節(jié) 財務管理概述 一、財務管理基礎 概念：財務管理是在一定整體目標下，關于資產(chǎn)的購 置（投資）、資本的融通（籌資）、經(jīng)營中現(xiàn)金流量（營 運資金），以及利潤分配的管理。 財務管理是組織企業(yè)財務活動、處理財務關系的一項 經(jīng)濟管理工作 。 （ 2）目標 加快周轉速度 提高利用效率 （ 3）要求 確定持有政策 確定融資政策 確定管理策略 （ 4）管理內容 現(xiàn)金和交易性金融資產(chǎn)持有計劃 應收賬款信用標準、條件、收賬政策 存貨周期、數(shù)量、計劃的制定 短期借款計劃 商業(yè)信用籌資計劃 第一節(jié) 財務管理概述 一、財務管理基礎 （一）財務活動 籌資活動 （ 1）概念：籌資是企業(yè)為滿足投資和營運資金的需 要，籌集所需資金的行為。 （一）利潤最大化目標： 理由 用利潤衡量剩余產(chǎn)品 資本使用權最終屬于獲利最多的企業(yè) 各企業(yè)累積利潤推動社會發(fā)展 缺點 沒考慮時間價值 沒考慮投入產(chǎn)出關系 沒考慮風險 導致短期行為 第一節(jié) 財務管理概述 二、企業(yè)財務管理目標 （二）股東財富最大化 也稱為股票價格最大化： 優(yōu)點 考慮了風險 在一定程度上能避免短期行為 容易量化、考核和獎懲 缺點 非上市公司難以應用 股價受眾多因素影響 對其他相關者利益考慮不夠 第一節(jié) 財務管理概述