【正文】 務(wù)制度不健全，許多中小企業(yè)的經(jīng)營管理者自身素質(zhì)較低，缺乏應(yīng)有的財(cái)務(wù)管理知識(shí)，對(duì)重大的財(cái)務(wù)決策全憑自己拍腦袋來決定，管理非?；靵y，無法為銀行提供完整的財(cái)務(wù)報(bào)表；中小企業(yè)技術(shù)落后、產(chǎn)品競爭力弱、資產(chǎn)負(fù)債率高，很難符合銀行貸款條件。中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小，生產(chǎn)技術(shù)水平落后，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一且科技含量低，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力差，經(jīng)不起原材料或產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大。企業(yè)職工、上級(jí)主管部門雖是資金的來源之一，但它們主要是提供創(chuàng)業(yè)資金，痛銀行是互補(bǔ)而不是競爭關(guān)系，銀行獨(dú)霸天下的局面必然限制了企業(yè)的融資門路，使企業(yè)不得不接受較為苛刻的條件。目前，我國中小企業(yè)流動(dòng)資金的90%來自于銀行貸款，固定資產(chǎn)的更新改造資金幾乎全部來自銀行貸款。此外，在內(nèi)部籌資、內(nèi)部募股上，中小企業(yè)同樣受到嚴(yán)格的限制。于此同時(shí)，股票市場尚未形成一個(gè)9 / 38多層次的市場體系，中小企業(yè)無法利用股票市場這一籌措外部資金的重要渠道。 融資渠道狹窄從直接融資方式來看，中小企業(yè)進(jìn)入資本市場直接融資的空間極為有限，利用債券和股票籌資的可能性小。加之中小企業(yè)經(jīng)營機(jī)制比較靈活，多頭開戶現(xiàn)象比較普遍，財(cái)務(wù)管理制度不健全，財(cái)務(wù)報(bào)告的隨意性大、真實(shí)性差、透明度不高，銀行要掌握包羅萬象的中小企業(yè)的市場信息確實(shí)力不從心。在湖南高校企業(yè)的經(jīng)營者直接掌握著企業(yè)的全部信息，包括資產(chǎn)、負(fù)債、先進(jìn)流動(dòng)情況、生產(chǎn)經(jīng)營情況、資金運(yùn)用情況、企業(yè)償債能力和獲利能力、企業(yè)發(fā)展前途和規(guī)劃等。 信息不對(duì)稱加劇融資難度現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)是高度發(fā)達(dá)的商品經(jīng)濟(jì)，也是高度信用化、信息化的商品經(jīng)濟(jì)。從而使得外部的股權(quán)資本不敢進(jìn)入或無法引入，這樣中小企業(yè)缺少在資本市場直接融資的途徑。乳溝沒有其他機(jī)制的干預(yù)，規(guī)模較小的中小企業(yè)在資金市場上市難以與大企業(yè)競爭的。 直接融資途徑少由于我國正在經(jīng)歷由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)到市場經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變，市場機(jī)制將就的是效益和利益最大化。融資借貸期限較短且數(shù)額普遍不大，主要是用來解決臨時(shí)性的流動(dòng)資金不足，很少用于項(xiàng)目的開發(fā)和擴(kuò)大再生產(chǎn)等。 融資方式單一一般來說，中小企業(yè)規(guī)模介乎大型企業(yè)與自然人之間，股票和債券融資不具備條件，信貸融資就成其主要融資的形式。至于創(chuàng)新型中小企業(yè)，雖有較高的失敗率，但成功的創(chuàng)業(yè)卻將帶來高額的創(chuàng)業(yè)收益。 抵押擔(dān)保落實(shí)難由于中小企業(yè)自有資本金少，起步階段大多數(shù)是租賃場所生產(chǎn)經(jīng)營，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大，一般缺少足夠的不動(dòng)產(chǎn)作為信貸抵押，也很難找到有實(shí)力的大企業(yè)作擔(dān)保人，大多不符合銀行貸款條件。間接融資是指資金盈余部門購買金融中介機(jī)構(gòu)發(fā)行的間接證券而將資金提供給金融中介機(jī)構(gòu)，而金融中介機(jī)構(gòu)再購買資金短缺部門發(fā)行的直接證券，將資金提供給資金短缺部門。外源融資又可以劃分為直接融資與間接融資兩類，其中直接融資是指資金盈余部門購買資金短缺部門發(fā)行的直接證券，資金由資金盈余部門直接流向資金短缺部門而不通過金融中介機(jī)構(gòu)。外源融資的形式主要有：企業(yè)一般性的對(duì)外商業(yè)負(fù)債，企業(yè)向銀行借款形成的債務(wù)，企業(yè)對(duì)外發(fā)行的有價(jià)證券。