【正文】 rofits, only the investment activities in order to bring profits for the enterprise, that is the optimal investment decisions is the optimal financing decisionmaking. 2. The obvious contradiction between supply and demand of funds for SMEs, corporate finance channels, quantity, time is influenced by various objective conditions. To act like large panies the flexibility to use various means to freely adjust the capital structure, for SMEs is unrealistic. Thus, for decades operating history, layer management by professional managers of small and medium enterprises, financing plan for investment services, and must be matched with investment demand, including financing and financing the amount of time matching. More importantly, the investment projects through a variety of factors must be considered, not blind means for misappropriating a cover, otherwise easily lead to investment and financing decisionmaking failures, leading to investment failure, damage to corporate rights. In the absence of the oversight function of the small and medium enterprises in the conduct of the proceedings of a project feasibility study is necessary, but only a part of the decisionmaking, provide financial information, the feasibility of the whole scheme can not provide advice, but can not serve as a viable project a decisive basis. Strategy and internal needs of a variety of factors to consider is very important. [Paper Net ] Second, our analysis of the financing environment for SMEs Enterprise is in a certain environment, a variety of economic resources, the anic collection. Business operations to adapt and understand the requirements of environmental change, to be invincible. Enterprises are faced with an environment is present in the surrounding businesses, affecting business survival and development of various objective factors and forces of the general, it is the basis for corporate financing choices. At the moment, the status quo of China39。 Small and Medium Enterprises financing decision Business generation, survival and development are inseparable from the investment and financing activities. With China39。 隨著中國加入世界貿(mào)易組織，中國中小企業(yè)的準(zhǔn)入領(lǐng)域?qū)M一步拓展，這為中小企業(yè)的發(fā)展提供了難得的機會，但同時 也向中小企業(yè)提出了挑戰(zhàn)。比如，股票融資、尤其是初次發(fā)行普通股并上市流通，不僅會給企業(yè)帶來巨大的資金融通，還會大大提高企業(yè)的知名度和商譽，使企業(yè)的競爭力獲得提高。 (七 )融資方式上，選擇最有利于提高企業(yè)競爭力的融資方式 中小企業(yè)融資通常會給企業(yè)帶來以下直接影響：首先，通過融資，可以壯大中小企業(yè)資本實力，增強中小企業(yè)的支付能力和發(fā)展后勁；其次，通過融資，可以提高中小企業(yè)的信譽，擴大企業(yè)產(chǎn)品的市場 份額；再次，通過融資，可以擴大中小企業(yè)規(guī)模，增強企業(yè)獲利能力，從而充分利用規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢提高企業(yè)在市場上的競爭力，加快企業(yè)的發(fā)展。債權(quán)融資主要來自金融機構(gòu)，包括商業(yè)銀行和財務(wù)公司等。這部分融資 是屬于 “ 內(nèi)部人融資 ” 或“ 內(nèi)部融資 ” ，也叫企業(yè) “ 自己投資 ” 。在選擇融資方式時，通常要考慮企業(yè)自身規(guī)模的大小、實力強弱以及企業(yè)所處的發(fā)展階段，同時結(jié)合不同融資方式的特點，選擇適合本企業(yè)發(fā)展的融資方式，例如，在中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期，其融資方式可以上選擇股權(quán)融資，因為創(chuàng)業(yè)初期，風(fēng)險很大，很少有金融機構(gòu)等債權(quán)人來為你融資。