【正文】 的價格往往會因公司的經(jīng)營狀況變化發(fā)生漲落，其漲幅度較之其它股票更大。因為較大的公司要維持一個迅速擴張的速度將是越來越困難的，一個資本額由5,000萬變?yōu)?1億元的企業(yè)就要比一個由5億變?yōu)?0億元的企業(yè)容易得多，三是要注意選擇過去一、兩年成長率較高的股票，成長股的盈利增長速度要大大快于大多數(shù)其它股票。成長股的選擇，一是要注意選擇屬于成長型的行業(yè)。成長率越大，股價上場的可能性也就越大。一般來講中小型股票在12年內(nèi)，大多有幾次漲跌循環(huán)出現(xiàn)，只要能夠有效把握行情和方法得當(dāng)，投資中小型股票，獲利大都較為可觀。[中小型股票投資策略] 中小型股票的特性是：由于炒作資金較之大型股票要少，較易吸引主力大戶介入，因而股價的漲跌幅度較大，其受利多或利空消息影響股價漲跌的程度，也較大型股票敏感得多，所以經(jīng)常成為多頭或空頭主力大戶之間互打消息戰(zhàn)的爭執(zhí)目標(biāo)。(感受中國股市最具震撼力的攻擊型波段……)同時，由于炒作該種股票所需的資金龐大，故較少有主力大戶介入拉升，因此，可選擇在經(jīng)濟景氣時期入市投資。由于炒作這類股票需要較為雄厚的資金，因此，一般炒家都不輕易介入這類股票的炒買炒賣。[大型股票投資策略] 大型股票是指股本額在12億元以上的大公司所發(fā)行的股票。不同類型股票的投資策略作者：神秘人使者 ...沉迷于那些線和指標(biāo)中是絕對成不了大器的。也許是所謂的“春江水暖鴨先知”，我希望能用我所經(jīng)歷的以及我所感悟到的，告訴這些熱情的年輕人，不要將你的智慧和青春投入到那些根本沒有價值的事情中去?！坝腥寺┮冠s科場，有人辭官歸故里”。 　　為什么會想寫這么一些東西。這個市場會慢慢走向成熟，價值投資的空間會越來越大，這是我的信念。如果你覺得投資是你想從事的一項事業(yè)，建議你將你的智慧、汗水投入到對經(jīng)濟、對行業(yè)、對企業(yè)的研究中來?！　≡S多人對技術(shù)分析已經(jīng)研究的相當(dāng)深入，悟性也很高。但就我自己而言，我覺得滿足于技術(shù)分析是一種懶惰的做法。而且應(yīng)該來自我們更刻苦的努力。　　而信念如何而來，如何而堅定?你是否認(rèn)為它會來自于你對一些技術(shù)指標(biāo)的加減乘除，一些形態(tài)的分析，或者數(shù)浪？或許你這樣認(rèn)為，但我不這么看。　　做任何事，最重要的是要有堅定的信念，其次是在此信念下的策略，然后才是更具體的東西。尋找好的股票就是尋找好的企業(yè)。這條簡單的道理會有那么多的爭議，只能說是人性使然。常常聽到有人說，要是當(dāng)時戊戌變法成功了，中國會怎么怎么樣，但如果當(dāng)時大多數(shù)的人肯做出犧牲，戊戌變法會不成功嗎？現(xiàn)在時代把我們推到了這樣一個十字路口，把選擇的權(quán)力交到我們手中，何去何從??？　　不好意思，有點激動了。我們的青春多么短暫，而我們在這么美好的時光里都在干些什么，在一個賭場里賭博？為了我們的青春年華、我們的事業(yè)，為了我們的孩子不會拿著中科創(chuàng)、銀廣廈的報道對我們說，爸爸你的工作是不是和他們一樣？為了讓我們的孩子不再遭受我們這樣的痛苦，為了他們能夠在一個真正的市場中展現(xiàn)他們的才華。但難道因為這樣我們就拒絕它嗎？我曾經(jīng)和一些朋友說過，錢虧了，哪怕腰斬了，都可以再賺回來。20年經(jīng)濟高速增長是基礎(chǔ)，更重要的是，這時候全流通實施了，股市恢復(fù)了本來的面目，不再是個賭場，可以反映經(jīng)濟的面目。