【正文】 織鑒證相結(jié)合道路。客觀實(shí)際要求信用等級(jí)的評(píng)估結(jié)果必須具備客觀真實(shí)性，具有高度的權(quán)威性。因?qū)π庞迷u(píng)估客體作出信用等級(jí)評(píng)定，是社會(huì)、公眾，尤其是債權(quán)人和投資者最迫切需要了解的信用信息。（3）證詢性。社會(huì)性信用評(píng)估得以生存并不斷發(fā)展壯大，既是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需要，也是社會(huì)信用觀念和信用環(huán)境改善的綜合反映，它決定著信用等級(jí)信息可以為參與市場(chǎng)的各方所共享。評(píng)估主體承擔(dān)著對(duì)評(píng)估客體進(jìn)行獨(dú)立公正判斷的鑒定和驗(yàn)證的職責(zé)，處于完全獨(dú)立地位，不受任何干預(yù)、干擾，因而也決定著信用評(píng)估必須具備社會(huì)公證功能，向社會(huì)、公眾、投資者等提供和創(chuàng)造具有公證的信用等級(jí)信息。（1）公允性。當(dāng)信用評(píng)估機(jī)構(gòu)在借款人和貸款人之間充當(dāng)中介角色時(shí)，能使貸款人在做出貸款與否、以何種條件提供貸款的決策時(shí)，獲得信用評(píng)級(jí)中介機(jī)構(gòu)詳盡調(diào)查借款人的財(cái)務(wù)狀況等信用信息和未來前景，相對(duì)降低了信息的不對(duì)稱。借款人要比貸款人更為了解自身的信用狀況，并因此可以選擇披露有利于自己的信息；由于潛在的貸款人清楚借款人有可能提供不真實(shí)的信息，所以，即使低風(fēng)險(xiǎn)的借款人也很難使得貸款人信任他的信用承諾。(1)信用評(píng)估中介角色的特征信息不對(duì)稱問題廣泛存在于借貸雙方之間。（5）企業(yè)發(fā)展前景。這是企業(yè)信用評(píng)級(jí)中的重要內(nèi)容，對(duì)評(píng)級(jí)結(jié)果有著關(guān)鍵性的影響。企業(yè)償債能力是企業(yè)信用評(píng)級(jí)中最重要的內(nèi)容之一，對(duì)評(píng)級(jí)結(jié)果產(chǎn)生舉足輕重的影響，考查分析企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理程度、資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱、償還即期和預(yù)期債務(wù)的資產(chǎn)或權(quán)益的保障程度等方面?？己似髽I(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力和債務(wù)的保障能力，主要從企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、投資人權(quán)益、資本固定化率等方面來考查分析企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)和融資能力的強(qiáng)弱。主要從企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者素質(zhì)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理素質(zhì)、員工隊(duì)伍與建設(shè)情況、技術(shù)實(shí)力與產(chǎn)品開發(fā)能力等諸多方面來全面考查和分析企業(yè)人文歷史、經(jīng)營(yíng)管理水平、風(fēng)險(xiǎn)觀念、償債意愿和信用意識(shí)、行業(yè)中的地位以及產(chǎn)品科技含量和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力等。信用評(píng)估所產(chǎn)生的信息是可共享的，具有鑒定信用和評(píng)價(jià)資信的功能。信用評(píng)估是由具有相關(guān)資質(zhì)的評(píng)估中介機(jī)構(gòu)，本著“獨(dú)立、客觀、公正”的評(píng)估原則，依據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章、制度和科學(xué)合理的分類、分行業(yè)的評(píng)估指標(biāo)體系，通過規(guī)范有序的工作程序和科學(xué)的專門方法，在調(diào)查、分析、比較、測(cè)定基礎(chǔ)上，對(duì)以經(jīng)濟(jì)實(shí)體為主體的各經(jīng)濟(jì)組織的基本素質(zhì)、償債能力、經(jīng)濟(jì)實(shí)力、信用程度、經(jīng)營(yíng)效益及發(fā)展前景等諸多方面，或?qū)σ杂袃r(jià)證券為主要形式部分金融工具履行承諾的經(jīng)濟(jì)實(shí)力及其信用程度等方面做出綜合評(píng)價(jià)的一種有償服務(wù)。