【正文】 算方式單位、個(gè)體經(jīng)濟(jì)戶和個(gè)人在同城均可使用銀行本票有托收無(wú)承付結(jié)算方式、委托付款結(jié)算方式和信用證結(jié)算方式三、貨幣資金的控制貨幣資金收支的重要性貨幣資金收支情況是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的主要指標(biāo)，貨幣資金收支是資金循環(huán)的紐帶貨幣資金收支情況是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的綜合反映，企業(yè)貨幣資金收支活動(dòng)要有計(jì)劃地進(jìn)行管理，要編制好貨幣資金收支計(jì)劃，貫徹貨幣資金收支管理責(zé)任制。分信匯、電匯兩種㈡托收承付結(jié)算方式包括異地托收承付結(jié)算和同城托收承付結(jié)算，主要用于異地只適用于有經(jīng)濟(jì)合同的商品交易，以及因商品交易而發(fā)生的勞務(wù)供應(yīng)款項(xiàng)的結(jié)算（必須簽訂合同）分為郵劃和電劃兩種㈢委托收款結(jié)算方式同城、異地均可辦理分郵寄和電劃兩種㈣支票結(jié)算方式支票分為現(xiàn)金支票和轉(zhuǎn)賬支票。一、現(xiàn)金管理貨幣資金的結(jié)算，有現(xiàn)金結(jié)算和轉(zhuǎn)賬結(jié)算使用范圍支付給職工的工資、津貼；支付給個(gè)人的勞務(wù)報(bào)酬；根據(jù)規(guī)定發(fā)給個(gè)人的科學(xué)技術(shù)、文化藝術(shù)、體育等項(xiàng)各種獎(jiǎng)金；支付各種勞保福利費(fèi)用以及國(guó)家規(guī)定的對(duì)個(gè)人的其他支出；向個(gè)人收購(gòu)農(nóng)副產(chǎn)品和其他物資的價(jià)款；出差人員必須隨身攜帶的差旅費(fèi)；結(jié)算起點(diǎn)以下的小額收支；（1000元）銀行確定需要支付現(xiàn)金的其他支出。要求既要保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，又要節(jié)約、合理占用資金；資金管理和資產(chǎn)管理相結(jié)合（管資產(chǎn)）；堅(jiān)持錢(qián)貨兩清，遵守結(jié)算紀(jì)律。相對(duì)節(jié)約是指生產(chǎn)和銷(xiāo)售任務(wù)擴(kuò)大，流動(dòng)資金占用量不變。流動(dòng)資金周而復(fù)始不斷地循環(huán)，稱(chēng)為流動(dòng)資金的周轉(zhuǎn)。二、流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)簡(jiǎn)述流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)流動(dòng)資產(chǎn)占用形態(tài)具有變動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)占用數(shù)量具有波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)循環(huán)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期具有一致性流動(dòng)資產(chǎn)完成一次循環(huán)的時(shí)間與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期具有一致性，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期決定著資金循環(huán)時(shí)間，而流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)又綜合反映企業(yè)供產(chǎn)銷(xiāo)全過(guò)程。㈢普通股成本率普通股股利是不固定的，通常是逐年增長(zhǎng)的DCKC＝————＋GPC(1－f)㈣留用利潤(rùn)留用利潤(rùn)的成本，是投資者放棄其他投資機(jī)會(huì)而應(yīng)得的報(bào)酬，是一種機(jī)會(huì)成本DCKN＝—＋GPC三、加權(quán)平均的資金成本影響因素：個(gè)別資金成本、各種資金來(lái)源占總資金的比重加權(quán)平均的資金成本的計(jì)算公式：KW＝∑WjKj四、資金結(jié)構(gòu)對(duì)資金成本的影響各種來(lái)源的資金在資金總額中所占的比重，是決定綜合資金成本率高低的一個(gè)重要因素第七節(jié) 