在市場經(jīng)濟(jì)體制下，中小企業(yè)的發(fā)展使企業(yè)的內(nèi)源性融資擴(kuò)大到社會(huì)成員的出資，構(gòu)成中小企業(yè)的資本金、經(jīng)營利潤積累以及折舊基金，所以目前的內(nèi)源融資方式主要包括資本金、折舊基金與留存盈余。下表總結(jié)了中小企業(yè)和大企業(yè)的特征：表 22 特征比較　 標(biāo)準(zhǔn) 中小企業(yè) 大企業(yè)經(jīng)營方式 私人經(jīng)營 資本的、制度的經(jīng)營所有權(quán)和經(jīng)營 未分離 分離管理方式 直觀、近代的 科學(xué)的、合理的、現(xiàn)代的經(jīng)營者 所有經(jīng)營者 專門經(jīng)營者決策權(quán) 1 人或家族支配 權(quán)利委托經(jīng)營的特征決策貫徹 直接的、迅速的 間接的、公式的生產(chǎn)形態(tài) 多品種少量訂購生產(chǎn) 少品種多量計(jì)劃生產(chǎn)產(chǎn)品著眼點(diǎn) 附件和素質(zhì) 完成品生產(chǎn)技術(shù)的性質(zhì) 勞動(dòng)密集型 資本密集型技術(shù)水平 普遍技術(shù) 高級(jí)技術(shù)生產(chǎn)技術(shù)特征技術(shù)開發(fā)潛力 大 小環(huán)境適應(yīng) 彈性的、伸縮的 僵硬的、固定的市場規(guī)模 地域市場 全國、全球市場環(huán)境特征金融環(huán)境 不利 有利 中小企業(yè)融資特點(diǎn)7 / 38從融資形成的方式與渠道看中小企業(yè)可以分為內(nèi)源融資與外源融資。三是人員素質(zhì)低，技術(shù)人員和管理人員缺乏。一是生產(chǎn)技術(shù)和裝備水平落后、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和工藝比較簡單。相對(duì)于成熟的大型企業(yè)而言，中小企業(yè)的產(chǎn)品平均壽命短，倒閉的可能性高。中小企業(yè)的產(chǎn)品和技術(shù)大多數(shù)屬于模仿性質(zhì)，產(chǎn)品生命周期處于“成熟期”甚至“浪退期”的發(fā)展階段，競爭強(qiáng)度大，很難與那些擁有資金充足、技術(shù)成熟、信息靈敏、實(shí)力雄厚的大企業(yè)相抗衡。相對(duì)大企業(yè)而言，中小企業(yè)資本額較少，投資風(fēng)險(xiǎn)不大，可根據(jù)市場變化及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，改變生產(chǎn)經(jīng)營方向，甚至轉(zhuǎn)行，靈活地適應(yīng)市場需要。還有中小企業(yè)行業(yè)分布范圍很廣，幾乎涉及到所有的競爭性行業(yè)和領(lǐng)域，除了航空航天、金融保險(xiǎn)等技術(shù)、資金密集度高和國家?？氐奶厥庑袠I(yè)外，第一、二、三產(chǎn)業(yè)和各個(gè)行業(yè)都有中小企業(yè)分布，特別是集中在高科技行業(yè)、農(nóng)業(yè)、一般制造加工、采掘、運(yùn)輸、建筑業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、餐飲和其他社會(huì)服務(wù)業(yè)等。所以目前把中小企業(yè)作為一個(gè)整體，并在與大企業(yè)相比較的基礎(chǔ)來說明其基本特征。以下是我國中小企業(yè)的界定標(biāo)準(zhǔn)。定量界定以企業(yè)的某個(gè)或多個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來界定，該經(jīng)濟(jì)指標(biāo)包括就業(yè)人數(shù)、資本金額、資產(chǎn)總額、營業(yè)金額、利潤金額、產(chǎn)品產(chǎn)量等。定性界定可從實(shí)質(zhì)上反映企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)和經(jīng)營方式上的特點(diǎn)，定量界定可以直觀地給人以大或小和較大或較小的概念。界定中小企業(yè)的目的主要有兩個(gè)方面：一方面是便于統(tǒng)計(jì)，從整體上掌握中小企業(yè)的情況，從而為宏觀決策提供支持；兩一方面是為了制定和實(shí)施中小企業(yè)扶持政策。4 / 382 中小企業(yè)融資的基本理論 中小企業(yè)的界定第二次世界大戰(zhàn)以后，中小企業(yè)在世界范圍內(nèi)迅猛發(fā)展，對(duì)各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、就業(yè)問題解決、社會(huì)穩(wěn)定以及科技進(jìn)步等諸多方面都做出了不可磨滅的貢獻(xiàn)。通過分析、整理相關(guān)資料，尋找中小企業(yè)融資存在的問題以及造成問題的深層次的原因，為解決問題提出對(duì)策和建議。最后一章，舉出實(shí)例進(jìn)行分析，將之前總結(jié)分析的原因和解決的方法應(yīng)用得很好的企業(yè)作為實(shí)例，從而歸納全文，提出結(jié)論。 