從信用體系的內(nèi)容可以看出，無(wú)論是企業(yè)信用、政府信用還是個(gè)人信用，其中很重要的一環(huán)就是信用評(píng)估或稱信用評(píng)級(jí)。今后，公司將繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)信用管理工作的探索和實(shí)踐，持續(xù)改進(jìn)工作中不斷出現(xiàn)的新問題，促進(jìn)企業(yè)良好持續(xù)發(fā)展。企業(yè)誠(chéng)信、企業(yè)信用、企業(yè)形象是企業(yè)的品牌，是企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)的重要組成部分。企業(yè)資信等級(jí)為AAA級(jí)，從沒有發(fā)生過嚴(yán)重的違法違規(guī)失信事件，樹立了良好的社會(huì)形象。公司先后榮獲全國(guó)“小氮肥紅旗單位”、江蘇省文明單位、重合同守信用企業(yè)、質(zhì)量信得過產(chǎn)品、誠(chéng)信單位、節(jié)能工作先進(jìn)單位、工人先鋒號(hào)企業(yè)、模范職工之家、青年就業(yè)創(chuàng)業(yè)見習(xí)基地、江蘇省能源計(jì)量示范單位、平安企業(yè)、勞動(dòng)保障信得過企業(yè)等。在安全方面，制定安全操作規(guī)程、生產(chǎn)設(shè)備維護(hù)管理，事故應(yīng)急預(yù)案、安全問責(zé)制、勞動(dòng)保護(hù)用品發(fā)放記錄表、個(gè)體防護(hù)器材檢查臺(tái)賬、職業(yè)危害防治計(jì)劃、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)單位職業(yè)衛(wèi)生基礎(chǔ)檔案等。為防止污染環(huán)境，建立環(huán)保監(jiān)測(cè)制度、污染應(yīng)急預(yù)案。主要表現(xiàn)為公司采用先進(jìn)的工藝流程、工藝設(shè)備技術(shù)，嚴(yán)把產(chǎn)品質(zhì)量關(guān)，為顧客提供安全、可靠、誠(chéng)信的產(chǎn)品和服務(wù)，并建立完善的售后服務(wù)機(jī)制。嚴(yán)格執(zhí)行應(yīng)收賬款的監(jiān)控與預(yù)警，科學(xué)的采用內(nèi)部催收和外部催收。九、商帳管理。定期組織合同法律法規(guī)的學(xué)習(xí)。八、合同管理。七、客戶授信管理。檔案的內(nèi)容包括：客戶基本資料（營(yíng)業(yè)執(zhí)照、稅務(wù)登記證、各種資質(zhì)證書、許可證書、榮譽(yù)證書復(fù)印件）、客戶信用申請(qǐng)表、現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查表、對(duì)賬單、客戶通話記錄、付款承諾、信用檔案管理原則、客戶信用檔案查閱的權(quán)限和程序、授信額度審批表、其他資料等。六、信用檔案管理。調(diào)查內(nèi)容主要包括、客戶基本信息、人力資源信息、物質(zhì)資源信息、經(jīng)營(yíng)管理狀況、財(cái)務(wù)成果情況、關(guān)聯(lián)企業(yè)情況、銀行信用記錄、所在行業(yè)狀況等。五、客戶資信管理。四、信用信息系統(tǒng)。包括信用管理部門、人員責(zé)任制度、信用檔案管理制度、客戶資信管理制度、客戶授信管理制度、合同管理制度、賬管理制度、失信行為責(zé)任追究制度。由公司副總擔(dān)任信用管理部門分管領(lǐng)導(dǎo)，部門共有7名信用管理工作人員，其中兩名專職，五名兼職工作人員，并定期組織部門工作人員進(jìn)行相關(guān)的業(yè)務(wù)培訓(xùn)考核方可上崗。二、公司內(nèi)部設(shè)立專門的信用管理機(jī)構(gòu)，與其他相關(guān)部門權(quán)責(zé)界定清晰，公司各部門為信用管理分管機(jī)構(gòu)。確定信用管理方針、目標(biāo)并形成文件，方針、目標(biāo)與企業(yè)其他方針、目標(biāo)相協(xié)調(diào)。（二）企業(yè)信用評(píng)級(jí)的對(duì)策。