【正文】 圖2 19902009年全社會固定資產(chǎn)投資及其增速2009年全年，%%。%，%，衛(wèi)生、%。2009年基礎(chǔ)設(shè)施（扣除電力）投資41913億元，%。分地區(qū)看，%，%，%。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資194139億元，%，；農(nóng)村固定資產(chǎn)投資30707億元，%。（三）投資持續(xù)快速增長，涉及民生領(lǐng)域的投資增長明顯加快。2009年111月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤25891億元，%。分地區(qū)看，東、中、%、%%。分輕重工業(yè)看，%，%。其中，%，%，%，%。2009年我國經(jīng)濟(jì)在寬松的財(cái)政政策和貨幣政策的有力支持下實(shí)現(xiàn)了迅速復(fù)蘇，并超過了年初預(yù)定的8%經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，%的增長速度，但是伴隨著2009年下半年以來的信貸收縮，預(yù)計(jì)GDP滯后于投資的效應(yīng)會顯現(xiàn)出來，2009年12月份工業(yè)增加值和投資的增幅都出現(xiàn)了放緩的趨勢，這預(yù)示著下一階段GDP可能在2010年初出現(xiàn)季度增長的峰值，然后可能出現(xiàn)一個小幅回落的過程，長期來看經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)穩(wěn)定增長取決于政府投資主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)增長能否向市場驅(qū)動的經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)變，如果轉(zhuǎn)變不順利，政府政策刺激將更難退出，通脹調(diào)控壓力將加大。從2009年的GDP來看，%的GDP增速中，資本形成的貢獻(xiàn)有8個百分點(diǎn)，投資成為2009年我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的決定性力量。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值35477億元，%；第二產(chǎn)業(yè)增加值156958億元，%；第三產(chǎn)業(yè)增加值142918億元，%。（一）國民經(jīng)濟(jì)總體回升向好2009年，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值335353億元，按可比價(jià)格計(jì)算，%。總體上看，我國機(jī)床市場的中長期發(fā)展勢頭依然會比較強(qiáng)勁，中國機(jī)床行業(yè)在未來幾年將步入發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇期。表2 20052009年機(jī)床行業(yè)總產(chǎn)值占GDP比重單位：億元，%工業(yè)總產(chǎn)值GDP比重2005 2006 2007 2008 3006702009335353數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局由于機(jī)床行業(yè)對國防軍工和制造業(yè)競爭力的關(guān)鍵作用，我國政府已將機(jī)床行業(yè)提高到了戰(zhàn)略性位置，把發(fā)展大型、精密、高速數(shù)控設(shè)備和功能部件列為國家重要的振興目標(biāo)之一。機(jī)床行業(yè)與國內(nèi)生產(chǎn)總值和固定資產(chǎn)投資呈較強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系，所以在我國GDP穩(wěn)定持續(xù)快速增長的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，機(jī)床行業(yè)必將得到快速發(fā)展的機(jī)會。我國已連續(xù)幾年成為世界最大的機(jī)床消費(fèi)國和機(jī)床進(jìn)口國，是世界第三大機(jī)床生產(chǎn)國。，包括：—臺鉆、砂輪機(jī)、拋光機(jī)；—機(jī)械手，如氣動機(jī)械手、液壓機(jī)械手、電動機(jī)械手。：指擴(kuò)大機(jī)床加工性能和使用范圍的附屬裝置的制造。：指金屬鑄造用機(jī)械的制造。：指以鍛壓、錘擊和模壓方式加工金屬的機(jī)床，或以彎曲、折疊、矯直、剪切、沖壓、開槽、拉絲等方式加工金屬的機(jī)床制造。