【正文】 。 當(dāng)然，考慮到 08 年的金融危機(jī)，以及之后的世界經(jīng)濟(jì)增長放緩，使得應(yīng)付帳增長很快，這也是以上幾個(gè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)下降的一個(gè)重要原因。當(dāng)然，現(xiàn)金到期債務(wù)比的上升主要是因?yàn)榈狡趥鶆?wù)額的上漲，但這也應(yīng)該讓企業(yè)開始警惕。這三項(xiàng)數(shù)據(jù)反應(yīng)的趨勢是一致的，那就是青島海爾的償債能力在這三年中逐年下降。先讓，這項(xiàng)數(shù)據(jù)同樣也出現(xiàn)了下降，反應(yīng)出海爾總體的債務(wù)償還能力出現(xiàn)了一定的下降。這項(xiàng)數(shù)據(jù)同樣反應(yīng)出企業(yè)的短期債務(wù)償還能力，比率的逐 年降低，說明海爾的短期償債能力有所下降。顯然，從這項(xiàng)看，海爾的短期償債能力出現(xiàn)降低趨勢。從現(xiàn)金流量表中數(shù)據(jù)也能看出，籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出主要就是債務(wù)的償還以及股利的分配。 10年，投資活動(dòng)和帶來的現(xiàn)金流出均有較大增長，這和 2020 年收購后擴(kuò)大規(guī)模而帶來的生產(chǎn)投入有直接關(guān)系。后來，經(jīng)過查閱相關(guān)資訊得知，在 2020 年青島海爾收購了海爾電器，從而給青島海 爾帶來了籌資資金的增加。投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)帶來的現(xiàn)金流量很小，不過， 10年籌資活動(dòng)帶來的現(xiàn)金流入有了很大的增長。從這方面看，海爾發(fā)展前景還是很不錯(cuò)的。從這個(gè)表中也能看出， 10 年起海爾加大了投資 力度，同時(shí)也帶來了經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入的快速增加。當(dāng)然，海爾近些年較好的銷售表現(xiàn)是這些擴(kuò)張的基礎(chǔ)。特別是 10年。與此相伴的，是 10 年償債額快速上升，分配股利也有所上升。 從籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比的趨勢可以發(fā)現(xiàn)，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入流出比 上升較快，在現(xiàn)金表中我們看出， 09至 10年，海爾取得借款大幅度上升，負(fù)債快速增加， 11年與 10 年借款變化不大，但也維持了較大數(shù)額的新增借款。從現(xiàn)金流量表中可以看出，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出主要是構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn) 。 3. 現(xiàn)金流量分析 現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析 現(xiàn)金流入流出比分析 現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析 項(xiàng)目 2020 年 2020 年 2020 年 現(xiàn)金流入流出比分析 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比 數(shù)據(jù)來源：根據(jù)青島海爾（ 600690） 20202020 年度現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)整理 從經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比可以看出，青島海爾 在近三年內(nèi)其比值波動(dòng)較小，但是比值總是大于 1 的，即青島海爾的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金收入總是大于支出的，可以看出 ,海爾今年來的銷售做的還是比較不錯(cuò)的。資本公積在 2020 年末較期初下降 %，主要是本期同一控制下企業(yè)合并影響及實(shí)施每 10股轉(zhuǎn)增股份 10 股的分配方案所致。但同時(shí)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也隨之增大，償債能力可能會(huì)減弱。 長期償債能力分析 2020 2020 2020 資產(chǎn)負(fù)債率（ %） 產(chǎn)權(quán)比率（ %） 數(shù)據(jù)來源：根據(jù)青島海爾（ 600690） 20202020 年度資產(chǎn)負(fù)責(zé)表數(shù)據(jù)整理 公司的資產(chǎn)負(fù)債率與產(chǎn)權(quán)比率逐年上升，說明海爾最近三年增加負(fù)債，擴(kuò)展業(yè)務(wù)，表明其對未來很有信心。 償債能力分析 短期償債能力分析 數(shù)據(jù)來源：根據(jù)青島海爾（ 600690） 20202020 年度資產(chǎn)負(fù)責(zé)表數(shù)據(jù)整理 流動(dòng)比率與速動(dòng)比率曲線幾乎是平行的，說明海爾公司存貨的變現(xiàn)速度變化并不是很大，這三年海爾的流動(dòng)資產(chǎn)逐年上漲，而流動(dòng)比率與速動(dòng)比率卻仍然持續(xù)下降，說明短期負(fù)債比流動(dòng)資產(chǎn)增長的速度要快。