【正文】 制 f）合約交割月份 g）交易時(shí)間 h）最后交易日 i）交割日期 j）交割等級(jí) —— 標(biāo)準(zhǔn)交割等級(jí)采用交易量大的標(biāo)準(zhǔn)品的質(zhì)量等級(jí) k）交割地點(diǎn) —— 指定交割倉(cāng)庫(kù) l）交易手續(xù)費(fèi) m）交割方式 —— 現(xiàn)金或?qū)嵨? n）交易代碼 三、成為商品期貨品種的條件 a）儲(chǔ)藏和保存較長(zhǎng)時(shí)間不會(huì)變質(zhì) b）品質(zhì)易于劃分、質(zhì)量可以 評(píng)價(jià) c）商品可供量大，不易為少數(shù)人控制和壟斷 d）買賣者眾多 e）價(jià)格波動(dòng)頻繁 四、國(guó)際主要期貨品種 （一）商品期貨 農(nóng)產(chǎn)品期貨是產(chǎn)生最早的期貨品種，也是目前全球商品期貨市場(chǎng)最重要的組成部分 畜產(chǎn)品期貨的產(chǎn)生時(shí)間要遠(yuǎn)遠(yuǎn)晚于農(nóng)產(chǎn)品期貨，源于人們對(duì)期貨品種特點(diǎn)的認(rèn)識(shí)有關(guān) 有色金屬期貨是 20 世紀(jì)六、七十年代有多家交易所陸續(xù)推出的 能源期貨始于 1978 年，產(chǎn)生較晚但發(fā)展較快。期貨價(jià)格通過(guò)在交易所公開競(jìng)價(jià)方式產(chǎn)生。 期貨合約與現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合同最本質(zhì)的區(qū)別就在于期貨合約條款的標(biāo)準(zhǔn)化。營(yíng)業(yè)部有符合要求的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所與設(shè)施。有符合要求的經(jīng)理人員和 3 名以上從業(yè)人員 。 設(shè)立期貨營(yíng)業(yè)部要經(jīng)證監(jiān)會(huì)審批，具備條件：申請(qǐng)人前一年度沒(méi)有重大違法記錄 。 十五、設(shè)立期貨營(yíng)業(yè)部的規(guī)定 期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)設(shè)立的營(yíng)業(yè)部不具備法人資格，在公司授權(quán)范圍內(nèi)依法開展業(yè)務(wù)，其民事責(zé)任由期貨經(jīng)紀(jì)公司承擔(dān)。 有健全的管理制度。 主要管理人員和業(yè)務(wù)人員必須具有期貨從業(yè)資格。為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行交易咨詢，充當(dāng)客戶交易顧問(wèn)。 主要職能：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約，辦理結(jié)算和交割手續(xù) 。所謂結(jié)算保證金，就是結(jié)算機(jī)構(gòu)向結(jié)算會(huì)員收取的保證金。 十二、結(jié)算機(jī)構(gòu)的作用 計(jì)算交易盈虧（包括平倉(cāng)盈虧和持倉(cāng)盈虧） 擔(dān)保交易履約（它為所有合約買方的賣方和所有合約賣方的買方） 控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：保證金制度是控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最根本的制度。第二層次 的由會(huì)員根據(jù)結(jié)算結(jié)果對(duì)其所代理的客戶（即非會(huì)員客戶）進(jìn)行結(jié)算。 九、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的組織形式 a） 作為交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)而存在 b） 附屬于某交易所的相對(duì)獨(dú)立的結(jié)算機(jī)構(gòu) c） 由多家交易所和實(shí)力較強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)出資組成全國(guó)性的結(jié)算公司。 第四，資金來(lái)源不同。 第三，適用法律不同。 其次，承擔(dān)的法律責(zé)任不同。 期交所總經(jīng)理、副總經(jīng)理由證監(jiān)會(huì)任免 法定代表人：總經(jīng)理 七、會(huì)員制交易所的具體機(jī)構(gòu)設(shè)置有哪些 會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)、專業(yè)委員會(huì)、業(yè)務(wù)管理部門 八、會(huì)員制和公司制交易所的區(qū)別： 首先，設(shè)立目的不同。 五、會(huì)員資格的取得 以創(chuàng)辦發(fā)起人身份加入 接受轉(zhuǎn)讓 依據(jù)交易所規(guī)則加入 市價(jià)購(gòu)買加入。會(huì)員制交易所是實(shí)行自律性管理的會(huì)員制法人。 