財(cái)務(wù)管理案例分析復(fù)習(xí)題-文庫(kù)吧資料
2024-09-17 00:30本頁(yè)面
【正文】 際率 目標(biāo)利潤(rùn) =(199) 250000 60%=1500000(元 ) (3)為了擴(kuò)大市場(chǎng)份額，擬單價(jià)降低 2元 ,目標(biāo)利潤(rùn)仍要達(dá)到上述預(yù)測(cè)數(shù)，則銷(xiāo)量應(yīng)為多少臺(tái) ?比 2020年增加的百分比是多少 ? x1=2500000247。該公司 2020年和 2020年的產(chǎn)銷(xiāo)量和成本資料如下： 柔性微波機(jī)械的產(chǎn)銷(xiāo)量和成本 項(xiàng)目 2020年 2020年 產(chǎn)銷(xiāo)量 /萬(wàn)臺(tái) 200 000 210 000 產(chǎn)品成本（萬(wàn)元） 2 000 000 9 800 000 其中：原材料 1 000 000 1 050 000 直接人工 600 000 630 000 制造費(fèi)用 1 000 000 1 010 000 2020年 12月 2日 ,公司辦公會(huì)議要求財(cái)務(wù)部門(mén)測(cè)算如下指標(biāo) : (1)公司柔性微波機(jī)械的保本銷(xiāo)售量和銷(xiāo)售額 。 2020年和 2020年的價(jià)格、人工薪酬標(biāo)準(zhǔn)和成本水平比較穩(wěn)定，預(yù)計(jì) 2020年也不會(huì)有明顯變化。在目前的價(jià)位，擬是否考慮購(gòu)買(mǎi)該公司股票？為什么？ （ 1） 2020 年利息 =5000?40%?6%=120（萬(wàn) 元） 2020 年凈利潤(rùn) =（ 3000?30%120） ?（ 125%） =585（萬(wàn)元） 提取兩金后余額 =585?（ 125%） =（元） 2020 年每股現(xiàn)金股利 =?=1（元 /股） （ 2）該公司股價(jià)適用的貼現(xiàn)率 =4%+1?（ 10%4%） =10% （ 3） d1 =1? (1+20%)= (元 /股 ) 第一年股利現(xiàn)值 =?=（元） d2=? (1+20%)=（元） 第二年股利現(xiàn)值 =?=（元） D3=? (1+20%)=（元） 第三年股利現(xiàn)值 =?=（元） ?? ??? %8%10 %)81( （元） 三年后股利現(xiàn)值 =?=（元） P=+++=（元） 由于該公司股票內(nèi)在價(jià)值低于市價(jià)，因此處于謹(jǐn)慎考慮，不應(yīng)購(gòu)買(mǎi)該股票。 2020 年 12 月 30 日，公司的股價(jià)為 80 元。 該公司一直采用固定股利支付率政策，并打算繼續(xù)實(shí)行這一政策。 該 企業(yè)擬于 2020 年新建一新項(xiàng)目。按提取兩金后余額發(fā)放現(xiàn)金股利。 600=5 （ 5） EBIT=600 =2100（萬(wàn)元） 七 、南方置業(yè)股份公司 2020年度預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入 3000萬(wàn)元，企業(yè)息稅前利潤(rùn)率30%。 公司應(yīng)考慮的因素包括：在證券市場(chǎng) 不同方案對(duì)公司股票價(jià)格的影響；母公司的資本結(jié)構(gòu)；預(yù)計(jì)的 EBIT 的概率分布情況，以較為準(zhǔn)確地衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 （ 1） 計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)的息稅前利潤(rùn)； （ 2） 計(jì)算兩種方案下的預(yù)期每股收益； （ 3） 基于以上信息，應(yīng)采用哪一方案？哪些因素將影響你的決策？ （ 4） 假設(shè)該公司最終選擇第二套方案，且其開(kāi)設(shè)的公司在第一年的 EBIT 為 3000 萬(wàn)元，計(jì)算此時(shí)的已獲利息倍數(shù)； （ 5） 如 果債權(quán)人要求新公司已獲利息倍數(shù)不得低于 ，則當(dāng)公司采用第二套方案后， EBIT 水平可以被允許下降的幅度是多少？ （ 1）先計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn) 萬(wàn)元）(1 2 0 05 00 %)351(%)125 00 0(1 00 0 %)351( 00 ??? ?????? E B ITE B I TE B I T （ 2）該公司 2020 年 EBIT=5 1800 (160%)600=3000(萬(wàn)元 ) 方案 1 每股收益 =（元 /股） 方案 2 每股收益 =（元 /股） （ 3）計(jì)算確定 EBIT1是否大于無(wú)差別點(diǎn) EBIT，再進(jìn)行決策。 該公司適用的所得稅率 35%。安利制定 的兩套籌資方案如下： （ 1）普通股籌資，以每股 10 元的價(jià)格發(fā)行 1000 萬(wàn)股（不考慮發(fā)行稅費(fèi)，下同）； （ 2）債務(wù) — 普通股籌資。公司授權(quán)安利作相關(guān)調(diào)查和分析，指定方案。 六 、安利受雇于一家設(shè)備制造公司，主要負(fù)責(zé)籌資決策，由于決策穩(wěn)健受到總經(jīng)理的器重。由于國(guó)際金融危機(jī)的影響，消費(fèi)者信心受挫，同時(shí)石油價(jià)格暴漲，材料成本上漲，這些宏觀因素導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大。 （ 3）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)決定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 （ 2）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)上的原因?qū)е?EBIT 變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。 如果你是通用汽車(chē)公司的財(cái)務(wù)分析師 ,請(qǐng)根據(jù)上述資料解決下列問(wèn)題 : (1)什么是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ? 影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素主要有哪些 ? (2)什么是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) ?影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素主要有哪些 ? （ 3）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是什么關(guān)系？ (4)通用汽車(chē)公司瀕臨破產(chǎn)是主要由何種風(fēng)險(xiǎn)造成的 ?是哪些具體因素導(dǎo)致企業(yè)面臨破產(chǎn)境地 ? （ 1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)不能到期償還債務(wù)（本息）的風(fēng)險(xiǎn)，該風(fēng)險(xiǎn)影響的 結(jié)果是 EPS 的變動(dòng)幅度增大。 它的 10 萬(wàn)本土工人
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