【正文】 ，降低資金成本。企業(yè)利用資本進(jìn)行運(yùn)營，實現(xiàn)利潤后按照投資者的出資比例或合同、章程的規(guī)定，向其所有者支付報酬。 投資者作為財產(chǎn)所有者代表，履行出資義務(wù)。 （二）企業(yè)與投資者之間的財務(wù)關(guān)系 企業(yè)與投資者之間的財務(wù)關(guān)系是指企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資本金，企業(yè)向其投資者分配投資收益所形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。政府在行使其社會行政管理職能時，為維護(hù)社會正常秩序、保衛(wèi)國家安全、組織和管理社會活動等任務(wù)而付出了一定的代價，須無償參與企業(yè)的收益分配。二、財務(wù)關(guān)系 企業(yè)財務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在進(jìn)行各項財務(wù)活動過程中與各種相關(guān)利益主體所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，主要包括以下七個方面的內(nèi)容。企業(yè)留存利潤又是企業(yè)的內(nèi)部籌資活動，對利潤分配的管理又直接影響企業(yè)的籌資決策。一方面，企業(yè)取得的凈利潤(稅后利潤)主要是在所有者和企業(yè)之間進(jìn)行分配，不同的所有者由于投資目的不同，對待分配的利潤和企業(yè)留存利潤的態(tài)度也不盡相同，這將直接影響企業(yè)的利潤分配決策。4．收益分配管理利潤是指企業(yè)在一定會計期間的經(jīng)營成果，也是企業(yè)在一定會計期間內(nèi)實現(xiàn)的收入減去費(fèi)用后的凈額。因為，流動資產(chǎn)在企業(yè)經(jīng)營中隨著經(jīng)營過程的進(jìn)行不斷變換其形態(tài)，在一定時期內(nèi)資金周轉(zhuǎn)越快，利用相同數(shù)量的資金獲得的報酬就越多，流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度和使用效率直接影響企業(yè)的經(jīng)營收益。對外投資是以企業(yè)合法資產(chǎn)對其他企業(yè)或?qū)鹑谫Y產(chǎn)進(jìn)行投資，如企業(yè)與其他企業(yè)聯(lián)營、購買其他企業(yè)的股票、債券等。 按其投資的范圍分為對內(nèi)投資和對外投資。短期投資又稱流動資產(chǎn)投資或營運(yùn)資金投資。前者又稱資本性投資。 按投資影響的期限長短分為長期投資和短期投資。直接投資是指將資金投放在生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)上，以便獲得利潤的投資，如購買設(shè)備、興建廠房、開辦商店等。投資決策的失敗，對企業(yè)未來經(jīng)營成敗具有根本性影響。在投資過程中，企業(yè)必須考慮投資規(guī)模；同時，企業(yè)還必須通過投資方向和投資方式的選擇，確定合理的投資結(jié)構(gòu)，以提高投資效益、降低投資風(fēng)險。因此，籌資決策要解決的另一個重要內(nèi)容是安排長期資金與短期資金的比例關(guān)系。 企業(yè)資金來源按使用的期限，可分為長期資金和短期資金。但負(fù)債的比例大則風(fēng)險也大，企業(yè)隨時可能陷入財務(wù)危機(jī)。 企業(yè)的資金來源按產(chǎn)權(quán)關(guān)系可以分為權(quán)益資金和負(fù)債資金。可見籌資是指企業(yè)為了滿足投資和用資的需要，籌措和集中所需資金的過程。事實上，在企業(yè)發(fā)展過程中，籌資及籌資管理是貫穿始終的。 1．籌資管理 籌資管理是企業(yè)財務(wù)管理的首要環(huán)節(jié)，是企業(yè)投資活動的基礎(chǔ)。（三）財務(wù)管理的內(nèi)容 根據(jù)以上分析，財務(wù)管理是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)組織財務(wù)活動、處理與各方面財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟(jì)管理工作。 上述財務(wù)活動的各個方面不是孤立的，而是相互聯(lián)系、相互依存的。 狹義地說，收益分配僅指凈利潤的分派過程，即廣義分配的最后一個層次。由于企業(yè)收益分配活動體現(xiàn)了企業(yè)、企業(yè)職工、債權(quán)人和投資者之間的不同利益格局，企業(yè)必須依據(jù)現(xiàn)行法律和法規(guī)對企業(yè)取得的各項收入進(jìn)行分配。