【正文】 T期商品組合表現(xiàn) : 50% （第 t期小麥價(jià)格 /小麥期初價(jià)格） +40% （第 t期大豆價(jià)格 /大豆期初價(jià)格） +10%（第 t期玉米價(jià)格 /玉米期初價(jià)格） ? 最終組合表現(xiàn) : 各取值日商品組合表現(xiàn)之和除以 8后減 1，但最低為零。在麥格理銀行發(fā)布的研究報(bào)告中，分析了過去一個(gè)世紀(jì)的商品價(jià)格數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)大宗商品價(jià)格與原物料之間具有緊密的連動(dòng)關(guān)系，因?yàn)?當(dāng)石油、天然氣和金屬價(jià)格上漲以后，意味著農(nóng)民需支付更高成本，以購買設(shè)備所需的燃料及農(nóng)作物所需的化肥，加上農(nóng)作物運(yùn)抵市場(chǎng)的成本也隨著提高，進(jìn)而推升農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格 。 產(chǎn)品亮點(diǎn) 代客境外理財(cái)業(yè)務(wù) QDII產(chǎn)品培訓(xùn) 65 羅杰斯 (Jim Rogers) – 農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)是下一塊 “ 金磚 ” ? 量子基金的創(chuàng)始人之一，商品大王羅杰斯 2022年 7月在羅杰斯在接受 《 華爾街日?qǐng)?bào) 》 專訪時(shí)表示，「 在大宗商品中，現(xiàn)在應(yīng)該加碼投資玉米這類農(nóng)產(chǎn)品，農(nóng)產(chǎn)品是未來 18個(gè)月最可望有高回報(bào)的投資。金土地 2號(hào) ” —涉農(nóng)企業(yè)股票型結(jié)構(gòu)存款 ?在這樣的大背景下，無論是掛鉤農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的金土地 1號(hào)，還是掛鉤知名農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)股票的金土地 2號(hào)的實(shí)現(xiàn)預(yù)期高收益的可能性非常大 代客境外理財(cái)業(yè)務(wù) QDII產(chǎn)品培訓(xùn) 62 金土地 1號(hào) — 農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格掛鉤型 PSTD07069 （二）產(chǎn)品介紹 代客境外理財(cái)業(yè)務(wù) QDII產(chǎn)品培訓(xùn) 63 ? 產(chǎn)品概述 投資于 價(jià)格上漲潛力巨大 的農(nóng)產(chǎn)品期貨 小麥 、 大豆和玉米 。 產(chǎn)品過往表現(xiàn) 0%10%20%30%40%50%60%70%0% 0 1 0 % 1 0 2 0 %代客境外理財(cái)業(yè)務(wù) QDII產(chǎn)品培訓(xùn) 58 58 結(jié)論 十八 世紀(jì)工業(yè) 革命 十九 世紀(jì)工業(yè)現(xiàn)代 化浪潮 二十 世紀(jì)信息 /通訊 /科技等 趨勢(shì) 出 現(xiàn)后 人 類近 代史上， 影響層面 最深的最新 趨勢(shì) 將 是金 磚 四 國 的 興 起 !!! 代客境外理財(cái)業(yè)務(wù) QDII產(chǎn)品培訓(xùn) 59 三、人民幣結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品 代客境外理財(cái)業(yè)務(wù) QDII產(chǎn)品培訓(xùn) 60 ? 全球農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格近年來大幅上漲 ? 預(yù)期相關(guān)農(nóng)業(yè)發(fā)展前景向好 ? 我國進(jìn)入新的通脹周期 ? 2022年 8月國內(nèi)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)為 %,創(chuàng) 11年來新高 ? 肉禽制品價(jià)格較去年同期上漲 49% ? 是農(nóng)行專門面向 “ 三農(nóng) ” 而設(shè)計(jì)的一款理財(cái)產(chǎn)品 o 響應(yīng)政策 o 服務(wù)三農(nóng) o 自然收益 （一）產(chǎn)品背景 代客境外理財(cái)業(yè)務(wù) QDII產(chǎn)品培訓(xùn) 61 ?