之后是2浪，這個時期股市問題暴露，人們開始痛思制度改革的必要。所以我很簡單的數(shù)中國市場的浪型。波浪理論我雖然不精通，但我覺得它用來解釋問題是個很好的工具。這一天快要到來了。許多資金撤出流通股市場，大肆收購法人股和國家股。舉這個例子是為了說明，所有的輿論都是為利益集團服務(wù)的。為什么？利益使然?！　?001年6月開始暴跌不久，2100點左右，5個號稱經(jīng)濟學(xué)家的跳出來炮轟吳敬鏈，市場反彈了一下。博弈論里有一個著名的“囚徒困境”，現(xiàn)在的管理層和市場就是一對囚徒，博弈的結(jié)果就是那個效果最差的均衡。可是流通股東們，你們可知道，這是唯一可能有利于流通股東的一個全流通方案，現(xiàn)在在提的許多全流通方案要么不切實際，要么都是那個方案的翻版。這些問題大家都看到了。比爾蓋茨會拼命的蹂躪公司刮錢嗎？不會，因為他世界首富的地位和微軟的股價息息相關(guān)。其實大家都知道，這個市場最大的問題是股權(quán)分割，3/4的股權(quán)不流通?！　』氐竭@個市場?！　〈蠹液芷婀?，覺得我后面寫的和前面寫的風(fēng)格好像不一樣，有點投資的味道了。要在深入了解這個股票的基礎(chǔ)上再來談風(fēng)險控制，談止損。問他們?yōu)槭裁粗箵p，他們說心里沒底，對這個股票又不了解，單純從技術(shù)分析的角度看，破位就應(yīng)該止損。我看了看他們買的股票，不應(yīng)該虧損啊。有一次，我給幾個交易員每人500萬的額度，讓他們自己做做看。如果你買一個股票，讓你心安的是，大不了我止損，那你最好不要動，你這是給人送錢去了。中毒太深。有一次我面試一個學(xué)生，他說，只要做好止損，做股票掙錢很容易，我虧了10次都止損了，一次掙個夠?！　〗鼛啄晟羰艿降膶I(yè)化教育中，最深入人心的我覺得是兩個字，“止損”。這些東西要靠你自己領(lǐng)悟，還有些話，我在后面的內(nèi)容中會補充。你對技術(shù)分析運用的越純熟，你對投資的認(rèn)識越接近自身的局限，你可以成為一個很好的“匠”，但成不了“師”?！　∑鋵嵨蚁敫嬖V一些年輕朋友的是，如果你把投資當(dāng)作一項事業(yè)，那沉迷于技術(shù)分析是成不了大器的。其實很多評價技術(shù)分析的文章都談過這個問題，我只不過是說一個實際的例子，現(xiàn)身說法。實際上效果也不好?！　⌒螒B(tài)是果而不是因。怎么都是教科書上的經(jīng)典圖形阿？至此我明白一個道理，形態(tài)分析里的各種形態(tài)都沒錯，凡是上漲的股票都會走出其中一種形態(tài)來。然后我就在紙上畫了許多可能性。　　我剛?cè)胄械臅r候，和現(xiàn)在大多數(shù)年輕人一樣，覺得技術(shù)分析神奇有效，值得好好學(xué)習(xí)，而且也樂此不疲，如饑似渴?！　〗酉聛硐肓囊涣奈覍夹g(shù)分析的一些看法。　　聊完這個市場的所謂盈利模式，附帶說了說各色機構(gòu)，聲明一點，以上純屬虛構(gòu)，如有雷同，請勿對號入座。因為許多基金都是糊弄事，研發(fā)部弄出一堆名詞，基金經(jīng)理并不了解，也許也不認(rèn)同，以后做起來就不是那么回事。這是個大散戶。如果有機構(gòu)朋友在選擇開放式進行投資，有幾點心得可以告訴你。當(dāng)然也許我看到的只是表象，畢竟不在其中，說的沒那么深。對了，閩發(fā)有許多做數(shù)據(jù)分析的朋友，如果有機會去看看博時的數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，相信你會垂涎三尺的，他們的數(shù)據(jù)是直接從交易所拷的。