家用空調(diào)行業(yè)分析報(bào)告-展示頁
2025-04-01 07:18本頁面
【正文】 龍頭企業(yè),我們認(rèn)為隨著行業(yè)秩序的凈化,該類公司的價(jià)值有望獲得來自兩個(gè)方面的提升:一是回歸社會(huì)平均報(bào)酬率的價(jià)值,一是消費(fèi)者支付的品牌溢價(jià)。 行業(yè)研究報(bào)告投資要點(diǎn)：●04年家用空調(diào)行業(yè)回顧:演進(jìn)中的新格局 回顧04冷年的空調(diào)行業(yè),我們發(fā)現(xiàn)了一系列的變化,梳理這些變化,我們看到一個(gè)正在演進(jìn)中的空調(diào)業(yè):市場的變化、消費(fèi)者的變化、渠道變革、技術(shù)發(fā)展趨勢、行業(yè)生存環(huán)境的惡化、上下游的整合等等這些變化都在悄然改變著這個(gè)市場的結(jié)構(gòu),空調(diào)行業(yè)的新格局正在悄然走近?！?5年展望:漲價(jià) 不管05年空調(diào)能否順利漲價(jià),但漲價(jià)肯定是2005年空調(diào)行業(yè)最熱的字眼!在該問題上我們的觀點(diǎn)是:成本的上升和價(jià)格的持續(xù)走低已使整個(gè)空調(diào)行業(yè)處于虧損的邊緣,從這個(gè)行業(yè)良性發(fā)展的角度看,空調(diào)確實(shí)應(yīng)該漲價(jià),而事實(shí)上作為一個(gè)博弈過程的漲價(jià)已經(jīng)開始。2005年家用空調(diào)行業(yè)分析報(bào)告一季度行業(yè)跟蹤報(bào)告 04年家用空調(diào)行業(yè)回顧:演進(jìn)中的新格局空調(diào)行業(yè)近幾年(特別是04冷年)發(fā)生了比較明顯的變化,觀察這些變化我們看到一個(gè)正在演進(jìn)中的空調(diào)行業(yè),歸納該行業(yè)出現(xiàn)的新特征,必有助于我們把握未來空調(diào)行業(yè)的新格局. 需求增長較快,外銷比重持續(xù)上升, %以上(見表1),特別是04冷年的增速高達(dá)40%以上,而且外銷的比重持續(xù)上升,目前已占到總銷量的48%,幾近半壁江山!這一方面是因?yàn)榄h(huán)境污染嚴(yán)重全球變暖、消費(fèi)力隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展增長迅速,全球需求不斷增長,而中國是這種需求的主要提供者,由于歐美和日韓的空調(diào)廠商為利用我國低成本、勞動(dòng)力成熟的優(yōu)勢和龐大的消費(fèi)市場,將空調(diào)和壓縮機(jī)生產(chǎn)線轉(zhuǎn)移到我國,而中國的生產(chǎn)配套體系日益完善,并形成低成本、低價(jià)格的強(qiáng)大優(yōu)勢。根據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究中心中國家電市場研究課題組的數(shù)據(jù),海爾、格力、科龍、美的、奧克斯的知名度最高,%、%、%、%、%，近兩年LG等外資品牌的重新崛起值得關(guān)注,由于國內(nèi)企業(yè)不具備完整的產(chǎn)業(yè)鏈，核心部件壓縮機(jī)基本無力生產(chǎn),無法有效降低成本,而外資企業(yè)紛紛利用國內(nèi)低廉的生產(chǎn)成本和完善的零部件配套體系,以高性價(jià)比沖擊國產(chǎn)品牌。零售渠道專業(yè)化一方面可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品集中出貨,加快存貨和資金周轉(zhuǎn),節(jié)省營業(yè)費(fèi)用,另一方面專業(yè)家電零售商憑借龐大的銷售網(wǎng)絡(luò)和營銷能力,以大規(guī)模的統(tǒng)購分銷方式,而成為價(jià)格的決定者,大型專業(yè)連鎖網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)大，不僅將擴(kuò)大銷售總量，也影響到行業(yè)整合。原材料漲價(jià), 壓縮機(jī)供應(yīng)短缺，韓資企業(yè)趁機(jī)擴(kuò)產(chǎn)04冷年生產(chǎn)空調(diào)用的原材料全面提價(jià),銅管、錫箔、塑料、鋼材全面漲價(jià),04冷年從開始到結(jié)束壓縮機(jī)供不應(yīng)求的局面就一直沒有改觀,各壓縮機(jī)企業(yè)加班加點(diǎn)生產(chǎn)依舊無法滿足市場需求,在這種情況下各壓縮機(jī)企業(yè)都確保主力品牌的供應(yīng),同時(shí)對有雄厚集團(tuán)背景的企業(yè)也給予照顧,這導(dǎo)致了壓縮機(jī)資源在不同企業(yè)之間分配的不均衡,從而在一定程度上推動(dòng)下游空調(diào)行業(yè)整合的進(jìn)程,另外壓縮機(jī)供不應(yīng)求的局面也給了韓資壓縮機(jī)企業(yè)迅速崛起的機(jī)會(huì),LG、三星的壓縮機(jī)市場份額均有大幅度提高,在未來的幾年壓縮機(jī)行業(yè)將主要是日韓企業(yè)的競爭,另外由于壓縮機(jī)的生產(chǎn)相對集中,產(chǎn)品供給相對剛性,因而價(jià)格堅(jiān)挺,加上壓縮機(jī)廠商的聯(lián)手提價(jià)將原材料漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)向下游傳遞。品種結(jié)構(gòu)依舊04冷年各類型空調(diào)的銷量比重見圖5,壁掛機(jī)共銷售了3170萬套,其中內(nèi)銷部分占65%,有35%是出口,價(jià)格持續(xù)走低；窗式空調(diào)1226萬套,占24%,其中內(nèi)銷只占13%,出口占87%,價(jià)格已接近底線；柜機(jī)總銷量600萬套,占12%,90%以上內(nèi)銷,由于其耗電量大而且貴,市場
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1