在一定時期內(nèi)，資金周轉(zhuǎn)的速度越快，就越能利用相同數(shù)量的資金，生產(chǎn)出更多數(shù)量的產(chǎn)品，取得更大的收益。上述各方面都會產(chǎn)生資金的流入流出，這就是因企業(yè)經(jīng)營而產(chǎn)生的財務(wù)活動，又稱為資金營運(yùn)活動。首先，企業(yè)要采購材料或商品，以便從事生產(chǎn)和銷售活動，同時還要為保證正常的生產(chǎn)經(jīng)營而支付工資和其他的營業(yè)費(fèi)用；其次，當(dāng)企業(yè)把產(chǎn)品或商品售出后，便可取得收入，收回資金。所有這些投資活動的過程和結(jié)果都是財務(wù)管理的內(nèi)容。所謂的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是指資產(chǎn)內(nèi)部流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)之間的比例關(guān)系。這種因企業(yè)投資活動而產(chǎn)生的資金的收付，便是由投資而引起的財務(wù)活動。廣義的投資是指企業(yè)將籌集的資金投入使用的過程，包括企業(yè)將資金投入到企業(yè)內(nèi)部使用的過程(如購置流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等)和對外投放資金的過程(如投資購買其他企業(yè)的股票、債券或與其他企業(yè)聯(lián)營)；而狹義的投資僅指對外投資。在企業(yè)取得資金后，必須將貨幣資金投入使用，以謀求取得最大的經(jīng)濟(jì)利益；否則，籌資就失去了目的和意義。企業(yè)籌資活動的結(jié)果，一方面表現(xiàn)為取得所需要的貨幣形態(tài)和非貨幣形態(tài)的資金；另一方面表現(xiàn)為形成了一定的資金結(jié)構(gòu)，所謂的資金結(jié)構(gòu)一般是指資金總額內(nèi)部借入資金與自有資金之間的比例關(guān)系。 企業(yè)將資金籌集上來，表現(xiàn)為企業(yè)資金的流入；企業(yè)償還債務(wù)本息、支付股利及為籌資而付出的其他形式代價等，則表現(xiàn)為企業(yè)資金的流出。在籌資過程中，企業(yè)一方面要按照適當(dāng)?shù)馁Y金需要量確定籌資規(guī)模；另一方面要在充分考慮籌資的成本和風(fēng)險的基礎(chǔ)上，通過籌資渠道、籌資方式和工具的選擇，確定合理的籌資結(jié)構(gòu)。企業(yè)無論是新建、擴(kuò)建，還是組織正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，都必須以占有和能夠支配一定數(shù)量的資金為前提。從整體上講，財務(wù)活動包括以下4個方面?；蛘哒f，資金運(yùn)動形式是通過一定的財務(wù)活動內(nèi)容來實現(xiàn)的。企業(yè)開展財務(wù)管理，就是要充分發(fā)揮財務(wù)管理的運(yùn)籌作用，力求實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部條件、外部環(huán)境和企業(yè)目標(biāo)之間的動態(tài)平衡，并從平衡中求發(fā)展，促使企業(yè)實現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo)。其基本特征是價值管理，管理的客體是企業(yè)的財務(wù)活動，管理的核心是企業(yè)財務(wù)活動所體現(xiàn)的各種財務(wù)關(guān)系。 綜上所述，企業(yè)財務(wù)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的資金運(yùn)動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，前者稱為財務(wù)活動，表明了企業(yè)財務(wù)的內(nèi)容和形式特征；后者稱為財務(wù)關(guān)系，揭示了企業(yè)財務(wù)的實質(zhì)。資金運(yùn)動是以價值形式綜合地反映著企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程，它構(gòu)成企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的一個獨立方面，具有自己的運(yùn)動規(guī)律，這就是企業(yè)的財務(wù)活動。所以，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程，一方面表現(xiàn)為實物商品或服務(wù)的運(yùn)動過程，另一方面表現(xiàn)為資金的運(yùn)動過程。