戰(zhàn)略管理---財(cái)務(wù)戰(zhàn)略2-文庫(kù)吧資料
2025-05-19 15:44本頁(yè)面
【正文】 ，便于籌措資金 /提高股票的流動(dòng)性和變現(xiàn)力 /改善公司形象 /便于通過(guò)收購(gòu)實(shí)現(xiàn)成長(zhǎng) ?股票上市的前提：充足市場(chǎng)要求（公司在上市時(shí)發(fā)行足夠數(shù)目的股票以供投資者購(gòu)買(mǎi)） ?英國(guó)主要證券交易場(chǎng)所：倫敦股票交易所，下設(shè)主板塊市場(chǎng)（用于上市掛牌交易）和另類(lèi)投資市場(chǎng)（ AIM） 第 6章 融資渠道：資本金 3. 發(fā)行股票的主要方式 ? 公開(kāi)發(fā)售和公開(kāi)招股（公開(kāi)發(fā)行） 適用性：首次上市大規(guī)模發(fā)行 發(fā)行對(duì)象：機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者 公開(kāi)發(fā)售：發(fā)售已發(fā)行股票 公開(kāi)招股：發(fā)售尚未發(fā)行股票 承銷(xiāo)：確保股票全部出售，承銷(xiāo)商收取傭金 發(fā)行價(jià)的確定：不得過(guò)高或過(guò)低 第 6章 融資渠道：資本金 ?競(jìng)標(biāo)式公開(kāi)發(fā)售 成交價(jià)為所有股票能夠被消化掉的最高價(jià) 適用性：不廣泛，股票發(fā)行價(jià)不明朗時(shí) ?中介發(fā)售 通過(guò)券商和經(jīng)紀(jì)人面向公眾銷(xiāo)售 發(fā)行者 中介機(jī)構(gòu) 客戶(hù) 特點(diǎn)：可同時(shí)發(fā)售已發(fā)行和未發(fā)行股票，發(fā)行股票數(shù)目少于公開(kāi)發(fā)行 第 6章 融資渠道：資本金 ?配售 特點(diǎn)：通常面向機(jī)構(gòu)投資者，不面向公眾和現(xiàn)有股東 適用性：小量股票發(fā)行 /上市公司已公開(kāi)發(fā)售足夠數(shù)目股票需要再發(fā)新股或非上市公司已發(fā)行和即將發(fā)行股票的發(fā)售 ?介紹上市 特點(diǎn)：不發(fā)行新股，無(wú)現(xiàn)有股票交易 適用性：不常用，適用于股票已被公眾廣泛持有的公司申請(qǐng)上市 /海外公司獲得準(zhǔn)入 第 6章 融資渠道：資本金 ?配股 根據(jù)現(xiàn)有股東持股比例通常以低于當(dāng)前股票市價(jià)向現(xiàn)有股東出售股票 英國(guó)公司法規(guī)定，上市公司在發(fā)行新股融資時(shí)應(yīng)首先面向原有股東進(jìn)行發(fā)售（優(yōu)先認(rèn)股權(quán)），若股東放棄其權(quán)利，在發(fā)行股數(shù)較小情況下，可采用配售方式 配股的優(yōu)點(diǎn)：成本低 /對(duì)現(xiàn)有股東更為有利 /保持投票權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定 第 6章 融資渠道：資本金 配股發(fā)行價(jià)的確定：低于市場(chǎng)價(jià)（不得折價(jià)） /不得過(guò)高（低） 配股后的股票市場(chǎng)價(jià)：理論除權(quán)價(jià) —— 配股前含權(quán)價(jià)與新發(fā)股票折扣價(jià)的加權(quán)平均數(shù) 購(gòu)股權(quán)的價(jià)值：理論除權(quán)價(jià) 配股價(jià) 股東的選擇：接受并行使權(quán)利 /出售購(gòu)股權(quán) /無(wú)動(dòng)于衷 配股后的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)：等于理論除權(quán)價(jià)（預(yù)期新融得資金的盈利能力等于現(xiàn)有資金盈利能力） /低于理論除權(quán)價(jià)（預(yù)期新資金回報(bào)率低） /高于理論除權(quán)價(jià)（預(yù)期新資金回報(bào)率高） 第 6章 融資渠道：資本金 ?發(fā)行股票的其他方式 股票期權(quán)：公司給予職工在未來(lái)某個(gè)時(shí)期按照既定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)公司發(fā)行新股的權(quán)利，用于職員獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃 股利股票發(fā)行：通過(guò)把資本儲(chǔ)備金轉(zhuǎn)換為發(fā)
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