【正文】 年利率 r等于貸款承諾的利率加上貸款市場(chǎng)價(jià)值的變化。 利用互換對(duì)沖信用風(fēng)險(xiǎn) ——總收益互換 ? 總收益互換 —— 是按照特定的固定或浮動(dòng)利率互換支付利息的義務(wù)，這些利率代表了對(duì)于貸款或債券的總收益。某種程度上等于是從債券投資者那里購(gòu)買了信用卡的保險(xiǎn)。若信用卡平均欺詐率低于 5%，則公司業(yè)務(wù)收益很可能提高，公司可付 8%的利息。該指標(biāo)超過(guò) 5%時(shí)，則給付本金并給付本金的 4%的利息。為降低信用風(fēng)險(xiǎn)，公司可以采取一年期信用關(guān)聯(lián)票據(jù)形式。對(duì)于一個(gè)普通債券，信用關(guān)聯(lián)票據(jù)承諾在一定的條件下，給付投資者相應(yīng)的利息。 信用關(guān)聯(lián)票據(jù) ? 信用關(guān)聯(lián)票據(jù)是信用衍生工具的另一類型，債券發(fā)行者可以以之作為回避信用風(fēng)險(xiǎn)的一種工具。差幅縮小，則買權(quán)的購(gòu)買者獲利，否則賣權(quán)的購(gòu)買者獲利。假設(shè)各種期限 (duration)相同，收益固定的信用工具的價(jià)格都隨著市場(chǎng)利率的變化而同步變化，則差幅變動(dòng)的主要原因就是信用風(fēng)險(xiǎn)的變化。所謂差幅是指信用敏感工具 (creditsensitive instruments)和參考政府債券收益率之間的差額。該銀行以參考資產(chǎn)的面值為名義掉期本金，假如意大利政府的確違約，國(guó)債價(jià)格跌到面額的 85%，這家銀行可以將債券出售，收回 85%的本金，同時(shí)從掉期合約買方收到15%的本金。這家銀行每年必須支付給投資者 (買方 )一定費(fèi)用 ,比如 20個(gè)基點(diǎn)。通過(guò)這種方式，銀行可將承擔(dān)的貸款、債券、掉期或期權(quán)的違約風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去。這種費(fèi)用一般用名義數(shù)量 (notional amount)的固定基點(diǎn) (BP)來(lái)表示。 信用違約掉期 (credit default swap) ——信用違約互換 ? 這是目前最常用的一種信用工具。 利用期權(quán)對(duì)沖信用風(fēng)險(xiǎn) ? 貸款機(jī)構(gòu)為了保證借款人償還貸款，小麥農(nóng)場(chǎng)主被要求從芝加哥期權(quán)交易所購(gòu)買看跌期權(quán)，以這一形式作為向銀行貸款的抵押。 ? 在對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)暴露處理過(guò)程中，新協(xié)議力求在框架內(nèi)給出一個(gè)統(tǒng)一的計(jì)算范式，但在具體細(xì)節(jié)上對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)暴露類型有所區(qū)別。 ? 新協(xié)議的內(nèi)部評(píng)級(jí)法根據(jù)內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)的不同特點(diǎn)，將債項(xiàng)按借款人的類型分為 :公司貸款 ( corporate exposures )、零售貸款(retail exposures)、主權(quán)貸款 (sovereign exposures),銀行貸款 (bank exposures)、股權(quán)貸款 (equity exposures)、項(xiàng)目融資 (project finance exposures)等六種類型。由于內(nèi)部評(píng)級(jí)法以現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理模型為基礎(chǔ)，用連續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重函數(shù)代替了舊協(xié)議中簡(jiǎn)單的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重規(guī)定，因此可以更精確的計(jì)算信用風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管資本要求，大幅度的提高了監(jiān)管資本的風(fēng)險(xiǎn)敏感度。多元條件概率模型包括 Logistic模型和 Probit模型，兩者的區(qū)別只在于累積概率函數(shù)不同。 ? 這種方法是基于倒閉的和有清償能力的廠商的相應(yīng)樣本（根據(jù)年、規(guī)模、產(chǎn)業(yè)），并且應(yīng)用線型函數(shù)的判別式加以分析。7為高風(fēng)險(xiǎn) 信用評(píng)分方法（模型） ? 