貨幣政策、金融監(jiān)管體系-文庫吧資料
2025-05-18 20:32本頁面
【正文】 金融監(jiān)管的演變 4. 中國的金融監(jiān)管模式 5. 我國金融監(jiān)管面臨的問題 ①分散的監(jiān)督體系存在協(xié)調(diào)障礙。 37 1．美國金融業(yè)的監(jiān)管模式 美國金融業(yè)從最初的自然混業(yè)經(jīng)營到分業(yè)經(jīng)營，再回歸到目前的混業(yè)經(jīng)營的，該過程是一條漫長的探索道路。 36 ? 分業(yè)監(jiān)管就是針對不同的金融業(yè)務(wù)而進(jìn)行的監(jiān)管 ，如證券監(jiān)督管理委員會負(fù)責(zé)監(jiān)管證券業(yè)務(wù)；保險監(jiān)督管理委員會負(fù)責(zé)監(jiān)管保險業(yè)務(wù) ， 銀行監(jiān)督機(jī)構(gòu)監(jiān)督商業(yè)銀行業(yè)務(wù) 。 混業(yè)經(jīng)營 (universal business)是指商業(yè)銀行及其他金融企業(yè)，以科學(xué)的組織方式在貨幣和資本市場進(jìn)行多業(yè)務(wù)、多品種、多方式的交叉經(jīng)營和服務(wù)的總稱。 35 第四節(jié)、金融監(jiān)管體系 一、金融運(yùn)營模式 分業(yè)經(jīng)營 (separate business)是指對金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行某種程度的分業(yè)管制，包括三個層次：第一個層次是指金融業(yè)與非金融業(yè)的分離；第二個層次是指金融業(yè)中銀行、證券和保險三個子行業(yè)的分離；第三個層次是指銀行、證券和保險各子行業(yè)內(nèi)部有關(guān)業(yè)務(wù)的進(jìn)一步分離。如果本國的通貨膨脹率要高于錨貨幣國家的通貨膨脹率，那么會引起本國的貨幣實際匯率升值，本國商品的價格相對來講比錨貨幣國家商品的價格要高，本國商品的需求就相應(yīng)地減少，經(jīng)濟(jì)活動相應(yīng)就下降，隨后會使本國的通貨膨脹率和錨貨幣國家的長期通貨膨脹率相一致。 32 第二節(jié) 貨幣政策與財政政策的配合 財政政策和貨幣政策的混合使用 政策混合類型 產(chǎn)出 利率 膨脹性財政政策 和 緊縮性 貨幣政策 不確定 上升 緊縮性財政政策 和 緊縮性 貨幣政策 減少 不確定 緊縮性財政政策 和 膨脹性 貨幣政策 不確定 下降 膨脹性財政政策 和 膨脹性 貨幣政策 增加 不確定 33 第三節(jié) 匯率政策 匯率政策指一國政府利用本國貨幣匯率的升降來控制進(jìn)出口及資本流動以達(dá)到國際收支均衡之目的。 ? 其優(yōu)勢在于，它僅涉及銀行系統(tǒng)，較易為中央銀行所控制，同時能夠比較敏感地反映信貸與貨幣供需變化。 ? 其不足在于， 中央銀行通過其對市場所施加的影響會受制于影響貨幣乘數(shù)的諸多因素的變動性的影響 。中央銀行通過調(diào)整基礎(chǔ)貨幣量，再通過乘數(shù)作用來改變商業(yè)銀行創(chuàng)造的存款貨幣數(shù)量，從而引起全社會的貨幣供應(yīng)總量的變化。 ? 不足：如決定貨幣供應(yīng)量的現(xiàn)金漏損率的變動等，在實際操作中是難以把握的。 ? 同時，貨幣供應(yīng)量作為政策變量，其增減變動與貨幣政策的松緊和社會總需求呈正相關(guān)關(guān)系。 28 貨幣供應(yīng)量 (1)解釋： ? 貨幣供應(yīng)量與利率一樣是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生變量，與經(jīng)濟(jì)周期呈一致性變化。 27 (2)利率作為貨幣政策中間目標(biāo)的優(yōu)劣勢 ? 優(yōu)勢：一是利率的變動 能敏感地反映 信貸與貨幣供需之間的相對變化， 可測性 ；二是利率指標(biāo)具有明顯的 可控性 ，中央銀行可通過多種手段影響利率，進(jìn)而影響信貸規(guī)模和貨幣供應(yīng)量，達(dá)到金融宏觀調(diào)控的預(yù)期目標(biāo)。 