【正文】 （2）存貨與營業(yè)成本占比分析公司報(bào)告期內(nèi)的存貨規(guī)模隨業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大而相應(yīng)增長。報(bào)告期內(nèi)，公司發(fā)出商品具體情況如下：（略）存貨占比分析（1）存貨與營業(yè)收入占比分析公司報(bào)告期內(nèi)的存貨規(guī)模隨業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大而相應(yīng)增長。2010 年 6 月末公司發(fā)出商品金額為 萬元，較 2009 年末下降 %，主要原因?yàn)椋?010 年上半年發(fā)出商品中根據(jù)合同約定需安裝的產(chǎn)品較少，大部分產(chǎn)品均在發(fā)貨當(dāng)月經(jīng)客戶驗(yàn)收后確認(rèn)收入，因此 2010 年 6 月 30 日公司發(fā)出商品余額較 2009 年末有較大幅度的下降。根據(jù)合同約定，若產(chǎn)品不需要公司安裝的，待客戶驗(yàn)收合格后按規(guī)定確認(rèn)銷售收入，由存貨發(fā)出商品轉(zhuǎn)入營業(yè)成本核算；若產(chǎn)品需要公司安裝的，待安裝調(diào)試并由客戶驗(yàn)收合格后再確認(rèn)銷售收入。（3）發(fā)出商品公司的生產(chǎn)模式是以銷定產(chǎn)，根據(jù)銷售合同或訂單需求，安排生產(chǎn)備貨，產(chǎn)品完工后，成品倉庫根據(jù)合同約定交付客戶，因此公司的庫存商品較少，產(chǎn)品發(fā)出離開公司后，交付客戶，在產(chǎn)品未完成驗(yàn)收前，公司不確認(rèn)收入，作為存貨發(fā)出商品核算。 公司期末在產(chǎn)品均為已投產(chǎn)的直接材料。公司在產(chǎn)品與合同訂單的配比情況如下：綜上，公司期末在產(chǎn)品均為有合同訂單已投產(chǎn)的直接材料，同時(shí)，由于公司生產(chǎn)周期相對(duì)較長、主要部件如發(fā)動(dòng)機(jī)、發(fā)電機(jī)的單位價(jià)值較大，因此報(bào)告期內(nèi)公司在產(chǎn)品的金額取決于期末已投產(chǎn)的訂單情況。為了保證生產(chǎn)穩(wěn)定，滿足客戶供貨需求的及時(shí)性，公司需要均衡地維持一定水平的原材料庫存。其他材料主要是為了保證及時(shí)向客戶供貨所采購的相關(guān)物料，具體分為以下三類：a、已接到中標(biāo)通知而合同或訂單尚未簽訂，但需要提前準(zhǔn)備的主要原材料，如發(fā)動(dòng)機(jī)、發(fā)電機(jī)等；b、為執(zhí)行已簽合同或訂單生產(chǎn)所必需的配套件或通用件，如：機(jī)座、箱體、開關(guān)、銅排等；c、售后服務(wù)所需的維修服務(wù)零配件，如：修理包、活塞組件等；d、其他經(jīng)核定的需保持最低安全庫存的常用物料，如：水泵、油泵、傳感器等。（1）原材料分析公司原材料由生產(chǎn)備料和服務(wù)零配件組成，由于公司主要原材料發(fā)動(dòng)機(jī)系從境外采購，供應(yīng)商供貨周期和海外運(yùn)輸時(shí)間均較長；另外，公司主要行業(yè)客戶通常采取在全國范圍內(nèi)集中招標(biāo)的方式進(jìn)行采購，從通知中標(biāo)到訂單下達(dá)，通常間隔一段時(shí)間，因此，為了滿足正常的生產(chǎn)和訂單交貨期的需求，公司通常儲(chǔ)備約2個(gè)月生產(chǎn)所需原材料。公司根據(jù)訂單和客戶的配置要求進(jìn)行材料采購、投料和生產(chǎn)，產(chǎn)品完工后，按合同約定交付給客戶，經(jīng)驗(yàn)收后確認(rèn)收入。 但是，由于存貨規(guī)模較大，占用了公司營運(yùn)資金，對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營的擴(kuò)大產(chǎn)生了一定的影響，若公司不能加強(qiáng)生產(chǎn)計(jì)劃管理和合理庫存管理，及時(shí)消化存貨，可能產(chǎn)生存貨跌價(jià)和存貨滯壓情況，并導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)率下降，從而給公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來負(fù)面影響。