風(fēng)險(xiǎn)管理及其投資組合(1)-展示頁(yè)
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【正文】 營(yíng)過(guò)程中的失誤引起該公司盈利水平下降給投資者帶來(lái)的損失。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和違約風(fēng)險(xiǎn)等。 2022/2/5 5 第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)概述 2) 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)又稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)或可變風(fēng)險(xiǎn)。 ? 購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)又稱通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，是指由于通貨膨脹使投資者的購(gòu)買力下降而引起的投資風(fēng)險(xiǎn)。 ? 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)所引起的風(fēng)險(xiǎn)。是指由于某種全局性或系統(tǒng)性因素引起的所有資產(chǎn)收益的可能變動(dòng)。 2022/2/5 4 第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)概述 3. 風(fēng)險(xiǎn)按其是否可以通過(guò)投資組合加以分散可分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 1) 純粹風(fēng)險(xiǎn)是指只有損失或只有損失的可能而無(wú)獲利的可能的那些風(fēng)險(xiǎn)。 2022/2/5 3 第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)概述 二、風(fēng)險(xiǎn)類型和來(lái)源 1. 風(fēng)險(xiǎn)因素通常分為兩類： 1) 客觀風(fēng)險(xiǎn)因素，它是指由自然力量或物質(zhì)條件所構(gòu)成的風(fēng)險(xiǎn)因素，包括自然環(huán)境、地理位置、組織管理模式、政策變化、利率變化等； 2) 主觀風(fēng)險(xiǎn)因素，它是指由于人們的心理、行為等主觀條件構(gòu)成的風(fēng)險(xiǎn)因素，包括道德因素和心理因素等。 ? 人們普遍采用的風(fēng)險(xiǎn)定義：某種損失發(fā)生的可能性。2022/2/5 1 第八章 風(fēng)險(xiǎn)管理及其投資組合 第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)概述 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)管理 第三節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移 第四節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)的衡量 第五節(jié) 投資組合預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡 第六節(jié) 投資組合理論 返回目錄 2022/2/5 2 第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)概述 一、風(fēng)險(xiǎn)概念 ? 風(fēng)險(xiǎn)源于事物的不確定性，是一種損失或獲益的機(jī)會(huì)。現(xiàn)實(shí)生活中 “風(fēng)險(xiǎn)”一詞的概念： ? 風(fēng)險(xiǎn)是指可預(yù)測(cè)的不確定性； ? 風(fēng)險(xiǎn)是指出現(xiàn)損失的可能性； ? 風(fēng)險(xiǎn)是指對(duì)發(fā)生某一經(jīng)濟(jì)損失的不確定性； ? 風(fēng)險(xiǎn)是指對(duì)特定情況下未來(lái)結(jié)果的客觀疑慮； ? 風(fēng)險(xiǎn)是一種無(wú)法預(yù)測(cè)的、實(shí)際后果可能與預(yù)測(cè)后果存在差異的傾向； ? 風(fēng)險(xiǎn)是指損失出現(xiàn)的機(jī)會(huì)或概率。風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成要素有“損失”和“不確定性”。 2. 風(fēng)險(xiǎn)按其結(jié)果的不同可分為純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。 2) 投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)是指既有獲利的可能，也有發(fā)生損失的可能的風(fēng)險(xiǎn)。 1) 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)又稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)或不變風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)等。 ? 利率風(fēng)險(xiǎn)是指由于利率變動(dòng)引起的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。 ? 匯率風(fēng)險(xiǎn)是指由于未預(yù)見到的匯率變化所造成的資產(chǎn)收益發(fā)生變化。是指只對(duì)某個(gè)行業(yè)或公司產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指影響整個(gè)行業(yè)資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的因素。 ? 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)引起的風(fēng)險(xiǎn)。 2022/2/5 6 第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)概述 三、金融風(fēng)險(xiǎn) ? 金融風(fēng)險(xiǎn)是指在資金融通過(guò)程中由于各種不確定因素的影響，使資金經(jīng)營(yíng)者的實(shí)際收益與預(yù)期收益之間發(fā)生某些偏差，從而使金融活動(dòng)參與者蒙受損失或獲得收益的機(jī)會(huì)或可能。 1. 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)又稱變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn)，是指金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)比率過(guò)低，其財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)缺乏流動(dòng)性，由于金融產(chǎn)品不能變現(xiàn)和頭寸緊張，致使金融機(jī)構(gòu)遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。 3. 當(dāng)企業(yè)因經(jīng)營(yíng)不善或其它原因無(wú)法償還商業(yè)銀行的貸款時(shí)就會(huì)引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)。 1. 個(gè)體可能因?yàn)槁殬I(yè)、工作性質(zhì)或消費(fèi)模式的原因而面臨著某種特殊類型的風(fēng)險(xiǎn)。 3. 企業(yè)可能因?yàn)槭袌?chǎng)價(jià)格、原材料等原因影響其利潤(rùn)。 2022/2/5 8 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)管理 二、風(fēng)險(xiǎn)管理 ? 風(fēng)險(xiǎn)管理：即識(shí)別和評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，確定減少風(fēng)險(xiǎn)的成本收益權(quán)衡方案和決定采取的行動(dòng)計(jì)劃的過(guò)程（包括決定不采取任何行動(dòng)）。 ? 風(fēng)險(xiǎn)管理的決策：是在事前不確定性情況下做出的，對(duì)于事后的確定性情況而言，它有可能是一個(gè)很差的
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