資金結(jié)構(gòu)最基本的資金結(jié)構(gòu)是借入資金和自有資金的比例評(píng)價(jià)企業(yè)資金結(jié)構(gòu)最佳狀態(tài)的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是股權(quán)收益最大化（所有者權(quán)益最大化、企業(yè)價(jià)值最大化、資金成本最小）一、財(cái)務(wù)杠桿原理財(cái)務(wù)杠桿原理是指那些僅支付固定性資金成本的籌資方式對(duì)增加所有者受益的作用固定性資金成本包括債券利息、優(yōu)先股股利、租賃費(fèi)稅息前利潤(rùn)―固定性資金成本―所得稅＝所有者收益所有者收益—————＝普通股每股利潤(rùn)普通股數(shù)量普通股每股股利的變動(dòng)率總是大于稅息前利潤(rùn)的變動(dòng)率普通股每股利潤(rùn)的變動(dòng)率對(duì)于稅息前利潤(rùn)的變動(dòng)率的比率，能夠反映這種財(cái)務(wù)杠桿作用的大小程度，稱(chēng)為財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。二、各種資金來(lái)源的資金成本㈠長(zhǎng)期債券成本率債券利息如同銀行流動(dòng)資金借款利息一樣是在稅前利潤(rùn)中支付的I(1－T)Kd＝————Q(1－f)長(zhǎng)期借款總額中扣除存款保留余額長(zhǎng)期債券的資金成本最低，債券持有人的索賠權(quán)先于各種股票持有人，其投資風(fēng)險(xiǎn)小，因而利率較低；；。資金成本的作用資金成本主要用于籌資決策和投資決策、擬定籌資方案的依據(jù)；不同來(lái)源成本不同，企業(yè)資金構(gòu)成發(fā)生變動(dòng)，綜合資金成本也會(huì)變動(dòng)；資金成本并不是選擇籌資方案所要考慮的唯一依據(jù)。資金成本通常用相對(duì)數(shù)表示資金占用費(fèi)用資金成本率=—————————————籌集資金總額－資金籌集費(fèi)用DK＝————P(1－F)資金成本的性質(zhì)簡(jiǎn)述資金成本的性質(zhì)，由于資金所有權(quán)和資金使用權(quán)分離而形成的一種財(cái)務(wù)概念；，又有不同于一般產(chǎn)品成本的某些特性；，但兩者在數(shù)量上是不一致的。占用費(fèi)用（變動(dòng)費(fèi)用）主要包括資金時(shí)間價(jià)值和投資者要考慮的投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬兩部分。第六節(jié) 資金成本一、資金成本的含義和作用資金成本的含義資金成本就是企業(yè)籌集和使用資金而支付的各種費(fèi)用。缺點(diǎn)：；，則需負(fù)擔(dān)很高的籌資成本。㈠應(yīng)付賬款是一種典型的商業(yè)信用形式按是否支付代價(jià)，分為免費(fèi)信用，有代價(jià)信用和展期信用三種有代價(jià)信用，放棄折扣㈡商業(yè)匯票根據(jù)承兌人不同，商業(yè)匯票分為商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票商業(yè)匯票作為一種商業(yè)票據(jù)，可分為無(wú)息票據(jù)和有息票據(jù)兩種有息票據(jù)，則所承擔(dān)的票據(jù)利息就是應(yīng)付票據(jù)的籌資成本㈢票據(jù)貼現(xiàn)實(shí)為一種銀行信用貼現(xiàn)息=匯票金額貼現(xiàn)天數(shù)(月貼現(xiàn)率247。是企業(yè)之間的直接信用行為。缺點(diǎn)；。企業(yè)融資租賃的固定資產(chǎn)應(yīng)視同企業(yè)自有資產(chǎn)一樣計(jì)提折舊。融資租賃融資租賃是融資和融物相結(jié)合的特點(diǎn)：；，接近于資產(chǎn)的有效使用期，無(wú)權(quán)取消合同；、保養(yǎng)；，出租資產(chǎn)可退換租賃公司、繼續(xù)租賃、企業(yè)留購(gòu)（名義貨價(jià)），通常采用企業(yè)留購(gòu)辦法。三、融資租賃㈠融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃租賃按其性質(zhì)由經(jīng)營(yíng)租賃和融資租賃經(jīng)營(yíng)租賃承租單位支付的租賃費(fèi)，除租金外還包括維修、保養(yǎng)等費(fèi)用，經(jīng)營(yíng)租賃所付的租賃費(fèi)可在成本中列支。