【正文】 張區(qū)間，新訂單指數(shù)繼續(xù)高于產(chǎn)出指數(shù)，表明制造業(yè)運行仍然保持平穩(wěn)。有投資者擔(dān)憂經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，上市公司業(yè)績會受到負(fù)面影響。宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，GDP增長速度處在合理區(qū)間，雖然沒有出現(xiàn)樂觀預(yù)期中的強復(fù)蘇，但復(fù)蘇態(tài)勢基本確立，因而二季度上市公司業(yè)績預(yù)期仍處于溫和復(fù)蘇過程之中。考慮到2012年一季度業(yè)績?yōu)樨?fù)增長，2013年一季度的業(yè)績增長體現(xiàn)出上市公司“元氣”正在恢復(fù)。今年以來，上市公司業(yè)績?nèi)匀惶幱趶?fù)蘇過程之中。隨著穩(wěn)增長政策的陸續(xù)出臺，上市公司業(yè)績從第四季度開始出現(xiàn)復(fù)蘇跡象。相比于2011年約12%的業(yè)績增幅，2012年上市公司業(yè)績增長明顯放緩。分析人士認(rèn)為，應(yīng)加快推進金融改革來改變這一局面。不過，將業(yè)績相對較好的銀行業(yè)和金融類公司剔除后，其他公司整體業(yè)績呈現(xiàn)同比下滑，超過四分之一的“非金”公司在為銀行打工。同比數(shù)據(jù)顯示，上市公司業(yè)績增速去年四季度和今年一季度逐季走高。即便如此，在銀行的實際操作中“擦邊球”行為仍屢見不鮮。去年2月，銀監(jiān)會針對銀行不規(guī)范經(jīng)營展開專項治理工作，出臺七不準(zhǔn)整治存貸款和服務(wù)收費，同時嚴(yán)格落實“七不準(zhǔn)”禁止性規(guī)定?！百J款搭售存在經(jīng)驗盲目性”，某不愿具名的業(yè)內(nèi)人士說，“銀行如何按照企業(yè)的信用評級設(shè)定搭售比例？其次，是不是只要這個搭售比例足夠高，那些原本信用不夠的公司也可以貸到款？銀行意圖轉(zhuǎn)移不良，很容易演變成以不良養(yǎng)不良”。而盛行于銀行的原因在于，職位流動性讓銀行高管大多只愿意保證自己任期內(nèi)“風(fēng)險被捂住”就足夠了。“這是治標(biāo)不治本?！?50萬元尚能消化，1500萬元呢？如果不良率風(fēng)險持續(xù)擴大，經(jīng)營再穩(wěn)妥的企業(yè)也可能因卷入層層擔(dān)保圈而不可自拔。”管萍麗說。風(fēng)險后移“新企業(yè)如果能消化那還好，如果消化能力一般或者很差，那么原本的50萬元不良貸款帶來的損失會翻幾倍。業(yè)內(nèi)均認(rèn)同“平移”是銀行降低不良貸款的最快方式，“其他辦法包括債權(quán)轉(zhuǎn)讓、貸款重組、證券化、核銷等都是需要時間和流程的”?！癆企業(yè)倒了，B企業(yè)受擔(dān)保所累，資金也會受到牽制，此時給B企業(yè)一筆流動資金，讓其承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任后仍能維持經(jīng)營。除此之外，“平移”在業(yè)內(nèi)也頗為常見。如果企業(yè)貸款500萬元，實際拿到450萬元，再搭售50萬元不良貸款，即使50萬元全部變壞賬(實際不可能)，相當(dāng)于利率增加了11%，綜合成本仍然在30%以內(nèi)，對于企業(yè)來說也未嘗不可接受。但與壞賬搭售不同的是，不良貸款不一定成為壞賬，如果只壞一半，企業(yè)貸款的綜合成本要比壞賬搭售小。重壓之下，“干掉不良率”手段多樣，搭售不良貸款是方法之一。因而人人都在絞盡腦汁‘干掉不良率’。壓力最后往往轉(zhuǎn)移到客戶經(jīng)理身上。“總行對不良率考核層層下壓，基層行必須自己‘消化’不良率?！薄案傻舨涣悸省钡亩喾N手段對于銀行來說，壞賬比例再大也相對有限，而一筆正常貸款演變成壞賬的最初階段，“有跡象表明借款人不可能按時償還商業(yè)銀行貸款本息的貸款”不良貸款才是關(guān)注重點，畢竟防范不良貸款才能消滅壞賬于萌芽?！