鑒于我國(guó)信用評(píng)級(jí)業(yè)存在的以上問題，我國(guó)應(yīng)采取應(yīng)對(duì)措施，積極培育評(píng)級(jí)市場(chǎng)，利用政府部門對(duì)信用評(píng)級(jí)行業(yè)的引導(dǎo)和推動(dòng)作用，使?jié)撛诘氖袌?chǎng)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)需求。要檢驗(yàn)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置的合理性和評(píng)級(jí)結(jié)果的客觀性，必須對(duì)不同信用級(jí)別企業(yè)實(shí)際的違約率進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，跟蹤檢測(cè)有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的發(fā)展趨勢(shì)。如凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率指標(biāo)，只考慮企業(yè)所提供的財(cái)務(wù)報(bào)表中的近兩三年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況。如在企業(yè)債券評(píng)級(jí)方面，存在同一債券在兩家不同的評(píng)級(jí)公司評(píng)出兩種截然不同的級(jí)別，又如在企業(yè)信用評(píng)級(jí)方面，對(duì)信用優(yōu)等企業(yè)，有的設(shè)置AAA，AA，A級(jí)，有的則設(shè)為一級(jí)、二級(jí)、三級(jí)。由于我國(guó)的信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)尚未設(shè)立統(tǒng)一的機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理，各評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之間缺乏橫向聯(lián)系和交流，其評(píng)級(jí)原則和方法體系也無(wú)統(tǒng)一規(guī)定，各機(jī)構(gòu)都有自己的評(píng)級(jí)體系。從發(fā)達(dá)國(guó)家信用管理體系的運(yùn)行和我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)信用狀況來看，完善我國(guó)征信系統(tǒng)應(yīng)該制定相關(guān)政策使信用數(shù)據(jù)開放，建立統(tǒng)一的數(shù)據(jù)檢索平臺(tái)。企業(yè)資信數(shù)據(jù)基本上處于相對(duì)封閉的狀態(tài)，阻礙企業(yè)征信業(yè)的發(fā)展，且征信企業(yè)缺乏權(quán)威性，導(dǎo)致企業(yè)資信調(diào)查報(bào)告難以真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地描述被調(diào)查企業(yè)的資信情況。其中最主要的是完善基礎(chǔ)性法律體系框架，建立強(qiáng)制性推廣信用評(píng)級(jí)結(jié)果的法律以及約束信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，對(duì)其評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行檢查和監(jiān)督的一系列法規(guī)。而在美國(guó)除了1933年的《證券法》等確立信用評(píng)價(jià)業(yè)的法律外，在1960年至1980年的20年間又陸續(xù)出臺(tái)了《公平信用報(bào)告法》、《平等信用機(jī)會(huì)法》等17項(xiàng)與信用管理相關(guān)的法律，逐步形成一個(gè)完整的信用管理立法框架體系。與國(guó)際信用評(píng)級(jí)業(yè)相比較，我國(guó)的信用評(píng)價(jià)業(yè)還存在以下待解決的問題。六、企業(yè)信用評(píng)級(jí)存在的問題及建議（一）企業(yè)信用評(píng)級(jí)存在的問題我國(guó)的信用評(píng)級(jí)業(yè)是隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化。