【正文】 JP摩根大通銀行，法國興業(yè)銀行與巴黎巴銀行合并成巴黎巴興業(yè)銀行。此外，金融控股公司主要采用股權(quán)置換和股份轉(zhuǎn)移的方式，不需要實物抵押，也不需要持有巨額資金，還可以通過內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)的合理設(shè)置有效地控制風(fēng)險。金融控股公司本身并不直接干預(yù)所控股金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營，只是對它們進(jìn)行股權(quán)投資收益活動。在核心銀行控股下，各子公司或控股公司可以經(jīng)營證券、保險、信托等業(yè)務(wù)，最終形成以金融控股公司為主導(dǎo)的金融集團(tuán)。但是，銀行并購需要經(jīng)歷復(fù)雜的產(chǎn)權(quán)關(guān)系調(diào)整和并購后各方面的整合，不僅成本高，而且容易產(chǎn)生產(chǎn)權(quán)、戰(zhàn)略和管理等方面的風(fēng)險。不過，被并購銀行仍然可以保持獨立的法人地位。3．并購模式銀行并購是銀行兼并與銀行收購的統(tǒng)稱，它是指在市場競爭機(jī)制的作用下，一個或多個銀行被另一個核心銀行或“品牌”銀行接收和整合，形成以并購銀行為核心的銀行集團(tuán)。聯(lián)合模式效率高、風(fēng)險低、合作交易成本低、形式靈活多樣。2．聯(lián)合模式聯(lián)合模式是指銀行與銀行之間，以及與保險、證券、信托等非金融機(jī)構(gòu)之間，通過契約形式在某些業(yè)務(wù)方面實現(xiàn)聯(lián)合和資源共享。通過合并，可以實現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手、優(yōu)勢互補(bǔ)，進(jìn)而達(dá)到擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模、增強(qiáng)經(jīng)營實力、降低管理成本、提高競爭能力的目的。（三）銀行業(yè)重組的模式1．合并模式合并模式是指兩家或兩家以上的銀行合并成統(tǒng)一的有獨立法人資格的新銀行，合并后，原有的銀行機(jī)構(gòu)解散，其債權(quán)債務(wù)均由新設(shè)立的銀行繼承。根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》的計算方法，衡量開展國際結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行的資本比率的公式是：一級資本比率＝核心資本/風(fēng)險資產(chǎn)100%＝核心資本/（資產(chǎn)風(fēng)險權(quán)重）100%總風(fēng)險資本比率＝總資本/風(fēng)險資產(chǎn)100%＝總資本/（資產(chǎn)風(fēng)險權(quán)重）100%所謂分子對策就是擴(kuò)展銀行的核心資本，同時利用其附屬資本使總資本迅速擴(kuò)張?！栋腿麪枀f(xié)議》對世界各國銀行的資本充足比率提出了嚴(yán)格的要求，規(guī)定開展國際結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行其資本比率不能低于8%，其中核心資本比率不能少于4%。從實際情況看，在20世紀(jì)90年代以來的金融結(jié)構(gòu)大調(diào)整中，銀行間的競爭與并購總是多于銀行間的合作，其目的就是要在激烈的世界金融競爭博弈中搶占先機(jī)，主導(dǎo)市場。金融博弈論者認(rèn)為，在激烈的金融競爭中，先行者具有先發(fā)優(yōu)勢，先發(fā)優(yōu)勢在競爭中獲得的利潤要遠(yuǎn)大于追隨者；而且，先發(fā)優(yōu)勢有利于先行者增大其在新一輪的談判、協(xié)調(diào)中的力量和地位，能進(jìn)一步提高效益和增加競爭力。在由美、日、歐等少數(shù)銀行壟斷的世界金融格局中，寡頭銀行之間總是長期處于“競爭—協(xié)調(diào)—再競爭”的均衡博弈中，短期的合作博弈總被長期的競爭所打破。，從而打破均衡。