企業(yè)資金的實質(zhì)是生產(chǎn)經(jīng)營過程中運(yùn)動著的價值。在商品經(jīng)濟(jì)條件下，社會產(chǎn)品是使用價值和價值的統(tǒng)一體，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程也表現(xiàn)為使用價值的生產(chǎn)和交換過程及價值的形成和實現(xiàn)過程的統(tǒng)一。 財務(wù)管理總論學(xué)習(xí)目標(biāo)通過學(xué)習(xí)本章，你應(yīng)該能夠：1．掌握財務(wù)管理的含義和內(nèi)容；2．掌握財務(wù)管理的目標(biāo)；3．熟悉不同企業(yè)組織形式的財務(wù)管理特點；4．熟悉財務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境；5．掌握財務(wù)管理的原則的種類及其內(nèi)容。第一節(jié) 財務(wù)管理概述一、財務(wù)管理的含義和內(nèi)容（一）概述 企業(yè)財務(wù)是企業(yè)財務(wù)活動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系(財務(wù)關(guān)系)的總稱，它的基本構(gòu)成要素是投入和運(yùn)動于企業(yè)的資金。在這個過程中，勞動者將生產(chǎn)中所消耗的生產(chǎn)資料的價值轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品或服務(wù)中去，并且創(chuàng)造出新的價值，通過實物商品的出售或提供服務(wù)，使轉(zhuǎn)移價值和新創(chuàng)造的價值得以實現(xiàn)。 在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中，實物商品或服務(wù)在不斷的變化，他們的價值形態(tài)也不斷地發(fā)生變化，由一種形態(tài)轉(zhuǎn)化為另一種形態(tài)，周而復(fù)始，不斷循環(huán)，形成了資金運(yùn)動。資金運(yùn)動不僅以資金循環(huán)的形式而存在，而且伴隨生產(chǎn)經(jīng)營過程不斷的進(jìn)行，因此資金運(yùn)動也表現(xiàn)為一個周而復(fù)始的周轉(zhuǎn)過程。企業(yè)的資金運(yùn)動和財務(wù)活動離不開人與人之間的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。企業(yè)財務(wù)管理是按照國家法律法規(guī)和企業(yè)經(jīng)營要求，遵循資本營運(yùn)規(guī)律，對企業(yè)財務(wù)活動進(jìn)行組織、預(yù)測、決策、計劃、控制、分析和監(jiān)督等一系列管理工作的總稱。因此，企業(yè)財務(wù)管理是利用價值形式對企業(yè)財務(wù)活動及其體現(xiàn)的財務(wù)關(guān)系進(jìn)行的綜合性管理工作。 （二）財務(wù)活動 資金運(yùn)動過程的各階段總是與一定的財務(wù)活動相對應(yīng)。所謂財務(wù)活動是指資金的籌集、投放、運(yùn)用、回收及收益分配等活動。 1．籌資活動 所謂籌資活動是指企業(yè)根據(jù)其一定時期內(nèi)資金投放和資金運(yùn)用的需要，運(yùn)用各種籌資方式，從金融市場和其他來源渠道籌措、集中所需要的資金的活動。企業(yè)以各種籌資方式從各種籌資渠道籌集資金，是資金運(yùn)動的首要環(huán)節(jié)。 企業(yè)通過籌資可以形成兩種不同性質(zhì)的資金來源：一是權(quán)益性質(zhì)的資金，它是企業(yè)通過吸收直接投資、發(fā)行股票和以內(nèi)部留存收益等方式從國家、法人、個人等投資者那里取得而形成的自有資金，包括資本金(或股本)、資本公積、盈余公積和未分配利潤；二是負(fù)債性質(zhì)的資金，企業(yè)通過銀行借款、發(fā)行債券、利用商業(yè)信用和租賃等方式，從金融機(jī)構(gòu)、其他企業(yè)、個人等各種債權(quán)人那里取得而形成的借入資金，包括流動負(fù)債和長期負(fù)債。這種由于籌資活動而產(chǎn)生的資金的收支，是企業(yè)財務(wù)管理的主要內(nèi)容之一。 2．投資活動 籌資活動的目的是為了用資。所謂的投資可分為廣義的投資和狹義的投資。 無論企業(yè)購買內(nèi)部所需資產(chǎn)，還是購買各種有價證券，都需要支付資金，這表現(xiàn)為企業(yè)資金的流出，而當(dāng)企業(yè)變賣其對內(nèi)投資的各種資產(chǎn)或回收其對外投資時，則會產(chǎn)生企業(yè)資金的流入。