金融遠期、期貨和互換-展示頁
2024-09-13 01:56本頁面
【正文】 合約。 ? ? ? ? tTTTtT rrr ???? ???????? ?? ***111r為 T時刻到期的即期利率； 為 T*時刻 ( ) 到期的即期利率； 為所求的 t時刻的 期間的遠期利率 。 ? ?? ?BDrBDkrrArr??????1結(jié)算金Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2020 遠期利率協(xié)議 TT ?*? 遠期利率 (Forward Interest Rate) ? 定義：現(xiàn)在時刻的將來一定期限的利率。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2020 金融遠期合約概述 ? 特點 ? 非標準化合約 ? 場外市場交易 優(yōu)點 靈活性較大 流動性較差 市場效率低 違約風險較高 缺點 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2020 金融遠期合約概述 ?種類 ?遠期利率協(xié)議 ?遠期外匯合約 ?遠期股票合約 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2020 遠期利率協(xié)議 ? 遠期利率協(xié)議 (Forward Rate Agreements，簡稱FRA) 是買賣雙方同意從未來某一商定的時期開始在某一特定時期內(nèi)按協(xié)議利率借貸一筆數(shù)額確定、以具體貨幣表示的 名義本金 的協(xié)議。 ? 交割價格 (Delivery Price)。Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2020 金融遠期、期貨和互換 第七章 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2020 學(xué)完本章后，你應(yīng)該能夠： ? 了解金融遠期、期貨和互換的概念及特點 ? 掌握遠期合約和期貨合約的定價 ? 了解期貨價格和遠期價格，期貨價格和現(xiàn)貨價格之間的關(guān)系 ? 掌握利率互換和貨幣互換的設(shè)計和安排 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2020 本章框架 ?金融遠期和期貨概述 ?遠期和期貨的定價 ?金融互換 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2020 金融遠期合約概述 ? 定義 ? 金融遠期合約 (Forward Contracts) 是指雙方約定在未來的某一確定時間，按確定的價格買賣一定數(shù)量的金融資產(chǎn)的協(xié)定。 ? 多方 (Long Position)； 空方 (Short Position)。 ? 遠期合約是適應(yīng)規(guī)避現(xiàn)貨交易風險的需要而產(chǎn)生的。 ? 規(guī)避利率上升（下降）的風險 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2020 遠期利率協(xié)議 ? 重要術(shù)語 ? 交易流程 ?合同金額 ?合同貨幣 ?交易日 ?結(jié)算日 ?確定日 ?到期日 ?合同期 ?合同利率 ?參照利率 ?結(jié)算金 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2020 遠期利率協(xié)議 ? 結(jié)算金的計算： 在遠期利率協(xié)議下，如果參照利率超過合同利率，那么賣方就要支付買方一筆結(jié)算金，以補償買方在實際借款中因利率上升而造成的損失。 ? 計算：由一系列即期利率決定的。 上式僅適用于每年計一次復(fù)利的情形 。 ? 直接遠期外匯合約 ? 遠期外匯綜合協(xié)議 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2020 遠期外匯綜合協(xié)議 ? 遠期匯率
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