【正文】 達到或超過了預定的評價標準或水平?！安蛔觥敝g進行選擇?！白霾⒉挥绊懫渌桨傅倪x擇。獨立型方案 獨立型方案是指方案間互不干擾、在經(jīng)濟上互不相關的方案，即這些方案是彼此獨立無關的，選擇或放棄其中一個方案一)根據(jù)基礎財務數(shù)據(jù)資料編制各基本財務報表 (三)熟悉建設項目的基本情況 (一 ②事中評價：亦稱跟蹤評價是在項目建設過程中所進行的評價。按項目評價的時間分類五 二是投資各方現(xiàn)金流量分析。:融資后的盈利能力分析也應包括動態(tài)分析和靜態(tài)分析。 2.,融資前分析 融資前分析排除融資方案變化的影響，從項目投資總獲利能力的角度，考察項目方案設計的合理性。) () (財務評價分為： ①定量分析按評價方法的性質(zhì)分類 按評價方法的性質(zhì)不同二 若出現(xiàn)負值，應進行短期借款，同時分析該短期借款的年份長短和數(shù)額大小，進一步判斷項目的財務生存能力。 財務可持續(xù)性：首先體現(xiàn)在有足夠大的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量。三)償債能力：其主要指標包括利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負債率等。二項目的盈利能力：其主要分析指標包括：項目投資財務內(nèi)部收益率和財務凈現(xiàn)值、項目資本金財務內(nèi)部收益率、投資回收期、總投資收益率和項目資本金凈利潤率。一 經(jīng)營性項目主要分析：項目的盈利能力、償債能力和財務生存能力 非經(jīng)營性項目應主要分析：項目的財務生存能力。, lZ101021)()(否則，能用收付周期實際利率來計算。二者是等價的。息%%,10%,r,m則年、半年、季、月、日的年有效利率如下表所示。 例：現(xiàn)設年名義利率為 有效利率,即計息周期利率i: i＝r/m 2.計息周期有效利率計算名義利率與單利的計算相同。很顯然則年名義利率為所得的年利率。乘以一年內(nèi)的計息周期數(shù)是指計息周期利率 一、名義利率的計算 名義利率熟悉名義利率和有效利率的計算 在復利計算中，利率周期通常以年為單位，它可以與計息周期相同，也可以不同。的大小。或折現(xiàn)率計算公式公式名稱已知項欲求項系數(shù)符號公式一次支付終值PF（F/P，i，n）F=P（1+i ）n一次支付現(xiàn)值FP(P/F，i，n)P=F(1+i)－n等額支付終值AF(F/A，i，n)償債基金FA(A /F，i，n)年金現(xiàn)值PA(P/A，i，n)資金回收AP(A/P，i，n) 影響資金等值的因素有三個：金額的多少、資金發(fā)生的時間長短、利率: At＝PI/n＋PIi[1－(t－1)/n] ＝500000/10＋5000006%[1－(5－1)/10] ＝68000:5年應還本付息金額是多少年,年利率為元借款,期限還款起始年年初的借款金額 例：某借款人向銀行借款年的還本付息額； PI第At按下式計算： At＝PI/n＋PIi[1－(t－1)/n] 式中：3: ＝100008%（1＋8%）10/:在10年內(nèi)收回全部本利，則每年應收回多少 則公式又可寫成：A=P(A/P，i，n) 例：若投資10000元，每年收回率為/A) 資金回收計算式為P,( 4.8由公式得? 解10%10005 公式又可寫成：,P) [（1＋i）n－1]/i（1＋i）nA,( 3.[（1＋10%）5－1] ＝1638得由公式? 解元，若每年存款金額相等，年利率為10%,年終了時獲得/F，i，n) 例：欲在/F，i，n)表示。A) 償債基金計算式為： i/F,(由公式得： ＝1000[（1＋8%）10－1]/8% ＝14487 2.? 解108%,100010 公式又可寫成：F=A(F/A，i，n)。,F) 等額支付系列現(xiàn)金流量的終值為A,( 1.某一特定時間序列各計息期末(不包括零期)或折算為元 從上可以看出：現(xiàn)值系數(shù)與終值系數(shù)是互為倒數(shù)建設工程經(jīng)濟(一級建造師)精講班第2講講義等額支付系列的終值、現(xiàn)值、資金回收和償債基金計算 二、等額支付系列的終值、現(xiàn)值、資金回收和償債基金計算 A 年金,發(fā)生在=由上式得? 解元資金，年復利率 例某人希望5年末有n）。F＝P（F/P,n)表示。用符號(P/F,稱為一次支付現(xiàn)值系數(shù)求已知現(xiàn)值計算二=10000（1＋10%)5=按上式計算得? 