首期兩款產(chǎn)品 o“ 匯利豐 數(shù)據(jù)來源：彭博資訊。 本例純粹為假設(shè)，僅用以展示歷史表現(xiàn)，并不提供未來表現(xiàn)的依據(jù)。 0%5%10%15%20%25%30%35%40%0% 0 1 0 % 1 0 2 0 % 2 0 3 0 %代客境外理財(cái)業(yè)務(wù) QDII產(chǎn)品培訓(xùn) 56 觀察次數(shù) 平均年化回報(bào) 最高年化回報(bào) 最低年化回報(bào) 990 % % % ―較佳情景 ” 測(cè)試以 2022年 1月 1日至 2022年 9月 17日為起始日 年化回報(bào) 機(jī)率 資料來源：荷蘭銀行。數(shù)據(jù)來源：彭博資訊。 標(biāo)準(zhǔn)普爾 500指數(shù) 代客境外理財(cái)業(yè)務(wù) QDII產(chǎn)品培訓(xùn) 53 恒生中國企業(yè)指數(shù) 資料來源：彭博資訊。 原材料通訊消費(fèi)品能源金融工業(yè)科技公共設(shè)施代客境外理財(cái)業(yè)務(wù) QDII產(chǎn)品培訓(xùn) 51 巴西 Bovespa指數(shù) 標(biāo)準(zhǔn)普爾 500指數(shù) 巴西 Bovespa指數(shù) vs 標(biāo)準(zhǔn)普爾 500指數(shù) 資料來源：彭博資訊。 指數(shù)成份 標(biāo)準(zhǔn)普爾 500指數(shù)包含 500支成份股，其中包括投資者耳熟能詳?shù)墓竟善卑ò松梨谑?，通用電氣，花旗集團(tuán)，微軟，摩根大通，美國國際集團(tuán)等。該指數(shù)反映 500只代表美國所有主要產(chǎn)業(yè)的股票市值的起伏變化，用以衡量整個(gè)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣表現(xiàn)情況。它于 2022年 10月 3日取代了舊的恒生中國企業(yè)指數(shù)（ HSCEI） 。 恒生中國企業(yè)指數(shù)是一個(gè)由中國國有公司（ H股）組成的流通市值加權(quán)指數(shù)，這些公司在香港證券交易掛牌交易并包含在恒生中國內(nèi)地綜合指數(shù)之中。分布情況如下圖所示 : 其它R o s n e ft O i l C oS u r g u tn e fte g a zL U K O I LG a zp r o m O A O俄羅斯海外指數(shù) 資料來源：彭博資訊。 指數(shù)成份 俄羅斯海外指數(shù)包含 11支成份股，以能源，原材料工業(yè)為主。 指數(shù)中包含流動(dòng)性最佳的在倫敦交易的俄羅斯股票存托憑證 。分布圖如下 : 公共設(shè)施交通運(yùn)輸通訊原材料煙草銀行業(yè)零售業(yè)其它巴西 Bovespa指數(shù) 資料來源：彭博資訊。該指數(shù)自 1985年 1月 1日起按除數(shù)為 10被修正過 10次，指數(shù)中所含股數(shù)以百萬為單位顯示。 代客境外理財(cái)業(yè)務(wù) QDII產(chǎn)品培訓(xùn) 47 巴西 Bovespa指數(shù)是由巴西圣保羅交易所指數(shù)除以巴西 PTAX匯率 *得到 , ，成立于 1968年 1月 2日，基數(shù) 101，計(jì)算至 2022年 10月 1日總市值為 7360億美元。 數(shù)據(jù)來源：彭博資訊。 本例純粹為假設(shè)，僅用以展示歷史表現(xiàn)，并不提供未來表現(xiàn)的依據(jù)。 提前贖回費(fèi)用＝票據(jù)面值 提前贖回費(fèi)率 ? 托管費(fèi)： 按年 %計(jì)算，每月按票據(jù)凈值提取，每季支付 理財(cái)計(jì)劃主要條款 代客境外理財(cái)業(yè)務(wù) QDII產(chǎn)品培訓(xùn) 45 標(biāo)準(zhǔn)普爾 500指數(shù) 表現(xiàn) 產(chǎn)品收益計(jì)算舉例 資料來源：荷蘭銀行。 ?宣傳語： 穩(wěn)中求進(jìn)，獲利四國！ 代客境外理財(cái)業(yè)務(wù) QDII產(chǎn)品培訓(xùn) 42 產(chǎn)品特點(diǎn) l 期限靈活－ 4年投資期限，產(chǎn)品滿一 年后投資人可每月贖回 ，長(zhǎng)短適度，投資靈活； l 保障本金－提供到期 100%美元保本 , 更有機(jī)會(huì)從“ 金磚四國 ” 股票指數(shù)中獲得超額收益 ? 