企業(yè)投資活動的結(jié)果是形成各種具體形態(tài)的資產(chǎn)及一定的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。企業(yè)在投資過程中，必須考慮投資規(guī)模，以提高投資效益和降低投資風(fēng)險為原則，選擇合理的投資方向和投資方式。3．資金營運(yùn)活動 企業(yè)在正常的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，會發(fā)生一系列的資金收付。另外，如果現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營的需要，企業(yè)還要采用短期借款、利用商業(yè)信用等形式來籌集所需資金。 企業(yè)的營運(yùn)資金，主要是企業(yè)為滿足日常營業(yè)活動的需要而墊支的流動資金，營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)與生產(chǎn)經(jīng)營周期具有一致性。 4．收益分配活動 企業(yè)通過投資活動和資金營運(yùn)活動會取得一定的收入，并相應(yīng)實現(xiàn)了資金的增值。 所謂的收益分配，廣義地講，是指對各項收入進(jìn)行分割和分派的過程，這一分配的過程分為4個層次： （1）企業(yè)取得的投資收入(如銷售收入)要用以彌補(bǔ)生產(chǎn)經(jīng)營耗費(fèi)，繳納流轉(zhuǎn)稅，剩余部分形成企業(yè)的營業(yè)利潤； （2）營業(yè)利潤和投資凈收益(投資收入彌補(bǔ)投資損失后的余額)、營業(yè)外收支凈額(營業(yè)外收入彌補(bǔ)營業(yè)外支出后的凈額)等構(gòu)成企業(yè)的利潤總額； （3）利潤總額首先要按法律規(guī)定繳納所得稅，繳納所得稅后形成了凈利潤； （4）凈利潤首先要提取盈余公積金，然后向投資者分配利潤。 值得說明的是，企業(yè)籌集的資金歸結(jié)為所有者權(quán)益和負(fù)債資金兩大類，在對這兩類資金分配報酬時，前者是通過利潤分配的形式進(jìn)行的，屬于稅后利潤分配；后者是通過將利息等計入成本費(fèi)用的形式進(jìn)行分配的，屬于稅前利潤的分配。正是上述互相聯(lián)系又有一定區(qū)別的各個方面，構(gòu)成了完整的企業(yè)財務(wù)活動。企業(yè)籌資、投資、資金營運(yùn)和收益分配構(gòu)成了完整的企業(yè)財務(wù)活動，與此對應(yīng)的，企業(yè)籌資管理、投資管理、資金營運(yùn)管理和收益分配管理便成為企業(yè)財務(wù)管理的基本內(nèi)容?；I資管理主要解決的問題是如何取得企業(yè)所需要的資金，即指在何時向誰融通多少資金。無論在企業(yè)創(chuàng)立之時，還是在企業(yè)成長過程中追求規(guī)模擴(kuò)張，甚至日常經(jīng)營周轉(zhuǎn)過程中，都可能需要籌措資金。在籌資過程中，企業(yè)一方面要確定籌資的總規(guī)模，以保證投資所需要的資金；另一方面要選擇籌資方式，降低籌資的代價和籌資風(fēng)險。一般來說，企業(yè)完全通過權(quán)益資金籌資是不明智的，不能得到負(fù)債經(jīng)營的好處。因此，籌資決策的一個重要內(nèi)容是確定最佳的資本結(jié)構(gòu)。長期資金和短期資金的籌資速度、籌資成本、籌資風(fēng)險以及借款時企業(yè)所受到的限制不同。 2．投資管理 投資是指企業(yè)資金的運(yùn)用，是為了獲得收益或避免風(fēng)險而進(jìn)行的資金投放活動。投資是企業(yè)財務(wù)管理的重要環(huán)節(jié)。 投資按其方式可分為直接投資和間接投資。間接投資又稱證券投資，是指將資金投放在金融商品上，以便獲得利息或股利收入的投資，如購買政府債券、購買企業(yè)債券和企業(yè)股票等。長期投資是指其影響超過一年以上的投資，如固定資產(chǎn)投資和長期證券投資。短期投資是指其影響和回收期限在一年以內(nèi)的投資，如應(yīng)收賬款、存貨和短期證券投資。由于長期投資涉及的時間長、風(fēng)險大，直接決定著企業(yè)的生存和發(fā)展，因此，在決策分析時更重視資金時間價值和投資風(fēng)險價值。對內(nèi)投資是對企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營活動的投資，如購置流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等。 3．營運(yùn)資金管理營運(yùn)資金管理主要是對企業(yè)流動資產(chǎn)的管理，包括對現(xiàn)金，應(yīng)收賬款、短期有價證券和存貨的管理。