投資決策和融資決策的相互作用powerpointprese-文庫吧資料
2025-03-01 14:48本頁面
【正文】 此，項目的基準 NPV要打折扣：從 NPV中減去發(fā)行成本，得到項目調整的凈現(xiàn)值（ Adjusted NPV） ANPV： ? ANPV=NPV發(fā)行成本 齊寅峰公司財務學 經(jīng)濟科學出版社 四、負債容量 ? 負債容量：公司為達到最優(yōu)資本結構可再增加的最大負債價值 ? MM的理論告訴我們計算公司的價值可分兩步走：先計算無負債情況下的公司價值，再加上由負債引起的稅蔽的現(xiàn)值。 ? 調整現(xiàn)值的一般表達式： ? 根據(jù)調整現(xiàn)值計算的凈現(xiàn)值則為調整凈現(xiàn)值。 齊寅峰公司財務學 經(jīng)濟科學出版社 二、調整凈現(xiàn)值的提出 ? 調整現(xiàn)金流 ANPV (Adjusted NPV)概念由 Myers(1974) 提出。 5. 進行投資決策： NPV0時，則接受該項目；當NPV≤0時，則否決該項目。 3. 估計項目的資本的機會成本。第十七章 投資決策和融資決策的相互作用 齊寅峰公司財務學 經(jīng)濟科學出版社 本章內容概覽 ?第一節(jié) 調整的凈現(xiàn)值準則 ?第二節(jié) 調整的折現(xiàn)率方法 ?第三節(jié) 資本成本公式 ?第四節(jié) 安全現(xiàn)金流的折現(xiàn)率 齊寅峰公司財務學 經(jīng)濟科學出版社 第一節(jié) 調整的凈現(xiàn)值準則 一、基準折現(xiàn)率 二、調整凈現(xiàn)值 三、發(fā)行股票的成本 四、負債容量 五、稅蔽的價值 齊寅峰公司財務學
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