26 （二）中間目標(biāo)的種類 1. 利率 (1)解釋： ? 利率所代表的資金價格為社會總需求和總供給提供了重要的指導(dǎo)信號，利率是經(jīng)濟(jì)過程的內(nèi)生變量，其變動是順循環(huán)的，經(jīng)濟(jì)景氣期，利率隨著投資需求的增加而上升，經(jīng)濟(jì)蕭條期，利率隨投資需求的減少而下降。 ? 相關(guān)性 。 ? 可控性 。 25 （ 3）貨幣政策中間目標(biāo) （一）貨幣政策中間目標(biāo)的選擇標(biāo)準(zhǔn) ? 可測性 。 ? 從經(jīng)常項目來看，經(jīng)濟(jì)增長會使出口減少而進(jìn)口增加，從而導(dǎo)致貿(mào)易差額項目的惡化。現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下，經(jīng)濟(jì)的增長大多伴隨著物價的上漲，雖然有時也會出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長與物價穩(wěn)定并存，或是經(jīng)濟(jì)蕭條與物價上漲并存，但這種情況極為少見。 ? 將失業(yè)率和物價上漲率控制在一定的可接受幅度以內(nèi)。 ? 在失業(yè)和通貨膨脹二者間的組合上存在著三種選擇： ? 失業(yè)率較高的物價穩(wěn)定。是指一國對其他國家的全部貨幣收入和支出大體相抵。是指一國在一定時期內(nèi)所生產(chǎn)的商品和勞務(wù)總量的增加，或者指一國人均國民生產(chǎn)總值的增加。自然失業(yè)率的水平依據(jù)各國的具體情況而不同，大多數(shù)國家將失業(yè)率低于 5％ 作為充分就業(yè)看待。即把通貨膨脹控制在一定的水平之下，一般把物價水平的年上漲率控制在 2％ ～ 3％ 的范圍內(nèi)作為目標(biāo)。 20 ? （一） 貨幣政策的最終目標(biāo)包括幣值穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè)、國際收支平衡和金融穩(wěn)定。 ? 最終目標(biāo)、中介指標(biāo)和操作指標(biāo)的可控性從弱到強(qiáng)，共同構(gòu)成一個完整的目標(biāo)體系。 ? 操作指標(biāo) (manipulative targets)是中央銀行通過貨幣政策工具能夠有效準(zhǔn)確實現(xiàn)的直接政策變量。 ? ? （ 5）道義勸告 (moral suasion) ? 道義勸告是中央銀行利用其地位和權(quán)威，對商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)經(jīng)常以發(fā)出書面通告、指示或口頭通知，甚至直接與金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人面談等形式，勸其遵守金融法規(guī)，自動采取相應(yīng)措施，配合中央銀行貨幣政策的實施。 ? （ 4）直接干預(yù) (direct intervention) ? 直接干預(yù)是中央銀行直接對商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)、放寬范圍等加以干預(yù)的措施。比率越高說明商業(yè)銀行能夠發(fā)放的貸款，尤其是長期貸款的數(shù)量就越少，因此可以起到限制信用擴(kuò)張的作用； 并且高的比率也可以降低商業(yè)銀行出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險。信用配額是一種計劃控制手段，但隨著市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展、金融市場逐漸發(fā)達(dá)，這種手段的作用已經(jīng)大大降低。 15 三、其他貨幣政策工具 直接信用控制與間接信用控制
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