三、期交所的職能 提供交易場(chǎng)所、設(shè)施及相關(guān)服務(wù) 制定并實(shí)施業(yè)務(wù)規(guī)則 設(shè)計(jì)合約 、安排上市 組織、監(jiān)督期貨交易 監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 保證合約的履行 發(fā)布市場(chǎng)信息 監(jiān)管會(huì)員的交易行為 監(jiān)管指定交割倉(cāng)庫(kù)。交易所具有高度的系統(tǒng)性和嚴(yán)密性，高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織。 提供代理交易服務(wù)的期貨經(jīng)紀(jì)公司。 第三章 一、期貨市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu) 提供集中交易場(chǎng)所的期貨交易所。 b）利用期貨市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)。 d）有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善。 b）為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考依據(jù)。 四、價(jià)格發(fā)現(xiàn)的特點(diǎn)：預(yù)期性、連續(xù)性、公開性、權(quán)威性。期貨市場(chǎng)形成的價(jià)格之所以為公眾所承認(rèn)，是因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)是一個(gè)有組織的規(guī)范化的市場(chǎng)。最終虧損額與贏利額大致相等，兩者沖抵，從而將價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)大部分轉(zhuǎn)移出去。 二、 套期保值規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的基本原理 對(duì)于同一種商品來(lái)說(shuō)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)同時(shí)存在的情況下，在同一時(shí)空內(nèi)會(huì)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于一致。在未來(lái)某一時(shí)間通過(guò)賣出或買進(jìn)期貨合約進(jìn)行對(duì)沖平倉(cāng)，從而在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間建立一種盈虧對(duì)沖機(jī)制。 現(xiàn)代期市上，規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)采取了與遠(yuǎn)期交易完全不同的方式 —— 套期保值。 第二章 一、現(xiàn)代期貨市場(chǎng)上套期保值在規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)方面的優(yōu)勢(shì) 期貨市場(chǎng)有效的交易制度能 夠在最大程度上降低交易中的違約風(fēng)險(xiǎn)和交易糾紛，能夠有效地控制期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，能夠有效起到降低投機(jī)者投入成本，提高轉(zhuǎn)手效率。 十二、中 國(guó)期貨市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展 1999 年 6 月 2 日，國(guó)務(wù)院頒布《期貨交易管理暫行條例》，與之配套的《期貨交易所管理辦法》、《期貨經(jīng)紀(jì)公司管理辦法》、《期貨經(jīng)紀(jì)公司高級(jí)管理人員任職資格管理辦法》和《期貨從業(yè)人員資格管理辦法》也相繼發(fā)布實(shí)行（ 2020 年修訂） 1999 年 12 月 25 日，通過(guò)的《中華人民共和國(guó)刑法修正案》，將期貨領(lǐng)域的犯罪納入刑法中。 九、期貨市場(chǎng)發(fā)展概況 （一）商品期貨：農(nóng)產(chǎn)品：大豆、小麥、玉米、棉花、咖啡 金屬品：銅、錫、鋁、白銀 能源品：原油、汽油、取暖油、丙烷 （二）金融期貨：外匯、利率、股指 （三）期貨期權(quán) 基本態(tài)勢(shì)是，商品期貨保持穩(wěn)定，金融 期貨后來(lái)居上，期貨期權(quán)（權(quán)錢交易）方興未艾（芝加哥期權(quán)交易所 —— CBOE） 十、國(guó)際期貨市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì) 20 世紀(jì) 70 年代初，布雷頓森林體系解體以后，浮動(dòng)匯率制取代固定匯率制，世界經(jīng)濟(jì)格局發(fā)現(xiàn)深刻的變化，出現(xiàn)了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)貨幣化、金融化、自由化、一體化（電子化的結(jié)果）的發(fā)展趨勢(shì)，利率、匯率、股價(jià)頻繁波動(dòng)，金融期貨應(yīng)運(yùn)而生，是國(guó)際期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)一個(gè)快速發(fā)展趨勢(shì)，有以下特點(diǎn)： （一）期貨交易日益集中 —— 國(guó)際中心芝加哥、紐約、倫敦、東京 區(qū)域中心新家坡、香港、德國(guó)、法國(guó)、巴西 （二）聯(lián)網(wǎng)合并發(fā)展迅猛 （三）金融期貨的發(fā)展 勢(shì)頭勢(shì)不可擋 （四）交易方式不斷創(chuàng)新 （五）服務(wù)質(zhì)量不斷提高 （六）改制上市成為新潮 十一、我國(guó)期貨市場(chǎng)的建立和發(fā)展 1918 年北平證券交易所成立（首家） 1920 年上海證券物品交易所成立 “民十信交風(fēng)潮” —— 1921 年 11 月，有 88 家交易所停業(yè)，法國(guó)領(lǐng)事館頒布“交易所取締規(guī)則” 21 條。 七、期貨交易的基本特征 合約標(biāo)準(zhǔn)化、交易集中化、雙向交易和對(duì)沖機(jī)制、杠 桿機(jī)制、每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度。 （ 4）、交易場(chǎng)所與方式不同，現(xiàn)貨不確定場(chǎng)所和方式多樣，期貨是在高度組織化的交易所內(nèi)公開競(jìng)價(jià)方式。 （ 3）、交易目的不同，現(xiàn)貨交易 —— 獲得或讓渡商品的所有權(quán)。 （ 2）、交易對(duì)象不同，期貨交易的是特定商品，即標(biāo)準(zhǔn)化和約 。沒(méi)有期貨交易，現(xiàn)貨交易的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法避免，沒(méi)有現(xiàn)貨交易，期貨交易沒(méi)有根基，兩者相互補(bǔ)充，共同發(fā)展。 1969 年成為世界上最大的肉類和畜類期貨交易中心。 1925 年， CBOT 成立結(jié)算公司。 1882 年，交易所允許以對(duì)沖方式免除履約責(zé)任。 1851 年，引入遠(yuǎn)期合同。 二、 1848 年芝加哥期貨交易所問(wèn)世。 到十二世紀(jì)這種交易方式在英、法等國(guó)發(fā)展規(guī)模較大、專業(yè)化程度也很高。2020 年期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》基本考點(diǎn) 第一章 一、期貨市場(chǎng)最早萌芽于歐洲。 早在古希臘就出現(xiàn)過(guò)中央交易所、大宗交易所。 1571 年，英國(guó)創(chuàng)建了 —— 倫敦皇家交易所。 1848 年，芝加哥 82 位商人發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所（ CBOT）。 1865 年，推出了標(biāo)準(zhǔn)化和約，同時(shí)實(shí)行了保證金制度。 1883 年，成立了結(jié)算協(xié)會(huì)，向交 易所會(huì)員提供對(duì)沖工具。 三、 1874 年芝加哥商業(yè)交易所產(chǎn)生。（ CME） 四、 1876 年倫敦金屬交易所產(chǎn)生 [LME]（ 1987 年新建） 五、期貨交易與現(xiàn)貨交易的聯(lián)系 期貨交易在現(xiàn)貨交易上發(fā)展起來(lái)，以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)。 六、期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別： （ 1）、交割時(shí)間不同，期貨交易從成交到貨物收付之間存在時(shí)間差，發(fā)生了商流與物流 的分離?，F(xiàn)貨交易的是實(shí)物商品。期貨交易 —— 一般不是為了獲得商品，套保者為了轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，投機(jī)者為了從價(jià)格波動(dòng)中獲得風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。 （ 5）結(jié)算方式，現(xiàn)貨交易一次性或分期付款，期貨只須少量保證金，實(shí)行每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度。 八、期貨市場(chǎng)與證券市場(chǎng) （ 1）基本經(jīng)濟(jì)職能不同，證券市場(chǎng) —— 資源配置和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，期貨市場(chǎng) —— 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)現(xiàn)價(jià)格 （ 2）交易目的不同，證券市場(chǎng) —— 讓渡證券的所有權(quán)或謀取差價(jià) 期貨市場(chǎng) —— 規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)和獲取投機(jī)利潤(rùn) （ 3）市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不同 （ 4）保證金規(guī)定不同。 