【正文】 務管理的整體目標與利潤最大化目標相比較，其優(yōu)點有哪些？ 2．企業(yè)財務管理目標的基本特點？ 3． 企業(yè)財務關系包括哪些內(nèi)容？ 4．企業(yè)財務決策在財務管理 中 的作用 有哪些？ 5．經(jīng)營風險與財務風險的區(qū)別是什么 答案： 一、 單項選擇題 1． C 2． D 3． C 4． B 5． D 6． D 7． D 8． D 9． A 10． D 二、多項選擇題 1． A． B． C． D 2． A． B. D. 3． A． B． 4． A． C． D 5． A． B. D 6． B． C． D 7． A． B． C． D 8． A． B． C. D 9． A． B． C 10． B． C． D三、判斷題 1．√ 2． 3．√ 4．√ 5． 6． 7．√ 8． 9．√ 10． 四、簡答題 1．這一目標考慮了資金的時間價值和投資的風險價值 ； 股東財富最大化的目標可以有效地克服企業(yè)管理上的片面性和追求利潤上的短期行為，有利于社會資源的合理配置；這一目標也體現(xiàn)了企業(yè)的社會責任感 ； 股東財富最大化 的 目標比較容易 量化。（ ） 9．如果企業(yè)面臨的風險較大，那么企業(yè)價值就有可能降低。（ ） 7．獨資企業(yè)的投資者和合伙企業(yè)的合伙人對企業(yè)債務負無限責任。（ ） 5．經(jīng)營企業(yè)與政府之間的財務關系體現(xiàn)為一種投資與受資關系。（ ） 3．純粹利率是指無通貨膨脹、無風險情況下的平均利率，它的高 低受平均利潤率、資金供求關系、國家調(diào)節(jié)等因素的影響。 A．企業(yè)組織形式 B. 經(jīng)濟政策 C. 經(jīng)濟周期 D. 經(jīng)濟發(fā)展水平 三、判斷題 1．從資金的借貸關系看，利率是一定時期運用 資金的交易價格。 A．純利率 B. 違約風險報酬率 C. 流動性風險報酬率 D. 期限風險報酬率 9．企業(yè)按 組織形式可以分為（ ）。 A．企業(yè)舉債過度 B. 原材料價格變動 C. 企業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代周期過長 D. 企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)質(zhì)量不穩(wěn)定 7．企業(yè)財務關系包括（ ）。 A. 償還借款 B. 購買國庫券 C. 支付股票股利 D. 利用商業(yè)信用 5．為確保企業(yè)財務目標的實現(xiàn)，下列各項中，可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的 措施有（ ）。 A．公司的資總額不分為等額的股份 B．公司只向股東簽發(fā)出資證書 C．不限制股東人數(shù) D. 承擔有限責任 3．下列各項中，屬于企業(yè)資金營運活動的有（ ）。 A. 期限風險 B. 違約 風險 C. 流動性風險 D. 利率風險 二、多項選擇題 1．下列經(jīng)濟行為中，屬于企業(yè)財務活動的有（ ）。 A．企業(yè)向職工支付工資 B. 企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款 C. 企業(yè)向國家稅務機關繳納稅款 D. 國有企業(yè)向國有資產(chǎn)投資公司支付股利 9．在協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與經(jīng)營者的關系時，通過所有者約束經(jīng)營者的一種辦法是（ ）。 A. 沒有考慮資金的時間價值 B. 沒有考慮投資的風險 C. 不能反映企業(yè)潛在的獲利能力 7．以每股利潤最大化作為財務管理目標，其優(yōu)點是（ ）。 A. 債權債務關系 B. 強制和無償?shù)姆峙潢P系 C. 資金結算關系 D. 風險收益對等關系 5． 依照利率之間的變動關系，利率可分為（ ）。 A．籌資關系 B. 投資關系 C. 分配關系 D. 財務關系 3．企業(yè)價值最大化目標強調(diào)的是企業(yè)的（ ）。 1 1 第一章 習題（ 曾愛軍 ） 一、單項選擇題 1．企業(yè)財務關系中最為重要的關系是（ ）。 A．股東與經(jīng)營者之間的關系 B. 股東與債權人之間的關系 C. 股東、經(jīng)營者、債權人之間的關系 D. 企業(yè)與作為社會管理者的政府有關部門、社會公眾之間的關系 2．