企業(yè)債券票面利率不得高于同期居民儲(chǔ)蓄定期存款利率的40%企業(yè)發(fā)行債券籌得的資金，應(yīng)按照批準(zhǔn)的用途，用于本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，不得用于房地產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)、股票買(mǎi)賣(mài)、期貨交易等與企業(yè)經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)的投資。＋債券面值 n債券按償還期限不同，分為短期債券和長(zhǎng)期債券短期債券是一種具有商業(yè)本票性質(zhì)的有價(jià)證券，其利率以低于一年期的定期儲(chǔ)蓄利率為準(zhǔn)。抵押債券按其抵押品不同分為不動(dòng)產(chǎn)抵押債券、動(dòng)產(chǎn)抵押債券和證券抵押債券信用債券又稱(chēng)無(wú)抵押、無(wú)擔(dān)保債券，主要是國(guó)庫(kù)券。二、發(fā)行企業(yè)債券持券人可按期取得固定利息，到期收回本金，但無(wú)權(quán)參與公司經(jīng)營(yíng)管理，也不參加分紅，盈虧不承擔(dān)責(zé)任。n貼現(xiàn)利率ik=———1i單利貸款，要求補(bǔ)償性余額ik=———1r㈣特點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：；，無(wú)需支付數(shù)量很大的發(fā)行費(fèi)用；。借款人實(shí)際支付的利息實(shí)際利率=——————————借款人所得的借款：K=[(1+i)n1]247。信用額度最高借款限額籌資成本：；。㈡辦理借款的程序企業(yè)提出申請(qǐng)，銀行進(jìn)行審查簽訂借款合同和協(xié)議書(shū)借款合同分擔(dān)保借款合同、抵押借款合同、信用借款合同支取使用借款歸還借款因故不能按期歸還，應(yīng)在借款到期之前的35天內(nèi)，提出展期申請(qǐng)，只能展期一次。企業(yè)計(jì)劃年度流動(dòng)資產(chǎn)的計(jì)劃占用額，扣除本年年末的營(yíng)運(yùn)資金，其差額就是生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款的需要量。長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期借款是指企業(yè)借入的期限超過(guò)一年的借款；；；，為了生產(chǎn)出口商品而進(jìn)口國(guó)外設(shè)備、購(gòu)買(mǎi)國(guó)內(nèi)配套設(shè)備等。缺點(diǎn)：可能使企業(yè)喪失部分生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的控制權(quán)四、企業(yè)內(nèi)部積累企業(yè)內(nèi)部積累主要是指企業(yè)稅后利潤(rùn)進(jìn)行分配所形成的公積金；企業(yè)年末未分配的利潤(rùn)使用期限最長(zhǎng)不超過(guò)兩年；計(jì)提折舊并不增加企業(yè)的資金總量，增加企業(yè)可以周轉(zhuǎn)使用的營(yíng)運(yùn)資金。三、聯(lián)營(yíng)籌資企業(yè)聯(lián)營(yíng)是指在自愿互利的基礎(chǔ)上，由兩個(gè)以上具有法人地位的企業(yè)，就同一產(chǎn)業(yè)的有關(guān)生產(chǎn)過(guò)程和生產(chǎn)環(huán)節(jié)而組成利益均沾、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體。同股同利優(yōu)先股股利和普通股股利均不得在成本費(fèi)用中開(kāi)支發(fā)行股票的特點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：，因此可以提高企業(yè)的信譽(yù)；；。公告招股說(shuō)明書(shū)，制作認(rèn)股說(shuō)明書(shū)，簽署承銷(xiāo)協(xié)議招認(rèn)股份，繳納股款，交割股票㈢新股發(fā)行價(jià)格的確定股票價(jià)值的表現(xiàn)形式：票面價(jià)值、賬面價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值票面價(jià)值：表明股東投入資本在公司資本總額中所占的比例賬面價(jià)值：股票投資者進(jìn)行投資評(píng)估分析的依據(jù)之一市場(chǎng)價(jià)值：直接反映著股票市場(chǎng)行情，是投資者的直接參考依據(jù)新股發(fā)行價(jià)格作價(jià)的方法：資產(chǎn)總值負(fù)債總值每股價(jià)格=——————————每股面值投資資本總額：年平均利潤(rùn)247。