可轉債的戰(zhàn)略和設計(1)-文庫吧資料
2025-01-22 21:59本頁面
【正文】 市轉債長期強勢于深市轉債滬市轉債長期強勢于深市轉債24中國可轉債專業(yè)人員研討會股性分析n 股性分析 (民生轉債 )– 調整 Delta187。18中國可轉債專業(yè)人員研討會市場分析n 條款警示條款警示 (云化轉債云化轉債 )n 若公司股票連續(xù)若公司股票連續(xù) 30 個個交易日交易日 中至少有中至少有 20 個交易日的（收盤價個交易日的（收盤價格或收盤價平均值）格或收盤價平均值） 低于轉股價格的低于轉股價格的 90 ％％n 25%?已有已有 2025%=5個交易日符合條件個交易日符合條件19中國可轉債專業(yè)人員研討會可轉債評價n 行情分析行情分析n 理論價格、債券價值理論價格、債券價值n 股性股性20中國可轉債專業(yè)人員研討會可轉債評價n 理論價格分析理論價格分析n 理論價格理論價格n 溢折價比溢折價比 ?具投資價值具投資價值n 低估低估 or 隱含波動度隱含波動度21中國可轉債專業(yè)人員研討會可轉債評價n 隱含波動度評價隱含波動度評價 (陽光轉債陽光轉債 )n 相關系數：相關系數： n 誤差標準差：誤差標準差： %n 累積誤差線累積誤差線 ?市場關注程度市場關注程度n 低估低估n 隱含波動度隱含波動度 ?轉債市場整體狀況改變轉債市場整體狀況改變22中國可轉債專業(yè)人員研討會高低價線分析n 歷史隱含波動度 (陽光轉債 )– 排序 ?90、 8 80、 75%區(qū)間187。其表示過去一段時間內，當標的股票漲段時間內，當標的股票漲跌跌 1%時，可轉債漲跌的百時，可轉債漲跌的百分點。標的股票標的股票 5日報酬日報酬率率n 歷史股性乃藉由歷史資料歷史股性乃藉由歷史資料計算所得。同類標的、平均值187。采用 Shimko(1993)提出之最小誤差平滑插
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