財務管理是企業(yè)組織財務活動，處理與各方面（ ）的一項經(jīng)濟管理工作。 A. 實際利潤額 B. 實際利潤率 C. 預期獲利能力 D. 生產(chǎn)能力 4．企業(yè)與政府間的財務關系體現(xiàn)為（ ）。 A．固定利率和浮動利率 B. 市場利率和法定 利率 C. 名義利率和實際利率 D. 基準利率和套算利率 6．相對于每股利潤最大化目標而言， 企業(yè) 價值 最大化目標的不足之處是 ( )。 A. 考慮了資金的風險價值 B . 考慮了投資的風險價值 C. 有利于企業(yè)克服短期行為 D. 反映了投入資本與收益的對比關系 8．在下列經(jīng)濟活動中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與投資者之間財務關系的是（ ）。 A. 解聘 B. 接受 C. 激勵 D. 提高報酬 10．由于市場利率變動，使投資人遭受損失的風險叫做（ ）。 B. 利潤分配活動 C. 籌集資金活動 D. 投資活動 2．下列有關有限責任公司的表述中，正確的有（ ）。 A．采購原材料 B. 銷售商品 C. 購買國庫券 D. 支付利息 4．下列各項中，屬于企業(yè)籌資引起的財務活動有（ ）。 A. 所有者解聘經(jīng)營者 B. 讓經(jīng)營者持有一定的股份 C. 公司被其他公司接收或吞并 D. 將經(jīng)營者的報酬與績效掛鉤 6．在下列情況下，會給企業(yè)帶來經(jīng)營風險的有（ ）。 2 2 A．企業(yè)與政府之間的財務關系 B. 企業(yè)與受資者之間的財務關系 C. 企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務關系 D. 企業(yè)與職工之間的財務關系 8．在不存在通貨膨脹的情況下，利率的組成因素包括 （ ）。 A．獨資企業(yè) B. 合伙企業(yè) C. 公司企業(yè) D. 集體企業(yè) 10．財務管理的經(jīng)濟環(huán)境主要包括（ ）。（ ） 2．在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的方法中，“接收”是一種通過所有者來約束經(jīng)營者的方法。（ ） 4．以企業(yè)價值最大化作為財務管理目標，有利于社會資源的合理配置。（ ） 6．“解聘”是一種通過市場約束經(jīng)營者的辦法。（ ） 8．根據(jù)風險與收益對稱的原理，高風險的投資項目必然會獲得高收益。（ ） 10．企業(yè)同其債權人的財務關系，在性質(zhì)上屬于投資與受資的關系。 2．財務管理目標具有相對的穩(wěn)定性；企業(yè)財 務管理目標具有多元性的特征；企業(yè)財務管理目標具有層次性的特征；歸納起來，企業(yè)財務管理的整體目標、分部目標和具體目標相互間不是割裂的，而是一個有機整體。 3．企業(yè)財務關系是指企業(yè)在組織企業(yè)財務活動過程中產(chǎn)生并體現(xiàn)的與企業(yè)內(nèi)外相關各方面之間的經(jīng)濟利益關系，這些財務關系可概括為以下幾個主要方面：企業(yè)與投資者或者受資者之間的財務關系；企業(yè)與債權人和債務 3 3 人之間的財務關系；企業(yè)與國家稅務機關之間的財 務關系；企業(yè)與內(nèi)部各單位之間的財務關系；企業(yè)與職工之間的財務關系 等 。 5．（ 1）企業(yè)只要經(jīng)營就會存在經(jīng)營風險，經(jīng)營風險是由于生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)盈利帶來的不確定性。（ 2）財務風險是由于企業(yè)舉債經(jīng)營而給企業(yè)的財務成果帶來的不確定性。 (A) 銀行同期貸款利率 (B) 銀行同期存款利率 (C) 沒有風險和沒有通貨膨脹條件下社會資金平均利潤率 (D) 加權資本成本率 ，已知現(xiàn)值、年金和貼現(xiàn)率，求計算期數(shù)，應先計算（ ）。 (A) 時間價值率 (B) 期望報酬率 (C) 風險報酬率 (D) 必要報酬率 （ ）。 (A) 選擇高收益項目 (B) 選擇高風險高收益項目 (C) 選擇低風險低收益項目 (D) 權衡期望收益與風險，而且還要視決策者對風險的態(tài)度而定 ，只有現(xiàn)值沒有終值的年金是（ ）。 (A) 先付年金 (B) 后付年金 (C) 遞延年金 (D) 普通年金 （ ）。 ＝ 0 ＝ 0 ＝ 0 ＝ 1 （ CAPM）的說法不正確的是（ ）。 (A) 貨幣只有經(jīng)過投資和再投資才會增值，不投入生產(chǎn)經(jīng)營過程的貨幣不會增值 (B) 一般情況下，資金的時間價值應按復利方式來計算 (C) 資金時間價值不是時間的產(chǎn)物，而是勞動的產(chǎn)物 (D) 不同時期的收支不宜直接進行比較，只有把它們換算到相同的時間基礎上，才能進行大小的比較和比率的計算 ，屬于必要投資報酬的構成內(nèi)容的有（ ）。 (A) 當利率大于零，計息期一定的情況下，年金現(xiàn)值系數(shù)一定都大于 1 (B) 當利率大于零，計息期一定的情況下，年金終值系數(shù)一定都大于 1 (C) 當利率大于零，計息期一定的情況下，復利終值系數(shù)一定都大于 1 (D) 當利率大于零，計息期一定的情況下，復利現(xiàn)值系數(shù)一定都小于 1 ，正確的有（ ）。 (A) 直線法計提的折舊 (B) 租金 (C) 利滾利 (D) 保險費 ，既有現(xiàn)值又有終值的是（ ）。 (A) 報酬率的期望值 (B) 各種可能的報酬率的離散程度 (C) 預期報酬率的方差 (D) 預期報酬率的標準離差 (E) 預期報酬率的標準離差率 （ ）。 (A) 預計收益仍然具有不確定性 (B) 預計收益具有確定性 (C) 預計收益與投資時間長短相關 (D) 預計收益按市場平均收益率來確定 （ ）。（ ） ，資金時間價值的計算基礎應采用復利。（ ） 、金額相等的一系列現(xiàn)金流入或流出量。（ ） 5 5 ，當說到風險時，可能指的是確切意義上的風險，但更可能指的是不確定性，二者不作區(qū)分。（ ） β＝ 1 時，說明如果市場平均收益率增加 1%，那么該資產(chǎn)的收益率也相應的增加 1%。（ ） ，又被稱為市場風險或不可分散風險，是影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合來消除的風險。（ ） 四、計算分析題 ，預計 10年后還本付息總額為 202000 元，為歸還這筆借款，擬在各年末提取相等數(shù)額的基金，假定銀行的借款利率為 12%，請計算年償債基金額。 2020年 1月 1日存入銀行 1000元，年利率為 10%。 ，新設備價格較舊設備價格高出 12020元，但每年可節(jié)約動力費用 4000元，若利率為 10%，請計算新設備應至少使用多少年對企業(yè)而言才有利。請計算借款利率。 W 公司現(xiàn)持有太平洋保險股票和精準實業(yè)股票， W 公司持有太平洋保險股票 1000 萬元，持有精準實業(yè)股份500 萬元，兩種股票的報酬率及概率分布如下表所示。根據(jù)以上資料計算兩種股票的期望報酬率與 風險報酬額 。系數(shù)分別為 、 和 ；股票的市場收益率為 10%，無風險收益率為 8%。 6 6 .某公司現(xiàn)有甲、乙兩個投資項目可供選擇，有關資料如下： 市場銷售情況 概率 甲項目的收益率 乙項目的收益率 很好 20% 30% 一般 16% 10% 很差 12% 10% 要求： （ 1）計算甲乙兩個項目的預期收益率、標準差和標準離差率； （ 2）比較甲、乙兩個項目的風險，說明該公司應該選擇哪個項目； （ 3）假設市場是均衡的，政府短期債券的收益率為 4%，計算所選項目的風險價值系數(shù)（ b）； （ 4）假設資本資產(chǎn)定價模型成立，政府短期債券的收益率為 4%，證券 市場平均收益率為 9%，市場組合的標準差為 8%，計算市場風險溢酬、乙項目的貝他系數(shù) 。（ F/A， 12%， 10） =202000247。 ＝ 12020元， A＝ 4000元， i＝ 10%，則：普通年金現(xiàn)值系數(shù) P/A＝ 12020/4000＝ 3 查普通年金現(xiàn)值系數(shù)表，在 i＝ 10%的列上無法找到恰好等于 3的系數(shù)值，于是在這一列上找 3的上下兩個臨界值β 1＝ ，β 2＝ ，它們所對應的期數(shù)分別為 n1＝ 3， n2＝ 4,因此： n＝ 3+ ＝ =100000元， A=20200元， n=8，則：普通年金現(xiàn)值系數(shù) P/A=100000/20200=5 查 n=8的普通年金現(xiàn)值系數(shù)表， 在 n=8的行上無法找到恰好等于 5的系數(shù)值，于是找大于和小于 5的臨界系數(shù)值，β 1=，β 2=，它們分別對應的利率為 i1＝ 11%， i2=12%,因此： i＝ 11%＋ 1% ＝ ％ ＝ 2， r＝ 8% ，根據(jù)實際利率和名義利率之