【正文】 專家為主體組成的投資決策委員會，批準涉及利益沖突的投資項目，界定投資項目交易費用、評估投資項目的公允價值等。 渤海產業(yè)投資基金的組織和管理方式相當獨特 —— 契約型基金，公司制管理。渤海產業(yè)投資基金是國內第一家中資產業(yè)投資基金，首期募集資金為 60． 8億元。 2023年市政府向國務院提出申請設立渤海產業(yè)投資基金，經(jīng)國務院同意，12月 13日國家發(fā)改委批準天津正式籌備。渤海產業(yè)投資 基金和渤海產業(yè)投資基金管理有限公司正 式掛牌成立。 新聞連接： 渤海產業(yè)投資基金成立第一只產業(yè)基金天津破冰試水 (圖 ) 20230112 08:40:00 天津日報 —— 信托制 瑞雪迎春。 信托制私募股權基金 私募股權投資信托是指：依據(jù)中國的信托制度和信托原理，由受托人向投資者募集資金，再根據(jù)信托契約，運用信托資金投資于被投資企業(yè)，信托財產保管、投資收益分享、投資風險承擔由信托契約事先約定 的 一種私募股權投資組織模式。有限合伙制基金的特點是，管理人對合伙企業(yè)的債務承擔無限責任，負責合伙基金項目的選定和投出，而出資人不參與具體管理，僅對合伙企業(yè)的債務承擔有限責任。 合伙制私募股權基金 有限合伙企業(yè)制是美國私募基金的主要組織形式。公司式私募基金有完整的公司架構，運作比較正式和規(guī)范。 (來源：經(jīng)濟參考報 ) 國泰基金管理有限公司總經(jīng)理金旭 （三）私募股權基金成立時的組織形式選擇 公司制私募股權基金 是出資人和管理人按照公司法的規(guī)定，共同設立一家公司，成立基金，專門從事股權投資業(yè)務的模式。 據(jù)媒體報道，金旭的去向有二，一是去具有國 家背景的投資公司，而另一種可能則是轉投私 募。作為基金業(yè)內為數(shù)不 多的女經(jīng)理，曾經(jīng)有著“證監(jiān)會第一美女”稱 號的金旭 的經(jīng)歷頗有些傳奇色彩：畢業(yè)于北大， 任職于證監(jiān)會長達九年時間，全程參與基金法 的起草立法，主要參與完成了中國第一只開放 式基金的試點工作。 新聞連接： 私募股權投資的浙江路徑 —— 李開復基金管理經(jīng)理人 來源：浙江日報 發(fā)布日期： 20230810 半個多月前，已成功轉型為天使投資人的微軟、谷歌前全球副總裁李開復在杭州專門召開了一個閉門圓桌會議，向有志于私募股權投資的浙商伸出了橄欖枝。 （ 2）收益獎勵。 私募股權基金管理人的盈利模式 基金管理公司（人）受托管理基金，主收入為 “管理費”和“收益獎勵” 。 總體說來，私募股權投資基金的管理是一門高超的藝術，既要找到高速增長的項目，又要說服企業(yè)接受基金的投資，最后還要在資本市場退出股權。 公司、投資顧問企業(yè)中有管理團隊，具體負責基金的投資和管理。 這些管理公司、顧問公司或個人以設立公司、合伙企業(yè)、信托等方式與出資人發(fā)起成立基金。照此，三 季度約有 4500億和 2200億資金進入不動產和 PE市場 。 國內也出現(xiàn)了直接針對自然人募資的基金（富人游戲）。企業(yè)投資 PE基金已成一項時髦的理財手段。這些資本知名度、美譽度高，一旦承諾出資，會迅速吸引大批資本跟進加盟 ,是各類 PE基金募集首選的游說對象。 境內私募股權基金主要來源 國內由于私募股權投資基金的歷史不長，基金投資人的培育需要一個漫長的過程。它是財富擁有者除證券市場投資以外非常重要的分散投資風險的投資工具。 （ 可口可樂并購匯源 ） 第二章 私募股權投資運作的主要模式 基金從成立到退出一般要經(jīng)歷：募、投、管、退四個過程。 要通過吃你的企業(yè)進入你的市場 ， 強占你的市場份額 ，正所謂 “ 坐板凳 ” 戰(zhàn)略 ， 先坐一個邊 ， 一點點擠 ， 最后把你擠出去 。退出渠道有 IPO、 MBO（管理層收購）、破產清算等方式。雖然不同種類私募股權投資基金的風格存在差異，但所有的私募股權投資基金都以不同方式提供不同程度的增值服務。由于長期投資的性質和保守商業(yè)秘密的需要， 基金管理人通常只在較長時間間隔基礎上披露有限的信息，私募股權投資基金的透明度較低。 ? ⑷投資期限長 ? 私募股權投資基金對企業(yè)的投資通常持有期限較長（平均為 3～ 5年），投資者對私募股權基金的投資期限則更長（平均為 10～ 12年）。在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利 。私募股權投資基金是非公開發(fā)行，即私下對少數(shù)合格投資者（包括機構與個人）發(fā)行的。該地區(qū)最受私募股權投資機構青睞的當屬互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，共有 7家企業(yè)獲得投資，投資金額達 ，所涉及子行業(yè)集中在電子商務 B2C以及網(wǎng)絡視頻。