研究方法本文通過對(duì)中小企業(yè)的界定，根據(jù)中小企業(yè)的定義，總結(jié)出中小企業(yè)自身的特點(diǎn)：企業(yè)數(shù)量眾多，行業(yè)分布廣泛；經(jīng)營機(jī)制靈活，應(yīng)變能力較強(qiáng)；市場競爭能力不強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差；普遍素質(zhì)低，技術(shù)和管理落后，產(chǎn)品質(zhì)量差；投入產(chǎn)出規(guī)模小，融資難，資本有機(jī)構(gòu)成低。這個(gè)框架必須能長期保持穩(wěn)定。中小企業(yè)一般以自由資金作為主要資金來源，但隨著規(guī)模擴(kuò)大，借貸資金也將成為重要的融資方式。Katharina Pistor, Martin Raiser, Stanislow Gelfer(2022)在分析 24 革轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)國家投資者保護(hù)水平與該國證券市場發(fā)展規(guī)模的關(guān)系3 / 38后發(fā)現(xiàn)，制約轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)國家金融市場發(fā)展的一個(gè)重要因素是執(zhí)法效率低。鑒于中小企業(yè)地位的重要性，國外的許多學(xué)者將研究的中線轉(zhuǎn)移到中小企業(yè)，有其實(shí)中小企業(yè)的融資難問題。近幾年我國政府對(duì)中小企業(yè)發(fā)展也非常重視，如 2022 年，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)個(gè)體私營等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》 ，要求各級(jí)政府和各有關(guān)部門進(jìn)一步重視中小企業(yè)融資問題，2022 年相繼推出的中小企業(yè)集合債權(quán)融資、股權(quán)質(zhì)押融資、應(yīng)收賬款質(zhì)押融資、小額貸款公司試點(diǎn)和創(chuàng)業(yè)板市場，都是為中小企業(yè)拓寬融資渠道制定的政策。1998 年 6 月，由中國人民銀行發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步改善對(duì)中小企業(yè)金融服務(wù)的意見》 ，是我國首次對(duì)中小企業(yè)融資問題做出積極回應(yīng)。但是政府為中小企業(yè)提供了各種各樣的政府支持，幫助其消除各種障礙，使中小企業(yè)問題得到解決。 研究的意義中小企業(yè)融資難不僅是中國的問題，也是世界性的問題，只是困難的程度不同而已。 研究的目的和意義2 / 38 研究目的對(duì)中小企業(yè)融資問題的研究，是對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著積極的推動(dòng)作用。但當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模，尤其是從勞動(dòng)密集型向技術(shù)發(fā)展型過渡時(shí)，內(nèi)源融資很難再滿足企業(yè)投資的需求，這時(shí)對(duì)外部資金的需求也就愈加迫切。造成這種情況的原因是多方面的，目前最突出、最普遍的問題是融資難，中小企業(yè)難以獲得流動(dòng)資金以及技術(shù)改造、基本建設(shè)所需要的資金。在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出巨大貢獻(xiàn)的同時(shí)，中小企業(yè)在資金、技術(shù)、人才、信息等各方面都存在亟待解決的問題。 counter measures目 錄摘要 ………………………………………………………………………………………ⅠAbstract ………………………………………………………………………………………Ⅱ1 緒論………………………………………………………………………………………… 1 研究背景 ………………………………………………………………………1 研究的目的及意義………………………………………………………………………1 研究目的………………………………………………………………………1 研究的意義……………………………………………………………………………2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀………………………………………………………………………2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀………………………………………………………………………2 國外研究現(xiàn)狀……………………………………………………………………………2 研究內(nèi)容和研究方法 ………………………………………………………………… 