1990 年 10 月鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)，引入期貨交易機(jī)制，新中國(guó)首家期貨交易所成立 1992 年 5 月，上海金屬交易所開業(yè) 1992 年 7 月，第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司 —— 廣東萬(wàn)通期貨經(jīng)紀(jì)公司成立，同年底，中國(guó)國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)公司成立。 2020 年 12 月 29 日，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)宣告成立，同時(shí)標(biāo)志著我國(guó)期貨市場(chǎng)的三級(jí)監(jiān)管體系的形成。避免實(shí)物交割環(huán)節(jié)的作用，從而吸引大量的投機(jī)者參與，起到活躍市場(chǎng)、提高市場(chǎng)流動(dòng)性和保障期貨市場(chǎng)功能的發(fā)揮的作用。套期保值是指在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨交易數(shù)量相等但方向相反的商品期貨。 基差 —— 決定對(duì)沖盈虧的平衡點(diǎn)。套期保值就是利用兩個(gè)市場(chǎng)的這種關(guān)系，在期貨市場(chǎng)上采取與現(xiàn)貨市場(chǎng)上交易數(shù)量相同但交易相反的交易（如現(xiàn)貨市場(chǎng)賣出的同時(shí)在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)，或在現(xiàn)貨市場(chǎng)買進(jìn)的同時(shí)在期貨市場(chǎng)上賣出），從而在兩個(gè)市場(chǎng)上建立一種相互沖抵的機(jī)制，無(wú)論價(jià)格怎樣變動(dòng)，都能取得在一個(gè)市場(chǎng)虧損的同時(shí)，在另一個(gè)市場(chǎng)贏利的結(jié)果 。 三、發(fā)現(xiàn)價(jià)格功能的基本原理 是指在期貨市場(chǎng)通過(guò)公開、公正、高效、競(jìng)爭(zhēng)的期貨交易運(yùn)行機(jī)制，形成具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性的價(jià)格過(guò)程。 期貨市場(chǎng)匯聚了眾多的買家和賣家，通過(guò)出市代表，把自己所掌握的對(duì)某種商品的供求關(guān)系及變動(dòng)趨勢(shì)的信息集中到交易所內(nèi)，從而使期交所能夠把眾多的影響某種商品價(jià)格的各種供求因素集中反映到期貨市場(chǎng)內(nèi)，形成的期貨價(jià)格能夠比較準(zhǔn)確 地反映真實(shí)的供求狀況及其價(jià)格變動(dòng)的趨勢(shì)。 五、期貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用： a）提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)工具，有助與國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。 c）促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化。 六、期貨市場(chǎng)在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用： a）鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)。 c）期貨市場(chǎng)拓展銷售和采購(gòu)渠道 d）期貨市場(chǎng)促進(jìn)企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題。 提供結(jié)算服務(wù)的結(jié)算機(jī)構(gòu)。 參與期貨市場(chǎng)交易的投資者 對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督管理的監(jiān)管機(jī)構(gòu) 相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu) 二、期貨交易所 —— 專門進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約買賣的場(chǎng)所，其性質(zhì)是不以（交易盈利）營(yíng)利為目的，按照其章程的規(guī)定實(shí)行自律管理，以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任。設(shè)立交易所由中國(guó)證監(jiān)會(huì)審批。 