時間價值和財務分析-文庫吧資料
2025-01-14 18:34本頁面
【正文】 —— 公司的選擇 標準資產負債報表、利潤表 調整后的管理資產負債表 權益回報率 ROE（驅動因素） 營業(yè)利潤率％ 資本周轉率 投入資本回報率％ 財務杠桿乘數 稅前權益回報率％ 對比分析（文字） 選擇性 ：對其中一家公司的報表，分別用傳統(tǒng)杜邦分析和基于管理資產負債表的改進杜邦分析方法進行對比分析 參考網站 ：騰訊財經 。 247?！? 這是一項公平的交易嗎？為什么？ 【 解答 】 租金現(xiàn)值之和＝ 25萬 X（ n=10,i=8%的年金現(xiàn)值系數） ＝ 25萬 ＝ ＞ 160萬元 —— 購買為優(yōu) （ n=10,i=8%的年金現(xiàn)值系數） ＝ 1000/ 138 ＝ 用內插法求得， i＝ ％ “從現(xiàn)在起 10年，每年給我們 1000美元” —— 年金終值等于 1000X（ n=10,i的年金終值系數） “ 10年后我們每年還給你 1000美元，直到永遠” —— 永續(xù)年金現(xiàn)值等于 1000/I 求得： i＝ % —— 如果你的投資收益率預計超過 ％，則投資保險并沒有得益！ 二、財務分析之 流動性與經營效率評價 （一）資產負債表 ? 基本結構 資產 ≡負債＋所有者權益 關注： ? 流動性 與公司避免財務困境的可能性相關！ （ 通常，投資于流動性強的資產是以犧牲更有利的投資機會為代價的） ? 債務與權益 債權人對企業(yè)現(xiàn)金流量擁有第一索取權 所有者權益是對企業(yè)的剩余資產索取權 ? 管理層必須確保公司資產之流動性，以足夠現(xiàn)金保障公司償債能力 ? 公司資產的流動性由資產負債結構決定，即資產的種類、結構及籌資渠道 ? 運用傳統(tǒng)資產負債表來分析、監(jiān)管公司流動性，有一定的局限性 ? 為了更好理解、度量公司流動性，有必要構造“管理資產負債表” ? 要保持資產負債的平衡，提高流動性，方法之一就是“匹配戰(zhàn)略” ? 最終如何評價與改善公司流動性 （二）管理資產負債表 管理資產負債表有助于更好的分析公司的流動性 投入資本或凈資產 運用資本 現(xiàn)金 營運資本需求 (非現(xiàn)金流動資產 減 :流動負債 ) 長期資產凈值 短期借款 長期資本 (長期負債 加 :所有者權益 ) 管理資產負債表與標準負債表的區(qū)別 管理資產負債表左邊： 投入資本＝資產凈值 ＝現(xiàn)金＋營運資本需求＋長期資產凈值 【 （應收賬款＋存貨）－應付賬款 】 管理資產負債表右邊 運用資本＝短期借款＋長期負債＋權益資本 投入資本＝運用資本 標準（傳統(tǒng)）資產負債表 總資產 負債和所有者權益 現(xiàn)金 短期借款（含一年內到期之債務） 流動資產（不含現(xiàn)金） 流動負債（不含短債） 應收 應付 加：預付、存貨 加：預提、預收 固定（長期）資產凈值 長期資本 長期負債 加：所有者權益 管理資產負債表 投入資本 運用資本 現(xiàn)金 短期借款（含一年內到期之債務） 營運資本需求 長期資本
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