3 研究內(nèi)容 …………………………………………………………………………………3 研究方法 ………………………………………………………………………………32 中小企業(yè)融資的基本理論…………………………………………………………………4 中小企業(yè)的界定 …………………………………………………………………………4 中小企業(yè)的特征 ………………………………………………………………………5 企業(yè)數(shù)量眾多，行業(yè)分布廣泛………………………………………………………… 5 經(jīng)營機(jī)制靈活，應(yīng)變能力較強(qiáng)………………………………………………………… 5 市場競爭能力不強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差…………………………………………………… 5 普遍素質(zhì)低，技術(shù)和管理落后，產(chǎn)品質(zhì)量差………………………………………… 5 中小企業(yè)融資特點(diǎn)…………………………………………………………………………6 抵押擔(dān)保落實(shí)難 ………………………………………………………………………7 融資方式單一 ………………………………………………………………………74 / 38 直接融資途徑少 ………………………………………………………………………7 信息不對(duì)稱加劇融資難度………………………………………………………………8 融資渠道狹窄……………………………………………………………………………83 中小企業(yè)融資問題原因分析 ………………………………………………………………9 中小企業(yè)自身問題 ………………………………………………………………………9 中小企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高……………………………………………………………………9 資信水平有待提高 ……………………………………………………………………9 信息不對(duì)稱 ………………………………………………………………………9 抵押和擔(dān)保的問題 ………………………………………………………………………10 擔(dān)保市場體系不健全 …………………………………………………………………10 銀行抵押貸款門檻較高 ……………………………………………………………10 信用擔(dān)保法律存在嚴(yán)重問題…………………………………………………………10 融資渠道狹窄 ……………………………………………………………………………10 政府宏觀管理體制滯后 ……………………………………………………………… 104 解決中小企業(yè)融資問題的對(duì)策方法研究…………………………………………………12 強(qiáng)化中小企業(yè)自身建設(shè) ……………………………………………………………… 12 完善中小企業(yè)抵押和擔(dān)保制度 ……………………………………………………… 12 明確信用擔(dān)保的作用 ……………………………………………………………… 12 正確處理好融資機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系 ……………………………………………………13 制定專門的信用法律制度規(guī)范………………………………………………………13 開辟多渠道融資 ………………………………………………………………………13 營造我國中小企業(yè)良好的融資環(huán)境 ……………………………………………………15 制定針對(duì)性的扶持政策 …………………………………………………………… 15 建立和完善金融機(jī)構(gòu)體系 ………………………………………………………15 完善資本市場 ………………………………………………………………………15 建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系 ………………………………………………………165 中小企業(yè)融資案例分析 ………………………………………………………………… 17結(jié)論…………………………………………………………………………………………20致謝…………………………………………………………………………………………… 21V / 38參考文獻(xiàn)………………………………………………………………………………22附錄……………………………………………………………………………………………23中小企業(yè)融資問題研究1 緒論 研究背景改革開放以來，我國的中小企業(yè)得到了迅猛發(fā)展，起數(shù)量已占我國企業(yè)總數(shù)的 98%以上。關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；問題；對(duì)策II / 38Study on the Financing of the Small and Mediumsized EnterprisesAbstractWit