綜上所述，本公司存貨規(guī)模較大系正常經(jīng)營所需，符合行業(yè)和企業(yè)的特點(diǎn)；同時(shí)，存貨周轉(zhuǎn)率分別為 、 和 ，周轉(zhuǎn)情況正常。公司采取“以銷定產(chǎn)”的生產(chǎn)模式，產(chǎn)品按訂單生產(chǎn)。 完美WORD格式 案例研習(xí)(89)：存貨余額較大的解決之道 此博文包含圖片 (20120330 13:37:28)轉(zhuǎn)載▼標(biāo)簽： 宋體 訂單 報(bào)告期 銷售合同 營業(yè)成本 財(cái)經(jīng) 分類： 案例分析【案例情況】一、科泰電源：存貨金額逐年上升（一）存貨管理的風(fēng)險(xiǎn)2007 年末、2008 年末、2009 年末和 2010 年 6 月 30 日，公司存貨賬面余額分別為 8, 萬元、9, 萬元、10, 萬元和 7, 萬元，占相應(yīng)期末合并報(bào)表資產(chǎn)總額的比例分別為 %、%、%和 %，雖然呈逐年下降趨勢(shì)，但在資產(chǎn)構(gòu)成中仍占比較高。本公司存貨主要由原材料、在產(chǎn)品和發(fā)出商品構(gòu)成，2007 年末、2008 年末、2009 年末和 2010 年 6 月 30 日，三者合計(jì)占公司存貨余額比例分別為 %、%、%和 %。本公司主要部件發(fā)動(dòng)機(jī)需要從海外采購，供應(yīng)商供貨周期和海外運(yùn)輸時(shí)間均較長，且單位價(jià)值較大，故公司一般保持 2 個(gè)月的庫存量；公司采用訂單式生產(chǎn)，一般在取得訂單后根據(jù)客戶需求進(jìn)行技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)，從領(lǐng)料到產(chǎn)成品驗(yàn)收入庫的過程中，均核算為在產(chǎn)品，通常需要 48 周；公司發(fā)出商品的形成、期間的長短和規(guī)模的大小，主要依據(jù)銷售合同中關(guān)于產(chǎn)品交付、安裝和驗(yàn)收的條款規(guī)定，同時(shí)受到貨物運(yùn)輸、安裝工程和客戶的驗(yàn)收周期的影響，期限通常為 23 個(gè)月，有時(shí)甚至更長。公司通過 ERP 系統(tǒng)對(duì)存貨進(jìn)行管理，首先，根據(jù)銷售、生產(chǎn)和原材料庫存情況，確定采購需求；其次，根據(jù)訂單下達(dá)生產(chǎn)任務(wù)單；最后，產(chǎn)品完工入庫后，根據(jù)合同訂單的交貨約定，發(fā)出商品在取得客戶驗(yàn)收后確認(rèn)銷售收入，同時(shí)相應(yīng)結(jié)轉(zhuǎn)營業(yè)成本。（二）存貨分析公司采取“以銷定產(chǎn)”的生產(chǎn)模式，產(chǎn)品按訂單生產(chǎn)。報(bào)告期內(nèi)存貨構(gòu)成情況報(bào)告期內(nèi)，公司存貨的構(gòu)成情況如下：本公司存貨主要由原材料、在產(chǎn)品和發(fā)出商品構(gòu)成，近三年一期期末，三者合計(jì)分別占公司存貨余額的 %、%、%和 %。公司原材料與合同訂單的配比情況如下：有合同訂單的原材料是指公司為執(zhí)行與客戶已簽訂的合同或訂單，而準(zhǔn)備生產(chǎn)產(chǎn)品所必需的、已入庫的發(fā)動(dòng)機(jī)、發(fā)電機(jī)和控制器這三類金額較大的主要原材料。其他材料明細(xì)情況如下：2009年末，公司其他材料余額中發(fā)動(dòng)機(jī)和發(fā)電機(jī)占比較高的主要原因?yàn)椋罕竟九c中國移動(dòng)簽訂了較大金額的供貨框架協(xié)議，由于供貨數(shù)量較大，為了確保及時(shí)交付產(chǎn)品，雖然尚未簽訂購銷合同，但在已知的供貨范圍內(nèi)，公司預(yù)先采購儲(chǔ)備了部分原材料。（2）在產(chǎn)品公司采用訂單式生產(chǎn)，公司取得訂單后，根據(jù)客戶需求進(jìn)行技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)，因?yàn)楣井a(chǎn)品的個(gè)性化和生產(chǎn)工藝的非標(biāo)準(zhǔn)化，產(chǎn)品的生產(chǎn)周期從物料投放、組織生產(chǎn)、外協(xié)配套、產(chǎn)品集成、各項(xiàng)檢測(cè)調(diào)試、質(zhì)量檢驗(yàn)、至成品入庫，通常需要 48 周。2010 年6 月30 日公司在產(chǎn)品金額為1, 萬元，較2009 %，主要系 2010 年 6 月末產(chǎn)品集中交付、完工產(chǎn)品較多所致。