边x擇貸款搭售的銀行無外乎這些出發(fā)點，“一來企業(yè)買產(chǎn)品給銀行創(chuàng)造效益，其次，因為減少了放款數(shù)額，銀行自身風(fēng)險得以降低?！百J款搭售”成業(yè)內(nèi)潛規(guī)則對于資產(chǎn)實力較弱的中小企業(yè)，銀行向來處于議價強勢地位，而利用稀缺貸款資源進行“貸款搭售”已成為業(yè)內(nèi)潛規(guī)則?！闭憬菘翟瘁t(yī)療器械有限公司總經(jīng)理許紅對《浙商》記者描述他最近的一次貸款遭遇，“也就是說，貸款三年到期后，企業(yè)要還500萬元的本息。一個明顯的標(biāo)志是貸款搭售的產(chǎn)品越來越“大膽”。如此一來，承貼比一降再降在所難免。因此，無論是票據(jù)賣斷還是正回購，部分農(nóng)信社等機構(gòu)可以消掉信貸規(guī)模，這就給了其他銀行與之合作，進而規(guī)避監(jiān)管的機會。而做票據(jù)正回購則不能減少信貸規(guī)模。而票據(jù)正回購，指一方以票據(jù)作抵押融入一定規(guī)模的資金，然后在未來某一時間將票據(jù)購回的操作。具體來看，這種規(guī)避監(jiān)管的模式涉及到票據(jù)賣斷和票據(jù)正回購以及不規(guī)范的會計核算三個概念。在談到票據(jù)業(yè)務(wù)需要高度關(guān)注的第三個風(fēng)險點時，該知情人士還引述尚福林的話稱，少數(shù)銀行業(yè)金融機構(gòu)仍在違規(guī)通過不規(guī)范的會計核算方式，隱藏票據(jù)等信貸資產(chǎn)規(guī)模，并規(guī)避資本監(jiān)管。如此一來，銀行將票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓出去，規(guī)避貸款規(guī)模約束。接近監(jiān)管層的知情人士引述尚福林的話稱，部分已經(jīng)由銀行貼現(xiàn)的票據(jù)通過跨業(yè)合作等渠道從銀行表內(nèi)轉(zhuǎn)出，實質(zhì)由銀行理財資金購買。上述國有大行人士稱，票據(jù)“空轉(zhuǎn)”也會消耗銀行的信貸額度和占用銀行資本。”上述沿海地區(qū)國有大行人士稱，而出于考核達(dá)標(biāo)的需要，基層行員工有時會有意無意地忽視對票據(jù)真實貿(mào)易背景的認(rèn)真審查。企業(yè)能以相對較低的成本獲得資金；銀行方面，滾動簽發(fā)銀行承兌匯票，能增加更多的派生存款、派生貸款，并且能獲得中間業(yè)務(wù)收入，可謂一舉三得。一位分析人士稱，這種缺乏真實貿(mào)易背景的票據(jù)“空轉(zhuǎn)”脫離了實體經(jīng)濟，會給貨幣政策帶來擾動，使貨幣信貸成幾何級數(shù)被放大。企業(yè)再將此票據(jù)貼現(xiàn)，扣除貼現(xiàn)利息后，套現(xiàn)3000多萬。但值得注意的是，企業(yè)存入銀行的保證金還能獲得活期利息?！鄙鲜鰢写笮腥耸糠Q，企業(yè)開立銀行承兌匯票成本由兩部分構(gòu)成。記者獲得的某國有大行沿海地區(qū)一支行的數(shù)據(jù)顯示，目前，該支行貸款余額80多億元，而表外資產(chǎn)為40億元，其中銀行承兌匯票規(guī)模高達(dá)36億元。所謂銀行承兌匯票，是商業(yè)匯票的一種，由出票人簽發(fā)，銀行承諾按照約定期限向收款人無條件兌付的票據(jù)?！斑@就是票據(jù)的‘空轉(zhuǎn)’。一位接近監(jiān)管層的知情人士稱，針對票據(jù)業(yè)務(wù)而言，特別是“承貼比”的下降，銀監(jiān)會主席尚福林近日在內(nèi)部會議上，點明了票據(jù)業(yè)務(wù)的三大風(fēng)險點。這一比例下降，要么分子變小，要么分母變大，或者是分子變小且分母變大?！兜谝回斀?jīng)（微博)日報》獲悉，近年來，在銀行承兌匯票規(guī)模快速攀升的同時，商業(yè)銀行票據(jù)“承貼比”%%。信貸資產(chǎn)證券化CAS（Credit Assets Securitization）是指，將欠流動性但未來具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的信貸資產(chǎn)經(jīng)過重組打包形成資產(chǎn)池，并以其將來產(chǎn)生的現(xiàn)金收益為償付基礎(chǔ)發(fā)行的證券。