優(yōu)勝回報(bào)：只要金磚四國指數(shù)組合表現(xiàn)比標(biāo)普500指數(shù)好 ， 過去 10年平均年收益率為 %； ? 分散風(fēng)險(xiǎn)－金磚四國經(jīng)濟(jì)發(fā)展強(qiáng)勁，其貨幣對(duì)美元都有不同程度的升值，客觀上幫助投資者分散了貨幣匯率風(fēng)險(xiǎn)。 “ 金磚四國 ” 股票指數(shù)組合按以下比例構(gòu)成：巴西 Bovespa指數(shù) [20%]，俄羅斯海外指數(shù) [20%]，摩根斯坦利新興市場(chǎng)印度完全回報(bào)指數(shù) [20%]，恒生中國企業(yè)指數(shù) [40%]。過去表現(xiàn)并不預(yù)示未來回報(bào)。 資料來源 ：彭博資訊，荷蘭銀行， 2022年 6月底數(shù)據(jù) 代客境外理財(cái)業(yè)務(wù) QDII產(chǎn)品培訓(xùn) 38 荷銀 金磚四國股票基金表現(xiàn)優(yōu)秀 印度 基金 中國基金 巴西基金 俄羅斯基金 72%135%77%55%0%20%40%60%80%100%120%140%160%6 個(gè)月1 年 2年 3年資料來源 : 理柏 , 以美元計(jì) , 數(shù)據(jù)截至 2022年 9月 30日，以資產(chǎn)凈值計(jì)算，股息再投資。 資料來源 ：彭博資訊，荷蘭銀行， 2022年 6月底數(shù)據(jù) 產(chǎn)品模擬歷史回測(cè)一 0100200300400500600700800199412199512199612199712199812199912200012200112200212200312200412200512200612R O L L I N G 3 Y E A R R E T U R N A N N U A L I S E D ( H O L D I N G S T R A T E G Y ) 2 0 . 0 0 % 1 0 . 0 0 %0 . 0 0 %1 0 . 0 0 %2 0 . 0 0 %3 0 . 0 0 %4 0 . 0 0 %5 0 . 0 0 %6 0 . 0 0 %199712199805199810199903199908200001200006200011200104200109200202200207200212200305200310200403200408200501200506200511200604200609200702代客境外理財(cái)業(yè)務(wù) QDII產(chǎn)品培訓(xùn) 回測(cè)期間：過去 5年（ 2022年 1月 1日 –2022年 6月 30日） 假設(shè)持有三年 – 最大年化回報(bào) ： 55% 同期年化波動(dòng)率： 20% – 平均年化回報(bào)： 39% 平均年化 波動(dòng)率 ： 20% – 最小年化回報(bào)： 23% 同期年化 波動(dòng)率 ： 21% 產(chǎn)品模擬歷史回測(cè)二 0100200300400500600200206200210200302200306200310200402200406200410200502200506200510200602200606200610200702200706R O L L I N G 3 Y E A R R E T U R N A N N U A L I S E D ( H O L D I N G S T R A T E G Y )0 . 0 0 %1 0 . 0 0 %2 0 . 0 0 %3 0 . 0 0 %4 0 . 0 0 %5 0 . 0 0 %6 0 . 0 0 %200501200503200505200507200509200511200601200603200605200607200609200611200701200703200705注意：以往的業(yè)績(jī)并不能保證未來的成績(jī) 。 回測(cè)期間：過去 12年（ 1995年 1月 1日 –2022年 6月 30日） 假設(shè)持有三年 – 最大年化回報(bào) ： 55% 同期年化波動(dòng)率： 20% – 平均年化回報(bào)： 16% 平均年化 波動(dòng)率 ： 30% – 最小年化回報(bào) ： 14% 同期年化波動(dòng)率： 45% 注意：以往的業(yè)績(jī)并不能保證未來的成績(jī) 。 基金 荷銀中國股票基金 荷銀印度股票基 荷銀巴西股票基金 荷銀俄羅斯股票基金 產(chǎn)品總收益 權(quán)重 40% 20% 20% 20% 100% 日期 1 40% 43% 15% 20% % 日期 2 10% 17% 15% 2% % 日期 3 25% 12% 15% 20% % 日期 4 20% 8%