表1 機(jī)床行業(yè)代碼352金屬加工機(jī)械制造3521金屬切削機(jī)床制造3522金屬成形機(jī)床制造3523鑄造機(jī)械制造3524金屬切割及焊接設(shè)備制造3525機(jī)床附件制造3529其他金屬加工機(jī)械制造數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局其中主要子行業(yè)定義如下： ：指切削的方法將金屬毛坯加工成機(jī)器零件的行業(yè)。機(jī)床工具行業(yè)包括金屬切削機(jī)床、成形機(jī)床、鑄造機(jī)械、機(jī)床附件等多個子行業(yè)，其中金屬切削機(jī)床和金屬成形機(jī)床統(tǒng)稱金屬加工機(jī)床，金屬加工機(jī)床占機(jī)床工具產(chǎn)值比例約為40%，金屬切削機(jī)床占金屬加工機(jī)床的75%，金屬成形機(jī)床占25%；數(shù)控金屬切削機(jī)床占數(shù)控金屬加工機(jī)床的的95%以上，數(shù)控成形的比例相當(dāng)小?，F(xiàn)代機(jī)械制造中加工機(jī)械零件的方法很多：除切削加工外，還有鑄造、鍛造、焊接、沖壓、擠壓等，但凡屬精度要求較高和表面粗糙度要求較細(xì)的零件，一般都需在機(jī)床上用切削的方法進(jìn)行最終加工。企業(yè)方面，我們建議選擇數(shù)控化率較高，具有較強(qiáng)價(jià)格轉(zhuǎn)移能力且獲利較穩(wěn)定，具有較強(qiáng)研發(fā)實(shí)力和技術(shù)實(shí)力以及政策受益的企業(yè)。2009年，遼寧、山東、江蘇、浙江4個省市的銷售收入達(dá)到全國銷售收入的75%以上，已成為機(jī)床行業(yè)產(chǎn)業(yè)聚集、實(shí)現(xiàn)效益相對集中的區(qū)域。因而，授信重點(diǎn)應(yīng)該放在重型、高檔機(jī)床及自動化生產(chǎn)線等重要品種上。堅(jiān)持有進(jìn)有退的原則，進(jìn)一步優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注龍頭企業(yè)和跨國公司在華投資企業(yè)，退出機(jī)床行業(yè)中效益及發(fā)展前景不佳的企業(yè)。2009年，隨著《國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要》和《國務(wù)院關(guān)于振興裝備制造業(yè)的若干意見》的陸續(xù)實(shí)施，我國對機(jī)床特別是數(shù)控機(jī)床的扶持力度不斷加大，裝備制造業(yè)的持續(xù)快速發(fā)展將使數(shù)控機(jī)床工具行業(yè)處于一個較長發(fā)展期，政策扶持決定機(jī)床工具行業(yè)長期走勢向好。國家大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃對機(jī)床行業(yè)的積極效果明顯，尤其是國家政策大力推行數(shù)控機(jī)床的發(fā)展，數(shù)據(jù)機(jī)床的增速達(dá)到了7個點(diǎn)。一些關(guān)系民生的重大工程項(xiàng)目，如高鐵、核電、電網(wǎng)等仍然保持較高的投資力度，對機(jī)床產(chǎn)品需求依然旺盛。八、信貸建議2009年國家實(shí)施的大規(guī)?；ㄓ?jì)劃，包括鐵路、公路，以及其他一些基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為機(jī)床行業(yè)企業(yè)帶來了大量的機(jī)會。出口企業(yè)還應(yīng)該綜合運(yùn)籌外匯現(xiàn)匯賬戶，銜接好出口收匯和進(jìn)口用匯，減少匯差損失和手續(xù)開支，選擇好服務(wù)上乘的有競爭力的銀行，有針對性地采取人民幣遠(yuǎn)期結(jié)算進(jìn)行套期保值。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)盡快適應(yīng)新的匯率機(jī)制，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識，注重培養(yǎng)熟悉外匯知識的專業(yè)人才，密切關(guān)注各種幣種的匯率變化，尤其要注重把握時(shí)機(jī)，致使交易時(shí)獲得有利差價(jià)。匯率變化使得國產(chǎn)機(jī)床的出口成本提高，本來已經(jīng)很小的利潤空間進(jìn)一步壓縮，其中最受影響的還是低附加值的產(chǎn)品。針對2009年出口市場可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，機(jī)床行業(yè)應(yīng)繼續(xù)把出口重點(diǎn)放在提高產(chǎn)品的附加值和優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上。