中國信貸資產(chǎn)證券化試點始于2005年，金融危機爆發(fā)后，監(jiān)管機構(gòu)暫停了該試點業(yè)務(wù)，信貸證券化宣告停滯。該產(chǎn)品的相關(guān)負(fù)責(zé)人曾公開透露，認(rèn)購該產(chǎn)品的商業(yè)銀行就占到了87%，其余13%由信托公司、證券公司、基金公司等瓜分。3月25日，銀監(jiān)會下發(fā)的8號文加快了信貸資產(chǎn)證券化的腳步，其對非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)投資比例下調(diào)，使得銀行需要找尋新的信貸出表路徑，將原有信貸資產(chǎn)打包證券化對銀行來說，再方便不過。%。自鐵路政企分開、鐵道部并入交通部之后，組建中國鐵路總公司。500億元鐵路貸款證券化 國開行有望試水2013年4月27日 來源：財新網(wǎng)財新記者近日從知情人處獲悉，央行已同意國家開發(fā)銀行開展500億元鐵路貸款證券化試點，目前已上報國務(wù)院等待批示。當(dāng)前我國各主要銀行也已成為資產(chǎn)管理市場的參與者，大多數(shù)銀行都在今后把資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)作為一項基礎(chǔ)性的主要業(yè)務(wù)進行發(fā)展。而在2008年，美國理財產(chǎn)品就超過金融業(yè)的70%。一些外資銀行在省會城市設(shè)點，基本放貸的業(yè)務(wù)很少，主要都是代客理財和財富管理。目前，全國主要商業(yè)銀行已將此項業(yè)務(wù)作為今后在中國、在亞洲發(fā)展的重點。商業(yè)銀行資本的壓力將逐步加大，在依靠內(nèi)部利潤增長以補充資本增長，再通過資本項進行融資將更加困難，在這種情況下，商業(yè)銀行將會把通過理財發(fā)展作為一個重要的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的抓手。這對銀行的資本權(quán)重的要求都很高，各個銀行都向面臨節(jié)約資本型的銀行發(fā)展。特別是理財資金的投向披露不夠充分，比如大家看到在網(wǎng)上購買一些理財產(chǎn)品，看到理財產(chǎn)品銷售說明書，都是股權(quán)類資產(chǎn)投資幅度是070%、債權(quán)類也是070%，幅度過大，使消費者無法把握明確的投資方向。所謂不規(guī)范的資金池理財業(yè)務(wù)是指不同類型、不同期限的多支理財產(chǎn)品同時對應(yīng)多筆資產(chǎn)，無法做到每支理財產(chǎn)品的單獨規(guī)范和管理。特別是2012年下半年以來，券商受托管業(yè)務(wù)規(guī)?？焖贁U張，主要是通過銀證合作的通道類迅速增加，使銀行的理財資金，通過券商成立的資管計劃間接的投入了一些限制性的行業(yè)。2011年銀監(jiān)會發(fā)布了《商業(yè)銀行理財銷售管理辦法》，總體上取得一定成效，銀行在風(fēng)險監(jiān)視、客戶權(quán)益保護、風(fēng)險評估方面有了很大改進，但是仍有部分銀行為追求利潤，一些機構(gòu)存在誤導(dǎo)消費者、誤導(dǎo)銷售的情況。參與理財?shù)陌l(fā)行很多是銀行、證券、保險，特別是銀證合作、銀保合作、銀基合作，投資一些非標(biāo)類設(shè)計產(chǎn)品，有些是有相應(yīng)的開發(fā)投資機構(gòu)對產(chǎn)品的開發(fā)設(shè)計，特別是第三方?jīng)]有做到貸前調(diào)查、貸中審查、貸后檢查這樣審慎的規(guī)范要求。一些銀行把銀行理財當(dāng)做簡單的高息攬存和變相房貸的工作。理財產(chǎn)品存在六個問題王巖岫指出我國理財產(chǎn)品存在幾個方面的問題，第一，有些商業(yè)銀行董事會、高管層對理財業(yè)務(wù)重視不夠，高管層，特別是董事會，對理財還沒有明確的發(fā)展定位。