我建議如果大家以后有機會，可以和他們交流一下，從總經(jīng)理、投資總監(jiān)到基金經(jīng)理，給我的印象非常好。　　在現(xiàn)在的基金公司里，我唯一佩服的是博時。我記得好像有一次某私募基金代言人撰稿大罵基金的手法耽誤了行情的發(fā)展。不知道大家感覺到?jīng)]有，基金已經(jīng)從大家很不屑的一個冤大頭，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€誰也無法忽視的角色。因為開放式，基金公司的人開始認(rèn)真做基金了。解釋一下，我所說的艙位不是一般的什么50%持倉，是指有沒有重倉股?！　‘?dāng)時我對做基金的朋友開玩笑說，買基金其實很簡單，他從艙位輕到重的過程就是凈值不斷提高的過程，你就挑個艙位輕的，沒什么重倉股的買進去，等他艙位重了后再出來就行了。而且每年通過打新股的優(yōu)勢也分了不少紅。這個角色本來是由國家充當(dāng)?shù)?，但是?dāng)時封閉基金的性質(zhì)決定了自身的命運，120年的封閉期，圈了錢相當(dāng)于不用還，市場中的大鱷是不會放過這塊肥肉的?！　≡撜?wù)劵鹆恕，F(xiàn)在看到許多所謂的私募基金代言人，隔三差五的在那里寫評論，說我們私募的動態(tài)如何，準(zhǔn)備發(fā)動什么行情了，看來還是執(zhí)迷不悟，還想吃散戶？所以大家注意了，如果你想跟莊，首先要搞明白你在這個食物鏈中的環(huán)節(jié)，你是愿意做幫兇，一齊挖墻角，還是愿意做人家的食物。而那些想單干的，以為學(xué)到主流機構(gòu)的操作手法了，吸籌、拉高，很順利，該出貨了，怎么好像不一樣了，出給誰啊？每天只有自己的單子在對敲，散戶呢？散戶在哪里？所以去年滅了那么多私募，不知道他們痛定思痛之后，想明白沒有，如果覺得是市場不好害了你，那下次你還要再被滅。莊家吃散戶，大家不都是這么說的嗎？呵呵，全國散戶就那么多，資金就那么大，好嘛，突然出現(xiàn)那么多莊家要吃他們，實在是有心無力，喂不飽啊。原來你跟著這些主流機構(gòu)挖墻角，掙到了一些錢，你就誤認(rèn)為是自己厲害，要單干了，做私募了，你的災(zāi)難開始降臨了。在這個賭場里，你要掙錢，就要找到那個輸錢給你的人，這就是盈利模式。于是就開始為別人理財，想用杠桿多掙點，也許資金大了，覺得坐莊很容易，想自己做一把。有這么一些人，做股票掙了錢了，覺得自己很了不起。我是不是太羅嗦了？但是有的人不明白這個道理，誰？就是這些所謂的私募基金。吳老說這是個賭場，非常對，賭場里進行的是負(fù)和游戲。這個市場上不是只有一類機構(gòu)，最起碼我們還應(yīng)該來談?wù)勊侥蓟鸷突?。　　話題越扯越多，看來以前老師教導(dǎo)的寫文章要先擬提綱是很有必要的。之所以現(xiàn)在可以公開的來談?wù)撨@個問題，是因為去年估計所有的機構(gòu)都把老本吃光了，這種會計手法也沒有用武之地了。這樣有的股票成本就被沖得很低，我們有一個股票的成本是0，外人確實很難理解。但是有些股票又必須在今年出掉一部分。機構(gòu)所采用的會計方法會極大地影響所操作個股的盤面。許多人還夸管理層調(diào)控有度，從這件事情上看，他們也是不明就里。所以，管理層要激活這個市場其實很簡單，要么回到以前打新股的年代，要么取消市值配售單個賬戶的上限。沒辦法跳水吧。許多基金不就是這么做的嗎，重倉拉市值，一級市場的收益拿出來分紅。