四、交易所的組織形式 一般分為會(huì)員制和公司制 會(huì)員制：全體成員出資組建，交易所是會(huì)員制法人，以全額注冊(cè)資本對(duì)其承擔(dān)有限責(zé)任，權(quán)力機(jī)構(gòu)是會(huì)員大會(huì)。 會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)是由其選舉產(chǎn)生的理事會(huì)。 六、期交所的領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)人選任免： 《期 貨交易管理暫行條例》規(guī)定：期交所理事長(zhǎng)、副理事長(zhǎng)由中國(guó)證監(jiān)會(huì)提名，理事會(huì)選舉產(chǎn)生。會(huì)員制是以公共利益為目的的，公司制是以營(yíng)利為目的的 。前者會(huì)員不承擔(dān)交易中的任何責(zé)任，后者股東承擔(dān)有限責(zé)任 。前者適用民法，后者適用公司法。前者主要來(lái)自會(huì)員會(huì)費(fèi)，盈利不 分紅，后者資金來(lái)自股本金，盈利分配給股東。 十、建立全國(guó)統(tǒng)一結(jié)算機(jī)構(gòu)的意義 a） 有利于加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，可在很大程度上降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率 b） 可以為市場(chǎng)參與者提供更高效的金融服務(wù) c） 為新的金融衍生品種的推出打下基礎(chǔ) 十一、期貨市場(chǎng)結(jié)算采用分級(jí)結(jié)算體系 我國(guó)期交所結(jié)算大體上可以分為兩個(gè)層次：第一層次是由結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)會(huì)員進(jìn)行結(jié)算 。我國(guó)結(jié)算機(jī)構(gòu)是交易所的一個(gè)內(nèi)部機(jī)構(gòu)，交易所的會(huì)員既是交易會(huì)員也是結(jié)算會(huì)員。結(jié)算機(jī)構(gòu)作為結(jié)算保證金的收取、管理機(jī)構(gòu)，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)控制責(zé)任。 十三、期貨經(jīng)紀(jì)公司的性質(zhì)及職能 期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)是指依法設(shè)立、接受客戶委托、按照 客戶指令、以自己的名義為客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易手續(xù)費(fèi)的中介組織，其交易結(jié)果由客戶承擔(dān)。對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn) 。 十四、期貨經(jīng)紀(jì)公司設(shè)立的條件 《期貨交易管理暫行條例》規(guī)定，設(shè)立期貨經(jīng)紀(jì)公司必須經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，符合公司法的規(guī)定，并且具備以下條件： 注冊(cè)資本最低限為人民 3000 萬(wàn)元。 有固定的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和合格的交易設(shè)施。 證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其它條件。 期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)必須對(duì)營(yíng)業(yè)部實(shí)施統(tǒng)一管理、統(tǒng)一結(jié)算、統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)控制、統(tǒng)一資金調(diào)撥、統(tǒng)一財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算。已設(shè)營(yíng)業(yè)部經(jīng)營(yíng)狀況良好 。期貨經(jīng)紀(jì)公司的營(yíng)業(yè)部有完備的管理制度 。 第四章 一、期貨合約 的概念 期貨合約是指由期交所統(tǒng)一制定、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約，它是期貨交易的對(duì)象。 期貨和約，其標(biāo)的物的數(shù)量、質(zhì)量等級(jí)及替代品升貼水標(biāo)準(zhǔn)、交割月份等條款都是標(biāo)準(zhǔn)化的，使期貨合約具有普遍性特征。 期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化，加之其轉(zhuǎn)讓無(wú)須背書，便利了期貨合約的連續(xù)買賣，具有很強(qiáng)的市場(chǎng)流動(dòng)性，極大地簡(jiǎn)化了交易過(guò)程，降低了交易成本，提高了交易效率。原油活躍，目前石油期貨是全球最大的商品期貨品種。 （二）金融期貨 2