王巖岫說，財富在國外有一個概念，就是高凈值人群，在國外普遍是100萬美元。2012年我國個人可投資財產(chǎn)超過73萬億2013年4月27日 來源：每經(jīng)網(wǎng)昨日（4月27日），中國銀監(jiān)會業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部主任王巖岫在中國網(wǎng)”4月27日，張旭陽在普益財富管理論壇上表示，在金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管的情況下，諸多業(yè)務(wù)涉及監(jiān)管機構(gòu)的利益沖突，很多制度性安排無法被推出，希望監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)區(qū)別主題監(jiān)管和業(yè)務(wù)監(jiān)管。建議放松牌照機制中國銀行戰(zhàn)略規(guī)劃部副總經(jīng)理宗良向《每日經(jīng)濟新聞》記者稱，“銀行應(yīng)加快發(fā)展非牌照類非銀行業(yè)務(wù)，適應(yīng)信貸票據(jù)化和直接融資大發(fā)展的趨勢，積極參與直接融資業(yè)務(wù)，包括各類期限融資券的發(fā)行和交易等；以企業(yè)現(xiàn)金管理、托管和高端個人財富管理為突破口，將資產(chǎn)管理作為戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)加以發(fā)展。各國有控股商業(yè)銀行都直接投資設(shè)立了保險、基金和金融租賃公司，還間接設(shè)立了證券公司（如有些銀行香港設(shè)立“某銀國際”后再在國內(nèi)開展業(yè)務(wù)），其他部分商業(yè)銀行也投資設(shè)立了一些非銀行金融機構(gòu)。非銀行金融機構(gòu)在權(quán)益類和另類投資領(lǐng)域處于優(yōu)勢地位，隨著股票市場的發(fā)展成熟和依托其上的衍生工具層出不窮，這些產(chǎn)品在收益方面較目前的銀行理財產(chǎn)品競爭力更強，勢必對商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)形成巨大沖擊。12月30日，證監(jiān)會公布了《資產(chǎn)管理機構(gòu)開展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規(guī)定(征求意見稿)》，擬允許符合條件的證券公司、保險資產(chǎn)管理公司、私募證券基金管理機構(gòu)三類機構(gòu)直接開展公募基金管理業(yè)務(wù)。6月1112日，保監(jiān)會宣布13項新政，推動保險行業(yè)全面進軍資產(chǎn)管理領(lǐng)域。大資管的沖擊自2012年5月以來，資產(chǎn)管理行業(yè)迎來一輪監(jiān)管放松、業(yè)務(wù)創(chuàng)新的浪潮。光大銀行在2012年報中稱，按照《中國光大集團發(fā)展規(guī)劃綱要（2011－2015去年9月份由一行三會、國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布的“十二五規(guī)劃”中已明確指出，積極穩(wěn)妥開展綜合經(jīng)營試點，推動光大集團公司深化改革，辦成真正規(guī)范的金融控股公司。光大兩高管呼吁監(jiān)管層放寬商業(yè)銀行跨業(yè)經(jīng)營限制2013年4月28日 來源：每經(jīng)網(wǎng)4月27日，光大集團董事長唐雙寧委托光大集團首席經(jīng)濟學(xué)家吳富林發(fā)表演講稱，現(xiàn)行《商業(yè)銀行法》滯后于商業(yè)銀行跨業(yè)創(chuàng)新實踐，應(yīng)盡快修訂《商業(yè)銀行法》，增加商業(yè)銀行業(yè)務(wù)范圍、放寬商業(yè)銀行跨業(yè)經(jīng)營限制、根據(jù)風(fēng)險不同，實行商業(yè)銀行分類持牌制度。閆冰竹早前隨全國政協(xié)港澳臺僑委員會代表團