【正文】 20%8%=12% 18%6%=12% 凈財(cái)務(wù)杠桿 =600/1600=% =400/1000=40% 杠桿貢獻(xiàn)率 =12%%=% 12%40%=% （2）上年數(shù)=18%+（18%6%）40%=%替代凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率：=20%+（20%6%）40%=%替代稅后利息率：=20%+（20%8%）40%=%替代凈財(cái)務(wù)杠桿：=20%+（20%8%）%=%凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=%%=%稅后利息率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=%%=%凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=%%=%（3）25%=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率8%）%凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=%∵稅后經(jīng)營(yíng)凈利率=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/銷售收入，而凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)∴稅后經(jīng)營(yíng)凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)/銷售收入=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率/（銷售收入/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)/）=%/3=%（%=稅后經(jīng)營(yíng)凈利率3，稅后經(jīng)營(yíng)凈利率=%）3．C公司是2010年1月1日成立的高新技術(shù)企業(yè)。2010年 B公司2011年的目標(biāo)權(quán)益凈利率為25%。（3） 假設(shè)B公司上述資產(chǎn)負(fù)債表的年末金額可以代表全年平均水平，請(qǐng)分別計(jì)算B公司2009年、2010年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、經(jīng)營(yíng)差異率和杠桿貢獻(xiàn)率。銷售收入 5 400 4 200 稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn) 440 252 減：稅后利息費(fèi)用 48 24 凈利潤(rùn) 392 228 要求：（1）凈負(fù)債 600 400 股東權(quán)益 1 600t 1 000 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) 2 200 1 400 利潤(rùn)表項(xiàng)目(年度)： 金額 項(xiàng)目 2010年 2009企 資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目(年末)： ，其財(cái)務(wù)分析采用改進(jìn)的管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系。③不利于建立一個(gè)統(tǒng)一的規(guī)范。經(jīng)濟(jì)增加值基礎(chǔ)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的缺點(diǎn)：①由于經(jīng)濟(jì)增加值是絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，它的缺點(diǎn)之一是不具有比較不同規(guī)模公司業(yè)績(jī)的能力。②經(jīng)濟(jì)增加值不僅僅是一種業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，它還是一種全面財(cái)務(wù)管理和薪金激勵(lì)體制的框架。如果資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的數(shù)據(jù)不可靠，剩余收益也不會(huì)可靠，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的結(jié)論也就不可靠。剩余收益指標(biāo)是一個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，因此不便于不同規(guī)模的公司和部門的比較，使其有用性下降?；谑Ｓ嗍找嬗^念，可以更好的協(xié)調(diào)公司各個(gè)部門之間的利益沖突，促使公司的整體利益最大化。剩余收益理念的核心是獲取超額收益，即為股東創(chuàng)造價(jià)值。計(jì)算時(shí)需要調(diào)整的事項(xiàng)如下：為擴(kuò)大市場(chǎng)份額，A公司2010年年末發(fā)生營(yíng)銷支出200萬元，全部計(jì)入銷售及管理費(fèi)用，計(jì)算披露的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)要求將該營(yíng)銷費(fèi)用資本化（提示：調(diào)整時(shí)按照復(fù)式記賬原理，同時(shí)調(diào)整稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)和凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）。（2）計(jì)算A公司的剩余經(jīng)營(yíng)收益、剩余凈金融支出、剩余權(quán)益收益。（4）A公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。（2）A公司2010年的平均總資產(chǎn)為5 200萬元，平均金融資產(chǎn)為100萬元，平均經(jīng)營(yíng)負(fù)債為100萬元，平均股東權(quán)益為2 000萬元。在答題卷上解答，答案寫在試題卷上無效。要求列出計(jì)算步驟。第2小題至第4小題須使用中文解答，每小題8分。A．上述影響稅前利潤(rùn)的因素中，單價(jià)是最敏感的，固定成本是最不敏感的B．當(dāng)單價(jià)提高l0％時(shí)，稅前利潤(rùn)將增長(zhǎng)8 000元C．當(dāng)單位變動(dòng)成本的上升幅度超過40％時(shí)，企業(yè)將轉(zhuǎn)為虧損D．企業(yè)的安全邊際率為66．67％【答案】ABCD三、計(jì)算分析題（本題型共4小題。 運(yùn)用本量利關(guān)系對(duì)影響稅前利潤(rùn)的各因素進(jìn)行敏感分析后得出，單價(jià)的敏感系數(shù)為4，單位變動(dòng)成本的敏感系數(shù)為一2．5，銷售量的敏感系數(shù)為l．5，固定成本的敏感系數(shù)為．0．5。 )。 oA．傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法對(duì)全部生產(chǎn)成本進(jìn)行分配，作業(yè)成本法只對(duì)變動(dòng)成本進(jìn)行分配B．傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法按部門歸集間接費(fèi)用，作業(yè)成本法按作業(yè)歸集間接費(fèi)用C．作業(yè)成本法的直接成本計(jì)算范圍要比傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法的計(jì)算范圍小D．與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法相比，作業(yè)成本法不便于實(shí)施責(zé)任會(huì)計(jì)和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)【答案】BD11．下列關(guān)于全面預(yù)算中的利潤(rùn)表預(yù)算編制的說法中，正確的有(A．該企業(yè)采用的是配合型營(yíng)運(yùn)資本籌資鼓策B．該企業(yè)在營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率大于lC．該企業(yè)在營(yíng)業(yè)高峰時(shí)的易變現(xiàn)率小于1D．該企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季，可將20萬元閑置資金投資于短期有價(jià)證券【答案】BCD10．下列關(guān)于作業(yè)成本法與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法(以產(chǎn)量為基礎(chǔ)的完全成本計(jì)算方法)比較的說法中，正確的有( A．有價(jià)證券的收益率提高B．管理人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好程度提高C．企業(yè)每目的最低現(xiàn)金需要量提高D．企業(yè)每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差增加【答案】BCD9．某企業(yè)的臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)為120萬元，經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債為20萬元，短期金融負(fù)債為100萬元。 A．經(jīng)營(yíng)租賃中，只有出租人的損益平衡租金低于承租人的損益平衡租金，出租人才能獲利B．融資租賃中，承租人的租賃期預(yù)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)通常低于期末資產(chǎn)預(yù)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)C．經(jīng)營(yíng)租賃中，出租人購(gòu)置、維護(hù)、處理租賃資產(chǎn)的交易成本通常低于承租人D．融資租賃最主要的財(cái)務(wù)特征是租賃資產(chǎn)的成本可以完全補(bǔ)償【答案】ABC8．某企業(yè)采用隨機(jī)模式控制現(xiàn)金的持有量。 )。 D．無風(fēng)險(xiǎn)利率提高【答案】CD6．下列關(guān)于MM理論的說法中，正確的有(B．期權(quán)到期期限延長(zhǎng)C．股票價(jià)格的波動(dòng)率增加A．期權(quán)執(zhí)行價(jià)格提高 )。A．提高付息頻率B．延長(zhǎng)到期時(shí)間C．提高票面利率D．等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場(chǎng)利率上升【答案】AB4．下列關(guān)于計(jì)算加權(quán)平均資本