如 1968年 Alman的 Z值信用評(píng)分模型 ? 基本思路：事先確認(rèn)某些決定違約的關(guān)鍵因素，然后將它們加以聯(lián)合考慮或者加權(quán)計(jì)算得出一個(gè)數(shù)量化的分?jǐn)?shù)。 ?單筆貸款額 ? 超過(guò) 0企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的經(jīng)營(yíng)能力、管理風(fēng)格、管理層的延續(xù)性、保護(hù)貸款人利益的態(tài)度、應(yīng)變能力 ? 信用歷史記錄考查。 ? 信用風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量方法多樣，這里只介紹幾種簡(jiǎn)單的方法 專家方法 貸款負(fù)責(zé)人利用其專業(yè)技能、主觀判斷及經(jīng)驗(yàn)做出貸款的決策，常見(jiàn)的是 5C分析法 ? 品德（ Character） ? 能力（ Capacity） ? 資本（ Capital） 或現(xiàn)金（ Cash） ? 擔(dān)保（ Collateral） ? 環(huán)境（ Condition） 有時(shí)還包括事業(yè)的 連續(xù)性 Continuity 5P法 ? 借款人 person ? 目的、用途 purpose ? 還款來(lái)源 payment ? 還款保護(hù) protection ? 發(fā)展前景 perspective 貸款時(shí)應(yīng)強(qiáng)調(diào)的 5w ? 借款人是誰(shuí) who ? 為何向銀行借款 why ? 用什么做借款擔(dān)保 what ? 何時(shí)還款 when ? 怎樣還款 how 信用評(píng)級(jí)方法 ? 1）、信用分析的程序 ? 組建信用分析小組 ? 搜集資料、調(diào)查核實(shí) ? 分析評(píng)價(jià) ? 評(píng)定等級(jí) ? 寫出信用分析報(bào)告 ? 2）、信用分析的內(nèi)容 ? 借款人基本條件分析（ 5C） ? 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 ? 財(cái)務(wù)比率分析（盈利比率、效率比率、杠桿比率、流動(dòng)比率） 盈利比率 ? 銷售利潤(rùn)率 =銷售利潤(rùn) /銷售收入凈額 ? 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 =營(yíng)業(yè)利潤(rùn) /銷售收入凈額 ? 凈利潤(rùn)率 =凈利潤(rùn) /銷售收入凈額 ? 成本費(fèi)用利潤(rùn)率 =利潤(rùn)總額 /成本費(fèi)用總額 效率比率 ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入凈額 /資產(chǎn)平均總額 ? 應(yīng)收賬款回收期 =應(yīng)收賬款平均余額 /賒銷收入凈額 360 ? 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =存貨平均余額 /銷貨成本 360 ? 資產(chǎn)報(bào)酬率 =利潤(rùn)總額 /資產(chǎn)平均余額 ? 權(quán)益報(bào)酬率 =利潤(rùn)總額 /有形凈資產(chǎn) 杠桿比率 ? 資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額 ? 負(fù)債與所有者權(quán)益比率 =負(fù)債總額 /所有者權(quán)益總額 ? 負(fù)債與有形凈資產(chǎn)比率 =負(fù)債總額 /有形凈資產(chǎn) ? 利息保障倍數(shù) =利潤(rùn)總額 +利息費(fèi)用 /利息費(fèi)用 流動(dòng)比率 ? 流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 ? 速動(dòng)比率 =速動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 ? 現(xiàn)金比率 =現(xiàn)金類資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 ? 3）、信用評(píng)級(jí) ? 領(lǐng)導(dǎo)者素質(zhì)（經(jīng)歷、業(yè)績(jī)、信譽(yù)、能力） ? 企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)力（凈資產(chǎn)、固定資產(chǎn)凈值、在建工程、長(zhǎng)期投資） ? 企業(yè)資金結(jié)構(gòu)（資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率等） ? 企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益（凈利潤(rùn)、存貨周轉(zhuǎn)率、資本金利潤(rùn)率） ? 