【正文】 政府 ：它是 BOT 項(xiàng)目的最終擁有者 ， 也是項(xiàng)目成功與否的最關(guān)鍵角色之一 ， 對(duì) BOT項(xiàng)目的態(tài)度以及在項(xiàng)目實(shí)施中給與的支持將直接影響項(xiàng)目的成敗 。 政府設(shè)置違約金的目的是要項(xiàng)目公司能夠嚴(yán)格按照特許權(quán)協(xié)議的規(guī)定來(lái)履約 ， 但在設(shè)置違約金問(wèn)題上可能會(huì)遇到 麻煩 。 在我國(guó) BOT項(xiàng)目招標(biāo)文件中法律變更有 明確的定義 。 有關(guān)法律變更在整個(gè) BOT法律談判中占有很大比例。 ，堅(jiān)持原則和靈活處理相結(jié)合 、公正和透明的原則 （三）談判方法 ， 層次分明； ， 控制談判進(jìn)程； 險(xiǎn)分擔(dān)； ， 違約制裁 第七章 BOT項(xiàng)目 （四） BOT法律談判內(nèi)容 投標(biāo)人立場(chǎng)：堅(jiān)持由自己來(lái)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn) ， 但在投標(biāo)書(shū)中想寫(xiě)明讓政府自己力所能及的且愿意的情況下提供幫助 。 第七章 BOT項(xiàng)目 （一） BOT法律談判的特點(diǎn) 談判 參加 BOT項(xiàng)目的有關(guān)各方有政府 、 項(xiàng)目發(fā)起人 、 投資者 、 承包商 、運(yùn)營(yíng)公司等 ， 關(guān)系極為復(fù)雜 。 包括：對(duì)植被的影響；對(duì)野生動(dòng)物的影響；對(duì)微生物的影響。 第七章 BOT項(xiàng)目 BOT項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)需要解決以下問(wèn)題： ① 從項(xiàng)目的角度和范圍 ， 按照現(xiàn)行財(cái)稅制度和價(jià)格 ， 計(jì)算項(xiàng)目的費(fèi)用和效益 ， 衡量項(xiàng)目的盈利大小 、 競(jìng)爭(zhēng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力 ， 進(jìn)而判定項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性； ② 明確 BOT項(xiàng)目的資金規(guī)劃 ， 選擇最好的資金規(guī)劃方案 ， 同時(shí)分析項(xiàng)目的償還能力； ③為協(xié)調(diào)項(xiàng)目公司利益和國(guó)家利益提供建議。 社會(huì)折現(xiàn)率是社會(huì)對(duì)資金時(shí)間價(jià)值的估算 ， 是從整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)角度所要求的資金投資收益率標(biāo)準(zhǔn) ， 代表占用社會(huì)資金所應(yīng)獲得的最低收益率 。 在國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中用計(jì)算經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值時(shí)的折現(xiàn)率 ， 并作為經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)值 ， 是建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)可行性的主要判別依據(jù) 。 上述三個(gè)指標(biāo)的計(jì)算都是在折現(xiàn)率的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。 經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率 是指項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值累計(jì)等于零的折現(xiàn)率 。 經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值率 是國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益分析中的動(dòng)態(tài)指標(biāo) 。 經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值 是指用社會(huì)折現(xiàn)率將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈效益流量折算到項(xiàng)目建設(shè)期初的現(xiàn)值之和 。 項(xiàng)目的費(fèi)用還包括社會(huì)為項(xiàng)目所付出的其他代價(jià) ， 即間接費(fèi)用或外部費(fèi)用 ， 是指社會(huì)為項(xiàng)目付出了代價(jià) ， 項(xiàng)目本身并不需要支付的那部分費(fèi)用 。 邊際費(fèi)用 指的是每一單位新增生產(chǎn)的產(chǎn)品 （ 或者購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品 ） 帶來(lái)到總成本的增量 。 （ 1）國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的費(fèi)用和效益 項(xiàng)目的效益和費(fèi)用原則上以消費(fèi)者支付意愿或機(jī)會(huì)成本度量 ， 應(yīng)是邊際效益 、 邊際費(fèi)用 ， 當(dāng)實(shí)踐中缺乏數(shù)據(jù)時(shí) ， 也可平均數(shù)據(jù)代替 。 （五）經(jīng)濟(jì)可行性 包括國(guó)民經(jīng)濟(jì)的可行性和財(cái)務(wù)可行性。 BOT項(xiàng)目對(duì)其東道國(guó)政府的法律有特殊要求：東道國(guó)的法律允許非國(guó)有資金介入基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目；為項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)提供必要的法律保障 ，其中最為重要的是允許項(xiàng)目公司兌換貨幣 。 分內(nèi)部條件和外部條件；可以控制的靜態(tài)的穩(wěn)定條件和較難掌握的動(dòng)態(tài)的不確定條件 。 第七章 BOT項(xiàng)目 （二）技術(shù)可行性 主要進(jìn)行技術(shù)評(píng)估 ， 包括：擬采用的技術(shù)對(duì)具體項(xiàng)目的適用性；擬采用技術(shù)的可靠性；最低的運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)；產(chǎn)品的產(chǎn)量和質(zhì)量達(dá)到運(yùn)行水平的可能性；工程施工的進(jìn)度安排是否現(xiàn)實(shí)；熟練的工人和輔助人員的培訓(xùn)計(jì)劃 。 （一）市場(chǎng)可行性 從市場(chǎng)的預(yù)測(cè)和調(diào)研開(kāi)始 ， 并對(duì)未來(lái)需求和供應(yīng)的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè) 。 ，彌補(bǔ)資金缺口 政府可以避免因某一項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)而背上財(cái)政負(fù)擔(dān)。 償還短期商業(yè)銀行貸款 ， 這實(shí)質(zhì)屬于項(xiàng)目的再融資 。 招投標(biāo)費(fèi)用由 政府和發(fā)起人 分別負(fù)擔(dān)。 （五） BOT項(xiàng)目的融資安排和計(jì)劃 BOT項(xiàng)目的總投資構(gòu)成包括： ① 投資前費(fèi)用 ， 即確立項(xiàng)目和初步項(xiàng)目設(shè)計(jì)所發(fā)生的費(fèi)用； ② 招投標(biāo)費(fèi)用 ， 即政府準(zhǔn)備招標(biāo)文件和發(fā)起人準(zhǔn)備投標(biāo)文件進(jìn)行談判所發(fā)生的費(fèi)用 ③ 建設(shè)費(fèi)用 ， 即項(xiàng)目進(jìn)行土建施工 、 設(shè)備購(gòu)置和安裝所發(fā)生的費(fèi)用； ④ 運(yùn)營(yíng)費(fèi)用； ⑤ 移交費(fèi)用 。 ②基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目固定成本 ， 建設(shè)周期長(zhǎng) ， 政府財(cái)力狀況不佳 ， 通過(guò)BOT方式可在一定程度上解決資金不足的問(wèn)題 。 BOT項(xiàng)目的融資思路 由項(xiàng)目所在國(guó)政府或所屬機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營(yíng)提供一種特許權(quán)協(xié)議 （ Concession Agreement)作為項(xiàng)目融資的基礎(chǔ) ， 由本國(guó)公司或外國(guó)公司作為項(xiàng)目的投資者和經(jīng)營(yíng)者安排融資承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn) ， 開(kāi)發(fā)建設(shè)項(xiàng)目并在有限的時(shí)間內(nèi)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目獲得商業(yè)利潤(rùn) ， 最后 ， 根據(jù)協(xié)議將該項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓給相應(yīng)的政府機(jī)構(gòu) 。 、債務(wù)資金和中間資金的雙邊和多邊機(jī)構(gòu) 發(fā)展中國(guó)家常從雙邊和多邊機(jī)構(gòu)融資。 一般出口信貸機(jī)構(gòu)是國(guó)有的，其主要目標(biāo)是促進(jìn)本國(guó)產(chǎn)品出口。 第七章 BOT項(xiàng)目 商業(yè)銀行是傳統(tǒng)的債務(wù)資金來(lái)源。 （四） BOT項(xiàng)目的資金來(lái)源 BOT項(xiàng)目得到較快發(fā)展的背景： 20世紀(jì) 80年代初席卷世界的債務(wù)危機(jī)是發(fā)展中國(guó)家主權(quán)貸款受到限制；同期國(guó)際建筑市場(chǎng)萎縮使建筑商的業(yè)務(wù)量減少。 （三） BOT項(xiàng)目資本結(jié)構(gòu)的確定 BOT項(xiàng)目資本結(jié)構(gòu)的確定。 第七章 BOT項(xiàng)目 項(xiàng)目的資本結(jié)構(gòu)取決于債務(wù)負(fù)債比率、債務(wù)資本成本、權(quán)益資本成本，后兩者分別取決于債務(wù)投資者和權(quán)益投資者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。 項(xiàng)目資本成本 =負(fù)債率 債務(wù)資本成本 +（ 1負(fù)債比率） 權(quán)益資本成本。 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是投資者因承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而獲得的超過(guò)時(shí)間價(jià)值率的那部分額外報(bào)酬率，即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額與原投資額的比率。 較高的債務(wù)比率將使項(xiàng)目公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性變差。 （二） BOT項(xiàng)目各方對(duì)資本結(jié)構(gòu)的要求 股本投資者希望在 BOT項(xiàng)目資本中負(fù)債率盡量高些，因?yàn)槿绻?xiàng)目成功，它將獲得較高的股本回報(bào)率，如果失敗其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)想多較 第七章 BOT項(xiàng)目 小，同時(shí)較高的負(fù)債率，可使投資者保留一小部分資本從事其他項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)。 項(xiàng)目資本充足時(shí)，支付優(yōu)先債務(wù)后就將向中間資本支付，優(yōu)先于權(quán)益資本的股息支付；項(xiàng)目資本不充足時(shí)，中間資本背當(dāng)做權(quán)益處理，得不到任何支付。 優(yōu)先股和附屬債務(wù)等求償權(quán)是在優(yōu)先債務(wù)之后的資本，對(duì)項(xiàng)目成功具有特殊、重要的意義，這類(lèi)資本通常稱(chēng)之為中間資本。 第七章 BOT項(xiàng)目 債務(wù)是企業(yè)所承擔(dān)的能以貨幣計(jì)量的、需要資產(chǎn)或勞務(wù)償付的債務(wù)，一般分優(yōu)先債權(quán)和附屬債務(wù)。如果項(xiàng)目失敗，任何求償權(quán)都要優(yōu)先于權(quán)益投資人的求償權(quán)，若滿足其他義務(wù)之后剩余項(xiàng)目資產(chǎn)少于權(quán)益資本的初始值，權(quán)益投資人將蒙受損失。 是指投資人對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)的權(quán)利，如股份公司的普通股和優(yōu)先權(quán)。項(xiàng)目移交包括資產(chǎn)評(píng)估、利潤(rùn)分紅、債務(wù)清償、糾紛仲裁等。在建設(shè)階段項(xiàng)目公司通過(guò)顧問(wèn)咨詢機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目組織設(shè)計(jì)與施工；在運(yùn)營(yíng)階段，項(xiàng)目公司的主要任務(wù)是要求運(yùn)營(yíng)公司盡可能邊建設(shè)邊運(yùn)營(yíng)爭(zhēng)取