但是，由于合作博弈中不對稱信息的存在，容易導(dǎo)致合作雙方的道德風(fēng)險 道德風(fēng)險：從事經(jīng)濟(jì)活動的人在最大限度地增進(jìn)自身效用的同時做出不利于他人的行動。博弈分析的目的是使用博弈規(guī)則，預(yù)測博弈均衡。4．金融博弈理論金融博弈論(Game Theory)是利用博弈論方法分析金融博弈論題。因此，當(dāng)降低交易費用與擴(kuò)大規(guī)模所增加的內(nèi)部監(jiān)督、內(nèi)部管理的邊際成本相等時，銀行就不會再擴(kuò)大規(guī)模，否則就會出現(xiàn)規(guī)模不經(jīng)濟(jì)。銀行雖然可以通過重組來節(jié)約交易費用，但也不能無限擴(kuò)張，因為組織銀行內(nèi)部活動也需要一定的成本和費用，即組織費用。威廉姆森指出，機(jī)會主義行為、資產(chǎn)專用性、交易的不確定性和交易發(fā)生的頻率對交易成本都有影響，它們的相互影響會使市場運作具有復(fù)雜性和不確定性，從而導(dǎo)致完成交易要付出高昂的交易費用。交易費用是運用價格機(jī)制的成本，主要包括為獲取交易對象而支付的信息費用，為談判、簽約而支付的簽約費用和為監(jiān)督執(zhí)行合約而支付的履約費用。該理論進(jìn)一步認(rèn)為，在技術(shù)條件、股票價格變動頻繁時，并購活動會增多。在銀行業(yè)的并購中，只有上市銀行才能實現(xiàn)這種收購。托賓以比率Q來表示銀行重組發(fā)生的可能性，其中Q=股票市值/資產(chǎn)的重置成本。由于管理上的合作效應(yīng)實現(xiàn)后整個社會的效率水平也會得到提升，因此該理論可以形象地稱之為“管理合作”理論。與此同時，B銀行的管理水平也能夠得到提高。（2）效率差異化理論該理論認(rèn)為銀行重組的原因在于參與重組雙方的管理效率不一致。另外，銀行規(guī)模擴(kuò)大還可以提高其信用等級，促進(jìn)銀行效益的提升。一般來說，銀行規(guī)模越大，覆蓋面越廣，所有債權(quán)人同時提款的可能性越低。銀行規(guī)模經(jīng)濟(jì)的形成既不受社會對產(chǎn)品總需求數(shù)量的限制，也不受社會對產(chǎn)品規(guī)格、款式等不同偏好的約束。（1）規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論所謂銀行規(guī)模經(jīng)濟(jì)，是指隨著銀行業(yè)務(wù)規(guī)模、人員數(shù)量、機(jī)構(gòu)網(wǎng)點的擴(kuò)大而發(fā)生的單位運營成本下降、單位收益上升的現(xiàn)象，反映了銀行經(jīng)營規(guī)模與成本收益之間的變動關(guān)系。銀行重組的具體效益體現(xiàn)在兩個方面：一是合作效益，即通過強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，實現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，同時消除業(yè)務(wù)重疊以降低經(jīng)營成本，實現(xiàn)1+1＞2的效應(yīng)；二是規(guī)模效益，即通過經(jīng)營規(guī)模（銀行業(yè)務(wù)規(guī)模、人員數(shù)量和機(jī)構(gòu)網(wǎng)點）的擴(kuò)大而發(fā)生的經(jīng)營成本的下降，從而獲得更多的利潤。2．效率理論效率理論(Efficiency Theory)認(rèn)為銀行重組活動不僅能使參與重組的雙方提高其經(jīng)營效率和經(jīng)營績效，而且也能給社會收益帶來一個潛在的增量。然而，在當(dāng)今西方各國銀行合并浪潮盛行的情況下，新的理論觀點認(rèn)為合并不僅不會形成壟斷價格，反而由于內(nèi)部化后交易費用的節(jié)約而導(dǎo)致價格下跌，進(jìn)而帶來消費者與社會凈福利的增加。一方面，銀行合并實現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)濟(jì)，有可能增加社會福利；另一方面，銀行合并導(dǎo)致了一定程度的壟斷，也會造成社會福利的損失。