2009年我國金屬加工機(jī)床出口數(shù)量大幅萎縮，％。而對于低附加值普通機(jī)床產(chǎn)品來講，產(chǎn)品價(jià)格下降滯后于原材料成本下降，因而其毛利率水平也將有所提升，但由于產(chǎn)品競爭激烈，訂單執(zhí)行周期較短，其對相關(guān)企業(yè)盈利能力提升有限。從細(xì)分子行業(yè)來看，不同子行業(yè)面對鋼材價(jià)格波動所帶來的影響也有所不同。我們機(jī)床行業(yè)的產(chǎn)品技術(shù)亟待提高，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)亟待調(diào)整，應(yīng)盡快壓縮低檔、普通產(chǎn)品的生產(chǎn)，淘汰落后、污染、高耗能的產(chǎn)品，并發(fā)展技術(shù)含量和經(jīng)濟(jì)附加值高的產(chǎn)品。這些都對我國機(jī)床行業(yè)的技術(shù)裝備提出了較高的要求。汽車工業(yè)和航天軍工產(chǎn)業(yè)是機(jī)床市場需求最大且需求產(chǎn)品技術(shù)水平最高的市場。事實(shí)上，國內(nèi)各工程機(jī)械企業(yè)始終在努力擴(kuò)大出口量，政府對工程機(jī)械企業(yè)的出口支持力度也已相當(dāng)大。但近幾個月來，國內(nèi)工程機(jī)械產(chǎn)品的出口增速逐月下滑。但實(shí)際上，這六大措施對工程機(jī)械行業(yè)的影響是極為有限的。七、風(fēng)險(xiǎn)分析受金融危機(jī)影響，近幾個月國內(nèi)機(jī)電產(chǎn)品出口增速持續(xù)下滑。從后期發(fā)展趨勢看，在國家一系列的政策措施持續(xù)刺激下，機(jī)床行業(yè)有逐步復(fù)蘇的趨勢，預(yù)計(jì)機(jī)床行業(yè)在2010年的發(fā)展好于2009年，效益狀況將改善。20052009年機(jī)床行業(yè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)對比分析2009年11月2008年11月2007年11月2006年2005年盈利能力銷售毛利率（％）銷售利潤率（％）資產(chǎn)報(bào)酬率（％）償債能力負(fù)債率（％）虧損面（％）利息保障倍數(shù)（倍）發(fā)展能力應(yīng)收帳款增長率（％）利潤總額增長率（％）資產(chǎn)增長率（％）銷售收入增長率（％）營運(yùn)能力應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次）產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率（次）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局從這些指標(biāo)來看，機(jī)床行業(yè)在2009年的發(fā)展處于行業(yè)的恢復(fù)期，行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營中風(fēng)險(xiǎn)較大，行業(yè)的財(cái)務(wù)狀況表現(xiàn)有下滑?？傊?，2008年機(jī)床工具行業(yè)盡管保持了增長，但主要是上半年增長較快奠定的基礎(chǔ)，下半年增速逐漸趨緩，形勢變化之快令人擔(dān)憂，在財(cái)務(wù)狀況上也有所體現(xiàn)。機(jī)床行業(yè)下游需求中汽車和工程機(jī)械占到50%以上，國家政策的傾向，下游行業(yè)的復(fù)蘇，下游需求行業(yè)產(chǎn)銷旺盛，我們認(rèn)為2010年機(jī)床產(chǎn)品銷售向好，特別是數(shù)控機(jī)床。下游行業(yè)快速發(fā)展導(dǎo)致的市場容量的擴(kuò)大所帶來的對機(jī)床需求的大幅提升，以及產(chǎn)業(yè)升級所帶來的對機(jī)床加工精度、速度等技術(shù)要求的提升。而上述下游行業(yè)在我國基本是出于成長期或者初創(chuàng)期， 有著良好的發(fā)展前景。（二）下游行業(yè)影響機(jī)床行業(yè)是一個中游行業(yè)，其需求受到下游行業(yè)，諸如汽車、工程機(jī)械等行業(yè)景氣與否的影響，其盈利又受到上游原材料鋼材價(jià)格變動的影響。鋼材價(jià)格上漲，不會影響機(jī)械行業(yè)利潤率，由于機(jī)械行業(yè)的成本與鋼材價(jià)格相關(guān)性很大，整個機(jī)械行業(yè)鋼鐵價(jià)格在機(jī)械行業(yè)的成本結(jié)構(gòu)占比5%8%不等，因此鋼材價(jià)格的波動會直接影響機(jī)械產(chǎn)品的成本和利潤率。 