公司理財學(xué)原理第6章習(xí)題答案-展示頁
2025-07-03 16:42本頁面
【正文】 份有限公司采取固定股利政策，公司所得稅稅率為25%，該公司普通股票的資金成本為（ B ）。公司的所得稅率為25%，該債券的稅后資金成本為（ C ）。 A．% B．% C．8%D．無法計算【正確答案】D，i=100*8%/（1085）=% 5．某公司發(fā)行的長期債券面值為1 000元/ 張，共10 000張，年利息率為10%，每年年末付息，到期還本，期限為10年。 A．5% B．% C．%D．%【正確答案】B，當(dāng)i=((500+500*5%*2)/(50015))^=% 3．某公司發(fā)行面值為1000萬元、票面利率為6%、期限為2年的債券，每年年末付息，到期還本，發(fā)行價格為1030萬元，發(fā)行手續(xù)費(fèi)為20萬元，不考慮其他因素，用插值法計算，該債券資金成本是（ D ）。公司理財學(xué)原理第六章習(xí)題答案二、單項選擇題 1．資金占用成本是指企業(yè)因占用資金而向資金供應(yīng)者支付的各種資金占用費(fèi)，以下不屬于資金占用成本的是（ C ）。 A．長期債券的利息 B．各種長短期借款的利息 C．發(fā)行股票的承銷費(fèi)用 D．優(yōu)先股的股息 2．某公司向銀行借款500萬元，年利率為5%、期限為2年，到期一次還本付息，發(fā)生資產(chǎn)評估、信用評估等手續(xù)費(fèi)為15萬元，不考慮其他因素，該長期借款的資金成本是（ B ）。 A．6% B．% C．%D．%【正確答案】D，當(dāng)i=5%，NPV=，當(dāng)i=6%，NPV=10004．某公司發(fā)行面值為100萬元、票面利率為8%的優(yōu)先股票，每年年末付息，發(fā)行價格為108萬元，承銷費(fèi)用等手續(xù)費(fèi)為5萬元，不考慮其他因素，該債券資金成本是（ D ）。債券按面值溢價12%發(fā)行，籌資費(fèi)用為債券面值的12%。 A．10% B．12% C．%D．9% 6．某公司發(fā)行優(yōu)先股，面值為1 000元/股，票面利率為12%，溢價發(fā)行，發(fā)行價為1 300元/股，另按發(fā)行價的2%支付承銷費(fèi)，公司所得稅率為25%，從企業(yè)角度看，該優(yōu)先股票的資金成本為（ D ）。 A．%B．%C．D．以上都錯誤【正確答案】B， 8．某公開發(fā)行A股的股份有限公司采取永續(xù)增長的股利政策，股利每年增長3%，公司所得稅稅率為25%，該公司普通股票的資金成本為（ A ）。 A．留存收益的成本比普通股票的成本低B．公司用留存收益再投資不但可以獲得低籌資成本的利益，而且還可以獲得所持有股票升值的利益C．留存收益等于股東對企業(yè)追加了投資D．如將留存收益作為股利分給股東，股東不需要因其收入增加而多支付個人所得稅，因為留存收益是公司在支付股利之后的稅后利潤10．公司普通股票的資金成本為12%，股利的個人所得稅稅率為20%，股利再投資的交易費(fèi)用率為3%，該公司留存收益的資金成本為（ C ）。 A．發(fā)行手續(xù)費(fèi) B．審計費(fèi)用 C．資產(chǎn)評估費(fèi) D．發(fā)行債券每年支付的利息 2．有關(guān)資金成本的性質(zhì)，正確的包括（A B D ）。 A．權(quán)益資金成本 B．個別資金成本 C．加權(quán)平均資金成本 D．邊際資金成本4．關(guān)于各類資金成本的意義和聯(lián)系，下列說法正確的有（ A B C D ）。 D．個別資金成本是加權(quán)平均資金成本和邊際資金成本計算的基礎(chǔ)5．資金成本在公司理財中處于至關(guān)重要的位置，其主要意義有（ A B C ）。 A．無風(fēng)險收益率 B．流通風(fēng)險 C．信用風(fēng)險 D．幣值變動風(fēng)險 7．長期借款現(xiàn)金流出量可以分為（ A B D ）。 A．優(yōu)先股票的股利不可以抵稅B．優(yōu)先股票的風(fēng)險低于長期負(fù)債C．償還長期負(fù)債的本金可以抵稅 D．優(yōu)先股資金成本低于長期負(fù)債9．準(zhǔn)確測定公司的加權(quán)平均資金成本對正確選擇投資方案的重要意義在于（ A C D ）。 A．股利按一定比例持續(xù)增長的資金成本計算方法B．資本資產(chǎn)定價方法C．債券收益率加風(fēng)險補(bǔ)償收益率法 D．市盈率法四、判斷題1．資金成本由資金的籌資成本和占用成本兩部分組成，其中，資金的籌資成本是資金成本的主體，也是降低資金成本的主要方向。（ √ ）3．無風(fēng)險收益率和風(fēng)險補(bǔ)償收益率直接影響到以資金占用費(fèi)形式表示的現(xiàn)金流入量，籌資費(fèi)用則直接影響到所籌集資金的實際現(xiàn)金流出量。（ √ ）5．無論公司債券發(fā)行時是溢價發(fā)行還是折價發(fā)行，到期均按債券面值償還。（ √ ）7．優(yōu)先股票股利可以抵減應(yīng)納稅所得，因此，其實際資金成本要大大低于其賬面資金成本。（ X ）8．留存收益不需要支付利息或者股利，因此它是一種不花成本的資金來源。（ √ ）10．在計算企業(yè)全部加權(quán)平均資金成本時，對負(fù)債而言，應(yīng)使用其到期必須償還的價值作為加權(quán)的權(quán)數(shù)。借款協(xié)議規(guī)定公司必須保持20%的保護(hù)性存款余額，存款利息率為2%，一年結(jié)息一次。該公司的所得稅率為33%。（2） 資金成本等于資金占用費(fèi)除以實際籌資額與籌資費(fèi)用之差的方法。 解（1）：當(dāng)i=14
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