風(fēng)險動態(tài)分析ppt課件-文庫吧資料
2025-05-13 12:03本頁面
【正文】 ﹑ 案例分析 （一）某地區(qū)年均面臨水災(zāi)風(fēng)險 某最高損失為 5萬元，現(xiàn)擬對水災(zāi)風(fēng)險采取處理方案：風(fēng)險自留，部分投保，購買保險 ，保險費 300元，完全投保，保險費 350元。 效用值 損益值 ⅲ ⅰ ⅱ 0 U(X) 二 ﹑ 效用曲線的測定 其測定的主要步驟如下 1）選定標(biāo)尺 2）用詢問法 以對數(shù)曲線 U(X)=α+βln(x+θ)來描述效用曲線。 2）曲線 ⅱ 為中間型效用曲線。決策時，取后悔值最小為最佳方案。 也稱為赫爾維茲或折衷，決策者對項目前景態(tài)度介于樂觀和悲觀之間，引入一個折中權(quán)數(shù)。 例 45 某公司擬生產(chǎn)一種高科技產(chǎn)品，規(guī)模難以確定，有三種方案可供選擇：大 ﹑ 中 ﹑ 小，其銷售情況也難以確定，有三種可能：好 ﹑ 一般 ﹑ 差，其概率分別為 ﹑ ﹑ ，其損益如下表所示 三個方案的期望值 E(a1)= 100*+50*+（ 20） *=44(萬元 ) E(a2)=75*+35*+10*=(萬元 ) E(a3)=40*+20*+5*=44(萬元 ) 用期望值決策應(yīng)該取 a1 銷售情況 規(guī)模 好 X1 一般 X2 差 X3 大 a1 100 50 20 中 a2 75 35 10 小 a3 40 20 5 用等概率法： U(a1)=(100+5020)/3=(萬元 ) U(a2)=(75+35+10)/3=(萬元 ) U(a3)=(40+20+5)/3=(萬元 ) 也稱為最大最大準(zhǔn)則，決策者對項目持樂觀態(tài)度，愿意冒險。 ﹑ 加權(quán)凈現(xiàn)值，然后求出凈現(xiàn)值的期望值 ，并加以分析。+XnPn=∑XiPi 試中： E(X) — 隨機(jī)變量 X的期望值 Xi — 隨機(jī)變量 X的各種取值 Pi — 對應(yīng)于 Xi的概率值 原材料價格下降 (Xi , %) 5% 10% 15% 20% 概率 P(Xi) 標(biāo)準(zhǔn)差也稱為方差， 指期望值與實際值的偏差程度。列 NPV計算式，并令其為 0 NPV=+〔 27(1+y)21(1+x)〕〔 P/A,10%,5〕 =0 y= 四 ﹑ 雙因素敏感性分析案例應(yīng)用 敏感性分析圖如下 NPV=0時的臨界線： y=0, x= x=0, y= y% 可行區(qū) 非可行區(qū) 10 2% 2% 5% 1 2 x% 五 ﹑ 多因素敏感性分析案例應(yīng)用 以例 41數(shù)據(jù)為例，進(jìn)行投資成本 x﹑ 經(jīng)營成本y﹑ 和產(chǎn)品價格 z的三個因素同時變化的敏感性分析： NPV=15000(1+x)+〔 (220222200)(1+z)(3200+12022)(1+y) ﹝ P/F,10%,1﹞ + 2022﹝ P/A,10%,11﹞ =1139415000x84900y+110593z 取不同 z值代入上式，令 NPV=0 當(dāng) z=20%, y= + 當(dāng) z=10%, y=+ 當(dāng) z=10%, y=+ 當(dāng) z=20%, y= 當(dāng) z=0, y=+ 六 ﹑ 敏感性分析的局限性 幅度的概率。基準(zhǔn)收益率為 ie = 10%，用 NPV指標(biāo)對收入 ﹑ 支出進(jìn)行雙因素敏感性分析。（可根據(jù)線的陡峭程度判別） 二 ﹑ 以 IRR作為經(jīng)濟(jì)評估指標(biāo) 例 42 某項目以 IRR為指標(biāo)，基準(zhǔn)收益率為 ie =
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