直接人工和制造費(fèi)用均在當(dāng)期按規(guī)定攤銷進(jìn)入完工產(chǎn)品，公司完工產(chǎn)品成本中的制造費(fèi)用和直接人工占比不超過完工產(chǎn)品成本的 5%。發(fā)出商品的形成、期間的長短和規(guī)模的大小，主要受到執(zhí)行銷售合同中關(guān)于產(chǎn)品交付、安裝、驗(yàn)收等條款規(guī)定的影響，受到貨物運(yùn)輸、安裝工程和客戶的驗(yàn)收周期的影響。2008 年起公司銷售收入中直銷模式占比逐步擴(kuò)大，直銷的客戶絕大多數(shù)為通信、電力等行業(yè)客戶，2008 年和 2009 年的銷售合同規(guī)定需要安裝的產(chǎn)品較多，驗(yàn)收周期較長，公司在年末有一定數(shù)量的產(chǎn)品因客戶未完成驗(yàn)收手續(xù)而不能確認(rèn)收入，列入發(fā)出商品核算。公司客戶大多為資質(zhì)優(yōu)良的通信、電力行業(yè)客戶，公司與其簽訂銷售合同時(shí)約定了貨款交付的相關(guān)條款，且公司產(chǎn)品的質(zhì)量也有充分的保證，公司的發(fā)出商品一般不存在重大的銷售、退貨、質(zhì)量或違約等風(fēng)險(xiǎn)。如下表所示，公司存貨規(guī)模的增長小于營業(yè)收入的增長，存貨與營業(yè)收入占比基本保持平穩(wěn)。如下表所示，公司存貨規(guī)模的平均增長略小于營業(yè)成本的平均增長，存貨與營業(yè)成本占比基本保持平穩(wěn)。但是公司存貨規(guī)模的增長幅度小于總資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)的增長幅度，因此存貨與總資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的占比呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)。目前公司訂單充足，交貨及時(shí)，不存在庫存積壓的情況，公司存貨變現(xiàn)能力較強(qiáng)，庫存情況正常。 經(jīng)核查發(fā)行人報(bào)告期存貨構(gòu)成情況以及發(fā)行人的經(jīng)營模式，我們認(rèn)為，由于發(fā)行人產(chǎn)品的重要零部件采購周期較長，發(fā)行人生產(chǎn)、交貨的周期較長，報(bào)告期內(nèi)存貨余額符合發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營時(shí)間情況。這主要由行業(yè)特點(diǎn)和公司自身的經(jīng)營模式所決定：珠寶首飾行業(yè)的存貨以黃金、鉑金和鉆石原材料和產(chǎn)成品等為主，款式繁多且單位價(jià)值較高；公司具有完善的產(chǎn)業(yè)鏈，涉及設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售等多個(gè)環(huán)節(jié)，而生產(chǎn)、銷環(huán)節(jié)須備有一定的原材料、產(chǎn)成品和庫存商品等存貨；公司銷售終端數(shù)量的不斷增加及珠寶首飾品種款式多樣化，這也使庫存商品余額不斷上升。（二）存貨分析報(bào)告期內(nèi)，公司存貨構(gòu)成變化如下表所示：存貨構(gòu)成及趨勢(shì)分析從類別來看，存貨主要由原材料、在產(chǎn)品和庫存商品構(gòu)成。2008年12月31日、2009年12月31日及2010年12月31日，存貨分別為101,、120,，呈上升趨勢(shì)，主要原因是：報(bào)告期內(nèi)公司銷售規(guī)模逐漸擴(kuò)大，存貨規(guī)模隨之增加；2009年、2010年金價(jià)所黃金、鉑金價(jià)格呈增長趨勢(shì)，以采購黃金原材料采購均價(jià)為例，、主要原材料采購價(jià)格上漲導(dǎo)致公司存貨價(jià)值整體呈上升趨勢(shì)。這主要是由公司所處珠寶首飾行業(yè)及公司經(jīng)營模式兩個(gè)特點(diǎn)決定的：①公司主要產(chǎn)品為黃金飾品、鉑金飾品和鑲嵌飾品，該等產(chǎn)品單位價(jià)值較高；②與同行業(yè)絕大部分上市公司相比，公司具有完善的產(chǎn)業(yè)鏈，涉及設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，而生產(chǎn)、銷售流程均須備有一定的