同行業(yè)對比，可以發(fā)現(xiàn)自零九年以后海爾與其他兩家的差距逐漸縮小，以至在今年五月已大幅高于美的。 2020 年 2020 年 2020 年 總資產(chǎn)報(bào)酬率（ %） 凈資產(chǎn)報(bào)酬率（ %） 銷售凈利率（ %） 股本報(bào)酬率（ %） 每股收益（元） 每股凈資產(chǎn)（元） 每股經(jīng)營現(xiàn) 金凈流量（元） 數(shù)據(jù)來源：根據(jù)青島海爾（ 600690） 20202020 年度資產(chǎn)負(fù)責(zé)表、利潤表、現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)整理 海爾 2020— 2020 年主要盈力指標(biāo) 海爾公司的凈資產(chǎn)報(bào)酬率逐年上升，但總資產(chǎn)報(bào)酬率卻逐年下降，說明該公司短期負(fù)債逐年增加，財(cái)務(wù)費(fèi)用每年大幅度增加也能說明這個(gè)問題?？偟膩碚f，凈利潤呈上漲趨勢，可見海爾公司具有比較強(qiáng)的盈利能力。從企業(yè)當(dāng)年盈利狀況來看：海爾三年利潤總額和營業(yè)利潤都為正數(shù)，且由主營業(yè)務(wù)收入所增加的利潤均占總利潤的%。 數(shù)據(jù)來源：根據(jù)青島海爾（ 600690） 20202020 年度利潤表數(shù)據(jù)整理 2. 以凈資產(chǎn)收益率為核心的分析 盈利能力分析 縱向分析 (1)絕對數(shù)趨勢分析 2020 2020 2020 主營業(yè)務(wù)收入 32,979,400, 60,588,200, 73,662,500, 主營業(yè)務(wù)成本 24,263,100, 46,420,000, 56,263,100, 主營業(yè)務(wù)毛利潤 8,716,300, 14,168,200, 17,399,400, 銷售費(fèi)用 4,984,190, 7,815,460, 9,099,340, 管理費(fèi)用 2,116,220, 3,416,660, 4,053,200, 財(cái)務(wù)費(fèi)用 7,965, 6,658, 115,380, 營業(yè)稅金及附加 134,738, 160,226, 331,881, 投資收益 167,072, 263,666, 420,765, 營業(yè)利潤 1,630,500, 2,986,540, 4,062,810, 營業(yè)外收入 116,134, 737,471, 369,722, 營業(yè)外支出 6,485, 11,708, 18,988, 利潤總額 1,740,150, 3,712,310, 4,413,540, 所得稅 365,542, 888,022, 765,879, 凈利潤 1,374,610, 2,824,280, 3,647,660, 資產(chǎn)總計(jì) 17,497,200, 29,267,200, 11,538,900, 股東權(quán)益合計(jì) 8,752,240, 9,488,790, 39,723,500, 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 4,626,260, 5,583,630, 6,206,680, 數(shù)據(jù)來源： 根據(jù)青島海爾（ 600690） 20202020 年度利潤表數(shù)據(jù)整理 由上述表和圖可以看出，三年期間海爾公司的主營業(yè)務(wù)規(guī)模總體上呈上升趨勢。 分業(yè)務(wù)板塊來看， 2020 年冰箱業(yè)務(wù)收入 億元，同比增長 %；洗衣機(jī)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入 億元，同比增長 %；熱水器業(yè)務(wù)收入 億元，同比增 %；空調(diào)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入 億元，同比增長 %；日順商業(yè)流通業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入 億元，同比增長 %。公 司全年凈利潤 億元，同比增長 %；營業(yè)總收入 億元，同比增長 %；基本每股收益 元。海爾洗衣機(jī)中國區(qū)市場總監(jiān)丁來國說。在全球第一的新起點(diǎn)上，海爾將以歸零的心態(tài)把目光聚焦在服務(wù)上。 。全球第一從零開始 。其中，海爾冷柜以 %的品牌零售量首次躍居全球第一，至此，根據(jù)歐睿國際數(shù)據(jù)，海爾已同時(shí)擁有“全球大型家用電器第一品牌、全球冰 箱第一品牌、全球冰箱第一制造商、全球洗衣機(jī)第一品牌、全球酒柜第一品牌與第一制造商、全球冷柜第一品牌與第一制造商”共 8個(gè)“全球第一”。在國內(nèi)市場，海爾冰箱、洗衣機(jī)、冷柜、熱水器等產(chǎn)品市場占有率繼續(xù)保持行業(yè)第一、空調(diào)業(yè)務(wù)位居行業(yè)前三。公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 億元，同比增長 %；實(shí)現(xiàn)凈利潤 億元，同比增長 %；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤 億元，同比增長 %；銷售凈利率為 %，同比提升 ；實(shí)現(xiàn)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 億元，同比增長 %。