解5,年復利率元某人借款 例i,:i,的計算公式為： F＝P（1＋i)n 式中（1＋i)n即本利和F) 一次支付n年末終值P()某一特定時間序列終點的價值 ((即n某一特定時間序列起點時的價值 F(計息的期數(shù) P 一、一次支付的終值和現(xiàn)值計算 一次支付又稱整存整付，是指所分析系統(tǒng)的現(xiàn)金流量，論是流人或是流出，分別在各時點上只發(fā)生一次，如圖所示。①現(xiàn)金流量的大小(現(xiàn)金流量數(shù)額) ②方向(現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出) ③作用點(現(xiàn)金流量發(fā)生的時間點) 一次支付的終值和現(xiàn)值計算 lZl01013 二、現(xiàn)金流量圖的繪制利息和利率是宏觀經(jīng)濟管理的重要杠桿 4.,利息和利率是以信用方式動員和籌集資金的動力 2. （四)) 按瞬時計算復利的方法稱為連續(xù)復利。計算復利的方法稱為間斷復利( 按期且本金越大、利率越高、計息周期越多時，兩者差距就越大。: 例：數(shù)據(jù)同上例，按復利計算，則各年利息和本利和如下表所示。復利 所謂復利是指在計算某一計息周期的利息時，其先前周期上所累積的利息要計算利息，即“利生利 單利計算分析表單位元，年利率n 在以單利計息的情況下,總利息與本金、利率以及計息周期數(shù)成正比的關系. 例：假如以單利方式借入即個計息周期所付或所收的單利總利息) 式中In代表計息周期的利息額 P—代表本金 i單—計息周期單利利率 而n期末單利本利和F等于本金加上總利息,即It—代表第: It的計息方法。利不生利即通常所說的而不計人先前計息周期中所累積增加的利息僅用最初本金來計算單利 所謂單利是指在計算利息時) ( 5. 4. 3.,平均利潤率是利率的最高界限。 。 用于表示計算利息的時間單位稱為計息周期,二) 在工程經(jīng)濟研究中，利息常常被看成是資金的一種機會成本。債務人支付給債權人超過原借貸金額的部分就是利息。利息 在借貸過程中 (,金時間價值的一種重要表現(xiàn)形式。資金投入和回收的特點 4. 2. 影響資金時間價值的因素主要有： 1. 1Z101011掌握利息的計算 一、資金時間價值的概念 資金是運動的價值，資金的價值是隨時間變化而變化的，是時間的函數(shù)，隨時間的推移而增值，其增值的這部分資金就是原有資金的時間價值。考試實行滾動管理，二年內(nèi)通過。概述 一級建造師考試分為四科：《建設工程經(jīng)濟》、《建設工程項目管理》、《建設工程法規(guī)及相關知識》和《建造師專業(yè)知識與實務》。一級建造師考試由國家統(tǒng)一命題，統(tǒng)一組織考試。 資金時間價值的概念 1Z101010 資金的時間價值 重點資金時間價值的計算 1掌握資金時間價值的概念 2掌握現(xiàn)金流量的概念與現(xiàn)金流量圖的繪制 3重點掌握等值的計算 4熟悉名義利率和有效利率的計算。 其實質(zhì)是資金作為生產(chǎn)要素，在擴大再生產(chǎn)及其資金流通過程中，資金隨時間的變化而產(chǎn)生增值。資金的使用時間。資金數(shù)量的大小 3.資金周轉(zhuǎn)的速度 利息與利率的概念 二、利息與利率的概念 利息就是資通常用利息額的多少作為衡量資金時間價值的絕對尺度用利率作為衡量資金時間價值的相對尺度。一), 從本質(zhì)上看利息是由貸款發(fā)生利潤的一種再分配。 (利率 利率就是在單位時間內(nèi)所得利息額與原借貸金額之比通常用百分數(shù)表示。 利率的高低由以下因素決定。在通常情況下 。借出資本的風險。通貨膨脹。借出資本的期限長短。三利息的計算 1.,其計算式如下＝Pi單 式中:t: F=P＋In＝P(1＋ni單n,: In＝Pi單10008%，四年末償還，則各年利息和本利和如下表所示。:元 使用期年初款額年末利息年末本利和年末償還l100010008%=80108002108080116003116080124004124080132013202.”、“利滾利”的計息方式。 復利計算分析表單位元 使用期年初款額年末利息年末本利和年末償還1100010008%＝80108002108010808%＝038%＝048%＝從兩個例子可以看出，同一筆借款，在利率和計息周期均相同的情況下，用復利計算出的利息金額比用單利計算出的利息金額多。 復利計算有間斷復利和連續(xù)復利之分。(年、半年、季、月、周、日)即普通復利在實際使用中都采用間斷復利。利息和利率在工程經(jīng)濟活動中的作用 1.利息促進投資者加強經(jīng)濟核算節(jié)約使用資金 3.