股票按票面是否標(biāo)明金額，分為面值股票和無(wú)面值股票確定每一股在企業(yè)資金總額中所占的份額；表明股東所負(fù)責(zé)任的最高限額股票按投資主體的不同，分為國(guó)家股、法人股、個(gè)人股和外資股股票按發(fā)行對(duì)象和上市地區(qū)，分為A種股票、B種股票和H種股票。股票按票面有無(wú)記名，分為記名股票和無(wú)記名股票公司向發(fā)起人、國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)、法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為記名股票。普通股的特點(diǎn)，最大特點(diǎn)就是股利不固定；；、破產(chǎn)時(shí)，剩余財(cái)產(chǎn)求償權(quán)位于優(yōu)先股股東之后；。缺點(diǎn)：，產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時(shí)不夠明晰，也不便于產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移變動(dòng)；，資金成本較高（特別是在企業(yè)盈利狀態(tài)下）。無(wú)形資產(chǎn)（不包括土地使用權(quán)）的出資額一般不得超過(guò)注冊(cè)資本的20%：符合企業(yè)科研、生產(chǎn)、銷(xiāo)售等活動(dòng)的需要地區(qū)、交通條件適宜可以進(jìn)行投資的僅是土地的使用權(quán)，而不是其所有權(quán)，企業(yè)獲得土地使用權(quán)后，不能用已出售或抵押吸收投資的程序；，商定投資數(shù)額和出資方式；，付諸實(shí)施。㈢在金融市場(chǎng)中，與企業(yè)財(cái)務(wù)管理關(guān)系密切的是資金市場(chǎng)短期借貸市場(chǎng)解決企業(yè)臨時(shí)性或季節(jié)性的資金周轉(zhuǎn)需要，主要是商業(yè)銀行短期債券市場(chǎng)票據(jù)承兌市場(chǎng)貼現(xiàn)市場(chǎng)長(zhǎng)期借貸市場(chǎng)貸款利率根據(jù)借貸期限長(zhǎng)短和資金供求關(guān)系確定，分為固定利率和浮動(dòng)利率兩種長(zhǎng)期債券市場(chǎng)股票市場(chǎng)股票不能還本第四節(jié) 自有資金的籌集自有資金是權(quán)益資金，又稱(chēng)主權(quán)資金企業(yè)自有資金的籌集方式，又稱(chēng)股權(quán)性籌資，有吸收直接投資、發(fā)行股票、聯(lián)營(yíng)集資、企業(yè)內(nèi)部積累等一、吸收直接投資吸收直接投資與發(fā)行股票的異同：對(duì)外籌資方式：吸收直接投資，可以直接形成生產(chǎn)力發(fā)行股票——→形成貨幣資金——→形成企業(yè)生產(chǎn)能力吸收投資的種類(lèi)；；；。融資方法，有直接融通資金和間接融通資金金融市場(chǎng)對(duì)于商品經(jīng)濟(jì)的運(yùn)動(dòng)，具有媒介器、調(diào)節(jié)器和潤(rùn)滑劑的功能，建立金融市場(chǎng)：；；，提高資金使用效益；。兩個(gè)基本特征；（財(cái)政資金的上劃下?lián)?，銀行資金的內(nèi)部調(diào)撥，都是無(wú)償?shù)?，沒(méi)有構(gòu)成交易行為，不屬于金融市場(chǎng)的范圍），也可以是無(wú)形的市場(chǎng)。；；。第三節(jié) 籌資渠道和金融市場(chǎng)一、籌資渠道㈠籌集資金的渠道是指企業(yè)取得資金的來(lái)源（客觀性存在）籌集資金的方式是指企業(yè)取得資金的具體形式（主觀能動(dòng)選擇）主要渠道有：有國(guó)家撥入資金、銀行借入資金和企業(yè)自留資金三種㈡資金來(lái)源渠道：國(guó)家財(cái)政資金國(guó)家對(duì)企業(yè)直接投資，是國(guó)有企業(yè)最主要的資金來(lái)源銀行借貸資金商業(yè)性銀行：以盈利為目的為企業(yè)提供信貸服務(wù)政策性銀行：不以贏利為目的為少數(shù)特定企業(yè)提供政策性貸款非銀行金融機(jī)構(gòu)資金非銀行金融機(jī)構(gòu)的資金力量比商業(yè)銀行小，目前只起輔助作用其他企業(yè)單位資金，是橫向經(jīng)濟(jì)聯(lián)營(yíng)的表現(xiàn)形式；，債務(wù)人對(duì)債權(quán)人短期的資金占用，是商業(yè)信用的具體形式。一次性籌集的，從營(yíng)業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起6個(gè)月內(nèi)籌足。資金本籌集的期限問(wèn)題；；。