銀行重組不僅僅是市場份額增加所產(chǎn)生的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，更重要的是通過增大市場份額，最終導(dǎo)致某種形式的合謀和壟斷，產(chǎn)生巨大的競爭優(yōu)勢，增加長期獲利的機(jī)會。在金融國際化、自由化進(jìn)程日新月異，外資銀行沖擊強(qiáng)烈的情況下，銀行之間往往會通過合并的方式組成大型銀行集團(tuán)，以鞏固和強(qiáng)化競爭力。該理論認(rèn)為銀行通過重組可以減少競爭對手，從而能相應(yīng)增強(qiáng)自身對經(jīng)營環(huán)境的控制，提高市場占有率，擴(kuò)大市場份額，并增加銀行長期獲利的機(jī)會。（二）銀行業(yè)重組的基本理論 銀行業(yè)重組理論是世界各國銀行業(yè)重組實踐的結(jié)晶，主要研究銀行業(yè)重組的成因以及效益問題，包括市場勢力理論、效率理論、交易費用理論、金融博弈理論和金融監(jiān)管理論。一、銀行業(yè)重組的基本理論與模式研究（一）銀行業(yè)重組的概念銀行業(yè)的重組包括銀行合并、銀行聯(lián)合和銀行并購（兼并和收購的統(tǒng)稱）三種方式，它們既有區(qū)別又密切相關(guān)。目前，我國的銀行業(yè)重組也在如火如荼的進(jìn)行著，并出現(xiàn)了一些亟待解決的問題。從此以后，日本銀行業(yè)又形成了三菱聯(lián)合金融集團(tuán)、瑞穗金融控股公司和三井住友金融集團(tuán)三足鼎立的局面。由此，日本銀行業(yè)就形成了五大金融集團(tuán)共同面向21世紀(jì)的新金融格局。在日本，自20世紀(jì)90年代初泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰以來，為了恢復(fù)金融機(jī)構(gòu)的競爭力并順應(yīng)全球性銀行業(yè)重組的趨勢，銀行業(yè)也展開了大規(guī)模的重組活動。關(guān)鍵詞：日本銀行業(yè)，重組，不良資產(chǎn)目 錄前 言 1一、銀行業(yè)重組的基本理論與模式研究 2（一）銀行業(yè)重組的概念 2（二）銀行業(yè)重組的基本理論 2（三）銀行業(yè)重組的模式 6二、日本銀行業(yè)重組的背景 8（一）國際環(huán)境 8（二）國內(nèi)環(huán)境 9（三）銀行業(yè)重組的歷史背景 11三、90年代中期以后日本銀行業(yè)重組的發(fā)展?fàn)顩r與特點 14（一）90年代中期以后日本銀行業(yè)重組的發(fā)展?fàn)顩r 14（二）90年代中期以后日本銀行業(yè)重組的特點 17四、日本銀行業(yè)重組的措施及效果分析 20（一）日本銀行業(yè)重組的主要措施 20（二）日本銀行業(yè)重組的作用和影響 21（三）日本銀行業(yè)重組面臨的問題 25（四）日本銀行業(yè)重組的經(jīng)驗 27五、我國銀行業(yè)重組的現(xiàn)狀、問題與日本經(jīng)驗的借鑒 30（一）我國銀行業(yè)重組的現(xiàn)狀 30（二）我國銀行業(yè)重組存在的問題 32（三）借鑒日本經(jīng)驗，進(jìn)一步推動銀行業(yè)重組 34參考文獻(xiàn) 39后 記 4242 / 45前 言隨著經(jīng)濟(jì)全球化、自由化、信息化的日益發(fā)展，各國銀行業(yè)正在逐步進(jìn)入全球化、國際化和信息化發(fā)展的新時期。中日兩國在銀行業(yè)重組方面有很大的相似之處，研究日本銀行業(yè)重組，會對我國金融體系的改革帶來一些重要的參考和借鑒意義。比如，增大就業(yè)壓力、帶來一些潛在的戰(zhàn)略風(fēng)險和管理風(fēng)險以及提高銀行壟斷程度進(jìn)而損害消費者利益等。首先，擴(kuò)大了市場份額，提高了市場占有率，實現(xiàn)了范圍經(jīng)濟(jì)和多元化經(jīng)營；再次，促進(jìn)了日本的金融創(chuàng)新，推動了金融體制改革；最后，推動了日本經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，加快了金融國際化、自由化的進(jìn)程。