你必須給我一些現(xiàn)金。雖然可以用會計辦法做出利潤，但證券業(yè)務(wù)已經(jīng)成了許多國企最主要的利潤來源。管理層的這個措施最失敗，想激活市場，沒想到成了導(dǎo)致陰跌的導(dǎo)火索。直接的原因說出來大家都無法相信。不用擔(dān)心，過兩年，張老總高升了，李老總接任，張老總就算出貨給李老總了，李老總好好干，只要不出簍子，會有機會出給王老總的，就是這么簡單。到年末做帳的時候，把籌碼倒一遍，浮贏變實贏，當(dāng)然是會計上的，然后明年接著頂，許多人都注意看年底拉尾盤，其實年底突然放量對倒才是主要的，不信去看看k線。其實是因為幾年的發(fā)展，老鼠倉規(guī)模已經(jīng)太大，小盤股已經(jīng)容納不下了，用大盤股做做波段，倒也有滋有味。那一個個堅決的漲停，拉起來氣勢如虹，毫不哆嗦，是什么讓里面的資金如此興奮，難道是上市公司業(yè)績良好、分配優(yōu)厚、題材獨特，這些都是給別人看的，真正讓他們勇往直前的是想到自己的小金庫正在跟著不斷膨脹，香車豪宅美金賬號指日可待?！　≈袊母?0多年，就是一個國有資產(chǎn)不斷流入私人腰包的過程，證券市場又怎么能例外。這里當(dāng)冤大頭的是誰？輿論一邊倒地都說是散戶，其實散戶口袋里那三瓜倆棗怎么喂的飽。我想這點大家都心知肚明，也不用太多費口舌。但也留下了一些觀感，看到現(xiàn)在市面上有很多名為機構(gòu)投資者如何看市場的評論，總覺得陌生，還是說說我這樣的機構(gòu)投資者怎么看這個市場的吧。對局部或特定階段的資本市場價格扭曲的現(xiàn)象，所需要做的是進一步提高金融市場的效率，建立虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展的機制，千萬不能“一葉障眼，而不見森林”。　　事實上，證券市場的周期性波動本身確實會造成局部證券價格的扭曲，但是這種扭曲效應(yīng)是短期的，從一個較長的時間段分析，證券市場始終能夠引導(dǎo)著資源流動的主流方向?！　“凑战?jīng)濟價值新論的觀點，資本市場的功能不僅是促進資源優(yōu)化的手段之一，還可以促進宏觀經(jīng)濟平衡、增強經(jīng)濟價值體系的風(fēng)險抵抗能力，直接創(chuàng)造虛擬經(jīng)濟價值、協(xié)調(diào)虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的關(guān)系，提供新的價值創(chuàng)造途徑和價值實現(xiàn)方式，吸引全球資源為某國和地區(qū)直接創(chuàng)造社會經(jīng)濟價值，提供貨幣分流的載體，保持物價和匯率合理水平等等。仔細(xì)研究發(fā)達國家、新興市場國家經(jīng)濟起飛的歷史，不難發(fā)現(xiàn)這一規(guī)律?！　≡陂_放經(jīng)濟條件下，資本市場和虛擬經(jīng)濟還是吸引全球資源為本國所用的重要方式?！　∽C券市場的發(fā)展壯大推動社會經(jīng)濟價值逐漸由實物形態(tài)向金融形態(tài)的轉(zhuǎn)化，不僅是證券資產(chǎn)總額占國民經(jīng)濟的比重越來越高，而且各類經(jīng)濟主體包括居民、企業(yè)、政府等都成為證券市場的主體，從而使證券在經(jīng)濟中的影響越來越大，逐漸形成一個遠遠超過實體經(jīng)濟規(guī)模的虛擬經(jīng)濟價值系統(tǒng)。這種通過資本流動實現(xiàn)資源優(yōu)化配置的效率遠遠高于商品市場的反應(yīng)速度?！　