因此，企業(yè)必須對其流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度和使用效率進(jìn)行管理。企業(yè)實現(xiàn)的利潤，必須在企業(yè)的各利益相關(guān)者之間進(jìn)行合理的分配，這關(guān)系到國家、企業(yè)所有者、債權(quán)人、經(jīng)理、職工及社會各方面的利益。另一方面，隨著利潤分配過程的進(jìn)行，資金退出或者留存企業(yè)，必然會影響企業(yè)的資金運(yùn)動，這不僅表現(xiàn)在資金運(yùn)動的規(guī)模上，而且表現(xiàn)在資金運(yùn)動的結(jié)構(gòu)上，如籌資結(jié)構(gòu)。因此，在國家法律、法規(guī)允許的范圍內(nèi)，如何合理確定企業(yè)稅后利潤的分配規(guī)模和分配方式，以提高企業(yè)的潛在收益能力，進(jìn)而提高企業(yè)的總價值，也是企業(yè)財務(wù)管理的又一項重要內(nèi)容。 （一）企業(yè)與國家行政管理部門之間的財務(wù)關(guān)系 企業(yè)與國家行政管理部門之間的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，并不在于政府是企業(yè)的出資者，而在于政府行使其行政職能，為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動提供公平競爭的經(jīng)營環(huán)境和公共設(shè)施等條件。企業(yè)必須按照稅法規(guī)定繳納各種稅款，包括所得稅、流轉(zhuǎn)稅、資源稅、財產(chǎn)稅和行為稅等，從而形成了企業(yè)與國家行政管理部門之間強(qiáng)制與無償?shù)慕?jīng)濟(jì)利益關(guān)系。企業(yè)的投資者即所有權(quán)人，包括國家、法人和個人等。他除了擁有參與企業(yè)經(jīng)營管理，參與企業(yè)剩余收益分配，對剩余財產(chǎn)享有分配權(quán)等權(quán)利之外，還承擔(dān)著一定的風(fēng)險；作為接受投資的企業(yè)，對投資者有承擔(dān)資本保值增值的責(zé)任。兩者之間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)著所有權(quán)的性質(zhì)及所有者在企業(yè)中的利益。企業(yè)的債權(quán)人是指借款給企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)、公司債券的持有人、商業(yè)信用提供者、其他出借資金給企業(yè)的單位和個人。但是，債權(quán)人有按預(yù)約期限收回借款本金和取得借款利息等報酬的權(quán)利；在企業(yè)破產(chǎn)清算時擁有與其地位相對應(yīng)的優(yōu)先求償權(quán)。企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系是指企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按借款合同的規(guī)定按時支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，在性質(zhì)上屬于建立在契約之上的債務(wù)債權(quán)關(guān)系。通常企業(yè)作為投資者要按照投資合同、協(xié)議、章程的約定履行出資義務(wù)，以便及時形成受資企業(yè)的資本金。隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷深入發(fā)展，企業(yè)經(jīng)營規(guī)模和經(jīng)營范圍的不斷擴(kuò)大，企業(yè)向其他單位投資的這種關(guān)系將會越來越廣泛。 （五）企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系 企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系是指企業(yè)將其資金以購買債權(quán)、提供貸款或商業(yè)信用等形 式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。企業(yè)同其債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)的是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。企業(yè)內(nèi)部各經(jīng)濟(jì)責(zé)任主體既分工又合作，共同形成一個企業(yè)系統(tǒng)。企業(yè)內(nèi)部各經(jīng)