2009年，相關(guān)上游行業(yè)的發(fā)展都經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響，相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格水平有所下滑，從而減輕了機(jī)床制造行業(yè)的生產(chǎn)成本。（一）上游行業(yè)影響在一般的機(jī)器制造中，機(jī)床所擔(dān)負(fù)的加工工作量占機(jī)器總制造工作量的40％60%。上游原材料對于機(jī)床企業(yè)的生產(chǎn)具有重要的作用，而我國機(jī)床企業(yè)在原材料控制方面的比較欠缺，機(jī)床企業(yè)相對處于弱勢地位。在可預(yù)見的未來不會出現(xiàn)大規(guī)模替代機(jī)床的產(chǎn)品，但隨著技術(shù)的進(jìn)步，機(jī)床的某些應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒈灰恍┬滦蜋C(jī)器所替代。機(jī)床市場的供應(yīng)存在著過剩的長期壓力，對價(jià)格的上漲產(chǎn)生抑制作用，使得中小型企業(yè)競爭進(jìn)一步加大。因此，機(jī)床行業(yè)屬于進(jìn)入和退出壁壘比較高的行業(yè)。因而，新進(jìn)入者如果進(jìn)入技術(shù)門檻相對較低的普通機(jī)床制造行業(yè)，則面臨產(chǎn)能過剩的風(fēng)險(xiǎn)；但如果進(jìn)入高端設(shè)備行業(yè)則面臨的技術(shù)門檻較高。目前，我國普通機(jī)床、中小型數(shù)控機(jī)床產(chǎn)品已經(jīng)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩和滯銷?？梢姍C(jī)床行業(yè)的資本門檻較高。從資本壁壘看，機(jī)床行業(yè)企業(yè)規(guī)模較大。但我們應(yīng)該看到，大型企業(yè)的銷售收入集中度比較低，說明我國現(xiàn)在還處于工業(yè)化進(jìn)程的中后期階段，制造業(yè)設(shè)備更新改造加速，保障機(jī)床行業(yè)的增長空間。2009年底，%，比2008年下降了5個百分點(diǎn)。在外貿(mào)形勢嚴(yán)峻的背景下，2010年數(shù)控機(jī)床出口轉(zhuǎn)好，結(jié)構(gòu)向高附加值產(chǎn)品調(diào)整。金融危機(jī)爆發(fā)以來，世界經(jīng)濟(jì)衰退，國際市場需求嚴(yán)重萎縮，機(jī)床工具行業(yè)進(jìn)出口在2008年四季度出現(xiàn)明顯下滑。（二）出口2009年金屬加工機(jī)床出口數(shù)量為648萬臺，；。在外貿(mào)形勢嚴(yán)峻、進(jìn)出口雙降的背景下，我國機(jī)床工具進(jìn)出口表現(xiàn)出對亞洲出口份額加大、加工中心出口趨好、切削工具出口比重增大、以設(shè)備投資貿(mào)易方式進(jìn)口機(jī)床占比下降、歐洲機(jī)床進(jìn)口逆勢增長。%。2009年我國金屬加工機(jī)床進(jìn)口持續(xù)嚴(yán)重下滑，%。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局20052009年機(jī)床行業(yè)產(chǎn)成品情況三、2009年行業(yè)進(jìn)出口分析（一）進(jìn)口，；。庫存產(chǎn)品主要集中在低檔的中小機(jī)床、通用產(chǎn)品。產(chǎn)品產(chǎn)銷率出現(xiàn)增長，說明產(chǎn)品庫存壓力開始減小。不少企業(yè)反映：缺少后續(xù)訂單是他們面臨的最大問題。（五）產(chǎn)銷率上升，庫存壓力減緩%?！罢衽d規(guī)劃”將加速我國重大裝備的自主化進(jìn)程，促進(jìn)裝備制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級，而“重大專項(xiàng)”將提升機(jī)床行業(yè)整體技術(shù)水平。因此市場需求結(jié)構(gòu)在加速變化中，普通、經(jīng)濟(jì)型數(shù)控機(jī)床需求萎縮，普及型、高級型數(shù)控機(jī)床需求持續(xù)增長。銷售收入的變化趨勢與工業(yè)總產(chǎn)值的趨勢相一致，相比較2008年增長率大幅下滑，接近15個百分點(diǎn)，企業(yè)的銷售收入情況并不是太理想。尤其是國家政策大力推行數(shù)控機(jī)床的發(fā)展，數(shù)據(jù)機(jī)床在今年的增速達(dá)到了7個點(diǎn)。