臺灣場外市場做市商業(yè)務(wù)介紹-文庫吧資料
2025-03-12 04:29本頁面
【正文】 ；③就做市商整體而言，可能獲得來自買賣報價價差的收入，也可能因承擔(dān)雙向報價義務(wù)而受損；①作為經(jīng)紀(jì)商獲得傭金；②作為自營商獲得買賣價差；③就做市商整體而言，可以獲得來自買賣報價價差的收入；④單個做市商可能因做市行為受損（二）興柜市場的做市商制度 ? 興柜股票市場的做市商制度 ? 做市商制度的概述 ? 興柜股票的做市商制度基本情況 ? 興柜股票的交易流程簡介 ? 興柜股票券商需遵循的規(guī)則 ? 興柜股票的給付結(jié)算規(guī)則 27 興柜股票的做市商制度基本情況 ? 采用競爭性做市商制度 ? 多名“推薦證券商” ，類似于 1997年前的 NASDAQ ? 推薦做市商兼具 “推薦” 及 “做市” 角色 ? 做市商的報價規(guī)則及其相應(yīng)義務(wù) ? 負(fù)有雙邊報價及連續(xù)報價義務(wù) ? 同一時間，同一家推薦證券商的買進(jìn)賣出報價差距不得超出賣出報價的 5% ? 報價一律為確定報價，且對其報價的價位及數(shù)量范圍內(nèi)有應(yīng)買應(yīng)賣義務(wù) ? 委托價格達(dá)到報價范圍時起的五分鐘內(nèi)，推薦證券商必須在報價數(shù)量范圍內(nèi) (至少一千股 )負(fù)點選成交的義務(wù) 28 興柜股票的做市商制度基本情況 ? 報價單位、最低成交單位及升降幅度 ? 興柜股票之報價單位及最低成交單位均為一股 ? 前項申報買賣價格之最低單位為新臺幣零點零一元 ? 興柜股票之柜臺買賣 ﹐ 每一營業(yè)日之成交價格無升降幅度之限制 ? 興柜股票之柜臺買賣應(yīng)以 現(xiàn)款現(xiàn)券交易 ， 不得進(jìn)行信用交易 ? 相關(guān)稅費 ? 手續(xù)費由證券經(jīng)紀(jì)商收取，上限為 5‰ （未滿 50新臺幣，按 50新臺幣收取）； ? 交易稅在賣出時由證券商代征，稅率為賣出成交價的 3‰ ? 交易系統(tǒng)：興柜股票計算機議價點選系統(tǒng) 29 興柜股票的做市商制度基本情況 30 ? 興柜股票市場交易制度小結(jié)（表 4） 制度 興柜股票 一般上市/柜股票 09:0015:00 09:0013:30 無固定時間 固定時間撮合一次 報價驅(qū)動 委托單驅(qū)動 人工議價點選 以價格優(yōu)先及時間優(yōu)先原則撮合 確定報價 無 有(20分鐘) 無 無限制 7% 1股 1,000股 依市價有不同升降單位 無 可融資融券 計算加權(quán)平均成交價格 最后一筆成交價 無 有T＋2日余額交割T日逐筆交割 T＋2日交割（二）興柜市場的做市商制度 ? 興柜股票市場的做市商制度 ? 做市商制度的概述 ? 興柜股票的做市商制度基本情況 ? 興柜股票的交易流程簡介 ? 興柜股票券商需遵循的規(guī)則 ? 興柜股票的給付結(jié)算規(guī)則 31 證券經(jīng)紀(jì)商 （受托買賣） 證券自營商 客戶 柜臺中心網(wǎng)站 信息廠商 集保公司 （辦理給付結(jié)算） 柜臺中心 推薦證券商 （ Market Maker） *系統(tǒng)外議價交易（可選） 興柜股票 計算機議價 點選系統(tǒng) 2.報價信息 3.委托資料 6. 成交資料 2. 報價信息 3. 委托及自營申報 4. 委托及自營申報回報 6. 成交回報 32 興柜股票交易流程簡介 ? 圖 4：興柜股票交易流程圖 ? 推薦證券商的報價義務(wù)（圖 5： 議價點選系統(tǒng)市場報價截圖） 興柜股票交易流程簡介 1. 確定報價、連續(xù)報價 2. 數(shù)量限制：至少二千股買進(jìn)及賣出進(jìn)行報價 3. 價差限制：買進(jìn)與賣出報價間之差距不得逾賣出報價之百分之五 即： (－ 138) ≤ 5% ? 推薦證券商的報價義務(wù)（圖 6：議價點選系統(tǒng)市場報價截圖） 34 興柜股票交易流程簡介 （二）興柜市場的做市商制度 ? 興柜股票市場的做市商制度 ? 做市商制度的概述 ? 興柜股票的做市商制度基本情況 ? 興柜股票的交易流程簡介 ? 興柜股票券商需遵循的規(guī)則 ? 興柜股票的給付結(jié)算規(guī)則 35 ? 進(jìn)行報價 ? 報價限當(dāng)市有效 ? 至少為 2千股進(jìn)行報價 ? 如前次報價取消或其數(shù)量經(jīng)點選成交后已不足 1千股，應(yīng)于 五分鐘內(nèi) 重新報價 ? 點選成交 ? 點選成交后，系統(tǒng)即依序回報成交數(shù)據(jù) ? 委托申報價格達(dá)推薦證券商所報賣出（或買進(jìn)）價格以上（或以下）時起 五分鐘 內(nèi)，在推薦證券商申報數(shù)量范圍內(nèi)，應(yīng)進(jìn)行點選成交 ? 與客戶自行買賣興柜股票 ，推薦證券商應(yīng)于確定成交后迅即將其成交數(shù)據(jù)，依柜臺買賣中心規(guī)定之格式，輸入柜臺買賣中心信息系統(tǒng)。 19 （二）興柜市場的做市商制度 ? 興柜股票市場的做市商制度 ? 做市商制度的概述 ? 興柜股票的做市商制度基本情況 ? 興柜股票的交易流程簡介 ? 興柜股票券商需遵循的規(guī)則 ? 興柜股票的給付結(jié)算規(guī)則 20 做市商制度的概述 ? 做市商制度的分類 ? 做市商制度的特點分析 ? 做市商制度與競價交易制度的比較 21 ? 做市商制度的分類 ? 傳統(tǒng)做市商制度 傳統(tǒng)做市商制度也叫報價驅(qū)動交易制度 指做市商向市場提供雙向報價，投資者根據(jù)報價選擇是否與做市商成交，投資者委托不直接配對成交 ? 混合交易制度下的做市商制度 市場交易主要以競價方式進(jìn)行，也存在做市商的雙向報價 交易仍然主要按照“價格優(yōu)先、時間優(yōu)先”的原則進(jìn)行 做市商承擔(dān)連續(xù)報價的義務(wù)，或者只承擔(dān)特定情況下的報價義務(wù) 22 做市商制度的概述
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