我們既不能觀察到貸款的市場(chǎng)價(jià)值，也不能貸款價(jià)值在所關(guān)注的時(shí)期內(nèi)的波動(dòng)率，；（評(píng)級(jí)轉(zhuǎn)移矩陣）；；，并隨之計(jì)算出個(gè)別貸款和貸款組合的VaR值。對(duì)于一些可交易資產(chǎn)的收益采納一種正態(tài)分布的假設(shè)之多只是一種粗劣的近似，如果這一近似的方法運(yùn)用于分析貸款價(jià)值的可能的分布就更加粗劣了。但是這一方法也存在了以下幾方面的問題：第一，現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)值不是可以直接觀察到的，因?yàn)榇蠖鄶?shù)貸款并不進(jìn)行交易。在險(xiǎn)價(jià)值方法：risk metrics 模型和Credit metrics模型1994年，（risk metrics）,1997年，又推出了信用風(fēng)險(xiǎn)量化度量和管理模型——信用矩陣（Credit metrics）。首先，KMV模型可充分利用資本市場(chǎng)上的信息，對(duì)所有公開上市的的企業(yè)進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)的量化分析；其次，這種方法的數(shù)據(jù)來源于企業(yè)在股票市場(chǎng)上的信息，而非企業(yè)的歷史賬面資料，應(yīng)此，它更能反映企業(yè)當(dāng)前的信用狀況，使預(yù)測(cè)更及時(shí)、準(zhǔn)確；再次，KMV模型具有很強(qiáng)的理論基礎(chǔ)。它是以EDF（預(yù)期違約頻率）為研究的核心手段的模型。下面，我們就以這兩個(gè)模型為例，對(duì)其進(jìn)行比較分析。如，KMV模型需要一個(gè)較為充分的違約數(shù)據(jù)庫(kù)作為支持。這些現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)度量模型各有特點(diǎn)，展現(xiàn)出以下幾個(gè)方面的創(chuàng)新：（1）建立了以違約風(fēng)險(xiǎn)為核心的信用風(fēng)險(xiǎn)度量體系；（2）大量引入數(shù)學(xué)方法、統(tǒng)計(jì)方法度量信用風(fēng)險(xiǎn)；（3）盡可能多地考慮外部影響因素?，F(xiàn)代企業(yè)信用評(píng)級(jí)模型總體分析現(xiàn)代企業(yè)信用評(píng)級(jí)模型以KMV(credit monitor model)模型、 metrics模型、麥肯錫(McKinsey)公司的Credit Portfolio View模型和瑞士信貸銀行(CSFP)的Credit Risk+模型為代表。（二）現(xiàn)代企業(yè)信用評(píng)級(jí)模型比較分析近幾年來，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)出現(xiàn)多元化趨勢(shì)，投資銀行和信托業(yè)務(wù)的開展使得商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)增強(qiáng)且風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵不斷擴(kuò)大，促使銀行采用更有效的方法度量和控制信用風(fēng)險(xiǎn)。線性模型分析法都依賴財(cái)務(wù)報(bào)表的賬面數(shù)據(jù)，具有一定程度上的定量分析，不似專家系統(tǒng)只對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定性分析，但是我覺得其定量分析的比較淺顯，只是進(jìn)行簡(jiǎn)單的線性分析，所以它其實(shí)仍偏向于對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的定性評(píng)估。專家系統(tǒng)和線性模型分析法的比較分析專家系統(tǒng)和線性模型分析法（Z計(jì)分模型和q模型）都屬于傳統(tǒng)的企業(yè)信用評(píng)級(jí)方法，都比較側(cè)重于對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的定性分析，方法比較簡(jiǎn)單。q模型包含七個(gè)指標(biāo)變量：資產(chǎn)收益率、收益穩(wěn)定性指標(biāo)、債務(wù)償付能力指標(biāo)、累計(jì)盈利能力指標(biāo)、流動(dòng)性指標(biāo)、資本化程度指標(biāo)、規(guī)