利息與利率是金融企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的重要條件現(xiàn)金流量圖的繪制 lZlOl012 掌握現(xiàn)金流量圖的繪制 一、現(xiàn)金流量的概念 在考察對象整個期間各時點t上實際發(fā)生的資金流出或資金流人稱為現(xiàn)金流量 其中:流出系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流出,用符號(CO)t表示 流人系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流入,用符號(CI)t表示 現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差稱為凈現(xiàn)金流量,用符號(CI－CO)t表示。 現(xiàn)金流量的三要素：掌握等值的計算 不同時期、不同數(shù)額但其“價值等效”的資金稱為等值，又叫等效值。 n現(xiàn)值即現(xiàn)在的資金價值或本金)，資金發(fā)生在(或折算為)終值期末的資金值或本利和)，資金發(fā)生在(或折算為)一終值計算已知求()F稱之為一次支付終值系數(shù)用（F/P,n）表示，又可寫成F＝P（F/P,n）。：10000,i=10%試問年末連本帶利一次需償還若干:: F＝P（1＋i)n元 ()(FP) P＝F（1＋i)n 式中（1＋i)n,i,式又可寫成:i, 也可叫折現(xiàn)系數(shù)或貼現(xiàn)系數(shù)。10000i=10%，試問現(xiàn)在需一次存款多少:: P＝F（1＋i)n10000（1＋10%)5=6209()的等額資金序列的價值。終值計算已知求: [（1＋i）n－1]/i年稱為等額支付系列終值系數(shù)或年金終值系數(shù)用符號(F/A，i，n)表示。 例：若年內(nèi)，每年末存元，年利率問年末本利和為多少:償債基金計算已知求[（1＋i）n－1]稱為等額支付系列償債基金系數(shù)，用符號(A 則公式又可寫成：A=F(A510000則每年末需存款多少:(1Z10101316)： ＝1000010%/元現(xiàn)值計算已知求稱為等額支付系列現(xiàn)值系數(shù)或年金現(xiàn)值系數(shù)用符號(P/A，i，n)表示。P＝A(P/A，i，n) 例：如期望年內(nèi)每年未收回元，問在利率為時，開始需一次投資多少:: ＝1000[（1＋10%）5－1]/10%（1＋10%）5 ＝3790.元資金回收計算已知求: i（1＋i）n[（1＋i）n－1]稱為等額支付系列資金回收系數(shù)，用符號(A/P，i，n)表示。8%,? 解由公式得[（1＋8%）10－1] ＝1490.元 等額還本利息照付系列現(xiàn)金流量的計算 三、等額還本利息照付系列現(xiàn)金流量的計算 每年的還款額Att—500000106%.采用等額還本利息照付方式，問第? 解由公式得元 總結： () 名義利率和有效利率的計算 lZlOlO14當計息周期小于一年時，就出現(xiàn)了名義利率和有效利率。rim即：r＝im 若計息周期月利率為1%，12%。, 二、有效利率的計算 有效利率是措資金在計息中所發(fā)生的實際利率 包括：①計息周期有效利率 ②年有效利率 1.,年有效利率即年實際利率。ieff: 有效利率是按照復利原理計算的理率 由此可見，有效利率和名義利率的關系實質(zhì)上與復利和單利的關系一樣。r＝10%, 名義利率與有效利率比較表 年名義利率(r)計息、期年計息、次數(shù)(m)計息期利率(i＝r/m)年有效利率（ieff )10%年110%10%半年25%%季4%%月12%%日365%%可以看出，每年計息周期越多ieff與相差越大；另一方面，名義利率為按季度計息時按季度利率計息與按年利率計, 但應注意，對等額系列流量，只有計息周期與收付周期一致時才能按計息期利率計算。例題見教材17頁的[1Z1010144]建設工程經(jīng)濟(一級建造師)精講班第3講講義 lZ101021　掌握財務評價的內(nèi)容 12101020 建設項目財務評價 對建設項目的經(jīng)濟評價，根據(jù)評價的角度、范圍、作用的不同，分為財務評價也稱財務分析和國民經(jīng)濟評價也稱經(jīng)濟分析兩個層次。掌握財務評價的內(nèi)容 一、建設項目財務評價的基本內(nèi)容 根據(jù)不同決策的需要財務評價分為融資前分析和融資后分析。 () () (財務生存能力：分析項目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運營，以實現(xiàn)財務可持續(xù)性。 其次各年累計盈余資金不應出現(xiàn)負值。