金融資產(chǎn)投資決策ppt課件-展示頁
2025-01-17 17:09本頁面
【正文】 % (P/A,K,2)+1000 （ P/F， K， 2） K=10% V= K=8% V= 6310 35959996310 3510 108108...%%%?????KK=% 債券投資 — 債券投資決策 債券投資有哪些風(fēng)險(xiǎn) ？ 違約風(fēng)險(xiǎn) 、 利率風(fēng)險(xiǎn) 、 流動性風(fēng)險(xiǎn) 、 購買力風(fēng)險(xiǎn) 、期限性風(fēng)險(xiǎn) ?債券投資決策 ?基本分析 ?技術(shù)分析 ?債券投資風(fēng)險(xiǎn) 股票投資 — 股票及股票投資特點(diǎn) ?股票含義 股票是股份公司發(fā)給股東的所有權(quán)憑證 ， 是股東據(jù)以取得股利的一種有價證券 。 1010=1000 （ 1+5 10%） （ P/F， K， 2） （ P/F， K， 2） = （ P/F， 20%， 2） =。 ?計(jì)算公式 買入價格 = 利息 年金現(xiàn)值系數(shù) +面值 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) P0=M I (P/A， K， t)+ M (P/F， K， t) t為剩余到期年限 思考 :一次還本付息債券呢 ？ 面值 (1+票面利率 債券期限） 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) =買入價 債券投資 — 債券的收益率 A公司于 2022年 1月 1日以 1010元價格買入 T公司于2022年 1月 1日發(fā)行的面值為 1000元 、 票面利率為 10%的 5年期債券 。 %.% 615100980 98099540 ?????持有期收益率%.%. 487912615 ???持有期年均收益率債券投資 — 債券的收益率 ?考慮資金時間價值 持有期收益率為未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券買入價時的貼現(xiàn)率 債券買入價 =年利息 年金現(xiàn)值系數(shù) +賣出價 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) P0=I （ P/A， K， n)+Pn (P/F， K， n） 債券投資 — 債券的收益率 ?到期收益率 （ 最終收益率 ） ?到期收益率是指以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的收益率 。 債券投資 — 債券的收益率 ?持有期收益率 債券持有期收益率包括利息收益率和資本收益率 ?不考慮資金時間價值 %100????債券買入價債券買入價債券賣出價債券持有期利息收入持有期收益率持有年限持有期收益率持有期年均收益率 ?債券投資 — 債券的收益率 某投資者 1月 1日以每張 980元價格購買上市債券 10張，該債券面值 1000元，票面利率為 8%，半年付息一次，期限 3年，當(dāng)年 7月 1日收到上半年利息， 9月 30日以 995元賣出。 必要報(bào)酬率為 10%， 該債券的價值為多少 ？ P=[1000 4%+1000 4% （ P/A， 5%， 4） +1000 （ P/F， 5%， 4） ] （ P/F， 5%， 1/6） = =(元 ) 債券投資 — 債券的收益率 ?票面收益率 —— 名義收益率 、 息票率 票面收益率反映債券按面值購入 、 持有至到期所獲得的收益水平 。 假設(shè)必要報(bào)酬率為 10%， 其價值為多少 ？ PV=1000 8% （ P/A,10%,5） +1000 （ P/F,10%,5） =80 +1000 =(元 ) 如果該國庫券 2022年 3月 1日的市場價格為 950元 ， A公司 要求必要報(bào)酬率為 10%,是否應(yīng)該購買 ? PV=1000 8% (P/A,10%,2)+1000 （ P/F,10%,2） =80 +1000 = (元 ) 買入 債券投資 — 債券價值的確定 ?到期一次還本付息且不計(jì)復(fù)利的債券價值 債券價值 =債券到期本利和 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) PV= (M+M i n） (P/F， K， t) ?例題：有一 5年期國庫券 ， 面值為 1000元 ,票面利率為 12%，單利計(jì)息 ， 到期一次還本付息 。 ?債券基本要素 債券面值 、 票面利率 、 付息日及到期日 （ 期限 ） 、債券價格 ?債券投資的特點(diǎn) ?本金較安全 ?收益較穩(wěn)定 ?流動性較好 ， 變現(xiàn)能力強(qiáng) ?購買力風(fēng)險(xiǎn)較大 ?沒有經(jīng)營管理權(quán) 債券投資 — 債券價值的確定 ?債券的價值 債券的價值是發(fā)行者按照合同規(guī)定從現(xiàn)在到債券到期日所支付的款項(xiàng)的現(xiàn)值 。 ?金融資產(chǎn)投資的目的 ?充分利用閑置資金 ， 增加企業(yè)收益 ?與籌集長期資金相配合 ?滿足未來的財(cái)務(wù)需求 ?滿足季節(jié)性經(jīng)營對現(xiàn)金的需求 ?獲得對相關(guān)企業(yè)的控制權(quán) ?金融資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益 ?金融資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn) ?系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)： 利率風(fēng)險(xiǎn) 、 購買力風(fēng)險(xiǎn) 、 再投資風(fēng)險(xiǎn) ?非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)： 違約風(fēng)險(xiǎn) 、 流動性風(fēng)險(xiǎn) 、 破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) ?金融資產(chǎn)投資的收益 投資收益率 資本利得 投資者通過證券的買賣 （ 低買高賣 ） 所獲得的資本價差收益； 股利或利息收益 投資者按期從證券發(fā)行人處取得的資金使用費(fèi)收入 。 ， 公募證券（公開發(fā)行證券）：籌集資金潛力大、籌資范圍廣、增強(qiáng)證券流動性、有利于提高發(fā)行人的聲譽(yù)；但發(fā)行手續(xù)復(fù)雜，發(fā)行時間長，發(fā)行費(fèi)用高。 ， 短期證券：收益一般較低，但時間短，風(fēng)險(xiǎn)小。 ， 固定收益證券：風(fēng)險(xiǎn)小，但報(bào)酬不高。 ， 原生證券：原生證券收益的大小主要取決于發(fā)行者的財(cái)務(wù)狀況。 ， 所有權(quán)證券：所有權(quán)證券一般要承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)。 金融證券：金融證券風(fēng)險(xiǎn)比政府證券風(fēng)險(xiǎn)大，但一般小于公司證券風(fēng)險(xiǎn)。 ?金融性資產(chǎn) 現(xiàn)金或有價證券等可以進(jìn)入金融交易的資產(chǎn) 。第七章 金融資產(chǎn)投資決策 第一節(jié) 金融資產(chǎn)投資的基本概念 第二節(jié) 債券投資 第三節(jié) 股票投資 第四節(jié) 基金投資 第五節(jié) 金融衍生工具投資（自學(xué)）
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