公司股利政策ppt課件-文庫(kù)吧資料
2025-05-12 05:47本頁面
【正文】 股票回購(gòu)后資產(chǎn)負(fù)債表 （以每 10元的價(jià)格回購(gòu)股票） 現(xiàn)金 50 000 其他資產(chǎn) 850 000 合計(jì) 900 000 流通在外普通股股數(shù)： 90 000股 每股市價(jià) =900 000/90 000= 10 負(fù)債 0 股東權(quán)益 900 000 合計(jì) 900 000 南昌大學(xué)管理科學(xué)與工程系 公司理財(cái)（財(cái)務(wù)管理學(xué)）第三篇 融資篇 ? 公司管理當(dāng)局采取股票回購(gòu)方式的主要目的和動(dòng)機(jī) ? ◆ 用于公司兼并或收購(gòu) ? ◆ 滿足可轉(zhuǎn)換條款和有助于認(rèn)股權(quán)的行使 ? ◆ 改善公司的資本結(jié)構(gòu) ? ◆ 分配公司的超額現(xiàn) 南昌大學(xué)管理科學(xué)與工程系 公司理財(cái)（財(cái)務(wù)管理學(xué)）第三篇 融資篇 股利政策的實(shí)施 一、影響股利政策的因素 二、股利政策的實(shí)施 南昌大學(xué)管理科學(xué)與工程系 公司理財(cái)（財(cái)務(wù)管理學(xué)）第三篇 融資篇 影響股利的因素 ?各種約束的影響： 債務(wù)約束，優(yōu)先股約束，法律約束。與股票回購(gòu)后股票價(jià)格保持不變相比，現(xiàn)金股利后 股票價(jià)格 通常會(huì)下降。 ? ★ 股票回購(gòu) ? 實(shí)際上是現(xiàn)金股利的一種替代形式，股票回購(gòu)一般會(huì)改變公司的 資本結(jié)構(gòu) ，減少 流通在外的普通股股數(shù) ，提高 財(cái)務(wù)杠桿比率 。 南昌大學(xué)管理科學(xué)與工程系 公司理財(cái)（財(cái)務(wù)管理學(xué)）第三篇 融資篇 股票分割前 股票分割后 普通股 （ 1 000 000股 ， 每股 1元 ） 100 資本公積 100 留存收益 500 股東權(quán)益合計(jì) 700 普通股 （ 2 000 000股 ， 每股 ） 100 資本公積 100 留存收益 500 股東權(quán)益合計(jì) 700 表 股票分割前后的股東權(quán)益 金額 單位：萬元 南昌大學(xué)管理科學(xué)與工程系 公司理財(cái)（財(cái)務(wù)管理學(xué)）第三篇 融資篇 ? 公司管理當(dāng)局實(shí)行股票分割的主要目的和動(dòng)機(jī) ? ◆ 降低股票市價(jià) ? ◆ 為新股發(fā)行做準(zhǔn)備 ? ◆ 有助于公司兼并 、 合并政策的實(shí)施 南昌大學(xué)管理科學(xué)與工程系 公司理財(cái)（財(cái)務(wù)管理學(xué)）第三篇 融資篇 ? 股票股利和股票分割的比較 項(xiàng) 目 股票股利 股票分割 股東的現(xiàn)金流量 普通股股數(shù) 股票市場(chǎng)價(jià)格 股東權(quán)益總額 股東權(quán)益結(jié)構(gòu) 收益限制程度 不增加 增加 下降 不變 變化 有限制 不增加 增加 下降 不變 不變 無限制 南昌大學(xué)管理科學(xué)與工程系 公司理財(cái)（財(cái)務(wù)管理學(xué)）第三篇 融資篇 ? （二） 股票回購(gòu)與現(xiàn)金股利 ? 公司出資購(gòu)回其本身發(fā)行的流通在外的股票。 南昌大學(xué)管理科學(xué)與工程系 公司理財(cái)（財(cái)務(wù)管理學(xué)）第三篇 融資篇 南昌大學(xué)管理科學(xué)與工程系 公司理財(cái)（財(cái)務(wù)管理學(xué)）第三篇 融資篇 南昌大學(xué)管理科學(xué)與工程系 公司理財(cái)（財(cái)務(wù)管理學(xué)）第三篇 融資篇 股票分割前 股票分割后 普通股 （ 1 000 000股 ， 每股 1元 ） 100 資本公積 100 留存收益 500 股東權(quán)益合計(jì) 700 ？ 表 股票分割前后的股東權(quán)益 金額 單位：萬元 ? 【 例 】 承 【 例 4】 假設(shè)上述公司決定實(shí)施兩股換一股的股票分割計(jì)劃以代替 10%的股票股利，股票的市場(chǎng)公平價(jià)格從每股 1元降到每股 ，每一位股東都會(huì)收到新的股票。 ? 股票分割不屬于某種股利，但其所產(chǎn)生的效果與發(fā)放股票股利十分相近。 ? ◆
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