在此次重組的過程中，日本政府通過采取制定和修改相關(guān)法規(guī)、完善金融監(jiān)管體系、處理不良資產(chǎn)、提高銀行業(yè)務(wù)核心能力等措施，促使日本原有的二十多家大銀行合并為目前的三大金融機(jī)構(gòu)，即三菱UFJ集團(tuán)(東京三菱金融集團(tuán)和日本聯(lián)合金融控股集團(tuán)組成)、瑞穗金融控股公司（第一勸業(yè)銀行、富士銀行和日本興業(yè)銀行組成）和三井住友金融集團(tuán)（住友銀行與櫻花銀行組成）。面對著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的低迷和國際銀行業(yè)掀起的重組并購浪潮，作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國的日本也開始了新一輪的重組活動。20世紀(jì)90年代初泡沫經(jīng)濟(jì)破滅以來，日本經(jīng)濟(jì)長期處于停滯狀態(tài)，1997年和1998年甚至陷入戰(zhàn)后以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，GDP連續(xù)2年出現(xiàn)負(fù)增長。日本銀行業(yè)重組及其對我國的啟示2005屆世界經(jīng)濟(jì)研究生 朱麗莉摘 要隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融全球化的浪潮席卷全球，金融創(chuàng)新和金融自由化程度的日益加深，要想在激烈的國際競爭中更具競爭優(yōu)勢，銀行間的重組無疑是在短期內(nèi)獲得大型銀行的有效途徑。由于銀行間的重組可以實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)，達(dá)到減少競爭對手、提高市場占有率以及增加市場勢力的目的，因此，在20世紀(jì) 90年代，西方發(fā)達(dá)國家普遍開始了前所未有的并購浪潮。在此情況下，日本的銀行股票大幅下跌、不良資產(chǎn)迅速上升、金融機(jī)構(gòu)相繼破產(chǎn)。日本銀行業(yè)重組的目的是實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，增強(qiáng)國際競爭力，以適應(yīng)金融全球化的客觀要求，也是日本擺脫金融困境，深化金融體制改革的客觀要求。日本銀行業(yè)大規(guī)模重組的意義重大而深遠(yuǎn)。但是，日本銀行業(yè)重組也面臨著一些問題。目前，我國的銀行業(yè)重組也在如火如荼的進(jìn)行著。本文首先從銀行業(yè)重組的相關(guān)理論出發(fā)，在概述日本銀行業(yè)重組產(chǎn)生的背景、發(fā)展?fàn)顩r的基礎(chǔ)上，分析了日本銀行業(yè)重組的特點、采取的措施、重組后的影響以及面臨的問題，并根據(jù)我國銀行業(yè)重組的實際情況、存在的問題以及日本的經(jīng)驗和啟示,對我國銀行業(yè)重組提出了一些有針對性的政策建議。為迎接這一新時期的到來，各國銀行業(yè)先后開展了規(guī)?？涨暗闹亟M活動。2000年9月，第一勸業(yè)銀行、富士銀行和日本興業(yè)銀行組成了瑞穗金融控股公司；2001年4月，住友銀行與櫻花銀行組成了三井住友金融集團(tuán)；2000年4月，東京三菱銀行、三菱信托銀行和日本信托銀行組成了東京三菱金融集團(tuán)；2001年4月，三和銀行、東海銀行和東洋信托銀行組成了日本聯(lián)合金融控股集團(tuán)；2002年3月，大和銀行與旭日銀行組成了理索納金融控股公司。2005年10月，東京三菱金融集團(tuán)和日本聯(lián)合金融控股集團(tuán)又聯(lián)合組建了“三菱聯(lián)合金融集團(tuán)”。日本銀行業(yè)的重組不但重建了日本的金融體系，使日本傳統(tǒng)的金融體制發(fā)生了深刻的變革，而且恢復(fù)和提高了日本銀行業(yè)的國際競爭力，推動了日本金融業(yè)以及日本經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。中日兩國銀行業(yè)重組有很多相似之處，研究日本銀行業(yè)重組的發(fā)展、特點和經(jīng)驗，對我國銀行業(yè)重組具有重要的參考和借鑒意義。