另一方面是中小企業(yè)要主動向合作的金融機構(gòu)溝通企業(yè)的經(jīng)營方針、發(fā)展計劃、財務(wù)狀況，說明遇到的困難，以實績和信譽贏得金融機構(gòu)的信任和支持，而不應(yīng)以各種違法或不正當(dāng)?shù)氖侄翁兹≠Y金。 (五 )籌資渠道上，追求 以信譽取勝 主動與金融機構(gòu)保持良好關(guān)系，使之了解企業(yè)，看到企業(yè)遠大的前景，愿意支持企業(yè)的發(fā)展，這對每一個成功的中小企業(yè)經(jīng)營者來說都是必修的一課。增量籌資與存量籌資的緊密結(jié)合，也反映出中小企業(yè)的籌資活動與投資活動的內(nèi)在必然聯(lián)系，因為存量籌資實際上就是一種資金運用，它屬于投資活動的范疇。強調(diào)融資和投資在資金結(jié)構(gòu)上的配比關(guān)系對中小企業(yè)尤為重要。流動資產(chǎn)又分為兩種不同性態(tài)：一是其數(shù)量隨生產(chǎn)經(jīng)營的變動而波動的流動資產(chǎn)，即所謂的暫時性流動資產(chǎn)；二是類似于固定資產(chǎn)那樣長期保持穩(wěn)定水平的流動資產(chǎn)，即所謂的永久性流動資產(chǎn)。 (三 )資金結(jié)構(gòu)上追求配比性 中小企業(yè)的資金運用決定資金籌集的類型和數(shù)量。因此，企業(yè)界在進行融資決策之初，要根據(jù)企業(yè)對資金的需要、企業(yè)自身的實際條件以及融資決策 的難易程度和成本情況下，量力而行，確定企業(yè)合理的融資規(guī)模。由于中小企業(yè)融資不易，所以經(jīng)營者在遇到比較寬松的籌資環(huán)境時，往往容易犯 “ 韓信點兵，多多益善 ” 的錯誤。 三、中小型企業(yè)應(yīng)制定合理融資的具體策略 因此，對于在現(xiàn)階段我國的中小企業(yè)融資環(huán)境對中小企業(yè)融資不利的情況下而言，中小企業(yè)在制定具體的融資策略時，應(yīng)注意以下幾個方面： (一 )資金數(shù)量上追求合理性 對以股份公司為代表的大企業(yè)來 講，融資的目的在于實現(xiàn)最佳資本結(jié)構(gòu)，即追求資金成本最低和企業(yè)價值最大；而對中小企業(yè)來講，融資的目的是直接確保生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金。依據(jù)我國現(xiàn)行法律，公民之間、企業(yè)與公民之間、企業(yè)或公民與金融機構(gòu)之間可以發(fā)生合法的借貸關(guān)系，然而企業(yè)與企業(yè)之間的借貸卻被視為非法借貸關(guān)系而為法律所不允許。我國對中小企業(yè)雖然也有一些扶持政策，比如《中華人民共和國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)法》當(dāng)中也規(guī)定，“ 國家運用信貸手段，鼓勵和扶持鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的發(fā)展 ” ： “ 縣級以上人民政府依照國家有關(guān)規(guī)定，可以設(shè)立鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展基金 ” ， “ 鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展基金專門用于扶持鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展 ” 等，但是因為缺乏有效的制度保障，這些規(guī)定很難落到實處。既然不能提供足額有效的擔(dān)保，銀行等金融機構(gòu)就不會給中小企業(yè)發(fā)放貸款。因此，銀行等金融機構(gòu)對中小企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的信任度很低，所以也不會輕易地將資金借貸給中小企業(yè)。企業(yè)面臨的環(huán)境是指存在于企業(yè)周圍，影響企業(yè)生存和發(fā)展的各種客觀因素和力量的總稱，它是企業(yè)選擇籌資方式的基礎(chǔ)。 二、我國中小型企業(yè)融資環(huán)境分析 企業(yè)是在一定環(huán)境下的各種經(jīng)濟資源的有機集合體。在監(jiān)督職能缺乏的中小型企業(yè)中，進行程序化的項目 可行性論證是必要的，但只是決策的一個部分，提供財務(wù)上的參考，不能對整個計劃是否可行提供意見，更不能作為項目可行的決定性依據(jù)。 因此，對于有數(shù)十年經(jīng)營 歷史 ，由職業(yè)經(jīng)理層管理的中小型企業(yè)而言，融資計劃是為投資服務(wù)的，必須與投資需求相匹配，包括融資金額和融資時間上的匹配。 2. 中小企業(yè)的資金供需矛盾突出，企業(yè)融資的渠道、數(shù)量、時間都受到各種客觀條件的限制。這也就是 說，中小企業(yè)的融資決策必須通過投資決策這一環(huán)節(jié)才能通向 財務(wù)管理 目標(biāo)，而不是像股份公司那樣，融資決策與財務(wù)目標(biāo)之間可以建立直接的函數(shù)關(guān)系。 (三 )中小企業(yè)融資的總思路 中小企業(yè)融資的總體思路應(yīng)是：投資與融資相結(jié)合，以投資帶動融資。其次，被選中的加權(quán)平均資本成本率最低的那種融資方案只 是諸種方案中最佳的，并不意味著它已經(jīng)形成了最佳資本結(jié)構(gòu)，這時，企業(yè)要觀察投資者對貸出款項的要求、股票市場的價格波動等情況，根據(jù)財務(wù)判斷分析資本結(jié)構(gòu)的合理性，同時企業(yè)財務(wù)人員可利用一些財務(wù)分析方法對資本結(jié)構(gòu)通行更詳盡的分析。 (二 )融資決策過程 企業(yè)制定融資決策的過程，也即確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的過程。 。 。 。而企業(yè)的融資方式則多種多樣，常見的以下幾種： 融資。而其中最主要的包括融資規(guī)模的決策和融資方式的決策。它不僅改變了公司的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，而且影響了企業(yè)內(nèi)部 管理 、經(jīng)營業(yè)績、可持續(xù)發(fā)展及價值增長。要解決這些問題，需要中小型企業(yè)制定適當(dāng)?shù)娜谫Y策略，以作出最優(yōu)化的融資決策。隨著我國加入 WTO 組織，市場 經(jīng)濟 體制的逐步完善， 金融 市場的快速發(fā)展，投資與融資效率也越來越成為企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。 簽名： 年 月 日 注： 請將該封面與附件裝訂成冊。 淮 陰 工 學(xué) 院 畢業(yè)