2009年底，%%。經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)復(fù)蘇也將帶動機(jī)床行業(yè)增速的進(jìn)一步提高。（一）工業(yè)總產(chǎn)值增長放緩2009年111月，%。二、2008年行業(yè)發(fā)展情況分析2009年，我國機(jī)床工具行業(yè)繼續(xù)保持較快增長態(tài)勢。隨著一系列扶持性政策的陸續(xù)出臺，未來幾年我國機(jī)床行業(yè)有望在延續(xù)增長態(tài)勢的同時(shí)，在技術(shù)能力上實(shí)現(xiàn)質(zhì)的突破，在高端機(jī)床領(lǐng)域形成國際競爭力，并誕生出幾家世界級的機(jī)床企業(yè)。2009年111月，%，%。機(jī)床工業(yè)作為工業(yè)的基礎(chǔ)生產(chǎn)要素，其下游行業(yè)涉及到機(jī)械制造的各個方面，行業(yè)發(fā)展對下游行業(yè)生產(chǎn)設(shè)備的需求相關(guān)度較高，下游行業(yè)的投資強(qiáng)度將影響到機(jī)床行業(yè)的發(fā)展。摘 要一、行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位機(jī)床是先進(jìn)制造技術(shù)的載體和裝備工業(yè)的基本生產(chǎn)手段，是裝備制造業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)備，主要為汽車、軍工、農(nóng)機(jī)、工程機(jī)械、電力設(shè)備、鐵路機(jī)車、船舶等行業(yè)服務(wù)。我國已連續(xù)幾年成為世界最大的機(jī)床消費(fèi)國和機(jī)床進(jìn)口國，是世界第三大機(jī)床生產(chǎn)國。機(jī)床行業(yè)與國內(nèi)生產(chǎn)總值和固定資產(chǎn)投資呈較強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系，所以在我國GDP穩(wěn)定持續(xù)快速增長的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，機(jī)床行業(yè)必將得到快速發(fā)展的機(jī)會。20052009年機(jī)床行業(yè)總產(chǎn)值占GDP比重單位：億元，%工業(yè)總產(chǎn)值GDP比重2005 2006 2007 2008 3006702009335353數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局由于機(jī)床行業(yè)對國防軍工和制造業(yè)競爭力的關(guān)鍵作用，我國政府已將機(jī)床行業(yè)提高到了戰(zhàn)略性位置，把發(fā)展大型、精密、高速數(shù)控設(shè)備和功能部件列為國家重要的振興目標(biāo)之一。總體來看，我國機(jī)床市場的中長期發(fā)展勢頭依然會比較強(qiáng)勁，中國機(jī)床行業(yè)在未來幾年將步入發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇期?？傮w來看，全年行業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，但增長速度較上年有所放慢。在金融危機(jī)的影響下，2009年的增長速度有些放緩，隨著經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)復(fù)蘇，機(jī)床行業(yè)的增長速度會逐漸增高。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局20052009年機(jī)床行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值情況（二）產(chǎn)量同比下降從機(jī)床行業(yè)的產(chǎn)量看，2009年來，我國機(jī)床行業(yè)的生產(chǎn)逐漸升溫，超出市場預(yù)期。與2008年的生產(chǎn)相比，今年生產(chǎn)產(chǎn)量有增長，可見國家大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃對機(jī)床行業(yè)的積極效果明顯。20052009年我國機(jī)床產(chǎn)量單位：萬臺金屬切削機(jī)床產(chǎn)量增速數(shù)控機(jī)床產(chǎn)量增速20052006200720082009數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局（三）銷售收入增速放