其中，銀行合并是指兩家或兩家以上的銀行通過簽訂協(xié)議，依照有關(guān)法律和法規(guī)，將資產(chǎn)合為一體，組建一家新銀行的行為；銀行聯(lián)合是指沒有資本關(guān)聯(lián)的兩家或多家銀行聯(lián)合，聯(lián)合后仍保持獨立的實體地位，在地位平等的基礎(chǔ)上發(fā)展戰(zhàn)略性合作關(guān)系；銀行兼并是指一家銀行通過現(xiàn)金收購或控股的方式，吸收合并另一家或多家銀行，并承繼其原有的資產(chǎn)和債權(quán)債務(wù)，被兼并方的法人地位不復(fù)存在；銀行收購是指一家銀行取得另一家或多家銀行全部或部分的控制權(quán)或經(jīng)營權(quán)，同時承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任和風(fēng)險，被收購方的法人地位可能繼續(xù)存在，也可能不復(fù)存在。1．市場勢力理論市場勢力理論（Market Power）源于經(jīng)濟(jì)學(xué)的不完全競爭和壟斷理論。 吳韡：《銀行并購與中國銀行業(yè)發(fā)展》，中國財政經(jīng)濟(jì)出版社，2003年12月，第57頁。該理論的核心觀點是擴(kuò)大銀行規(guī)模會增強(qiáng)銀行實力。一般來說，在以下三種情況下，金融機(jī)構(gòu)通過重組可以增強(qiáng)市場勢力：（1）金融需求下降，服務(wù)供給過剩；（2）外資銀行進(jìn)入國內(nèi)市場，使國際競爭變得更為激烈；（3）法律變得格外嚴(yán)格，使包括合謀在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)間的多種聯(lián)系非法化。因此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉姆森認(rèn)為要判斷合并對社會影響的好壞，必須看合并后社會凈福利的增減情況。因此，各國都鼓勵銀行之間進(jìn)行重組。這些效率和收益的提高，主要是通過重組促進(jìn)管理層改善經(jīng)營和實現(xiàn)某種形式的業(yè)務(wù)合作而獲得的。效率理論的目標(biāo)主要是為了鼓勵銀行之間的重組，具體包括規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論、效率差異化理論和價值低估理論。與一般的工商企業(yè)相比，銀行的規(guī)模經(jīng)濟(jì)更容易形成。同時，作為銀行主要經(jīng)營對象的貨幣和資本具有同質(zhì)性，這就決定了銀行具有無限拓展的空間。因此，銀行的準(zhǔn)備金率就可以下降，銀行存款的派生效益也就越大，從而增強(qiáng)銀行抵御風(fēng)險的能力。 曹軍：《銀行并購問題研究》，中國金融出版社，2005年1月，第42頁。如果A銀行的管理效率優(yōu)于B銀行，且其擁有的資金超過日常的貸款需求，那么在其規(guī)模經(jīng)濟(jì)允許的范圍內(nèi)，通過并購重組管理效率較低的B銀行就可以使其剩余的資金得到充分利用。這樣，A、B兩家銀行都能夠因資金的有效結(jié)合而提高收益，即1+12。（3）價值低估理論這一理論認(rèn)為并購重組發(fā)生的主要原因是目標(biāo)銀行的市場價值由于某種原因而未能反映出真實價值或潛在價值時，并購重組活動才能發(fā)生。當(dāng)Q＞1時，形成并購的可能性?。划?dāng)Q＜１時，形成并購的可能性大。未上市的銀行只能在場外收購重組，其價值不通過證券市場，而是通過一般市場的價值規(guī)律來體現(xiàn)。3．交易費用理論交易費用理論(Transaction Cost)又稱內(nèi)部化理論，它揭示了企業(yè)存在的原因，即企業(yè)內(nèi)部交易費用小于市場交易費用。該理論認(rèn)為市場運作的復(fù)雜性會導(dǎo)致交易完成要付出高昂的交易費用，而重組可以使交易內(nèi)部化，從而降低銀行的交易成本。為節(jié)約交易費用，可以采用新的交易形式，即通過企業(yè)之間的重組把原來的市場交易轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)內(nèi)部的資源配置過程，從而降低交易費用。隨著重組的進(jìn)一步進(jìn)行，企業(yè)的規(guī)模越來越大，組織費用也將隨之增加。所以，交