從本周公布的奧維咨詢數(shù)據(jù)中可以發(fā)現(xiàn)，海爾冰箱以絕對優(yōu)勢成為眾多消費(fèi)者購買冰箱的首選品牌。記者從該排行榜中發(fā)現(xiàn)，此次公布的十家冰箱上榜企業(yè)中，海爾冰箱以高達(dá) %的市場份額穩(wěn)居榜首，較之第二名的份額高二倍多。青島海爾所屬行業(yè)為日用電器制造業(yè)，經(jīng)營范圍包括電冰箱、電冰柜、船用電冰箱、微波爐、真空包 裝機(jī)、空調(diào)器、電磁管、洗衣機(jī)、熱水器、電風(fēng)扇、電飯鍋及配件、通訊設(shè)備制造；主要產(chǎn)品有電冰箱、電冰柜、船用電冰箱、微波爐、真空包裝機(jī)、空調(diào)器、電磁管、洗衣機(jī)、熱水器、電風(fēng)扇、電飯鍋及配件、通訊設(shè)備。 海爾公司主要從事電冰箱、空調(diào)器、電冰柜、洗碗機(jī)、燃?xì)庠畹刃〖译娂捌渌嚓P(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營。 2020 年海爾品牌價(jià)值已達(dá) 億元，連續(xù)六年蟬聯(lián)《中國品牌 500 強(qiáng)》榜首， 2020“中國最有價(jià)值品牌”于 9 月 9 日發(fā)布，海爾集團(tuán)以 億的品牌價(jià)值連續(xù)十年位居榜首。 目 錄 III 承諾 III 報(bào)告摘要 1. 近年來公司經(jīng)營與財(cái)務(wù)概況 1 公司概況 1 公司近年來經(jīng)營狀況 1 公司目前財(cái)務(wù)狀況 2 32. 以凈資產(chǎn)收益率為核心的分析 盈利能力分析 資產(chǎn)營運(yùn)效率分析 5 償債能力分析 6 權(quán)益變動(dòng)分析 7 3. 現(xiàn)金流量分析 8 現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析 8 現(xiàn)金流量的保障能力分析 9 現(xiàn)金流量創(chuàng)造能力分析 10 4. 公司存在的主要財(cái)務(wù)問題分析 11 盈利能力問題 11 資產(chǎn)質(zhì)量問題 12 償債能力問題 12 現(xiàn)金流狀況與創(chuàng)造能力問題 1 5. 財(cái)務(wù)問題的經(jīng)營相關(guān)性分析 14 直接相關(guān)的經(jīng)營相關(guān)性分析 14 公司經(jīng)營策略與財(cái)務(wù)政策選擇的影響 14 6. 分析結(jié)論與措施 16 主要分析結(jié)論 16 簡要解釋作為投資者的投資策略 16 解決財(cái)務(wù)可行性措施 17 7. 總結(jié)小組完成報(bào)告中存在問題以及如何調(diào)整 18 逐條說明完成報(bào)告存在的問題與原因 18 舉例每個(gè)成員的具體貢獻(xiàn)與責(zé)任心表現(xiàn) 18 如何協(xié)調(diào)與改進(jìn)具體措施 19 8. 參考文獻(xiàn) 19 9. 附錄 附錄 1: 青島海爾股份有限公司 20202020 年度會(huì)計(jì)報(bào)表??????????????? 1 附錄 2: 青島海爾股份有限公司 20202020 年度審計(jì)報(bào)告?????????????? 16 財(cái)務(wù)分析報(bào)告 青島海爾股份有限公司（ 600690） 1. 近年來公司經(jīng)營與財(cái)務(wù)概況 1. 近年來公司經(jīng)營與財(cái)務(wù)概況 公司概況 海爾集團(tuán)是世界大型家用電器第一品牌、中國最具價(jià)值品牌，世界品牌500 強(qiáng)企業(yè)前 50 名。 。 近些年的收購以及擴(kuò)張使確實(shí)是海爾走向更加強(qiáng)大的畢竟之路，但是，于此同時(shí)也不能忽視了成本的控制。 像青島海爾這種規(guī)模龐大的企業(yè)，其融資方式應(yīng)該以長期融資為主，但青島海爾大量使用了短期融資，這給企業(yè)帶來了一定的現(xiàn)金償債壓力。不僅是借款的增加，應(yīng)付賬款也有很大的增長。 負(fù)債，特別是短期負(fù)債增長過快。 應(yīng)收賬款增長過快。 近幾年青島海爾加速擴(kuò)張，成本費(fèi)用也快速上漲。并進(jìn)一步分析了青島海爾存在的財(cái)務(wù)問題，提出了簡 單的解決措施和建議。在研究中熟悉基本的財(cái)務(wù)分析過程，熟悉各種財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的計(jì)算，對財(cái)務(wù)分析體系有一個(gè)整體的認(rèn)識，對之后財(cái)務(wù)管理課程的學(xué)習(xí)有一個(gè)很好的促進(jìn)作用。《財(cái)務(wù)管理》課程專題研究報(bào)告（ 1）：上市公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告 《財(cái)務(wù)管理》課程專題研究報(bào)告（ 1）：上市公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告 學(xué)生姓名與學(xué)號： O(∩ _∩ )O~ 課程名稱 :《財(cái)務(wù)管理》 課程專題研究報(bào)告（ 1）：公司財(cái)務(wù)分析 公司名稱 : 青島海爾股份有限公司