企業(yè)發(fā)展前景（主要產(chǎn)品壽命周期、新產(chǎn)品開發(fā)能力、預(yù)期銷售環(huán)境） ? 企業(yè)等級(jí) 分值 ? AAA 90100 ? AA 8089 ? A 7079 ? BBB 6069 ? BB 5059 ? B 049 內(nèi)部信用評(píng)級(jí)體系 ? 包括以下內(nèi)容： ? 行業(yè)分析?？刂苹顒?dòng)與職責(zé)分離 ? 信息與交流 ? 監(jiān)督評(píng)審。強(qiáng)調(diào)管理層的督促與控制文化 ? 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。 ? 控制文化受企業(yè)歷史和文化所影響，一個(gè)企業(yè)的控制如果有效，則該企業(yè)會(huì)致力于雇用能力強(qiáng)的員工，樹立員工較好的價(jià)值觀和道德風(fēng)尚，塑造企業(yè)良好的企業(yè)文化 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 ? 風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估是識(shí)別和分析那些妨礙實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)的各種因素的活動(dòng)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的分析評(píng)估構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)管理決策的基礎(chǔ) ? 確定、分析和防范風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)連續(xù)的過(guò)程，也是有效的內(nèi)部控制的關(guān)鍵組成要素 控制活動(dòng) ? 是確保管理方針能夠得以實(shí)施的一系列制度、程序和措施 ? 它存在于整個(gè)機(jī)構(gòu)內(nèi)，并體現(xiàn)在各管理決策及功能組織中這些活動(dòng)包括高層檢查、直接管理、審批、授權(quán)、核實(shí)、信息加工、確定指標(biāo)、會(huì)計(jì)控制、資產(chǎn)保全、職責(zé)分工等 ? 控制活動(dòng)通常包括三個(gè)因素： ? 一是說(shuō)明應(yīng)該設(shè)立什么方針，制定哪些規(guī)章制度 ? 二是執(zhí)行這些方針和規(guī)章制度的程序 ? 三是對(duì)規(guī)章制度的貫徹落實(shí)情況、內(nèi)控制度的遵從情況進(jìn)行監(jiān)督檢查，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題或隱患及時(shí)向管理層反饋，并督促采取糾正措施。 ? 控制環(huán)境塑造企業(yè)文化，影響企業(yè)員工的控制意識(shí)。 的相關(guān)系數(shù)和為資產(chǎn)在組合中的權(quán)重；為資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)；為資產(chǎn)為投資組合的風(fēng)險(xiǎn)；jiii2ijii2222????????????????? ? ??? ?????njinjijjijiniiininjijjiji分散化的作用 投資組合中資產(chǎn)的數(shù)量 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 總風(fēng)險(xiǎn) 二、風(fēng)險(xiǎn)管理的原則 ? 預(yù)防為主原則 ? 控制風(fēng)險(xiǎn)總量原則 ? 全面周詳原則 ? 成本收益比較原則 第三節(jié)、商業(yè)銀行的內(nèi)部控制 ? 20世紀(jì) 70年代以來(lái)，金融業(yè)進(jìn)入了一個(gè)動(dòng)蕩的時(shí)期，金融危機(jī)頻繁發(fā)生，金融風(fēng)險(xiǎn)加大，嚴(yán)重地威脅著金融業(yè)的安全。就是為降低風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的損失而采取的行動(dòng)，如：追加擔(dān)保人和擔(dān)保金額、追加資產(chǎn)抵押、減少或停發(fā)貸款；向客戶派駐財(cái)務(wù)專家加強(qiáng)監(jiān)督、提供幫助 ? 風(fēng)險(xiǎn)留存 —— 出于成本或其他方面的考慮，選擇自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn) ? 風(fēng)險(xiǎn)分散 —— 為了控制風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中，將風(fēng)險(xiǎn)組合多元化，包括：客戶、種類、期限、利率地區(qū)、