投資金額方面撥得頭籌的是連鎖及零售行業(yè)，共獲投資 ，占所有案例投資總量的 %，這主要受益于華平投資等多家機構聯(lián)合投資紅星美凱龍的大額投資交易。今年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)再次成為資本追逐焦點之一，共有 9家企業(yè)獲得 ，案例數(shù)量及投資金額分別位列行業(yè)排名第二與第四位，二級行業(yè)分布在電子商務 B2C、網(wǎng)絡視頻及電子支付。 2023年上半年的情況： 清科研究中心日前發(fā)布的《 2023年第二季度中國私募股權投資研究報告》數(shù)據(jù)顯示， 2023年上半年共有 32支可投資于中國大陸地區(qū)的私募股權投資基金完成募集 ,新增資本量方面增長更為強勢，上半年共募集 ， 2023年上半年中國大陸私募股權投資市場共發(fā)生投資案例 75起，投資總額 。 另 一投資影視的范例：《唐山大地震》 (最初由唐山市政府、“華誼兄弟和”和“中影集團三方聯(lián)合投資”，總投資 1億 2千萬 )。其重點，投向國內優(yōu)秀的電影、電視劇項目。最近， 真功夫 3億元私募資金（ 今日資本、聯(lián)動投資） 兩家風險投資商，年銷售額可過 10億；俏江南餐飲集團也剛剛得到鼎暉等 PE投資機構 3億元融資。 ? 從投資行業(yè)來看 ， 近幾年，私募股權基金的投資范圍更加廣闊，除了一些高新技術企業(yè)、新興行業(yè)外，許多的傳統(tǒng)行業(yè)也成了私募股權基金競相投資的對象，比如酒店、餐飲服務業(yè)、農業(yè)等。在未來的十年，隨著全國社保基金、商業(yè)銀行、保險資金以及大型國有企業(yè)投資 VC/PE產業(yè)政策的逐步放開，我國 VC/PE產業(yè)的資金來源將更加多元化，此外，專門投資于基金的基金（即 FOF）將在中國逐步成長并占據(jù)一定席位。（來源：重慶日報） ? 從資金供給來看， 目前國內的私募股權投資基金非常充裕。 重慶，正在成為私募股權投資的高地。 而在本月初，華融資產管理公司和渝富共同成立華融渝富股權投資基金，擬募集資金 100億元。 昨日，世界著名私募股權基金美國德州太平洋集團正式落戶我市，宣稱將成立“德太中國西部成長基金”。 借助德太豐富的全球私募基金管理經(jīng)驗，加快重慶金融中心建設和產業(yè)轉型升級 。 科爾特出席簽約儀式。該基金是我市引進的首家全球性私募股權基金，標志著我市打造長江上游金融中心又邁出重要步伐。 記者 巨建兵 攝 黃奇帆、詹姆士 近幾年較有影響的案例包括：摩根斯坦利以 5億美元投資上海錦麟天地雅苑，以 4億元人民幣購買北京富利寫字樓；高盛和鼎暉收購雙匯集團的整體國有產權；麥格里全球房地產公司以 9800萬美元投資上海新茂大廈；凱雷投資介入徐工集團；華平投資哈藥集團及投資 ；新橋投資聯(lián)想集團 …… 。 國內本土早期的風險投資機構大多是由政府投資設立、企業(yè)聯(lián)合投資設立或企業(yè)內部設立的， 比如 ,鼎暉投資基金管理公司的前身是中國國際金融有限公司（ CICC）的直接投資部，清華科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司是由清華大學企業(yè)集團與首鋼總公司聯(lián)合國內著名金融機構、創(chuàng)業(yè)投資基金、上市公司、大型企業(yè)集團及民營資本等共同設立的有限責任公司，上海張江創(chuàng)業(yè)投資有限公司股東方為上海創(chuàng)業(yè)投資有限公司、上海浦東科技投資有限公司、上海張江高科技園區(qū)開發(fā)公司和上海陸家嘴金融貿易區(qū)開發(fā)股份公司共同設立，等等，國內民營的風險投資機構近兩年也逐漸增多。 新聞連接： 京津滬發(fā)布促進外資 PE發(fā)展的優(yōu)惠政策 上海市浦東新區(qū)于 2023年 6月 2日發(fā)布了《上海市浦東新區(qū)設立外商投資股權投資管理企業(yè)試行辦法》，天津市于 2023年 10月 16日發(fā)布了《天津市促進股權投資基金業(yè)發(fā)展辦法》，北京市于 2023年 1月 4日發(fā)布了《在京設立外商投資股權投資基金管理企業(yè)暫行辦法》， 上述辦法均鼓勵外國投資者在當?shù)卦O立外商投資股權投資管理企業(yè)，為境外基金管理機構在華設立獨資或合資的管理企業(yè)，從而募集設立純人民幣基金或是合資基金提供了更多的便利和優(yōu)惠。 B、境外基金管理人及投資者可在華設立有限合伙制外商投資股權基金。辦法對外商投資有限合伙制股權基金產生了重要影響，根據(jù)該辦法： A、 境外基金管理人可在華設立有限合伙制外商投資股權