或有要求權(quán)的估值ppt課件-文庫吧資料
2025-05-05 02:18本頁面
【正文】 Ek???????? 未 來 增 長 機 會 的 凈 現(xiàn) 值未 來 增 長 機 會 的 凈 現(xiàn) 值? 在公司紅利穩(wěn)定增長的情況，公司收益的增長率和紅利的增長率相同。或有要求權(quán)的估值 或有要求權(quán)概述 ?或有要求權(quán) ：未來可能發(fā)生的權(quán)利，期權(quán)是典型的或有要求權(quán) ?只要與未來的不確定性決策有關(guān)的問題，有許多都是可以用處理或有要求權(quán)的方法來估算其價值的 ?介紹方向：與融資決策有關(guān)，與投資決策有關(guān) ?或有要求權(quán)分析法與傳統(tǒng)的采用折現(xiàn)現(xiàn)金流估值的方法比較 折現(xiàn)現(xiàn)金流估值：債券和股票 ?在一個完全自由競爭的金融市場中，對所有的投資者來說信息都是無偏的，市場又有很高的效率。因此，在完全自由競爭的金融市場，資產(chǎn)的均衡價格被認為很好地反映的其價值 ?債券的估值 ?股票的估值 債券的估值 ?固定利率的債券被認為是產(chǎn)生已知現(xiàn)金流的金融工具，所以稱為固定收入證券 ?采用折現(xiàn)現(xiàn)金流估值，帶息票的固定利率債券等現(xiàn)值為 ?對于固定收入證券的折現(xiàn)現(xiàn)金流來說，預期收益率的變動方向和證券的市值（價格）的變動方向相反 1 ( 1 ) ( 1 ) ( 1 )nk n nki Pa r Pa r i r iPV Pa rr r r r r?????? ? ? ???? ? ????債券的兩種收益率 ?當期收益率 ? 年度息票利息與債券價格（市值）之比 ?到期收益率 ? 使債券的折現(xiàn)現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于其市場價格的折現(xiàn)率，實際上就是債券的內(nèi)部收益率 ?對于溢價債券 ? 到期收益率 當期收益率 息票利率 ?對于折價債券 ?
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