闹杏^的社會經(jīng)濟結(jié)構(gòu)層面分析，在虛擬經(jīng)濟不發(fā)達的經(jīng)濟中，當(dāng)某一產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品出現(xiàn)供不應(yīng)求局面時，主要通過產(chǎn)品價格調(diào)整來實現(xiàn)社會資源向該產(chǎn)業(yè)流動，而在虛擬經(jīng)濟，尤其是證券市場發(fā)達的地區(qū)，當(dāng)某一產(chǎn)品出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面時，該產(chǎn)業(yè)的證券價格會迅速做出反應(yīng)，該領(lǐng)域的虛擬經(jīng)濟價值會迅速吸附巨大的社會資源，支持產(chǎn)業(yè)的成長?！　奈⒂^的企業(yè)層面分析，證券市場是越來越多的企業(yè)經(jīng)營者由僅僅追求實體價值最大化，轉(zhuǎn)變到通過資本運作、財務(wù)運作追求企業(yè)資本市場價值的最大化，從而大大提高了企業(yè)經(jīng)營管理的效率和價值創(chuàng)造的速度。　　在當(dāng)前的狀況下，證券市場的持續(xù)下跌既不同整個經(jīng)濟發(fā)展的趨勢相合拍，又不利于發(fā)展直接融資，降低銀行系統(tǒng)的風(fēng)險，更不利于分流貨幣流量，降低通貨膨脹壓力，同時持續(xù)下跌還會帶來負(fù)財富效應(yīng)，甚至導(dǎo)致本國金融資源的凈流出，同中國社會經(jīng)濟價值體系的均衡發(fā)展是不協(xié)調(diào)的。按照經(jīng)濟價值新論，這種觀點顯然是錯誤的?！　≌`區(qū)之二：錯誤理解資本市場與宏觀金融風(fēng)險的關(guān)系，認(rèn)為證券市場下跌就是化解風(fēng)險?！　≡谖⒂^的企業(yè)管理領(lǐng)域，傳統(tǒng)價值論早已不能作為企業(yè)管理的基礎(chǔ)，20世紀(jì)80年代以來盛行的關(guān)于企業(yè)價值創(chuàng)造、股東價值創(chuàng)造的現(xiàn)代管理學(xué)理論早已將傳統(tǒng)價值論遠遠拋開。衡量虛擬資產(chǎn)價格是否合理的唯一標(biāo)準(zhǔn)就是看它是否同系統(tǒng)的其他部分保持協(xié)調(diào)均衡發(fā)展，只要協(xié)調(diào)均衡發(fā)展，就是健康的?！　“凑諅鹘y(tǒng)價值論（泡沫論和價值投資理論）的思想，一旦股價上漲了，就會背離所謂“價值”，就會產(chǎn)生泡沫，就應(yīng)該回落到20倍市盈率之下，甚至把國外的東西直接搬過來，要求回到10倍市盈率以下。于是我們看到，當(dāng)東南亞的經(jīng)濟價值體系被攻擊之后，就是數(shù)以萬億統(tǒng)計的經(jīng)濟價值被毀滅。在每一個社會經(jīng)濟價值體系中，或者多個社會經(jīng)濟價值體系之間，價格、利率、匯率、政治、政策、以及人們的理念都是相互影響的。　　對于虛擬經(jīng)濟、資本流動、證券市場的理論認(rèn)識誤區(qū)在實踐中是非常有害的。由于經(jīng)濟價值體統(tǒng)本身具有動態(tài)調(diào)整的機制，而不會無約束地蔓延，只有在極少數(shù)的情況下，經(jīng)濟泡沫的極端擴散和不合理的化解方法，才可能對整個系統(tǒng)帶來傷害?！　“凑战?jīng)濟價值新論的思想，虛擬經(jīng)濟顯然不是泡沫經(jīng)