吸收實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)籌集資本金的，應(yīng)按照評(píng)估確認(rèn)或者合同、協(xié)議約定的金額計(jì)價(jià)。實(shí)行《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》以后，資本金項(xiàng)目的設(shè)置，同過(guò)去資金來(lái)源有關(guān)項(xiàng)目的設(shè)置相比有了很大的變化。企業(yè)籌集資金必須接受?chē)?guó)家宏觀調(diào)控和計(jì)劃指導(dǎo)第二節(jié) 企業(yè)資本金制度一、企業(yè)資本金的概念和構(gòu)成企業(yè)資本金是指企業(yè)在工商行政管理部門(mén)登記的注冊(cè)資金從性質(zhì)上看，資本是投資者（所有者）投入的資本，是主權(quán)資金，不同于債務(wù)資金；從目的上看，資金本具有盈利性，不同于非盈利性的事業(yè)行政單位資金；從功能上看，企業(yè)資本金用以進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，在有限責(zé)任公司和股份公司則以資本金為限承擔(dān)債務(wù)；從法律上看，資本金需要辦理注冊(cè)登記。認(rèn)真選擇籌資的來(lái)源，力求降低資金成本，包括資金占用費(fèi)和資金籌集費(fèi)，即資金成本；。二、籌集資金的要求基本要求原則：綜合經(jīng)濟(jì)效益原則合理確定資金的需要量，控制資金投放時(shí)間，又要確定固定資金的需要量；；，不僅要注意產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模，而且要注意產(chǎn)品的銷(xiāo)售趨勢(shì)；，而且要測(cè)定不同月份的資金投入量。社會(huì)閑散資金形成企業(yè)資金籌集的可靠來(lái)源社會(huì)的閑散資金在一定時(shí)期內(nèi)是一個(gè)常數(shù)，企業(yè)向社會(huì)集資，銀行存款就有可能減少。過(guò)去的資金供應(yīng)體制，不論是財(cái)政、銀行雙口供應(yīng)，還是財(cái)政或銀行單口供應(yīng)，都屬于縱向經(jīng)濟(jì)供應(yīng)。自籌資金、自負(fù)盈虧，是財(cái)務(wù)收支權(quán)的基本內(nèi)容，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理自主權(quán)的關(guān)鍵所在。籌集資金是企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)，是決定資金運(yùn)動(dòng)規(guī)模和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展程度的重要環(huán)節(jié)?！?00%投資額預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)收益率=預(yù)測(cè)投資收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)收益率預(yù)測(cè)投資收益額=收益期望值——————————————無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)收益率：預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)收益額大于應(yīng)得風(fēng)險(xiǎn)收益額，方案可行，選擇標(biāo)準(zhǔn)離差最低，期望收益最高總的原則是，投資收益率越高越好，風(fēng)險(xiǎn)程度越低越好，應(yīng)當(dāng)選擇標(biāo)準(zhǔn)離差率較低的方案；，應(yīng)當(dāng)選擇預(yù)期收益差率較高的方案；，其標(biāo)準(zhǔn)離差率低于乙方案，擇選甲方案；，而其標(biāo)準(zhǔn)離差率也高于乙方案，取決于投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。==1i=1預(yù)期收益亦稱(chēng)為受益期望值，用概率為權(quán)數(shù)計(jì)算出來(lái)的加權(quán)平均數(shù)_ nE=∑Xi≤≤概率以Pi表示。是指未來(lái)情況不僅不能完全確定，而且各種情況發(fā)生的可能性也不清楚的投資決策財(cái)務(wù)管理中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和不確定性并