【正文】 機(jī)會(huì)成本上升 管理成本上升 壞賬損失上升 第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 47 信用標(biāo)準(zhǔn) 定性 分析 —— 5C評(píng)估法 品德 ( Character)客戶履約或賴賬的可能性 能力 (Capacity)主要看流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比 例關(guān)系 資本 (Capital) 客戶資產(chǎn)和資本總量，反映客戶實(shí)力 抵押品 (Collateral)可用作抵押的資產(chǎn) 經(jīng)濟(jì)情況 (Condition)對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動(dòng)的應(yīng)變能力 第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 48 信用標(biāo)準(zhǔn) 定量 分析 —— 信用評(píng)分法 方法一： 對(duì)反映客戶信用質(zhì)量的各種要素先行評(píng)分，然后采用一定的權(quán)數(shù)加權(quán)平均，得出客戶綜合的信用分?jǐn)?shù)，并以此進(jìn)行信用評(píng)估。 四、現(xiàn)金收支日常管理 第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 34 普通的現(xiàn)金回收系統(tǒng) 四、現(xiàn)金收支日常管理 第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 35 鎖箱系統(tǒng) 四、現(xiàn)金收支日常管理 第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 36 鎖箱法優(yōu)缺點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn) 大大縮短了公司辦理收款、存儲(chǔ)手續(xù)的時(shí)間 缺點(diǎn) 需要支付額外的費(fèi)用 四、現(xiàn)金收支日常管理 第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 37 2. 現(xiàn)金支出管理－延緩付款 ? 工資支出模式 ? 控制支出時(shí)間 ? 使用現(xiàn)金浮游量 四、現(xiàn)金收支日常管理 例 10－ 6 第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 38 四、現(xiàn)金收支日常管理 日期 摘要 公司帳面余額 銀行可用余額 浮游量 期初余額 50000 50000 0 購材料開出支票30000元，對(duì)方未提交銀行 20220 50000 30000 （支付浮游量） 售產(chǎn)品收到支票20220元，未入銀行帳戶 40000 50000 － 20220 （收款浮游量） 第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 39 四、現(xiàn)金收支日常管理 答 案： 凈浮游量＝可用余額－帳面余額 ＝ 收款浮游量＋支付浮游量 ＝ 50000－ 40000 ＝ 30000－ 20220 ＝ 10000 注： 應(yīng)關(guān)心凈浮游量和可用余額，而不是帳面余額 第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 40 四、現(xiàn)金收支日常管理 ★ 力爭(zhēng)現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出同步 ★ 實(shí)行 內(nèi)部牽制制度 ★ 及時(shí)進(jìn)行現(xiàn)金的清查 ★ 遵守國家規(guī)定的 庫存現(xiàn)金的使用范圍 ★ 做好銀行存款管理 ★ 閑置現(xiàn)金投資管理 第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 41 四、現(xiàn)金收支日常管理 第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 42 第二節(jié) 應(yīng)收賬款管理 一、應(yīng)收賬款管理的信用成本 二、信用政策的內(nèi)容 三、信用政策的決策分析 四、日常管理 第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 43 一、應(yīng)收賬款管理的信用成本 1. 應(yīng)收賬款管理的目標(biāo) 第二節(jié) 應(yīng)收賬款管理 第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 44 2. 應(yīng)收賬款的信用成本 機(jī)會(huì)成本 投放在應(yīng)收賬款上的資金而喪失的其他收入，如投資于有價(jià)證券便會(huì)有利息收入。 缺點(diǎn) 需要在多處設(shè)立收賬中心，從而增加了相應(yīng)的費(fèi)用支出。 第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 31 四、現(xiàn)金收支日常管理 郵寄 和處理 時(shí)間 與客戶、公司、分行間的距離及收款效率有關(guān) ,可采取一定策略縮短； 支票的結(jié)算時(shí)間 一般與公司自身努力關(guān)系不大。 360=%；現(xiàn)金存量下限為 L=1000元； b=50元。 要求：計(jì)算最優(yōu)現(xiàn)金返回線和現(xiàn)金控制上限。4332?????第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 28 下限 L的確定，則要受到企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要、管理人員的風(fēng)險(xiǎn)承受傾向等因素的影響。 FCTKCTC ???? 2KTFC2*?TF KCTC 2)( * ?例題 102 三、最佳現(xiàn)金持有量的確定 第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 21 【 例 】 某企業(yè)預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金 400 000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次800元，有價(jià)證券的年利率為 10％，則： 第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 22 最佳現(xiàn)金持有量 ＝ √2 400 000 800／ 10％ ＝ 80 000（元） 最低現(xiàn)金管理成本 ＝ √2 400 000 800 10％ ＝ 8 000（元） 第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 23 3. 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式 三、最佳現(xiàn)金持有量的確定 第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 24 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率年現(xiàn)金需求額目標(biāo)現(xiàn)金持有量現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期）日歷天數(shù)（現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率??360例題 103 三、最佳現(xiàn)金持有量的確定 第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 25 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期企業(yè)年現(xiàn)金需求總額最佳現(xiàn)金余額 ?? 360第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 26 4. 隨機(jī)模型（米勒－奧爾模型） 隨機(jī)模型有兩個(gè)控制界限，即上限 H、下限 L和一個(gè)最優(yōu)回歸點(diǎn)（ Return Point）。 存貨模型的 假設(shè)條件 三、最佳現(xiàn)金持有量的確定 第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 17 三、最佳現(xiàn)金持有量的確定 現(xiàn)金 余額 時(shí)間 C C/2 t1 t2 0 第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 18 將企業(yè)現(xiàn)金持有量和有價(jià)證券聯(lián)系起來，即將現(xiàn)金的持有成本 同 轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的成本 進(jìn)行權(quán)衡，以求得兩者相加總成本最低時(shí)的現(xiàn)金余額從而得出最佳現(xiàn)金持有量。 3)利率 (持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本 )是固定不變的 。 第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 13 三、最佳現(xiàn)金持有量的確定 總成本 0 現(xiàn)金持有量 管理成本線 總成本線 機(jī)會(huì)成本線 短缺成本線 最佳現(xiàn)金持有量 成 本 分 析 模 式 圖 例 10－ 1 第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 14 甲企業(yè)有 A,B,C,D4種現(xiàn)金持有方案，有關(guān) 成本資料如下表： 現(xiàn)金持有量備選方案表 金額單位：元 項(xiàng)目 A B C D 現(xiàn)金持有量 10000 20220 30000 40000 機(jī)會(huì)成本率 12％ 12％ 12％ 12％ 短缺成本 5600 2500 1000 0 管理成本 5000 5000 5000 5000 第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 15 最佳現(xiàn)金持有量測(cè)算表 單位：元 項(xiàng)目 A B C D 機(jī)會(huì)成本 1200 2400 3600 4800 短缺成本 5600 2500 1000 0 管理成本 5000 5000 5000 5000 總成本 11800 9900 9600 9800 答案：方案 C為最優(yōu) 第十章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 16 （即鮑莫模型） 1)公司能夠確定預(yù)算期的現(xiàn)金總需求 。 則一年轉(zhuǎn)換 10次，每次變動(dòng)轉(zhuǎn)換費(fèi)用 100元，全年的該費(fèi)用為