資本成本和資本結(jié)構(gòu)(3)-展示頁(yè)
2025-05-25 02:53本頁(yè)面
【正文】 本 資本成本的種類 —— 長(zhǎng)期借款 —— 長(zhǎng)期債券 —— 普通股 —— 留存收益 二、個(gè)別資本成本 ： K= I：長(zhǎng)期借款年利息 。 T：所得稅率 L：長(zhǎng)期借款籌資額 。由于企業(yè)發(fā)展需要，擬按照現(xiàn)行在資本結(jié)構(gòu)籌集新資金 ， 并測(cè)算出隨籌資的增加資本成本的變化，情況如下： 資金種類和結(jié)構(gòu) 新籌資額 資本成本 籌資突破點(diǎn) 長(zhǎng)期借款 15% 45000元以內(nèi) 4500090000元 90000元以上 3% 5% 7% 300000元 600000元 長(zhǎng)期債券 25% 202100元以內(nèi) 202100400000元 400000元以上 10% 11% 12% 800000元 1600000元 普通股 60% 300000元以內(nèi) 300000600000元 600000元以上 13% 14% 15% 500000元 1000000元 籌資總額 資金種類 資本 結(jié)構(gòu) 資本成本 加權(quán)平均資本成本 30萬(wàn)元以內(nèi) 長(zhǎng)期借款 長(zhǎng)期債券 普通股 15% 25% 60% 3% 10% 13% 3% 15%=% 10% 25%=% 13% 60%=% % 3050萬(wàn)元 長(zhǎng)期借款 長(zhǎng)期債券 普通股 15% 25% 60% 5% 10% 13% 5% 15%=% 10% 25%=% 13% 60%=% % 5060萬(wàn)元 長(zhǎng)期借款 長(zhǎng)期債券 普通股 15% 25% 60% 5% 10% 14% 5% 15%=% 10% 25%=% 14% 60%=% % 6080萬(wàn)元 長(zhǎng)期借款 長(zhǎng)期債券 普通股 15% 25% 60% 7% 10% 14% 7% 15%=% 10% 25%=% 14% 60%=% % 80100元 長(zhǎng)期借款 長(zhǎng)期債券 普通股 15% 25% 60% 7% 11% 14% 7% 15%=% 11% 25%=% 14% 60%=% % 100160萬(wàn)元 長(zhǎng)期借款 長(zhǎng)期債券 普通股 15% 25% 60% 7% 11% 15% 7% 15%=% 11% 25%=% 15% 60%=9% % 160萬(wàn)元以上 長(zhǎng)期借款 長(zhǎng)期債券 普通股 15% 25% 60% 7% 12% 15% 7% 15%=% 12% 25%=3% 15% 60%=9% % 第二節(jié) 財(cái)務(wù)杠桿 經(jīng)營(yíng)杠桿 財(cái)務(wù)杠桿 Q EBIT EPS 總杠桿 第二節(jié) 財(cái)務(wù)杠桿 一、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 二、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)：衡量經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小 DOL= EBIT：息稅前盈余 Q：銷售量 DOL
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